สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการของหุ้น RJH บริษัท โรงพยาบาลราชธานี จำกัด (มหาชน) ในไตรมาส 3 ปี 2567 บริษัท โรงพยาบาลราชธานี จำกัด (มหาชน) หรือ RJH ประกาศผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2567 โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 793.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 28% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่ผ่านมา กำไรสุทธิในช่วงนี้ อยู่ที่ 213.75 ล้านบาท ซึ่งเติบโตอย่างโดดเด่น ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการเติบโตนี้ ได้แก่ การเปิดสาขาใหม่ 2 แห่ง คือ โรงพยาบาลรังสีรักษา เปิดดำเนินการตั้งแต่เดือนมกราคม 2567 และ โรงพยาบาลราชธานีหนองแค ขนาด 134 เตียง เปิดดำเนินการเมื่อเดือนตุลาคม 2567 นอกจากนี้ การที่สำนักงานหลักประกันสุขภาพแห่งชาติ อนุมัติให้โรงพยาบาลรังสีรักษาเป็นคู่สัญญา ทำให้สามารถให้บริการภายใต้ระบบหลักประกันสุขภาพถ้วนหน้า (บัตรทอง) ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2567 ซึ่งเป็นส่วนสำคัญในการเพิ่มรายได้จากคนไข้อื่นๆ นอกเหนือจากที่ส่งต่อภายในกลุ่มบริษัท ในช่วงไตรมาส 3 ปี 2567 เศรษฐกิจไทยเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูง ส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของประชาชน รวมถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทย เพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ซึ่งอาจส่งผลต่อภาระหนี้สินของครัวเรือนและธุรกิจ แต่บริษัท RJH สามารถปรับตัวและรักษาอัตราการเติบโตของรายได้และกำไรได้อย่างต่อเนื่อง การวิเคราะห์รายละเอียดของรายได้และกำไร พบว่า รายได้หลักของ RJH มาจากการรักษาพยาบาลทั่วไป รายได้ประกันสังคม และรายได้จากกิจการโรงพยาบาล รายได้จากการรักษาพยาบาลทั่วไป เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 12% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ส่วนรายได้จากประกันสังคม เติบโตอย่างโดดเด่นถึง 16% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 52% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ผลจากจำนวนเคสขับข้อนที่เพิ่มขึ้น สิ่งเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงความสามารถของบริษัทในการขยายฐานลูกค้าและรักษาความสัมพันธ์กับพันธมิตรหลักอย่างสำนักงานประกันสังคม ต้นทุนหลักของ RJH ประกอบด้วย ต้นทุนพนักงาน ค่าแพทย์ ค่าเสื่อมราคา ค่าใช้จ่ายในการบริหาร และอื่นๆ ในช่วงไตรมาส 3 ปี 2567 ต้นทุนคงที่ต่อรายได้โดยรวมลดลง ส่งผลให้บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากระดับปกติ 32%-33% เป็น 39% อัตรากำไรสุทธิในช่วงนี้ อยู่ที่ 27% ซึ่งดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า และปีก่อนหน้า ด้านฐานะการเงินของ RJH พบว่า สินทรัพย์รวมของบริษัท เพิ่มขึ้น 319.06 ล้านบาท จากไตรมาสก่อนหน้า ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลงทุนในโครงการโรงพยาบาลราชธานีหนองแค หนี้สินรวม เพิ่มขึ้น 134.34 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อการพัฒนาโครงการใหม่ๆ อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E) ยังคงอยู่ที่ 0.7 เท่า แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของฐานะการเงินของบริษัท และความสามารถในการชำระหนี้ การไหลของเงินสดในไตรมาสนี้ แสดงให้เห็นถึงการใช้เงินสดในการลงทุนในโครงการโรงพยาบาลราชธานีหนองแค และการจ่ายเงินปันผล แต่บริษัทยังคงรักษาความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน และการลงทุน ซึ่งเป็นเครื่องยืนยันถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจ อย่างไรก็ตาม การลงทุนใน RJH ยังคงมีความเสี่ยงอยู่บ้าง เช่น การแข่งขันในอุตสาหกรรมโรงพยาบาลที่รุนแรงมากขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่ส่งผลต่อต้นทุนการดำเนินงาน และความเสี่ยงจากนโยบายรัฐบาลเกี่ยวกับระบบสุขภาพ โอกาสการเติบโตของ RJH มาจากการขยายสาขาใหม่ การขยายบริการไปสู่กลุ่มลูกค้าใหม่ การใช้เทคโนโลยีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการบริการ และการพัฒนาบริการใหม่ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ป่วย แนวโน้มอนาคตของการลงทุนใน RJH ดูสดใส เนื่องจากบริษัทมีแผนที่จะขยายสาขาใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง พร้อมทั้งการเพิ่มบริการใหม่ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการของตลาด และการใช้เทคโนโลยีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน โดยสรุป ผลประกอบการของ RJH ในไตรมาส 3 ปี 2567 แสดงให้เห็นถึงความสามารถของบริษัทในการรักษาอัตราการเติบโตของรายได้และกำไรอย่างต่อเนื่อง แม้ในภาวะเศรษฐกิจที่ผันผวน อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิที่ปรับตัวดีขึ้น รวมถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่งและความสามารถในการสร้างกระแสเงินสด บ่งชี้ถึงศักยภาพในการเติบโตในอนาคตของบริษัท RJH