สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6383 out_tok=3052 at=2026-07-25T10:50:21 --> # BAFS กำไรสุทธิ Q1/2566 พุ่ง 167% รับอุตสาหกรรมการบินฟื้นตัว ## รายได้-กำไรโตแรงตามปริมาณน้ำมันอากาศยานที่เพิ่มขึ้น 89% สวนทางต้นทุนที่เพิ่มขึ้นน้อยกว่า บริษัท บริการเชื้อเพลิงการบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BAFS รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้น 51.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 167% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของอุตสาหกรรมการบิน ส่งผลให้ปริมาณการให้บริการน้ำมันอากาศยานและปริมาณการขนส่งน้ำมันทางท่อปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่ารายได้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BAFS ในไตรมาส 1 ปี 2566 คือ **การฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดดของปริมาณการให้บริการน้ำมันอากาศยานและปริมาณการขนส่งน้ำมันทางท่อ** ซึ่งเป็นผลโดยตรงมาจากการกลับมาฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและการเดินทางทางอากาศยานหลังสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลาย **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** องค์การอนามัยโลก (WHO) ประกาศยุติภาวะฉุกเฉินด้านสุขภาพจากโควิด-19 ประกอบกับการที่ประเทศไทยมีนักท่องเที่ยวเดินทางเข้าประเทศเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจีนที่เพิ่มขึ้นกว่า 37 เท่าเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่งผลให้จำนวนเที่ยวบินที่ให้บริการเติบโตขึ้นถึง 87% และปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการเพิ่มขึ้น 89% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2565 โดยเฉพาะที่ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิและดอนเมือง นอกจากนี้ บริษัทย่อยอย่าง บริษัท ขนส่งน้ำมันทางท่อจำกัด (FPT) ยังมีปริมาณการขนส่งน้ำมันผ่านท่อภาคเหนือ (NFPT) เพิ่มขึ้นถึง 103% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 118% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า การเติบโตของปริมาณการให้บริการเหล่านี้ส่งผลโดยตรงต่อรายได้ค่าบริการและรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นถึง 85% แม้ว่าต้นทุนบริการและต้นทุนขายจะเพิ่มขึ้น 15% สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนนี้ต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้ ทำให้กลุ่มบริษัทมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นที่ 40% จากเดิม 14% ในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยที่ต้องจับตาคือ ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น 11% เนื่องจากบริษัทได้ยกเลิกมาตรการหยุดงานโดยไม่รับเงินเดือนของพนักงานที่เคยใช้ในช่วงที่ผลประกอบการไม่ดี ประกอบกับการปรับขึ้นของต้นทุนทางการเงิน 15% จากการกู้ยืมระยะยาวที่เพิ่มขึ้นและการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการที่สถานการณ์โควิด-19 คลี่คลายลงอย่างเป็นทางการ และการที่ประเทศจีนได้ยกเลิกมาตรการกักกันโรค ซึ่งจะส่งผลดีต่อการเดินทางทางอากาศยานอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าจะมีมาตรการการขอวีซ่าที่เข้มงวดขึ้นสำหรับนักท่องเที่ยวจีนในระยะสั้น แต่การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทยยังคงมั่นใจว่าเป้าหมายนักท่องเที่ยวจีน 5 ล้านคนในปีนี้ยังมีความเป็นไปได้สูง นอกจากนี้ การเติบโตของปริมาณการขนส่งน้ำมันทางท่อก็เป็นปัจจัยบวกที่คาดว่าจะส่งผลดีต่อเนื่อง ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิพุ่ง 167%:** BAFS รายงานกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้น 51.8 ล้านบาท ในไตรมาส 1 ปี 2566 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 19.4 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **รายได้รวมเติบโต 44%:** รายได้รวมอยู่ที่ 794.1 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนหลักจากรายได้ค่าบริการและรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น 85% * **ปริมาณน้ำมันอากาศยานเพิ่ม 89%:** การฟื้นตัวของการเดินทางทางอากาศส่งผลให้ปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการ ณ ท่าอากาศยานสุวรรณภูมิและดอนเมืองรวมกันอยู่ที่ 1,069 ล้านลิตร * **ปริมาณขนส่งน้ำมันทางท่อเพิ่ม 118%:** โครงการท่อขนส่งน้ำมันภาคเหนือ (NFPT) มีปริมาณการขนส่งรวม 207 ล้านลิตร * **อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น:** อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 40% เพิ่มขึ้นจาก 14% ในปีก่อนหน้า * **EBITDA เพิ่ม 78%:** EBITDA อยู่ที่ 407.4 ล้านบาท สะท้อนการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมในไตรมาส 1 ปี 2566 จำนวน 794.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2565 โดยมีรายได้ค่าบริการและรายได้จากการขาย 656.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 85% จากปริมาณน้ำมันอากาศยานที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจากการฟื้นตัวของการเดินทางทางอากาศ และรายได้ค่าบริการขนส่งน้ำมันทางท่อจากโครงการ NFPT ที่เติบโตดีขึ้น รายได้จากการขายพลังงานไฟฟ้าอยู่ที่ 91.0 ล้านบาท ลดลง 1% เล็กน้อย ขณะที่รายได้เงินปันผลจากการลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าที่ญี่ปุ่นลดลง 37% เหลือ 31.6 ล้านบาท และรายได้อื่นลดลง 69% เนื่องจากปีก่อนมีรายการกำไรทางบัญชีจากการตีความสัญญาเช่าที่ดินเกิดขึ้นครั้งเดียว ต้นทุนบริการและต้นทุนขายรวมเพิ่มขึ้น 15% สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น ทำให้กลุ่มบริษัทมีกำไรขั้นต้นรวม 301.7 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 40% ซึ่งปรับตัวดีขึ้นอย่างมากจาก 14% ในปีก่อน ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 11% เนื่องจากยกเลิกมาตรการหยุดงานโดยไม่รับเงินเดือน ขณะที่ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 15% จากการกู้ยืมระยะยาวที่เพิ่มขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้น ส่งผลให้กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 167% เป็น 51.8 ล้านบาท คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.08 บาท และมีอัตรากำไรสุทธิ 3% ## โอกาส * **การฟื้นตัวของการท่องเที่ยวและการเดินทางทางอากาศ:** การยกเลิกมาตรการควบคุมโควิด-19 ทั่วโลก และการกลับมาของนักท่องเที่ยว โดยเฉพาะจากจีน เป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อปริมาณการให้บริการน้ำมันอากาศยาน * **การเติบโตของธุรกิจขนส่งน้ำมันทางท่อ:** ปริมาณการขนส่งน้ำมันผ่านท่อภาคเหนือ (NFPT) ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง เป็นอีกหนึ่งแหล่งรายได้สำคัญ * **การกลับมาดำเนินงานปกติ:** การยกเลิกมาตรการ Leave without pay สะท้อนถึงการกลับมาทำกำไรของธุรกิจหลัก * **ศักยภาพการลงทุนในธุรกิจไฟฟ้า:** แม้รายได้เงินปันผลจะลดลง แต่การลงทุนในธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้ายังคงเป็นส่วนหนึ่งของรายได้ ## ความเสี่ยง * **มาตรการวีซ่าจีนที่เข้มงวดขึ้น:** การกำหนดให้ยื่นขอวีซ่ารายบุคคลและเอกสารที่ซับซ้อน อาจส่งผลกระทบต่อความสะดวกและต้นทุนของบริษัททัวร์ ซึ่งอาจกระทบต่อจำนวนนักท่องเที่ยวในระยะสั้น * **ความผันผวนของราคาน้ำมัน:** แม้ BAFS จะมีรายได้จากค่าบริการเป็นหลัก แต่ความผันผวนของราคาน้ำมันอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการใช้เชื้อเพลิงโดยรวมของสายการบิน * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของตลาดเงิน และการกู้ยืมระยะยาวที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินสูงขึ้น * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเกี่ยวกับการขอวีซ่าหรือการคัดกรองนักท่องเที่ยว อาจส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมการท่องเที่ยวได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มจำนวนนักท่องเที่ยวจีน:** ติดตามผลกระทบของมาตรการวีซ่าที่เข้มงวดขึ้นต่อจำนวนนักท่องเที่ยวจีนที่จะเดินทางเข้าไทย * **ปริมาณน้ำมันอากาศยาน:** การเติบโตของปริมาณน้ำมันอากาศยานจะยังคงรักษาโมเมนตัมได้ต่อเนื่องหรือไม่ * **ปริมาณการขนส่งน้ำมันทางท่อ:** การเติบโตของปริมาณการขนส่งผ่านท่อ NFPT จะยังคงแข็งแกร่งต่อไปหรือไม่ * **อัตราดอกเบี้ย:** ทิศทางอัตราดอกเบี้ยของตลาดเงินและผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัท * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายในการบริหาร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ในฐานะผู้ให้บริการเชื้อเพลิงการบิน BAFS ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบิน ปริมาณน้ำมันอากาศยานที่ให้บริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 89% YoY สะท้อนถึงการกลับมาของเที่ยวบินและการเดินทางทางอากาศ ธุรกิจขนส่งน้ำมันทางท่อผ่าน FPT โดยเฉพาะโครงการ NFPT ก็แสดงการเติบโตที่แข็งแกร่งเช่นกัน โดยปริมาณขนส่งเพิ่มขึ้นถึง 118% YoY ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมที่เพิ่มขึ้นในภูมิภาค แม้ว่ารายได้จากการขายพลังงานไฟฟ้าจะลดลงเล็กน้อย แต่ก็ยังคงเป็นสัดส่วนรายได้ที่สำคัญของกลุ่มบริษัท การที่ฝ่ายจัดการระบุว่าไม่มีรายได้จากการขายรถเติมน้ามันอากาศยานและอุปกรณ์ในไตรมาสนี้ เป็นรายการที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราว และไม่ได้ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานหลัก การที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก แสดงให้เห็นถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2566 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 23,653.7 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 0.3% จากสิ้นปี 2565 * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** อยู่ที่ 648.9 ล้านบาท โดยมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 286.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น * **เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน:** มีจำนวน 80.2 ล้านบาท โดยมีรายการเบิกถอนเงินฝากธนาคารและพันธบัตรรัฐบาลที่ติดภาระค้ำประกัน * **เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน:** จำนวน 240.9 ล้านบาท โดยมีการเบิกถอนและจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นสุทธิ 160.0 ล้านบาท และจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวและดอกเบี้ย 382.1 ล้านบาท * **สินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียนอื่น:** ลดลง 6% จากการเบิกใช้เงินฝากธนาคารและไถ่ถอนพันธบัตรรัฐบาล * **ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์:** ลดลง 1% จากการตัดค่าเสื่อมราคา หนี้สินรวมอยู่ที่ 17,691.3 ล้านบาท ลดลง 1% โดยมีเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น 53% จากการบริหารสภาพคล่อง และเงินกู้ยืมระยะยาวลดลง 2% จากการชำระคืน ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 0.2% เป็น 5,962.4 ล้านบาท โดยส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น 1% อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (Interest Bearing Debts to Equity) อยู่ที่ 2.48 เท่า ## สรุปท้าย BAFS โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่การฟื้นตัวอย่างก้าวกระโดดของปริมาณน้ำมันอากาศยานและปริมาณการขนส่งน้ำมันทางท่อ ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากการกลับมาของอุตสาหกรรมการบินและการท่องเที่ยว ปัจจัยบวกเหล่านี้ส่งผลให้รายได้และกำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้จะมีต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น แต่แนวโน้มการฟื้นตัวของภาคการบินยังคงเป็นโอกาสสำคัญที่คาดว่าจะส่งผลดีต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาผลกระทบจากมาตรการวีซ่าจีนที่เข้มงวดขึ้น และทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่อาจส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินในอนาคต