สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=25596 out_tok=3043 at=2026-07-25T15:08:21 --> # GGC กำไรสุทธิปี 65 พุ่ง 189% รับธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์โตแรง ## รายได้รวมโต 20% แต่กำไรสุทธิหลังรายการพิเศษพุ่งแรง 189% จากปัจจัยหนุนธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์และรายการภาษีพิเศษ บริษัท โกลบอลกรีนเคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ GGC รายงานผลประกอบการปี 2565 มีรายได้จากการขายรวม 25,084 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีกำไรสุทธิหลังรวมรายการพิเศษอยู่ที่ 953 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 189% ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์ และการบันทึกรายการพิเศษจากสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรสุทธิหลังรายการพิเศษของ GGC ในปี 2565 ให้เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 189% มาจาก 2 ปัจจัยหลัก ได้แก่ 1) การเติบโตอย่างโดดเด่นของธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์ ที่มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นถึง 55% และ 2) การบันทึกรายการพิเศษจากสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีจำนวน 104 ล้านบาท ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิหลังรายการพิเศษอยู่ที่ 953 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 330 ล้านบาทในปี 2564 ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **ธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์** เติบโตได้ดีเนื่องจากปริมาณการขายเพิ่มขึ้น 13% ซึ่งเป็นผลมาจากการหยุดดำเนินการผลิตที่สั้นลงในปี 2565 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ประกอบกับการที่บริษัทฯ สามารถปรับเพิ่มสัดส่วนการขายไปยังประเทศอื่นๆ เช่น อินเดีย อเมริกาใต้ และแอฟริกา เพื่อชดเชยปริมาณการขายในจีนที่ลดลง นอกจากนี้ ราคาสินค้าแฟตตี้แอลกอฮอล์จากธรรมชาติยังปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ (CPKO) เนื่องจากกำลังการผลิตที่ปรับลดลงจากการขาดแคลนแรงงานในมาเลเซียและมาตรการ Domestic Market Obligation (DMO) ของอินโดนีเซีย ส่งผลให้รายได้จากการขายของธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นถึง 55% **รายการพิเศษ** เกิดจากการตั้งสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ได้จากการปรับโครงสร้างในกลุ่มบริษัทฯ โดยการรับโอนกิจการทั้งหมดของบริษัท ไทยแฟตตี้แอลกอฮอล์ส จำกัด (TFA) ซึ่งมีผลสมบูรณ์ตามกฎหมายตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม 2565 เป็นต้นมา ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์:** แนวโน้มปี 2566 คาดว่าความต้องการจะทรงตัวถึงปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากสถานการณ์ COVID-19 คลี่คลายและการยกเลิกมาตรการปิดประเทศ อย่างไรก็ตาม สภาวะเศรษฐกิจโลกที่อาจถดถอย ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า และความขัดแย้งระหว่างประเทศรัสเซีย-ยูเครน อาจส่งผลต่อกำลังซื้อและทำให้ความต้องการไม่คึกคักมากนัก ด้านอุปทานมีแนวโน้มดีขึ้นจากการที่ผู้ผลิตรายใหญ่กลับมาผลิตตามปกติ และอินโดนีเซียไม่มีแผนกลับมาใช้มาตรการ DMO สำหรับโอลิโอเคมีอีกครั้ง ทำให้ราคาแฟตตี้แอลกอฮอล์มีแนวโน้มอ่อนค่าลงตามราคาวัตถุดิบและภาวะการแข่งขันที่สูงขึ้น **มีโอกาสต่อเนื่องในระดับหนึ่ง แต่ต้องจับตาปัจจัยลบทางเศรษฐกิจโลก** **รายการพิเศษ:** การบันทึกรายการพิเศษนี้เป็นรายการครั้งเดียวจากการปรับโครงสร้าง จึง **มีลักษณะเป็นครั้งคราว** ไม่ใช่ปัจจัยที่จะส่งผลต่อเนื่องในระยะยาว ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขายปี 2565 เติบโต 20%** แตะ 25,084 ล้านบาท * **กำไรสุทธิหลังรายการพิเศษปี 2565 พุ่ง 189%** แตะ 953 ล้านบาท (0.93 บาท/หุ้น) จาก 330 ล้านบาท (0.32 บาท/หุ้น) ในปีก่อน * **ธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์ทำรายได้โต 55%** จากปริมาณขายเพิ่มขึ้นและราคาที่สูงขึ้น * **ธุรกิจเมทิลเอสเทอร์รายได้โต 7%** แม้ปริมาณขายลดลง 9% เนื่องจากราคาสินค้าปรับสูงขึ้น * **ไตรมาส 4/2565 ขาดทุนสุทธิ 26 ล้านบาท** พลิกจากกำไร 356 ล้านบาทในปีก่อนหน้า เนื่องจากราคาขายเมทิลเอสเทอร์ลดลงและมี Stock Loss * **อัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) อุตสาหกรรมเมทิลเอสเทอร์ปี 2565 อยู่ที่ 57%** ลดลงจาก 64% ในปีก่อน * **อัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) อุตสาหกรรมแฟตตี้แอลกอฮอล์ปี 2565 อยู่ที่ 96%** เพิ่มขึ้นจาก 81% ในปีก่อน ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 GGC มีรายได้จากการขายรวม 25,084 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์ที่รายได้เติบโตถึง 55% และธุรกิจเมทิลเอสเทอร์ที่รายได้เติบโต 7% แม้ปริมาณขายจะลดลงก็ตาม ขณะที่กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 849 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% อย่างไรก็ตาม เมื่อรวมรายการพิเศษในปี 2565 ซึ่งเป็นการตั้งสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี 104 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิหลังรายการพิเศษอยู่ที่ 953 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 189% จากปีก่อนหน้า ในส่วนของไตรมาส 4/2565 บริษัทฯ มีรายได้จากการขาย 4,504 ล้านบาท ลดลง 27% YoY และ 22% QoQ โดยมีผลขาดทุนสุทธิ 26 ล้านบาท พลิกจากกำไร 356 ล้านบาทในไตรมาส 4/2564 และกำไร 70 ล้านบาทในไตรมาส 3/2565 ซึ่งเป็นผลมาจากราคาขายเมทิลเอสเทอร์ที่ปรับลดลงตามราคาน้ำมันปาล์มดิบ และการรับรู้ Stock Loss & NRV ## โอกาส * **นโยบายภาครัฐหนุนการใช้ไบโอดีเซล:** คาดการณ์ปี 2566 จะมีการปรับเพิ่มสัดส่วนผสมไบโอดีเซลในน้ำมันดีเซลหมุนเร็วเป็น 3 ชนิด (B7, B10, B20) ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2566 เป็นต้นไป ซึ่งจะช่วยเพิ่มความต้องการใช้เมทิลเอสเทอร์ * **การฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว:** ส่งผลดีต่อการบริโภคน้ำมันดีเซลโดยรวม และต่อเนื่องไปยังความต้องการเมทิลเอสเทอร์ * **การกลับมาผลิตตามปกติของอุตสาหกรรมแฟตตี้แอลกอฮอล์:** การยกเลิกมาตรการ DMO ของอินโดนีเซีย และการกลับมาผลิตของผู้ผลิตรายใหญ่ จะช่วยเพิ่มอุปทานและอาจส่งผลดีต่อการแข่งขัน * **ความต้องการใช้กลีเซอรีนที่ต่อเนื่อง:** โดยเฉพาะในกลุ่มผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดและสุขอนามัย ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันปาล์มดิบและน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ:** เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อต้นทุนและราคาขายของทั้งธุรกิจเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์ * **นโยบายภาครัฐที่เปลี่ยนแปลง:** การปรับลดอัตราการผสมไบโอดีเซลในอดีตส่งผลกระทบต่อปริมาณขายเมทิลเอสเทอร์ * **สถานการณ์เศรษฐกิจโลกถดถอย:** อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและความต้องการสินค้าในตลาดแฟตตี้แอลกอฮอล์และกลีเซอรีน * **ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์:** สงครามรัสเซีย-ยูเครน และความขัดแย้งระหว่างจีน-ไต้หวัน อาจส่งผลกระทบต่ออุปทานและราคาวัตถุดิบ * **การแข่งขันในตลาดที่สูงขึ้น:** โดยเฉพาะในตลาดแฟตตี้แอลกอฮอล์ จากอุปทานที่ปรับตัวดีขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายการผสมไบโอดีเซล:** โดยเฉพาะการปรับจาก B7 เป็น B7, B10, B20 ในปี 2566 * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบ:** น้ำมันปาล์มดิบ (CPO) และน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ (CPKO) * **สถานการณ์เศรษฐกิจโลก:** ผลกระทบต่อกำลังซื้อและความต้องการสินค้า * **การกลับมาของอุปทานในตลาดแฟตตี้แอลกอฮอล์:** และผลต่อการแข่งขันด้านราคา * **อัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate) ของธุรกิจเมทิลเอสเทอร์:** ในปี 2566 ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **เมทิลเอสเทอร์ (B100):** ปี 2565 ปริมาณขายลดลง 9% แต่รายได้เพิ่ม 7% เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น 13% ตามราคา CPO แม้จะมีการปรับสูตรคำนวณราคา B100 ใหม่ที่ทำให้ราคาลดลงก็ตาม อัตราการใช้กำลังการผลิตเฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 57% ลดลงจาก 64% ในปีก่อนหน้า ไตรมาส 4/2565 มีผลขาดทุน EBITDA -207 ล้านบาท และ Adjusted EBITDA -221 ล้านบาท เนื่องจากราคาขายลดลงและมี Stock Loss * **แฟตตี้แอลกอฮอล์:** ปี 2565 ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 13% และรายได้เพิ่มขึ้น 55% เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น 25% ตามราคา CPKO และอุปทานที่ตึงตัว อัตราการใช้กำลังการผลิตเฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 96% เพิ่มขึ้นจาก 81% ในปีก่อนหน้า ไตรมาส 4/2565 มี EBITDA 264 ล้านบาท และ Adjusted EBITDA 343 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 137% YoY จาก Stock Loss ที่ลดลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 GGC มีสินทรัพย์รวม 13,633 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 116 ล้านบาท โดยมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น 943 ล้านบาท แต่ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือลดลงตามราคาวัตถุดิบที่ลดลง หนี้สินรวมลดลง 241 ล้านบาท โดยเจ้าหนี้การค้าลดลงมากที่สุด ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 357 ล้านบาท เป็น 10,327 ล้านบาท จากกำไรสุทธิและกำไรเบ็ดเสร็จอื่น หักด้วยเงินปันผลจ่าย กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิเป็นบวก 1,747 ล้านบาท แต่มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 1,292 ล้านบาท ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ 127 ล้านบาท ## สรุปท้าย GGC ปิดปี 2565 ด้วยผลประกอบการที่โดดเด่น โดยเฉพาะกำไรสุทธิหลังรายการพิเศษที่เติบโตถึง 189% เป็นผลจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาวัตถุดิบและอุปทานที่ตึงตัว แม้ธุรกิจเมทิลเอสเทอร์จะเผชิญแรงกดดันจากนโยบายภาครัฐและราคาวัตถุดิบที่ผันผวน แต่การบริหารจัดการ Stock Loss และการปรับสูตรราคาใหม่ช่วยลดผลกระทบลง สำหรับปี 2566 คาดว่าความต้องการเมทิลเอสเทอร์จะฟื้นตัวจากนโยบายไบโอดีเซลที่เข้มข้นขึ้น ขณะที่ธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์อาจเผชิญแรงกดดันจากราคาที่อ่อนตัวลงและอุปทานที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงมีฐานะการเงินที่แข็งแกร่งและกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ดี ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการรับมือกับความท้าทายและคว้าโอกาสในอนาคต