สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=14185 out_tok=2965 at=2026-07-25T11:59:05 --> CKP กำไรสุทธิ Q3/2566 หดตัว 30.1% YoY รับผลกระทบจากปัจจัยลบหลายด้าน ## รายได้และกำไรสุทธิลดลง YoY จากปัจจัยหลักด้านปริมาณน้ำและราคาก๊าซ บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ CKP รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีรายได้รวม 2,649.2 ล้านบาท ลดลง 24.2% YoY และมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัท 1,021.9 ล้านบาท ลดลง 30.1% YoY โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายไฟฟ้าและไอน้ำที่ลดลงเป็นสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ CKP ในไตรมาส 3 ปี 2566 ปรับตัวลดลง มาจากปัจจัยหลัก 2 ประการ คือ **ปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำที่ลดลงส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าพลังน้ำ NN2 และ XPCL** และ **ราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลงส่งผลให้รายได้จากการขายไฟฟ้าและไอน้ำของ BIC ปรับลดลง** **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **ผลกระทบจากปรากฏการณ์เอลนีโญต่อโรงไฟฟ้าพลังน้ำ:** โรงไฟฟ้าพลังน้ำ น้ำงึม 2 (NN2) และโรงไฟฟ้าพลังน้ำ ไซยะบุรี (XPCL) ได้รับผลกระทบจากปรากฏการณ์เอลนีโญ ทำให้ปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำในช่วงครึ่งแรกของปี 2566 น้อยกว่าปีก่อน ส่งผลให้ NN2 ต้องประกาศปริมาณความพร้อมจ่ายไฟฟ้าอย่างระมัดระวังตั้งแต่ต้นปีจนถึงกลางไตรมาส 3 ทำให้ปริมาณการขายไฟฟ้าลดลง YoY สำหรับ NN2 รายได้ลดลง 23.9% และส่วนแบ่งกำไรจาก XPCL ลดลง 33.4% เนื่องจากปริมาณน้ำไหลผ่านโรงไฟฟ้าลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ปริมาณน้ำสูงกว่าค่าเฉลี่ย 2. **ราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลงส่งผลต่อรายได้ BIC:** แม้ว่าราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลงจะช่วยลดต้นทุนเชื้อเพลิงของโรงไฟฟ้าบางปะอิน โคเจนเนอเรชั่น (BIC) แต่ก็ส่งผลให้รายได้จากการขายไฟฟ้าและไอน้ำของ BIC ลดลง 29.4% YoY เนื่องจากอัตราค่าไฟฟ้าในส่วนของ Energy Payment ที่ขายให้ กฟผ. และค่าไอน้ำต่อหน่วยปรับลดลง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการระบุว่าต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลงมากกว่ารายได้ที่ลดลง ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานของ BIC ปรับตัวดีขึ้น 3. **การสิ้นสุด Adder ของ BKC:** โรงไฟฟ้าพลังแสงอาทิตย์ภายใต้การลงทุนของบริษัท บางเขนชัย จำกัด (BKC) สิ้นสุดการได้รับเงินส่วนเพิ่มราคารับซื้อไฟฟ้า (Adder) ในเดือนสิงหาคม 2565 ทำให้รายได้จากการขายไฟฟ้าของ BKC ลดลง 27.8% YoY 4. **ค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงใหญ่ของ NN2:** มีค่าใช้จ่ายจากงานซ่อมบำรุงใหญ่ (Major Overhaul) ตามแผนของ NN2 ซึ่งส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่องในบางส่วน แต่มีปัจจัยบวกเข้ามา:** ปริมาณน้ำที่ลดลงเป็นปัจจัยที่อาจเกิดขึ้นต่อเนื่องหากเอลนีโญยังคงส่งผลกระทบ อย่างไรก็ตาม เอกสารระบุว่าปริมาณฝนในเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำสูงกว่าค่าเฉลี่ย และ NN2 ได้ปรับแผนประกาศปริมาณความพร้อมจ่ายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 ซึ่งคาดว่าจะส่งผลบวกต่อรายได้ในช่วงที่เหลือของปี ส่วนผลกระทบจากราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลงนั้นเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามแนวโน้มราคาในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมลดลง 24.2% YoY:** อยู่ที่ 2,649.2 ล้านบาท จาก 3,494.9 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2565 * **กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นลดลง 30.1% YoY:** อยู่ที่ 1,021.9 ล้านบาท จาก 1,461.6 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2565 * **ปริมาณขายไฟฟ้า NN2 ลดลง 21.6% YoY:** จากผลกระทบเอลนีโญ ทำให้ปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำน้อยลง * **ส่วนแบ่งกำไรจาก XPCL ลดลง 33.4% YoY:** จากปริมาณน้ำไหลผ่านโรงไฟฟ้าที่น้อยลง และค่าใช้จ่ายทางการเงินที่สูงขึ้น * **รายได้ BIC ลดลง 29.4% YoY:** จากราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลง ส่งผลให้อัตราค่าไฟฟ้าลดลง * **BKC สิ้นสุด Adder:** ส่งผลให้รายได้ลดลง 27.8% YoY * **มีค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงใหญ่ (Major Overhaul) ของ NN2:** ตามแผน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2566 CKP มีรายได้รวม 2,649.2 ล้านบาท ลดลง 24.2% YoY จาก 3,494.9 ล้านบาท ในขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 1,021.9 ล้านบาท ลดลง 30.1% YoY จาก 1,461.6 ล้านบาท อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 41.8% ในไตรมาส 3 ปี 2565 มาอยู่ที่ 38.6% ในไตรมาส 3 ปี 2566 สำหรับงวด 9 เดือนปี 2566 รายได้รวมอยู่ที่ 7,900.6 ล้านบาท ลดลง 9.2% YoY และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 919.4 ล้านบาท ลดลง 61.1% YoY ## โอกาส * **ปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำฟื้นตัว:** ปริมาณฝนในเดือนสิงหาคม 2566 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำสูงกว่าค่าเฉลี่ยปกติ และ NN2 ได้ปรับแผนประกาศปริมาณความพร้อมจ่ายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 ซึ่งคาดว่าจะส่งผลบวกต่อรายได้ในช่วงที่เหลือของปี * **การออกหุ้นกู้ Green Debentures ของ XPCL:** XPCL ได้ออกหุ้นกู้เพื่ออนุรักษ์สิ่งแวดล้อมมูลค่า 3,500 ล้านบาท เพื่อชำระคืนเงินกู้เดิม ลดต้นทุนทางการเงิน * **รายได้ค่าบริหารโครงการเพิ่มขึ้น:** จากการปรับเพิ่มอัตราค่าบริหารโครงการตามสัญญา และการเพิ่มขอบเขตการให้บริการ * **รายได้ดอกเบี้ยอื่นเพิ่มขึ้น:** จากการให้เงินกู้ยืมแก่ XPCL เพิ่มเติม และอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น * **รายได้อื่นเพิ่มขึ้น:** จากการรับรู้รายได้ค่าดำเนินการโครงการไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง และค่าสินไหมทดแทนประกันภัยของ BIC ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของปริมาณน้ำ:** ปรากฏการณ์เอลนีโญอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำในอนาคต ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อปริมาณการขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าพลังน้ำ * **ความผันผวนของราคาก๊าซธรรมชาติ:** แม้ปัจจุบันราคาจะลดลง แต่แนวโน้มในอนาคตยังมีความไม่แน่นอน ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนและรายได้ของโรงไฟฟ้า BIC * **การสิ้นสุดสัญญา Adder:** ส่งผลกระทบต่อรายได้ของ BKC อย่างถาวร * **ค่าใช้จ่ายทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** จากแนวโน้มดอกเบี้ยโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อ XPCL และบริษัท * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและสิ่งแวดล้อม:** แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจนในเอกสาร แต่เป็นความเสี่ยงทั่วไปของธุรกิจพลังงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ปริมาณน้ำไหลเข้าอ่างเก็บน้ำในไตรมาส 4/2566 และปี 2567:** เพื่อประเมินผลกระทบต่อปริมาณการขายไฟฟ้าของ NN2 และ XPCL * **แนวโน้มราคาก๊าซธรรมชาติ:** เพื่อประเมินผลกระทบต่อต้นทุนและรายได้ของ BIC * **ผลประกอบการของ XPCL:** โดยเฉพาะการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินหลังการออกหุ้นกู้ * **การดำเนินงานของโครงการไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง:** การรับรู้รายได้ค่าดำเนินการที่เกี่ยวข้อง * **การบริหารจัดการต้นทุนการดำเนินงาน:** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงใหญ่ของ NN2 ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ราคา Commodity (ก๊าซธรรมชาติ):** ราคาก๊าซธรรมชาติเฉลี่ยใน Q3/2566 อยู่ที่ 363.2 บาท/MMBTU ลดลงจาก 561.9 บาท/MMBTU ใน Q3/2565 ซึ่งส่งผลให้ต้นทุนเชื้อเพลิงของ BIC ลดลง แต่รายได้จากการขายไฟฟ้าและไอน้ำก็ลดลงเช่นกัน * **ปริมาณขาย-ผลิต:** ปริมาณการขายไฟฟ้าของ NN2 ลดลง 21.6% YoY ใน Q3/2566 เนื่องจากปริมาณน้ำน้อย ส่วน BIC มีปริมาณการขายไฟฟ้าใกล้เคียงปีก่อน แต่ปริมาณการขายไอน้ำเพิ่มขึ้น 0.9% * **ต้นทุนต่อหน่วย:** ต้นทุนขายไฟฟ้าและไอน้ำลดลง 31.0% YoY ใน Q3/2566 โดยค่าเชื้อเพลิงลดลง 43.1% YoY ตามราคาก๊าซธรรมชาติ * **กำลังการผลิตติดตั้ง:** CKP มีกำลังการผลิตติดตั้งรวม 3,627 เมกะวัตต์ จากโรงไฟฟ้า 3 ประเภท * **โครงการลงทุน:** มีโครงการไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง (LPCL) ที่อยู่ระหว่างการก่อสร้าง และมีการให้เงินกู้ยืมแก่ XPCL เพื่อลดต้นทุนทางการเงิน * **กฎระเบียบพลังงาน/สิ่งแวดล้อม:** การออกหุ้นกู้ Green Debentures ของ XPCL สะท้อนการให้ความสำคัญกับ ESG ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 30 ก.ย. 2566 อยู่ที่ 68,139.0 ล้านบาท ลดลง 2.4% จากสิ้นปี 2565 สาเหตุหลักจากการลดลงของเงินสดจากการให้เงินกู้ยืมแก่ XPCL, การไถ่ถอนหุ้นกู้ของ NN2 และการจ่ายเงินปันผล * **หนี้สินรวม:** ณ 30 ก.ย. 2566 อยู่ที่ 30,491.7 ล้านบาท ลดลง 4.4% จากสิ้นปี 2565 สาเหตุหลักจากการไถ่ถอนหุ้นกู้ของ NN2 และการชำระคืนเงินกู้ยืมของ BIC * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 30 ก.ย. 2566 อยู่ที่ 37,647.3 ล้านบาท ลดลง 0.8% จากสิ้นปี 2565 สาเหตุหลักจากการจ่ายเงินปันผล และการรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยง * **กระแสเงินสด:** เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 2,825.7 ล้านบาท, ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 860.7 ล้านบาท (ส่วนใหญ่ให้กู้ XPCL), ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 2,952.7 ล้านบาท (ส่วนใหญ่ไถ่ถอนหุ้นกู้ NN2, จ่ายปันผล) ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ 983.9 ล้านบาท ## สรุปท้าย หัวใจหลักของผลประกอบการ CKP ในไตรมาส 3 ปี 2566 คือแรงกดดันจากปริมาณน้ำที่ลดลงส่งผลกระทบต่อโรงไฟฟ้าพลังน้ำ NN2 และ XPCL ประกอบกับผลกระทบจากราคาก๊าซธรรมชาติที่ลดลงต่อรายได้ของ BIC และการสิ้นสุด Adder ของ BKC แม้จะมีปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของปริมาณน้ำในเดือนสิงหาคมและแผนการเพิ่มความพร้อมจ่ายไฟฟ้าของ NN2 ที่จะส่งผลดีต่อรายได้ช่วงปลายปี รวมถึงการลดต้นทุนทางการเงินของ XPCL แต่ภาพรวมยังคงเผชิญความท้าทายจากปัจจัยภายนอกที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดยฐานะการเงินยังคงแข็งแกร่งและอยู่ในเกณฑ์ที่ดี