สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9880 out_tok=2479 at=2026-07-25T16:21:52 --> # ERW กำไรสุทธิลดลง 36% YoY แต่ขาดทุนสุทธิลดลงต่อเนื่อง รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้นตัว ## รายได้รวมโต 65% หนุนผลประกอบการดีขึ้น ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นบริหารต้นทุนและสภาพคล่องท่ามกลางความไม่แน่นอน บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ERW รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 646 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า แม้จะยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ 313 ล้านบาท แต่ถือเป็นการลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 2 ติดต่อกัน สะท้อนการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวที่เริ่มกลับมาคึกคักอีกครั้ง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้อัตราผลขาดทุนสุทธิของ ERW ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 36% YoY ในไตรมาส 1/2565 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการดำเนินงาน โดยเฉพาะธุรกิจโรงแรม** ซึ่งเติบโตถึง 69% YoY เป็น 638 ล้านบาท แม้ว่าภาพรวมจะยังคงขาดทุนสุทธิ 313 ล้านบาท แต่ถือเป็นการขาดทุนที่ลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 492 ล้านบาทในไตรมาส 1/2564 และ 316 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวของรายได้มาจากปัจจัยภายนอกเป็นหลัก ได้แก่ **สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่คลี่คลายลงทั่วโลก** ส่งผลให้เกิดการผ่อนปรนมาตรการเดินทางระหว่างประเทศและการท่องเที่ยวภายในประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะในประเทศไทยที่จำนวนนักท่องเที่ยวไทยเที่ยวไทยเพิ่มขึ้น 68% YoY และนักท่องเที่ยวต่างชาติเริ่มกลับเข้ามาเพิ่มขึ้น 46% QoQ แม้จะมีการชะลอตัวในช่วงสั้นๆ จากสายพันธุ์โอมิครอน แต่ภาพรวมยังคงเป็นบวก ปัจจัยนี้ส่งผลโดยตรงต่อธุรกิจโรงแรมของ ERW โดยเฉพาะในประเทศไทยที่อัตราการเข้าพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 30% เป็น 46% YoY และรายได้เฉลี่ยต่อห้องพักเพิ่มขึ้นถึง 100% YoY โดยกลุ่มโรงแรม HOP INN ยังคงโดดเด่นด้วยอัตราการเข้าพักสูงถึง 67% และมีการเปิดสาขาใหม่ 2 แห่งในเดือนมีนาคม 2565 ขณะที่โรงแรมในฟิลิปปินส์ก็มีอัตราการเข้าพักเพิ่มขึ้นเป็น 51% YoY นอกจากนี้ ฝ่ายจัดการยังได้ **บริหารจัดการค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างเคร่งครัด** และมี **ต้นทุนทางการเงินลดลง 19% YoY** จากการลดลงของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง รวมถึง **ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายลดลง 12% YoY** จากการขายโรงแรมบางแห่งและการครบกำหนดตัดค่าเสื่อมราคาของบางแห่ง ปัจจัยเหล่านี้ช่วยลดแรงกดดันต่อผลขาดทุนสุทธิ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ยังไม่ชัดเจนเต็มที่** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าแนวโน้มการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวจะดำเนินต่อไปในปี 2565 โดยได้รับแรงหนุนจากการผ่อนคลายมาตรการเดินทางเข้าประเทศของไทยอย่างต่อเนื่อง เช่น การยกเลิกการตรวจ RT-PCR สำหรับนักท่องเที่ยวที่ฉีดวัคซีนครบโดส และการสนับสนุนมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการยังคงระบุว่าผลการดำเนินงานในปีนี้คาดว่าจะยังต่ำกว่าปี 2562 และมีปัจจัยเสี่ยงที่ต้องเฝ้าระวัง ได้แก่ ผลกระทบจากสงครามรัสเซีย-ยูเครน, สถานการณ์เศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว และอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่อการฟื้นตัวของบริษัทฯ ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม 646 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65% YoY** จากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว * **ขาดทุนสุทธิ 313 ล้านบาท ลดลง 36% YoY** เป็นการลดลงต่อเนื่อง 2 ไตรมาส * **อัตราการเข้าพักเฉลี่ยโรงแรมในไทยเพิ่มขึ้นเป็น 46%** จาก 30% ในปีก่อน โดย HOP INN สูงสุดที่ 67% * **เปิดโรงแรม HOP INN ใหม่ 2 แห่ง** ในจังหวัดนำนและชัยภูมิ ขยายเครือข่ายสู่ 49 แห่ง * **ขายโรงแรม 3 แห่ง** (ไอบิสสไตล์กระบี่, ไอบิสกะตะ, ไอบิสหัวหิน) เพื่อปรับพอร์ตสู่กลุ่มโรงแรมบัดเจ็ท * **ต้นทุนทางการเงินลดลง 19% YoY** และ **ค่าเสื่อมราคาลดลง 12% YoY** ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวมจากการดำเนินงาน 638 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยมีรายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม 617 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74% ขณะที่รายได้ค่าเช่าและค่าบริการลดลง 11% เป็น 21 ล้านบาท รวมรายได้ 638 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69% จาก 378 ล้านบาทในปีก่อนหน้า บริษัทฯ มีผลขาดทุนก่อนดอกเบี้ยภาษีเงินได้และค่าเสื่อมราคา (EBITDA) เท่ากับ 12 ล้านบาท ดีขึ้นอย่างมากจากขาดทุน 133 ล้านบาทในปีก่อนหน้า และมีผลขาดทุนสุทธิ 313 ล้านบาท ลดลง 36% จาก 492 ล้านบาทในปีก่อนหน้า ## โอกาส * **การฟื้นตัวของการท่องเที่ยวทั่วโลกและไทย:** มาตรการผ่อนคลายการเดินทางเข้าประเทศและการยกเลิกการตรวจ RT-PCR จะช่วยเพิ่มจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ * **มาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวภายในประเทศ:** โครงการ "เราเที่ยวด้วยกัน" ที่ขยายเวลาถึงกันยายน 2565 และการคาดการณ์การประกาศให้โควิด-19 เป็นโรคประจำถิ่น จะช่วยหนุนการเดินทางของคนไทย * **การขยายเครือข่ายโรงแรมบัดเจ็ท:** การเปิด HOP INN ใหม่ 3 แห่งในปีนี้ และโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้างอีก 9 แห่งในไทยและฟิลิปปินส์ จะช่วยเพิ่มศักยภาพการเติบโต * **การปรับปรุงสินทรัพย์:** การปรับปรุงโรงแรม Courtyard Marriott Bangkok, Ibis Sukhumvit 4 และอาคาร Erawan Bangkok จะช่วยยกระดับการแข่งขันและสร้างผลตอบแทนที่ดีขึ้น ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์โลก:** สงครามรัสเซีย-ยูเครน, เศรษฐกิจโลกชะลอตัว และอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว * **จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติยังต่ำกว่าระดับก่อนโควิด-19:** แม้จะฟื้นตัว แต่ยังไม่กลับสู่ภาวะปกติ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความผันผวนของต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายต่างๆ อาจส่งผลต่ออัตรากำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ:** การเปลี่ยนแปลงของจำนวนนักท่องเที่ยวและสัดส่วนนักท่องเที่ยวจากตลาดหลัก * **อัตราการเข้าพักและรายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก:** แนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่องในทุกกลุ่มโรงแรม * **การเปิดสาขาใหม่ของ HOP INN:** การตอบรับของสาขาใหม่และการขยายเครือข่ายตามแผน * **ผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงภายนอก:** การติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจโลก, อัตราเงินเฟ้อ และสงครามรัสเซีย-ยูเครน * **ความคืบหน้าในการปรับปรุงสินทรัพย์:** การแล้วเสร็จและการสร้างผลตอบรับจากการปรับปรุงโรงแรมและอาคาร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **ธุรกิจโรงแรม:** * **ประเทศไทย:** อัตราการเข้าพักเฉลี่ย 46% (+16% YoY) รายได้เฉลี่ยต่อห้องพักเพิ่มขึ้น 100% YoY กลุ่มโรงแรม 5 ดาวปรับตัวดีขึ้นมากที่สุด (+233% YoY) ขณะที่กลุ่ม HOP INN มีรายได้จากการดำเนินงาน 134 ล้านบาท (+40% YoY) และ EBITDA 62 ล้านบาท (+58% YoY) * **ฟิลิปปินส์:** อัตราการเข้าพัก 51% (+13% YoY) รายได้เฉลี่ยต่อห้องพักเพิ่มขึ้น 51% YoY มีรายได้จากการดำเนินงาน 51 ล้านบาท (+86% YoY) และ EBITDA 20 ล้านบาท (+132% YoY) * **ภาพรวมธุรกิจโรงแรม:** รายได้รวม 617 ล้านบาท (+74% YoY) EBITDA 18 ล้านบาท ดีขึ้นจากขาดทุน 107 ล้านบาทในปีก่อน **ธุรกิจการให้เช่าพื้นที่และบริหารอาคาร:** * รายได้ 21 ล้านบาท (-11% YoY) เนื่องจากอาคาร Erawan Bangkok อยู่ระหว่างการปรับปรุงพื้นที่ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **เงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน:** ติดลบ 11 ล้านบาท เนื่องจากผลประกอบการยังขาดทุน * **เงินสดคงเหลือ:** 1,255 ล้านบาท และมีวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้ 5,308 ล้านบาท แสดงถึงสภาพคล่องที่เพียงพอ * **สินทรัพย์รวม:** 22,388 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย * **หนี้สินรวม:** 16,731 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** 5,657 ล้านบาท ลดลงจากผลขาดทุน * **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนผู้ถือหุ้น:** 2.0 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 1.9 เท่า ## สรุปท้าย ERW แสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนในไตรมาส 1/2565 ด้วยรายได้ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งจากการกลับมาของภาคการท่องเที่ยว แม้จะยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แต่ถือเป็นการลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการลดลงของต้นทุนทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกยังคงเป็นสิ่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ขณะที่การขยายเครือข่ายโรงแรมบัดเจ็ทและการปรับปรุงสินทรัพย์จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว