สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7198 out_tok=2596 at=2026-07-25T10:35:47 --> # BAFS Q3/2565 พลิกขาดทุนสุทธิเป็นกำไรจากการฟื้นตัวของปริมาณน้ำมันอากาศยาน ## ปริมาณน้ำมันอากาศยานฟื้นตัวแรงหนุนรายได้ ขณะที่ต้นทุนบริการลดลงต่อเนื่อง เศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง โดยเฉพาะภาคการท่องเที่ยวและการเดินทางทางอากาศยานที่กลับมาคึกคัก ส่งผลให้บริษัท บริการเชื้อเพลิงการบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BAFS มีผลประกอบการในไตรมาส 3 ปี 2565 ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะปริมาณการให้บริการน้ำมันอากาศยานที่เติบโตสูงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ขณะที่การบริหารต้นทุนยังคงมีประสิทธิภาพ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้อัตราผลกำไรของ BAFS ในไตรมาส 3 ปี 2565 ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของปริมาณน้ำมันอากาศยานที่กลุ่มบริษัทให้บริการ** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรายได้ค่าบริการที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับการ **บริหารจัดการต้นทุนการให้บริการและต้นทุนขายที่ลดลง** เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าจะมีต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น แต่ปัจจัยบวกจากรายได้และต้นทุนที่ควบคุมได้ ทำให้ผลขาดทุนสุทธิลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **การฟื้นตัวของปริมาณน้ำมันอากาศยาน:** การผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 และการเปิดประเทศ ส่งผลให้จำนวนเที่ยวบินและปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการ ณ ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ (ทสภ.) และท่าอากาศยานดอนเมือง (ทดม.) เติบโตขึ้นอย่างก้าวกระโดดถึงร้อยละ 135 ในไตรมาส 3 ปี 2565 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนรายได้ค่าบริการให้เติบโตถึงร้อยละ 70.0 * **การบริหารต้นทุน:** กลุ่มบริษัทมีการปรับลดค่าใช้จ่ายตามมาตรการลดผลกระทบจาก COVID-19 โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงาน การซ่อมบำรุง และต้นทุนบริการที่ลดลงจากการโอนสิทธิการบริหารทรัพย์สินระบบท่อส่งน้ำมัน (ช่วงกรุงเทพ-บางปะอิน) ให้กับ BFPL ทำให้ต้นทุนการให้บริการและต้นทุนขายรวมลดลงร้อยละ 3.5 ในไตรมาส 3 ปี 2565 แม้ว่าจะมีค่าตอบแทนการอนุญาตให้ประกอบกิจการที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณน้ำมันที่ให้บริการ * **ธุรกิจไฟฟ้า:** แม้รายได้จากการขายไฟฟ้าจะลดลงเล็กน้อยในไตรมาส 3 ปี 2565 แต่เมื่อพิจารณา 9 เดือนแรกของปี 2565 รายได้เติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากปีนี้มีการรับรู้รายได้เต็ม 9 เดือน ในขณะที่ปีก่อนรับรู้เพียง 7 เดือน ส่งผลให้กำไรขั้นต้นจากธุรกิจไฟฟ้าปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยปัจจัยหลักคือการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและการเดินทางทางอากาศยานที่คาดว่าจะดำเนินต่อไป ซึ่งจะส่งผลดีต่อปริมาณการให้บริการน้ำมันอากาศยานของ BAFS อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการได้ระบุถึงความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่อาจเข้าสู่ภาวะถดถอย ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการเดินทางทางอากาศในระยะยาวได้ นอกจากนี้ การบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ## Highlight สำคัญ * **พลิกขาดทุนเป็นกำไร:** ในไตรมาส 3 ปี 2565 กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิในส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 43.5 ล้านบาท ดีขึ้นถึงร้อยละ 78.2 จากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีผลขาดทุน 199.1 ล้านบาท * **ปริมาณน้ำมันอากาศยานโตแรง:** ปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการ ณ ทสภ. และ ทดม. รวมกันเพิ่มขึ้นร้อยละ 135 YoY เป็น 793 ล้านลิตร * **รายได้ค่าบริการเติบโต:** รายได้ค่าบริการจากการให้บริการน้ำมันอากาศยานและขนส่งน้ำมันทางท่อ (เฉพาะ NFPT) เพิ่มขึ้นร้อยละ 70.0 YoY เป็น 492.1 ล้านบาท * **ต้นทุนบริการลดลง:** ต้นทุนการให้บริการและต้นทุนขายรวมลดลงร้อยละ 3.5 YoY เป็น 360.5 ล้านบาท จากการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและผลของการโอนสิทธิการบริหารทรัพย์สินระบบท่อส่งน้ำมัน * **EBITDA เติบโตโดดเด่น:** EBITDA ในรอบ 9 เดือนแรกของปี 2565 อยู่ที่ 694.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 194.1 YoY ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2565 BAFS พลิกกลับมามีผลขาดทุนสุทธิ 43.5 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 199.1 ล้านบาทในปีก่อนหน้า คิดเป็นการปรับตัวดีขึ้น 78.2% โดยมีปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการ ทำให้รายได้ค่าบริการเติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ต้นทุนการให้บริการลดลงจากการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและผลจากการโอนสิทธิการบริหารทรัพย์สินระบบท่อส่งน้ำมัน สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2565 กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 240.3 ล้านบาท ดีขึ้น 57.3% จากปีก่อนหน้า ## โอกาส * **การฟื้นตัวของการเดินทางทางอากาศ:** การกลับมาของนักท่องเที่ยวและการเดินทางทางอากาศยานอย่างต่อเนื่อง เป็นโอกาสสำคัญในการเพิ่มปริมาณการให้บริการน้ำมันอากาศยาน * **การขยายธุรกิจไฟฟ้า:** การลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้ายังคงเป็นอีกหนึ่งแหล่งรายได้ที่สำคัญ และมีแนวโน้มเติบโตได้ดี * **โครงการท่อส่งน้ำมันภาคเหนือ (NFPT):** ปริมาณการขนส่งน้ำมันผ่านท่อ NFPT มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยสนับสนุนรายได้จากธุรกิจท่อส่งน้ำมัน ## ความเสี่ยง * **ภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอย:** ความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกอาจเข้าสู่ภาวะถดถอย อาจส่งผลกระทบต่อการเดินทางทางอากาศยานในระยะยาว * **ความผันผวนของราคาพลังงาน:** แม้ BAFS จะไม่ได้มีธุรกิจโรงกลั่น แต่ราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจส่งผลต่อต้นทุนการดำเนินงานบางส่วน และอาจกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค * **ความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์:** สถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างประเทศอาจส่งผลกระทบต่อการเดินทางทางอากาศได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มปริมาณน้ำมันอากาศยาน:** ติดตามการเติบโตของจำนวนเที่ยวบินและปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการอย่างใกล้ชิด * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการบริหาร * **ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลก:** การเปลี่ยนแปลงของเศรษฐกิจโลกและผลกระทบต่ออุตสาหกรรมการบิน * **การรับรู้รายได้จากสัญญาให้สิทธิ:** การรับรู้รายได้ค่าตอบแทนการให้สิทธิการบริหารทรัพย์สินระบบท่อส่งน้ำมัน (กรุงเทพ-บางปะอิน) * **ผลการดำเนินงานของธุรกิจไฟฟ้า:** การเติบโตและผลกำไรจากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **ปริมาณการให้บริการน้ำมันอากาศยาน:** ในไตรมาส 3 ปี 2565 ปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการ ณ ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ (ทสภ.) และท่าอากาศยานดอนเมือง (ทดม.) รวมกันอยู่ที่ 793 ล้านลิตร เพิ่มขึ้น 135% YoY และจำนวนเที่ยวบินที่ให้บริการเติบโตขึ้น 275% YoY สะท้อนการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของอุตสาหกรรมการบิน * **ธุรกิจท่อส่งน้ำมัน:** ปริมาณน้ำมันรวมทุกผลิตภัณฑ์ที่ขนส่งผ่านท่อโครงการ NFPT ในไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 112 ล้านลิตร เพิ่มขึ้น 19% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเปิดให้บริการส่วนพิจิตร - นครลำปางตั้งแต่ปลายปี 2564 อย่างไรก็ตาม รายได้จาก FPT ในปี 2565 เป็นต้นไป จะเน้นที่โครงการ NFPT เป็นหลัก จากการโอนสิทธิการบริหารทรัพย์สินโครงการระบบท่อส่งน้ำมัน (ช่วงกรุงเทพ-บางปะอิน) ให้กับ BFPL * **ธุรกิจไฟฟ้า:** ในรอบ 9 เดือนแรกของปี 2565 กลุ่มบริษัทรับรู้รายได้จากการขายไฟฟ้าเต็ม 9 เดือน ทำให้รายได้เติบโต 27.8% YoY เมื่อเทียบกับ 7 เดือนในปี 2564 ส่งผลให้กำไรขั้นต้นจากธุรกิจไฟฟ้าปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **โครงสร้างรายได้:** ในรอบ 9 เดือนแรกของปี 2565 รายได้ค่าบริการจากการให้บริการเติมนํ้ามันอากาศยานคิดเป็น 66%, รายได้จากธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า 19% และรายได้ค่าบริการจากการให้บริการขนส่งน้ำมันทางท่อ 16% ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2565 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 24,026.6 ล้านบาท ลดลง 2.5% จากสิ้นปี 2564 โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 555.7 ล้านบาท ในรอบ 9 เดือนแรกของปี 2565 มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 281.2 ล้านบาท และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 939.9 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการจ่ายคืนเงินกู้สถาบันการเงิน 1,202.2 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 18,023.9 ล้านบาท ลดลง 1.4% คิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 2.5:1 โดยมีการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวบางส่วน ขณะที่หนี้สินตามสัญญาเช่าเพิ่มขึ้นจากการขยายอายุสัญญาเช่าที่ดิน ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 6,002.7 ล้านบาท ลดลง 5.9% จากสิ้นปี 2564 ## สรุปท้าย BAFS ในไตรมาส 3 ปี 2565 แสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน โดยมีหัวใจกำไรมาจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการ ควบคู่ไปกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ แม้จะยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แต่ก็เป็นการขาดทุนที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โอกาสจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบินยังคงมีอยู่ แต่ต้องจับตาความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่อาจส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมในระยะยาว