สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6080 out_tok=2480 at=2026-07-25T19:22:17 --> # JMT กำไร Q1/2565 พุ่ง 29.8% รับยอดเก็บหนี้ประวัติการณ์-ซื้อหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่ม ## รายได้ดอกเบี้ย-กำไรจากการซื้อหนี้โต 40% หนุนกำไรสุทธิพุ่ง ขณะที่ค่าใช้จ่าย ECL พุ่งสูงกระทบกำไรขั้นต้น บริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน) หรือ JMT รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 367.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการบริหารจัดการพอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพที่ดีเยี่ยม ส่งผลให้ยอดกระแสเงินสดจากการจัดเก็บหนี้ (Cash Collection) ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1,458 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 45% YoY ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ JMT ในไตรมาส 1/2565 คือ **การเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล รวมถึงกำไรจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อหนี้ด้อยคุณภาพ** ซึ่งรวมกันสูงถึง 950.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40.1% YoY ปัจจัยนี้ส่งผลโดยตรงต่อกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น 29.8% เป็น 367.0 ล้านบาท แม้ว่าจะมีแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายผลขาดทุนทางด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (Expected Credit Loss: ECL) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้หลักมาจาก 2 ส่วนหลัก คือ: 1. **การจัดเก็บหนี้ด้อยคุณภาพที่รับซื้อมาในช่วงปี 2564:** บริษัทสามารถบริหารจัดการและจัดเก็บหนี้จากพอร์ตที่ซื้อมาได้ดีขึ้น ทำให้มีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลเพิ่มขึ้น 2. **รายได้จากการจัดเก็บจากกองหนี้ด้อยคุณภาพที่ตัดมูลค่าเงินลงทุนเพิ่มขึ้น:** ส่วนนี้สะท้อนถึงความสามารถในการสร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์ด้อยคุณภาพที่บริษัทถือครองอยู่ โดยเพิ่มขึ้นถึง 48.6% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมากถึง 381.7% ในส่วนของ ECL ซึ่งเป็นผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการซื้อหนี้ด้อยคุณภาพแบบมีหลักประกัน เป็นปัจจัยที่กดดันอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ให้ลดลงจาก 71.6% ใน Q1/2564 มาอยู่ที่ 67.9% ใน Q1/2565 (หากพิจารณาเฉพาะธุรกิจบริหารหนี้ จะมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 77%) ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการระบุว่าพอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพที่ซื้อเข้ามาในช่วงปีที่ผ่านมามีคุณภาพที่ดีและสามารถสร้างกระแสเงินสดได้ค่อนข้างดี นอกจากนี้ การร่วมทุนในธุรกิจติดตามหนี้และบริหารหนี้ด้อยคุณภาพกับกลุ่มธุรกิจการเงินกสิกรไทย ซึ่งได้จัดตั้งบริษัทบริหารสินทรัพย์ เจเค จำกัด เรียบร้อยแล้ว จะเป็นอีกปัจจัยสำคัญในการสร้างการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของ ECL ที่สูงในไตรมาสนี้เป็นสิ่งที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดว่าจะเป็นแนวโน้มต่อเนื่องหรือไม่ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ:** 367.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.8% YoY * **ยอดกระแสเงินสดจากการจัดเก็บหนี้ (Cash Collection):** 1,458 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% YoY ทำสถิติสูงสุดใหม่ * **รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล + กำไรจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้:** รวม 950.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40.1% YoY * **การลงทุนซื้อหนี้ด้อยคุณภาพ:** 737 ล้านบาท * **ค่าใช้จ่ายผลขาดทุนทางด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL):** เพิ่มขึ้น 381.7% YoY เป็น 110.8 ล้านบาท * **อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน:** ลดลงจาก 0.39 เท่า เป็น 0.29 เท่า ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2565 บริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน) มีรายได้รวม 1,078.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล รวมถึงกำไรจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นถึง 40.1% ขณะที่รายได้จากการรับประกันภัยก็เติบโต 50.6% จากการขยายธุรกิจผ่านช่องทาง Synergy อย่างไรก็ตาม รายได้จากสัญญาที่ทำกับลูกค้าจากธุรกิจรับจ้างติดตามหนี้ลดลง 24.4% ต้นทุนการให้บริการเพิ่มขึ้น 13.8% และค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 454.7% ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากค่าเคลมประกันโควิด ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงเล็กน้อยจาก 71.6% เป็น 67.9% ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 77.7% โดยมีสาเหตุหลักจาก ECL ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก แม้ต้นทุนทางการเงินจะลดลง 9.2% แต่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นยังคงเติบโตได้ 29.8% เป็น 367.0 ล้านบาท ## โอกาส * **การบริหารจัดการพอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพ:** ความสามารถในการจัดเก็บหนี้ที่พิสูจน์ได้จากยอด Cash Collection ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ * **การซื้อหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่ม:** การลงทุน 737 ล้านบาทในไตรมาสนี้ แสดงถึงการขยายพอร์ตเพื่อสร้างรายได้ในอนาคต * **การร่วมทุนกับ KBank:** การจัดตั้งบริษัทบริหารสินทรัพย์ เจเค จำกัด จะเป็นอีกช่องทางในการสร้างการเติบโต * **Synergy กับกลุ่มเจมาร์ท:** การขยายธุรกิจประกันภัยผ่านช่องทางกลุ่มบริษัทช่วยหนุนรายได้ ## ความเสี่ยง * **การเพิ่มขึ้นของ Expected Credit Loss (ECL):** การที่ ECL เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในอนาคต หากสถานการณ์ไม่ดีขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยที่สูงขึ้น:** ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในธุรกิจประกันภัย โดยเฉพาะค่าเคลมประกันโควิด อาจเป็นความเสี่ยงหากสถานการณ์การแพร่ระบาดยังคงอยู่ * **การลดลงของรายได้จากสัญญาที่ทำกับลูกค้า:** ธุรกิจรับจ้างติดตามหนี้มีแนวโน้มรายได้ลดลง ซึ่งต้องติดตามว่าจะเป็นแนวโน้มต่อเนื่องหรือไม่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการจัดเก็บหนี้ด้อยคุณภาพในไตรมาสถัดไป จะยังคงทำสถิติสูงสุดต่อเนื่องได้หรือไม่ * การบริหารจัดการและผลกระทบของค่าใช้จ่าย ECL ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * ผลประกอบการและค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากธุรกิจประกันภัย โดยเฉพาะผลกระทบจากค่าเคลมประกันโควิด * ความคืบหน้าและผลการดำเนินงานของบริษัทบริหารสินทรัพย์ เจเค จำกัด ที่ร่วมทุนกับ KBank * การขยายพอร์ตการซื้อหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่มเติม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) ในส่วนของธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของ JMT พบว่ารายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล รวมถึงกำไรจากเงินให้สินเชื่อจากการซื้อลูกหนี้ เติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 40.1% สะท้อนถึงการบริหารจัดการพอร์ตที่ดีและการซื้อหนี้เข้ามาเพิ่ม อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจบริหารหนี้เพียงอย่างเดียวอยู่ที่ 77% ซึ่งยังคงสูง แต่เมื่อรวมกับธุรกิจอื่น ๆ และผลกระทบจาก ECL ทำให้กำไรขั้นต้นรวมลดลงเล็กน้อย สำหรับธุรกิจประกันภัย มีการเติบโตของรายได้ที่ดีถึง 50.6% แต่ก็มาพร้อมกับค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยที่พุ่งสูงขึ้น 454.7% ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นผลจากค่าเคลมประกันโควิดที่เพิ่มขึ้นตามสถานการณ์ ในด้านฐานะการเงิน บริษัทมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 5.5% ส่วนใหญ่เป็นเงินสดที่ได้จากการเพิ่มทุน หนี้สินลดลง 16.3% โดยเฉพาะเงินกู้ระยะสั้นและเจ้าหนี้จากการรับซื้อหนี้ ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากการรับค่าหุ้นล่วงหน้า อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงการบริหารโครงสร้างทางการเงินที่ดีขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 29,568.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.5% จากสิ้นปี 2564 โดยส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์หมุนเวียนในรูปของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่ได้รับจากการเพิ่มทุน หนี้สินรวมลดลง 16.3% จากสิ้นปี 2564 เหลือ 7,495.6 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของเงินกู้ระยะสั้นและเจ้าหนี้จากการรับซื้อหนี้ด้อยคุณภาพ ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 2,994.8 ล้านบาท เป็น 22,072.5 ล้านบาท จากเงินรับค่าหุ้นล่วงหน้า อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน ณ สิ้นสุดไตรมาส 1/2565 อยู่ที่ 0.29 เท่า ลดลงจาก 0.39 เท่า ณ สิ้นปี 2564 ## สรุปท้าย JMT โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 แข็งแกร่งด้วยกำไรสุทธิที่เติบโต 29.8% จากการบริหารจัดการพอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพได้อย่างยอดเยี่ยม ส่งผลให้ยอดเก็บหนี้ทำสถิติสูงสุดใหม่ แม้จะเผชิญกับค่าใช้จ่าย ECL ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แต่การเติบโตของรายได้หลักจากการซื้อหนี้และการร่วมทุนกับ KBank ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มของ ECL และค่าใช้จ่ายในธุรกิจประกันภัยอย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินความต่อเนื่องของผลประกอบการในระยะต่อไป