สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13248 out_tok=2462 at=2026-07-25T20:07:34 --> # MBK พลิกขาดทุนปี 64 เป็นกำไร 332 ล้านบาทปี 65 รับธุรกิจฟื้นตัว-ส่วนแบ่งกำไรบวก ## รายได้รวมโต 10% แบกรับต้นทุน-ภาษีสูงขึ้น แต่ภาพรวมธุรกิจโรงแรม-ศูนย์การค้ากลับมาสดใส บริษัท เอ็ม บี เค จำกัด (มหาชน) หรือ MBK รายงานผลประกอบการปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 332 ล้านบาท จากที่ขาดทุนสุทธิ 804 ล้านบาทในปี 2564 โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมและการท่องเที่ยว รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานรวมเติบโต 10% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนบางส่วนปรับสูงขึ้น และการกลับมาจ่ายภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างในอัตราปกติ ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานยังคงเผชิญแรงกดดัน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ MBK พลิกจากขาดทุนสุทธิ 804 ล้านบาทในปี 2564 มาเป็นกำไรสุทธิ 332 ล้านบาทในปี 2565 มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ **การฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดดของธุรกิจโรงแรมและการท่องเที่ยว** ซึ่งมีรายได้เพิ่มขึ้นถึง 275% และ **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 222%** โดยเฉพาะจากบริษัทร่วมที่ประกอบธุรกิจศูนย์การค้า ซึ่งได้รับผลดีจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ธุรกิจโรงแรมและการท่องเที่ยว:** การที่รัฐบาลเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยวชาวต่างชาติตั้งแต่ปลายปี 2564 ประกอบกับมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศ เช่น โครงการ "เราเที่ยวด้วยกัน" และ "ทัวร์เที่ยวไทย" รวมถึงการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวไตรมาส 4 ปี 2565 ส่งผลให้ธุรกิจโรงแรมเริ่มฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม:** การผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 ทำให้ศูนย์การค้ากลับมาคึกคัก ผู้เช่าสามารถดำเนินธุรกิจได้ดีขึ้น ส่งผลให้บริษัทร่วมที่ดำเนินธุรกิจศูนย์การค้ามีผลประกอบการดีขึ้น และรับรู้ส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากที่ปีก่อนได้รับผลกระทบจากการปิดศูนย์การค้า ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าธุรกิจโรงแรมจะกลับเข้าสู่สภาวะปกติก่อนเกิดโรคระบาดได้ในปี 2566 เป็นต้นไป ซึ่งจะส่งผลดีต่อรายได้และกำไรของกลุ่มธุรกิจโรงแรมอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของธุรกิจศูนย์การค้าอาจต้องพิจารณาถึงผลกระทบจากการปรับลดการให้ส่วนลดค่าเช่าที่เริ่มทยอยลดลงตามสถานการณ์ที่ดีขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อการรับรู้รายได้ค่าเช่าตามมาตรฐานบัญชี TFRS 16 ที่ต้องรับรู้รายได้ตามวิธีเส้นตรงตลอดอายุสัญญาเช่าที่เหลืออยู่ ## Highlight สำคัญ * **พลิกกำไรสุทธิ:** MBK มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 332 ล้านบาทในปี 2565 เพิ่มขึ้น 1,136 ล้านบาท หรือ 141% จากปี 2564 ที่ขาดทุน 804 ล้านบาท * **รายได้รวมเติบโต 10%:** รายได้จากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 8,405 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 774 ล้านบาท จาก 7,631 ล้านบาทในปี 2564 * **ธุรกิจโรงแรมฟื้นตัวแรง:** รายได้ธุรกิจโรงแรมและการท่องเที่ยวพุ่งขึ้น 275% หรือ 608 ล้านบาท จากผลการเปิดประเทศและการท่องเที่ยวภายในประเทศ * **ส่วนแบ่งกำไรบวก:** ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและการร่วมค้าเพิ่มขึ้น 222% หรือ 741 ล้านบาท จากผลประกอบการที่ดีขึ้นของธุรกิจศูนย์การค้า * **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์รายได้ลด:** รายได้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ลดลง 9% หรือ 92 ล้านบาท เนื่องจากชะลอการเปิดโครงการใหม่ ## ภาพรวมผลประกอบการ MBK มีรายได้จากการดำเนินงานรวม 8,405 ล้านบาทในปี 2565 เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากธุรกิจโรงแรมและการท่องเที่ยวที่เติบโตถึง 275% และธุรกิจศูนย์การค้าที่เติบโต 15% ขณะที่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีรายได้ลดลง 9% และธุรกิจอาหารลดลง 3% กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 312 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 1,850% จาก 16 ล้านบาทในปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากการฟื้นตัวของรายได้และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น 222% อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายพนักงานเพิ่มขึ้น 13% และภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างกลับมาจ่ายในอัตราปกติ ทำให้กำไรจากการดำเนินงานยังคงเผชิญแรงกดดัน เมื่อหักรายการอื่น ๆ เช่น ค่าใช้จ่ายทางการเงิน และภาษีเงินได้นิติบุคคล MBK สามารถพลิกกลับมามีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 332 ล้านบาทในปี 2565 จากที่ขาดทุนสุทธิ 804 ล้านบาทในปี 2564 ## โอกาส * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** การเปิดประเทศและการกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติเป็นโอกาสสำคัญที่จะผลักดันรายได้ของธุรกิจโรงแรมและการท่องเที่ยวให้เติบโตต่อเนื่อง * **การปรับกลยุทธ์ธุรกิจศูนย์การค้า:** การสรรหาผู้เช่ารายใหม่ การปรับปรุงพื้นที่ให้ทันสมัย และการนำเทคโนโลยีมาใช้ จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการแข่งขันและดึงดูดลูกค้า * **การศึกษาหาที่ดินศักยภาพ:** การมองหาที่ดินเพื่อพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยที่ตอบโจทย์ความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป จะเป็นโอกาสในการเติบโตของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในอนาคต * **การบริหารสภาพคล่อง:** การนำสภาพคล่องไปลงทุนในตราสารทางการเงินที่มีแนวโน้มการเติบโตที่ดี จะช่วยสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าการฝากเงิน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของเศรษฐกิจโลกและอัตราเงินเฟ้อ:** อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค และต้นทุนการดำเนินงาน * **การแข่งขันในตลาดสินเชื่อ:** ธุรกิจการเงิน โดยเฉพาะการให้เช่าซื้อรถจักรยานยนต์ เผชิญกับการแข่งขันที่สูงขึ้น * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** นโยบายภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับภาษี หรือมาตรการควบคุมโรคระบาด อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจ * **การตั้งสำรองหนี้สูญ:** การตั้งสำรองหนี้สูญและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่เพิ่มขึ้นในธุรกิจการเงิน อาจส่งผลกระทบต่อผลกำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรม:** การกลับสู่สภาวะปกติก่อนโควิด-19 จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อรายได้และกำไรในปี 2566 * **ผลกระทบจากการปรับลดส่วนลดค่าเช่า:** การรับรู้รายได้ค่าเช่าตามมาตรฐาน TFRS 16 และการปรับลดส่วนลดค่าเช่าจะส่งผลต่อรายได้ธุรกิจศูนย์การค้าอย่างไร * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าใช้จ่ายดำเนินงานอื่น ๆ ให้มีประสิทธิภาพ * **การตั้งสำรองหนี้สูญในธุรกิจการเงิน:** การติดตามสถานการณ์ลูกหนี้รายที่อยู่ระหว่างฟ้องร้องบังคับคดี * **แผนการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์:** การศึกษาและพัฒนาโครงการใหม่ ๆ ที่ตอบรับพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนไป ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของ MBK มีรายได้ลดลง 9% ในปี 2565 โดยส่วนใหญ่มาจากการรับรู้รายได้โครงการที่อยู่อาศัยที่ลดลง 59 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการชะลอการเปิดโครงการใหม่ในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัว อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงศึกษาและมองหาที่ดินศักยภาพเพื่อพัฒนาโครงการในอนาคต ในส่วนของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน มีมูลค่าลดลง 667 ล้านบาท โดยมีการปรับปรุงศูนย์การค้าและโครงการท่าเทียบเรือริเวอร์เดลวอเตอร์ฟร้อนท์ แอนด์ มารีน่า รวมถึงการบันทึกค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 MBK มีสินทรัพย์รวม 54,350 ล้านบาท ลดลง 2% หนี้สินรวม 32,537 ล้านบาท ลดลง 5% และส่วนของผู้ถือหุ้น 21,813 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E ratio) อยู่ที่ประมาณ 1.49 เท่า กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้น 19% เป็น 2,881 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้น และการบริหารจัดการเจ้าหนี้การค้าที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 1,064% เป็นติดลบ 3,074 ล้านบาท เนื่องจากมีการลงทุนในตราสารทุนและตราสารหนี้เพิ่มขึ้น เพื่อบริหารสภาพคล่องให้เกิดประโยชน์สูงสุด กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลง 39% เป็นติดลบ 2,987 ล้านบาท เนื่องจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมและหุ้นกู้ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย MBK แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในปี 2565 ด้วยการพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ จากผลประกอบการที่ดีขึ้นของธุรกิจโรงแรมและการท่องเที่ยว รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโต 10% แต่ก็ยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากต้นทุนและภาษีที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการสภาพคล่องและการลงทุนในตราสารทางการเงินเป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจ ด้านความเสี่ยงยังคงต้องจับตาการแข่งขันในธุรกิจการเงิน และความผันผวนทางเศรษฐกิจ ซึ่งฝ่ายบริหารต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิดเพื่อรักษาโมเมนตัมการเติบโตในปีต่อไป