สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7167 out_tok=2276 at=2026-07-25T10:45:41 --> # BAFS พลิกขาดทุนสุทธิลดลง 32% ใน Q2/65 รับปริมาณน้ำมันอากาศยานฟื้นตัว ## รายได้รวมโต 19% รับอุตสาหกรรมการบินส่งสัญญาณบวก ขณะที่ธุรกิจท่อส่งน้ำมันปรับโครงสร้างรับรายได้ใหม่ บริษัท บริการเชื้อเพลิงการบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BAFS รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 พลิกฟื้นมีผลขาดทุนสุทธิลดลง 32% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สวนทางกับรายได้รวมที่เติบโต 19% จากการฟื้นตัวของปริมาณการใช้น้ำมันอากาศยานและการปรับโครงสร้างธุรกิจท่อส่งน้ำมัน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ BAFS ในไตรมาส 2 ปี 2565 ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของปริมาณการให้บริการน้ำมันอากาศยาน** ซึ่งส่งผลให้รายได้ค่าบริการเพิ่มขึ้น ประกอบกับการ **รับรู้รายได้ค่าตอบแทนการให้สิทธิบริหารสินทรัพย์โครงการท่อส่งน้ำมันกรุงเทพ-บางปะอิน** เป็นรายได้อื่นเข้ามาเสริม แม้ว่าโดยรวมบริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แต่ก็ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวของปริมาณน้ำมันอากาศยานเป็นผลโดยตรงจากการผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 และการกลับมาของนักท่องเที่ยว โดยปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการ ณ ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิและดอนเมืองรวมกันเพิ่มขึ้น 63% และจำนวนเที่ยวบินเพิ่มขึ้น 94% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้รายได้ค่าบริการเติบโต 17% นอกจากนี้ การโอนสิทธิการบริหารสินทรัพย์โครงการท่อส่งน้ำมันกรุงเทพ-บางปะอินให้กับ BFPL ทำให้ BAFS รับรู้รายได้ค่าตอบแทนการให้สิทธิเป็นรายได้อื่น 37.5 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ซึ่งช่วยชดเชยรายได้ค่าบริการขนส่งน้ำมันทางท่อที่ลดลงจากการปรับโครงสร้างดังกล่าว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจน้ำมันอากาศยาน เนื่องจากแนวโน้มการท่องเที่ยวและการเดินทางทางอากาศยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องตามประมาณการของกระทรวงการท่องเที่ยวและกีฬาที่คาดการณ์จำนวนนักท่องเที่ยวในปี 2565 ไว้ที่ 9.3 ล้านคน ส่วนธุรกิจท่อส่งน้ำมัน การรับรู้รายได้ค่าตอบแทนการให้สิทธิบริหารสินทรัพย์จะเกิดขึ้นต่อเนื่องตามสัญญา อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้จากธุรกิจไฟฟ้ายังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม เนื่องจากมีการรับรู้รายได้และต้นทุนเต็ม 6 เดือนในปีนี้ ซึ่งแตกต่างจากปีก่อนที่รับรู้เพียง 4 เดือน ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิลดลง 32% YoY:** ไตรมาส 2 ปี 2565 ขาดทุนสุทธิ 119.8 ล้านบาท ดีขึ้นจากขาดทุน 175.0 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมเติบโต 19% YoY:** อยู่ที่ 507.3 ล้านบาท จาก 426.3 ล้านบาทในปีก่อน * **ปริมาณน้ำมันอากาศยานพุ่ง 63% YoY:** รับอานิสงส์การฟื้นตัวของภาคการบิน * **รายได้ค่าบริการเติบโต 17% YoY:** จากปริมาณน้ำมันอากาศยานที่เพิ่มขึ้น * **ธุรกิจไฟฟ้าหนุนกำไรขั้นต้น:** อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจไฟฟ้าปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **EBITDA เพิ่มขึ้น 78% YoY:** สะท้อนการดำเนินงานที่ดีขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2 ปี 2565 กลุ่มบริษัท BAFS มีผลขาดทุนสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 119.8 ล้านบาท คิดเป็นผลขาดทุนต่อหุ้น 0.19 บาท ซึ่งดีขึ้น 32% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีผลขาดทุน 175.0 ล้านบาท สำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกปี 2565 กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 196.8 ล้านบาท ลดลง 46% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีผลขาดทุน 364.0 ล้านบาท รายได้รวมในไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 507.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% จาก 426.3 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการ 63% และจำนวนเที่ยวบินที่เพิ่มขึ้น 94% ## โอกาส * **การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบิน:** การยกเลิก Thailand Pass และการคาดการณ์จำนวนนักท่องเที่ยวที่เพิ่มขึ้น จะส่งผลดีต่อปริมาณการใช้น้ำมันอากาศยาน * **การรับรู้รายได้จากธุรกิจไฟฟ้า:** การลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจะช่วยกระจายความเสี่ยงและสร้างรายได้ประจำ * **การปรับโครงสร้างธุรกิจท่อส่งน้ำมัน:** การรับรู้รายได้ค่าตอบแทนการให้สิทธิบริหารสินทรัพย์โครงการท่อส่งน้ำมันกรุงเทพ-บางปะอิน จะเป็นรายได้เสริม ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ:** แม้ว่า BAFS จะไม่ได้เป็นผู้ผลิต แต่ราคาน้ำมันดิบที่ผันผวนอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการบินและต้นทุนการดำเนินงาน * **การแข่งขันในธุรกิจพลังงาน:** ธุรกิจผลิตไฟฟ้าอาจเผชิญกับการแข่งขันที่สูงขึ้น * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจพลังงานและสนามบินอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มจำนวนนักท่องเที่ยวและเที่ยวบินในช่วงครึ่งปีหลัง * ผลประกอบการของธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า และอัตรากำไรขั้นต้น * การบริหารจัดการต้นทุนการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการกู้ยืมและการขยายอายุสัญญาเช่า * การรับรู้รายได้จากสัญญาให้สิทธิบริหารสินทรัพย์โครงการท่อส่งน้ำมันอย่างต่อเนื่อง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ในส่วนของธุรกิจน้ำมันอากาศยาน ซึ่งเป็นรายได้หลักของกลุ่มบริษัท BAFS มีปริมาณการให้บริการน้ำมันอากาศยานรวม 651 ล้านลิตรในไตรมาส 2 ปี 2565 เพิ่มขึ้น 63% YoY และ 1,217 ล้านลิตรใน 6 เดือนแรก เพิ่มขึ้น 50% YoY โดยมีจำนวนเที่ยวบินที่ให้บริการเพิ่มขึ้น 94% และ 60% ตามลำดับ ซึ่งสะท้อนถึงการฟื้นตัวอย่างชัดเจนของอุตสาหกรรมการบิน สำหรับธุรกิจท่อส่งน้ำมัน บริษัทขนส่งน้ำมันทางท่อจำกัด (FPT) ได้ให้สิทธิการบริหารสินทรัพย์โครงการระบบท่อส่งน้ำมัน (ช่วงกรุงเทพ-บางปะอิน) กับบริษัท กรุงเทพขนส่งเชื้อเพลิงทางท่อและโลจิสติกส์จำกัด (BFPL) เป็นเวลา 20 ปี ทำให้ FPT รับรู้รายได้จากโครงการนี้เป็นรายได้ค่าตอบแทนการให้สิทธิบริหารสินทรัพย์ ซึ่งบันทึกในส่วนของรายได้อื่น จำนวน 20 ล้านบาทในไตรมาสนี้ และ 40 ล้านบาทใน 6 เดือนแรก ขณะที่ปริมาณน้ำมันรวมทุกผลิตภัณฑ์ที่ขนส่งผ่านท่อในโครงการ NFPT เติบโต 31% และ 35% ตามลำดับ ธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า มีรายได้จากการขายพลังงานไฟฟ้า 86.4 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2565 และ 178.2 ล้านบาทใน 6 เดือนแรก โดยอัตรากำไรขั้นต้นในธุรกิจนี้ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จาก -0.2% ใน 6 เดือนแรกปี 2564 เป็น 12.1% ใน 6 เดือนแรกปี 2565 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 24,242.2 ล้านบาท ลดลง 2% จากสิ้นปี 2564 โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 655.5 ล้านบาท ในช่วง 6 เดือนแรกปี 2565 มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 78.7 ล้านบาท และเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน 708.7 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 18,170.5 ล้านบาท ลดลง 1% โดยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 2.5:1 เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น 4% เป็น 14,928.1 ล้านบาท จากการกู้ยืมเพิ่มขึ้นสุทธิ 553.2 ล้านบาท และหนี้สินตามสัญญาเช่าเพิ่มขึ้น 40% จากการขยายอายุสัญญาเช่าที่ดิน ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 6,071.8 ล้านบาท ลดลง 5% จากสิ้นปี 2564 ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ BAFS ในไตรมาส 2 ปี 2565 ดีขึ้น คือการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการ ควบคู่ไปกับการรับรู้รายได้ค่าตอบแทนการให้สิทธิบริหารสินทรัพย์โครงการท่อส่งน้ำมัน แม้บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แต่ก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีโอกาสต่อเนื่องจากการฟื้นตัวของภาคการบินและธุรกิจไฟฟ้า ในขณะที่ต้องจับตาความเสี่ยงด้านต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นและการแข่งขันในธุรกิจพลังงาน