สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=12908 out_tok=2745 at=2026-07-25T20:18:43 --> # MBK Q4/2564 ขาดทุนสุทธิพลิกจากปีก่อน รับผลกระทบโควิด-19 ฉุดรายได้หด ## รายได้รวมหด 12% ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานลดลง 97% ฝ่ายจัดการชี้ปัจจัยหลักจาก COVID-19 กระทบธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรมเป็นหลัก บริษัท เอ็ม บี เค จำกัด (มหาชน) หรือ MBK รายงานผลประกอบการปี 2564 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2564 พลิกขาดทุนสุทธิ 804 ล้านบาท เทียบกับปี 2563 ที่มีกำไรสุทธิ 149 ล้านบาท โดยมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 7,631 ล้านบาท ลดลง 12% จากปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโรค COVID-19 ที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจหลักของกลุ่มบริษัทอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะธุรกิจศูนย์การค้าและธุรกิจโรงแรม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ MBK ในปี 2564 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุนสุทธิ มาจากผลกระทบโดยตรงของการแพร่ระบาดของ COVID-19 ที่ส่งผลกระทบต่อรายได้จากการดำเนินงานของธุรกิจหลัก โดยเฉพาะธุรกิจศูนย์การค้าและธุรกิจโรงแรม ซึ่งเป็นธุรกิจที่ต้องอาศัยการรวมตัวของผู้คนจำนวนมาก ทำให้ได้รับผลกระทบจากการล็อกดาวน์และมาตรการควบคุมโรคระบาดอย่างหนัก **1) หัวใจคืออะไร** หัวใจหลักที่อธิบายการเปลี่ยนแปลงผลประกอบการคือ **การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการดำเนินงาน โดยเฉพาะในธุรกิจศูนย์การค้าและธุรกิจโรงแรม** ซึ่งส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานลดลงถึง 97% จาก 626 ล้านบาทในปี 2563 เหลือเพียง 16 ล้านบาทในปี 2564 นอกจากนี้ การรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายทางการเงินที่สูงขึ้น ยังเป็นปัจจัยที่ซ้ำเติมผลประกอบการให้ขาดทุนสุทธิถึง 804 ล้านบาท **2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** * **ธุรกิจศูนย์การค้า:** รายได้ลดลง 37% (883 ล้านบาท) เนื่องจากมาตรการปิดศูนย์การค้าตามช่วงเวลาที่รัฐบาลกำหนด ทั้งในปี 2563 (56 วัน) และปี 2564 (44 วัน) รวมถึงการให้ส่วนลดค่าเช่าและค่าบริการแก่ผู้เช่าอย่างต่อเนื่อง เพื่อช่วยเหลือผู้ประกอบการที่ได้รับผลกระทบ * **ธุรกิจโรงแรมและการท่องเที่ยว:** รายได้ลดลง 54% (263 ล้านบาท) จากการที่นักท่องเที่ยวต่างชาติหยุดเดินทางมาประเทศไทยตั้งแต่ปี 2563 และแม้จะมีการเปิดประเทศในปลายปี 2564 ก็ยังคงมีมาตรการควบคุมที่เข้มงวด ประกอบกับการที่โรงแรมหลายแห่งต้องหยุดให้บริการชั่วคราวเพื่อควบคุมค่าใช้จ่ายในช่วง Low Season * **ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วม:** เพิ่มขึ้น 47% (107 ล้านบาท) โดยเฉพาะจากบริษัทร่วมที่ประกอบธุรกิจศูนย์การค้า ซึ่งได้รับผลกระทบจาก COVID-19 เช่นเดียวกับธุรกิจของกลุ่มบริษัท * **ค่าใช้จ่ายทางการเงิน:** เพิ่มขึ้น 33% (184 ล้านบาท) ส่วนใหญ่เกิดจากการรับรู้ดอกเบี้ยจ่ายจากหนี้สินตามสัญญาเช่าภายใต้มาตรฐาน TFRS 16 ที่เพิ่มขึ้น **3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะระบุว่าได้เฝ้าติดตามสถานการณ์และวางแผนกลยุทธ์เพื่อรับมือกับการเปลี่ยนแปลงอย่างใกล้ชิด รวมถึงการปรับลดค่าใช้จ่ายและปรับตัวให้เข้ากับ New Normal แต่ผลกระทบจาก COVID-19 ยังคงเป็นปัจจัยที่คาดเดาได้ยาก การฟื้นตัวของธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรมจะขึ้นอยู่กับการควบคุมการระบาดของโรค และนโยบายภาครัฐในการกระตุ้นเศรษฐกิจและการท่องเที่ยวเป็นสำคัญ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 804 ล้านบาท:** พลิกจากกำไร 149 ล้านบาทในปี 2563 โดยมีสาเหตุหลักจากผลกระทบ COVID-19 * **รายได้จากการดำเนินงานลดลง 12%:** อยู่ที่ 7,631 ล้านบาท โดยธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรมหดตัวรุนแรง * **กำไรจากการดำเนินงานลดลง 97%:** เหลือเพียง 16 ล้านบาท จาก 626 ล้านบาทในปี 2563 * **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เติบโต:** รายได้เพิ่มขึ้น 40% เป็น 1,000 ล้านบาท จากโครงการบ้านพักอาศัยที่ทยอยโอน * **ธุรกิจการเงินยังแข็งแกร่ง:** กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 12% เป็น 851 ล้านบาท * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 16%:** อยู่ที่ 4,449 ล้านบาท เพื่อรักษาสภาพคล่อง ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2564 กลุ่มบริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานรวม 7,631 ล้านบาท ลดลง 12% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (8,636 ล้านบาท) โดยมีสาเหตุหลักมาจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรมเป็นอย่างมาก ทำให้กำไรจากการดำเนินงานลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 97% จาก 626 ล้านบาท เหลือเพียง 16 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทพลิกขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ เป็นจำนวน 804 ล้านบาท จากที่เคยมีกำไร 149 ล้านบาทในปี 2563 ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เติบโต 40% จากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่อยู่อาศัยใหม่ๆ และการศึกษาเพื่อพัฒนาโครงการที่ตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป * **การปรับตัวของธุรกิจโรงแรม:** การเน้นบริการลูกค้าภายในประเทศ การจัดโปรโมชั่น และการเข้าร่วมโครงการภาครัฐ เช่น เราเที่ยวด้วยกัน อาจช่วยหนุนรายได้เมื่อสถานการณ์คลี่คลาย * **การเติบโตของธุรกิจการประมูล:** รายได้เพิ่มขึ้น 23% จากปริมาณรถยึดที่มากขึ้นและความต้องการรถมือสองที่เพิ่มขึ้น * **การบริหารต้นทุนทางการเงิน:** การออกหุ้นกู้ใหม่ด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำลง และการไถ่ถอนหุ้นกู้เดิมที่มีดอกเบี้ยสูง ช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายทางการเงินในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์ COVID-19:** การระบาดระลอกใหม่และความรุนแรงที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงหลักที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจศูนย์การค้า โรงแรม และการท่องเที่ยว * **การแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** แม้จะมีการศึกษาเพื่อพัฒนาโครงการใหม่ แต่การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังคงสูง * **ความเสี่ยงด้านเครดิต:** แม้ธุรกิจการเงินจะเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อ แต่สถานการณ์เศรษฐกิจที่ชะลอตัวอาจส่งผลต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ:** มาตรการช่วยเหลือผู้ประกอบการ หรือนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ อาจส่งผลกระทบต่อรายได้และต้นทุนของกลุ่มบริษัท ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การควบคุมการระบาดของ COVID-19:** ความคืบหน้าในการฉีดวัคซีน และมาตรการของภาครัฐในการเปิดประเทศและกระตุ้นเศรษฐกิจ * **แผนการเปิดโครงการใหม่ของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** การปรับตัวให้เข้ากับพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป * **แนวโน้มรายได้และอัตราการเข้าใช้บริการของธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรม:** หลังจากการผ่อนคลายมาตรการต่างๆ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายคงที่ในธุรกิจที่ได้รับผลกระทบ * **การบริหารจัดการหนี้สิน:** โดยเฉพาะการไถ่ถอนหุ้นกู้เดิมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของ MBK ในปี 2564 มีการเติบโตที่น่าสนใจ โดยมีรายได้เพิ่มขึ้น 40% เป็น 1,000 ล้านบาท ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการ "Riverdale Residence" ซึ่งเป็นบ้านพักอาศัยระดับพรีเมี่ยม และโครงการ "Quaritz Rama IX" ที่เป็นบ้านพักอาศัยระดับพรีเมี่ยมเช่นกัน รวมถึงโครงการ "บ้านร่มไม้-บ่อวิน" และโครงการในจังหวัดภูเก็ต อย่างไรก็ตาม โครงการ "Quinn Condominium 101" มีรายได้ลดลงเล็กน้อยเนื่องจากเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ตั้งแต่ปลายปี 2563 ฝ่ายจัดการยังคงชะลอการเปิดโครงการใหม่ๆ ออกไปก่อนจนกว่าสถานการณ์เศรษฐกิจจะกลับมาเป็นปกติ แต่ยังคงศึกษาและพัฒนาโครงการที่ตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป ในส่วนของธุรกิจศูนย์การค้า ซึ่งเป็นธุรกิจหลักอีกด้านหนึ่ง ได้รับผลกระทบอย่างหนักจาก COVID-19 รายได้ลดลงถึง 37% เนื่องจากมาตรการปิดศูนย์การค้า และการให้ส่วนลดค่าเช่าแก่ผู้เช่าอย่างต่อเนื่อง ฝ่ายจัดการได้ปรับกลยุทธ์โดยการสรรหาผู้เช่ารายใหม่ พัฒนาพื้นที่ให้ทันสมัย และนำเทคโนโลยีมาใช้เพื่อตอบรับวิถีชีวิตแบบ New Normal ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2564 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 55,257 ล้านบาท ลดลง 3% จากปีก่อนหน้า โดยมีหนี้สินรวม 34,199 ล้านบาท ลดลง 4% และส่วนของผู้ถือหุ้น 21,058 ล้านบาท ลดลง 2% อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) อยู่ที่ประมาณ 1.62 เท่า เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 16% เป็น 4,449 ล้านบาท เพื่อรักษาสภาพคล่อง โดยมีเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ประกอบธุรกิจประกันชีวิต 487 ล้านบาท กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 122% เป็น 2,430 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการลดลงของเงินสดจ่ายจากการให้สินเชื่อแก่ลูกหนี้ และการลดลงของเงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินค้าคงเหลือ กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนลดลง 84% เป็น 319 ล้านบาท เนื่องจากปี 2563 มีรายการเงินปันผลพิเศษและเงินคืนทุนจากบริษัทร่วมจำนวนมาก ในขณะที่ปี 2564 มีเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วมประกันชีวิต กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลงอย่างมาก 2,611% เป็นการใช้ไปสุทธิ 2,142 ล้านบาท เนื่องจากมีการจ่ายคืนหุ้นกู้ระยะยาวมากกว่าการออกหุ้นกู้ใหม่ และการลดลงของการกู้ยืมเงินระยะยาว ## สรุปท้าย MBK ในปี 2564 เผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่จาก COVID-19 ส่งผลให้ภาพรวมผลประกอบการพลิกขาดทุนสุทธิ โดยมีหัวใจสำคัญมาจากรายได้ที่หดตัวในธุรกิจศูนย์การค้าและโรงแรม แม้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะเติบโตได้ดี และธุรกิจการเงินยังคงแข็งแกร่ง แต่ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากธุรกิจหลักได้ การบริหารจัดการสภาพคล่องยังคงเป็นสิ่งสำคัญ โดยบริษัทมีเงินสดเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับความไม่แน่นอน ขณะที่การฟื้นตัวในระยะต่อไปจะขึ้นอยู่กับการควบคุมโรคระบาด และความสามารถในการปรับตัวของธุรกิจให้เข้ากับสภาวะเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไป