สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6990 out_tok=2598 at=2026-07-26T06:19:22 --> # SSP กำไรสุทธิ Q1/65 พุ่ง 61% รับแรงหนุนโครงการใหม่ในต่างแดน ## รายได้รวมโต 50% จากการรับรู้รายได้โครงการใหม่ในญี่ปุ่น เวียดนาม และอินโดนีเซีย ขณะที่กำไรหลักโต 66% บริษัท เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ SSP รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีรายได้รวม 861.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50.1% และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัท 294.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 61.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในต่างประเทศ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ SSP ในไตรมาส 1 ปี 2565 คือ **การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้าในต่างประเทศ** ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมเติบโต 50.1% และกำไรหลักจากการดำเนินงาน (Core Operating Profit) เพิ่มขึ้นถึง 66.0% โดยมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทเพิ่มขึ้น 61.0% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้และกำไรมาจากปัจจัยหลัก 2 ประการ คือ: * **การรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD)** ได้แก่ โครงการลีโอ 1 ประเทศญี่ปุ่น (เริ่ม COD ก.ค. 2564) และโครงการพลังงานลมประเทศเวียดนาม (เริ่ม COD ต.ค. 2564) ซึ่งส่งผลให้ปริมาณการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน * **การรับรู้รายได้จากโครงการ UPT** ที่บริษัทเข้าไปลงทุนในเดือน ก.ค. 2564 และโครงการโซลาร์รูฟท็อปในประเทศอินโดนีเซีย การเพิ่มขึ้นของรายได้ดังกล่าว ส่งผลให้ต้นทุนขายรวมเพิ่มขึ้น 48.8% โดยส่วนใหญ่มาจากค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย รวมถึงค่าดำเนินการและบำรุงรักษาที่เพิ่มขึ้นตามการดำเนินงานของโรงไฟฟ้าใหม่ อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับรายได้ที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่สูงกว่า ทำให้กำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้น 56.6% และอัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจาก 57.7% เป็น 58.9% (งบการเงินรวม) นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 67.2% และค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้น 43.4% ซึ่งสอดคล้องกับการขยายตัวของธุรกิจและการเริ่มดำเนินงานของโครงการใหม่ แต่ผลกระทบโดยรวมยังคงถูกหักล้างด้วยการเติบโตของรายได้ ทำให้กำไรสุทธิและกำไรหลักจากการดำเนินงานเติบโตได้ดี ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการที่โครงการใหม่ๆ ได้เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์แล้ว ซึ่งจะรับรู้รายได้และกำไรอย่างเต็มที่ในปี 2565 เป็นต้นไป นอกจากนี้ การที่บริษัทมีการออกหุ้นกู้ 1,500.0 ล้านบาท เพื่อใช้ลงทุนในโครงการต่างๆ บ่งชี้ถึงแผนการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง ซึ่งหากโครงการใหม่ๆ สามารถดำเนินการได้ตามแผน จะเป็นแรงหนุนการเติบโตในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q1/65 เติบโต 50.1% YoY** แตะ 861.7 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้โครงการใหม่ในญี่ปุ่น เวียดนาม และอินโดนีเซีย * **กำไรสุทธิ Q1/65 เพิ่มขึ้น 61.0% YoY** เป็น 294.8 ล้านบาท * **กำไรหลักจากการดำเนินงาน (Core Operating Profit) Q1/65 เพิ่มขึ้น 66.0% YoY** เป็น 295.6 ล้านบาท สะท้อนการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง * **อัตรากำไรสุทธิ Q1/65 อยู่ที่ 34.2%** ปรับตัวดีขึ้นจาก 31.9% ในปีก่อน (งบการเงินรวม) * **EBITDA Q1/65 เพิ่มขึ้น 55.3% YoY** เป็น 688.4 ล้านบาท * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) งบการเงินรวมลดลง** จาก 2.78 เท่า เป็น 2.54 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2565 SSP มีรายได้รวม 861.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ในต่างประเทศ ได้แก่ โครงการลีโอ 1 ประเทศญี่ปุ่น โครงการพลังงานลมประเทศเวียดนาม และโครงการโซลาร์รูฟท็อปในประเทศอินโดนีเซีย รวมถึงการรับรู้รายได้จากโครงการ UPT ที่บริษัทเข้าไปลงทุนในปี 2564 ต้นทุนขายรวมเพิ่มขึ้น 48.8% ตามการเพิ่มขึ้นของรายได้ โดยส่วนใหญ่มาจากค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย รวมถึงค่าดำเนินการและบำรุงรักษา ส่งผลให้กำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้น 56.6% เป็น 503.7 ล้านบาท และอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 58.9% ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 67.2% และค่าใช้จ่ายทางการเงินเพิ่มขึ้น 43.4% ตามการขยายตัวของธุรกิจและการเริ่มดำเนินงานของโครงการใหม่ อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้ที่สูงกว่าการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่าย ส่งผลให้กำไรสุทธิ (ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัท) เพิ่มขึ้น 61.0% เป็น 294.8 ล้านบาท และกำไรหลักจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 66.0% เป็น 295.6 ล้านบาท ## โอกาส * **การรับรู้รายได้เต็มปีจากโครงการใหม่:** โครงการที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในปี 2564 จะสร้างรายได้และกำไรอย่างเต็มที่ในปี 2565 ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อผลประกอบการ * **การลงทุนในโครงการใหม่:** การออกหุ้นกู้เพื่อระดมทุน 1,500.0 ล้านบาท แสดงถึงความมุ่งมั่นในการขยายธุรกิจและลงทุนในโครงการใหม่ๆ ซึ่งจะสร้างการเติบโตในอนาคต * **การเติบโตของตลาดพลังงานหมุนเวียน:** แนวโน้มความต้องการพลังงานสะอาดทั่วโลกยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นโอกาสสำหรับธุรกิจของ SSP ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้ว่ากำไรหลักจะปรับปรุงโดยไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง แต่ความผันผวนของค่าเงินอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในภาพรวมได้ * **ต้นทุนการดำเนินงานและบำรุงรักษา:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบำรุงรักษาโรงไฟฟ้า อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรหากไม่สามารถบริหารจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพ * **กฎระเบียบและนโยบายพลังงาน:** การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบหรือนโยบายด้านพลังงานในประเทศที่บริษัทดำเนินธุรกิจอยู่ อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานและผลตอบแทน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าของโครงการลงทุนใหม่:** การใช้เงินจากการออกหุ้นกู้ 1,500.0 ล้านบาท จะถูกนำไปลงทุนในโครงการใดบ้าง และคาดว่าจะสร้างผลตอบแทนอย่างไร * **ผลการดำเนินงานของโครงการในต่างประเทศ:** การเติบโตของรายได้และกำไรจากโครงการในญี่ปุ่น เวียดนาม และอินโดนีเซีย จะเป็นไปตามที่คาดการณ์หรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบำรุงรักษาโรงไฟฟ้า เพื่อรักษาอัตรากำไรให้อยู่ในระดับที่น่าพอใจ * **แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายทางการเงินจากการออกหุ้นกู้และหนี้สินอื่นๆ อาจได้รับผลกระทบจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) * **รายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้า:** ในไตรมาส 1 ปี 2565 รายได้รวมจากการจำหน่ายไฟฟ้าอยู่ที่ 847.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 52.8% โดยมีสัดส่วนรายได้จากต่างประเทศเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากโครงการใหม่ในญี่ปุ่นและเวียดนาม * **ต้นทุนขาย:** ต้นทุนขายรวม 351.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48.8% โดยค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุด สะท้อนการลงทุนในสินทรัพย์โรงไฟฟ้า * **กำไรขั้นต้น:** กำไรขั้นต้นรวม 503.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67.9% (งบการเงินก่อนปรับปรุง) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 58.9% * **กำลังการผลิต:** ข้อมูลเกี่ยวกับกำลังการผลิตรวมของโรงไฟฟ้าไม่ได้ระบุไว้ในเอกสาร แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้และต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานบ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้นของปริมาณการผลิตไฟฟ้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1 ปี 2565 กลุ่มบริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 25,809.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.3% จากสิ้นปี 2564 โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนในบริษัทร่วม ในขณะที่ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ลดลงเล็กน้อยจากการแปลงค่างบการเงิน หนี้สินรวมอยู่ที่ 18,509.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.6% จากการออกหุ้นกู้ 1,500.0 ล้านบาท เพื่อใช้ลงทุน ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 14.5% เป็น 7,300.3 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) งบการเงินรวมลดลงจาก 2.78 เท่า เป็น 2.54 เท่า ซึ่งแสดงถึงการปรับปรุงโครงสร้างทางการเงินให้แข็งแกร่งขึ้น ## สรุปท้าย SSP โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 เติบโตโดดเด่น โดยมีรายได้และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากการรับรู้รายได้เต็มที่จากโครงการใหม่ในต่างประเทศ ซึ่งเป็นหัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการในรอบนี้ แม้จะมีค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัว แต่การเติบโตของรายได้ที่สูงกว่าสามารถชดเชยได้ ส่งผลให้อัตรากำไรหลักจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจน การออกหุ้นกู้เพื่อลงทุนในอนาคตบ่งชี้ถึงโอกาสในการเติบโตอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความคืบหน้าของโครงการใหม่ การบริหารจัดการต้นทุน และความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป