สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=18753 out_tok=3032 at=2026-07-25T16:50:24 --> GGC Q1/2566 กำไรสุทธิวูบ 92% รับผลกระทบราคาผลิตภัณฑ์ดิ่ง-สต็อกขาดทุน ราคาผลิตภัณฑ์หลักปรับลดแรง กดดันรายได้-กำไร ขณะที่ปริมาณขายเมทิลเอสเทอร์ฟื้นตัวตามนโยบายรัฐ บริษัท โกลบอลกรีนเคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ GGC รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีรายได้จากการขายรวม 4,662 ล้านบาท ลดลง 36% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 40 ล้านบาท ลดลง 92% โดยได้รับผลกระทบจากราคาผลิตภัณฑ์หลักทั้งเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์ที่ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงการรับรู้ผลกระทบจาก Stock Loss & NRV จำนวน 133 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรและกำไรสุทธิของ GGC ในไตรมาส 1/2566 ปรับตัวลดลงอย่างมาก มาจาก **การปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญของราคาขายผลิตภัณฑ์หลักทั้งเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์ ประกอบกับการรับรู้ผลขาดทุนจากสต็อก (Stock Loss & NRV)** ซึ่งกดดันรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นอย่างหนัก ### 1) หัวใจคืออะไร ปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของ GGC ในไตรมาส 1/2566 คือ: * **ราคาผลิตภัณฑ์หลักปรับลดลงแรง:** ราคาเมทิลเอสเทอร์ (B100) เฉลี่ยลดลง 37% YoY และราคาแฟตตี้แอลกอฮอล์เฉลี่ยลดลง 44% YoY ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากราคาวัตถุดิบที่ลดลงอย่างมากเช่นกัน (น้ำมันปาล์มดิบ CPO ลดลง 41% YoY, น้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ CPKO ลดลง 59% YoY) * **การรับรู้ผลขาดทุนจากสต็อก (Stock Loss & NRV):** บริษัทฯ รับรู้ผลกระทบจาก Stock Loss & NRV จำนวน 133 ล้านบาท ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรขั้นต้น ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ราคาผลิตภัณฑ์ลดลง:** * **เมทิลเอสเทอร์:** ราคาลดลงตามแนวโน้มราคาน้ำมันปาล์มดิบในตลาดโลกและในประเทศที่ปรับตัวลง เนื่องจากสต็อกน้ำมันปาล์มในมาเลเซียและอินโดนีเซียอยู่ในระดับสูงจากผลผลิตที่ดีขึ้น ประกอบกับการปรับสูตรคำนวณราคาเมทิลเอสเทอร์ใหม่ ทำให้ราคาขายปรับลดลง * **แฟตตี้แอลกอฮอล์:** ราคาลดลงตามราคาน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ (CPKO) ที่ลดลงอย่างมาก เนื่องจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นจากการที่ผู้ผลิตรายใหญ่ในสหรัฐฯ กลับมาผลิตเต็มกำลัง และผู้ผลิตแฟตตี้แอซิดปรับเปลี่ยนสายการผลิตมาผลิตแฟตตี้แอลกอฮอล์มากขึ้น * **Stock Loss & NRV:** การปรับตัวลดลงของราคาผลิตภัณฑ์และวัตถุดิบส่งผลให้มูลค่าสินค้าคงเหลือลดลง ทำให้บริษัทฯ ต้องรับรู้ผลขาดทุนจากการตีมูลค่าสินค้าคงเหลือให้สะท้อนราคาตลาดที่ต่ำลง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีแนวโน้มดีขึ้นในอนาคตอันใกล้ * **ปัจจัยกดดันราคา:** แม้ว่าราคาผลิตภัณฑ์จะลดลงในไตรมาส 1/2566 แต่แนวโน้มราคาวัตถุดิบหลักอย่างน้ำมันปาล์มดิบเริ่มมีสัญญาณทรงตัวถึงปรับลดลงเล็กน้อยในไตรมาส 1/2566 เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และคาดว่าราคาเมทิลเอสเทอร์จะปรับลดลงตามแนวโน้มราคาน้ำมันปาล์มดิบต่อไป * **ปัจจัยบวกด้านปริมาณ:** ปริมาณการขายเมทิลเอสเทอร์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 17% YoY จากนโยบายภาครัฐที่ปรับเพิ่มอัตราการผสมไบโอดีเซลเป็น B7 ซึ่งคาดว่าจะต่อเนื่องถึง 30 กันยายน 2566 และประชาชนกลับมาใช้ชีวิตตามปกติ ภาคการขนส่งและการท่องเที่ยวฟื้นตัว * **แนวโน้มแฟตตี้แอลกอฮอล์:** ความต้องการแฟตตี้แอลกอฮอล์มีแนวโน้มทรงตัวถึงดีขึ้นเล็กน้อย แม้จะมีความกังวลเศรษฐกิจโลกถดถอย แต่การเปิดประเทศของจีนและการกลับมาผลิตเต็มกำลังของผู้ผลิตรายใหญ่ในสหรัฐฯ อาจส่งผลต่ออุปทานที่เพิ่มขึ้น * **Stock Loss & NRV:** การรับรู้ผลขาดทุนจากสต็อกมักเกิดขึ้นในช่วงที่ราคาผันผวนรุนแรง และมีแนวโน้มลดลงหากราคาเริ่มมีเสถียรภาพ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 92% YoY:** อยู่ที่ 40 ล้านบาท จาก 487 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **รายได้จากการขายลดลง 36% YoY:** อยู่ที่ 4,662 ล้านบาท * **Adjusted EBITDA ลดลง 40% YoY:** อยู่ที่ 281 ล้านบาท * **กลุ่มเมทิลเอสเทอร์ (B100):** ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 17% YoY แต่ราคาขายลดลง 37% YoY ส่งผลให้รายได้ลดลง 34% YoY และ Adjusted EBITDA ลดลง 99% YoY * **กลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์:** ปริมาณขายลดลง 7% YoY และราคาขายเฉลี่ยลดลง 44% YoY ส่งผลให้รายได้ลดลง 41% YoY แต่ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 192% YoY เนื่องจากฐานปีก่อนต่ำและมี Stock Gain ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 1 ปี 2566 GGC มีรายได้จากการขายรวม 4,662 ล้านบาท ลดลง 36% YoY จาก 7,316 ล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยมี EBITDA อยู่ที่ 148 ล้านบาท ลดลง 79% YoY และ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 281 ล้านบาท ลดลง 40% YoY ส่งผลให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 40 ล้านบาท ลดลง 92% YoY จาก 487 ล้านบาทในปีก่อนหน้า ## โอกาส * **นโยบายภาครัฐหนุนการใช้ B100:** การคงอัตราผสมไบโอดีเซลที่ B7 เป็นเกรดหลักถึง 30 กันยายน 2566 ช่วยหนุนความต้องการใช้เมทิลเอสเทอร์ * **การฟื้นตัวของภาคเศรษฐกิจ:** การกลับมาใช้ชีวิตตามปกติหลัง COVID-19 และการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว ช่วยเพิ่มอุปสงค์การใช้เชื้อเพลิง * **การเปิดประเทศของจีน:** ส่งผลดีต่อความต้องการผลิตภัณฑ์แฟตตี้แอลกอฮอล์ในตลาดเอเชีย * **การกลับมาผลิตเต็มกำลังของผู้ผลิตรายใหญ่:** ในอุตสาหกรรมแฟตตี้แอลกอฮอล์ อาจส่งผลต่อการแข่งขันด้านอุปทาน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาปาล์มน้ำมันและน้ำมันเมล็ดในปาล์มยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อต้นทุนและราคาขาย * **ภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอย:** อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและความต้องการผลิตภัณฑ์เคมีภัณฑ์ * **ความไม่แน่นอนของสงครามรัสเซีย-ยูเครน:** ยังคงสร้างความกังวลต่อเสถียรภาพเศรษฐกิจโลก * **วิกฤตการณ์ค่าเงินและธนาคาร:** ในบางภูมิภาคอาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นและการค้าระหว่างประเทศ * **การแข่งขันจากผลิตภัณฑ์สังเคราะห์:** ในตลาดแฟตตี้แอลกอฮอล์ โดยเฉพาะ Short Chain ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัตถุดิบ:** โดยเฉพาะราคาน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) และน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ (CPKO) * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ:** เกี่ยวกับอัตราการผสมไบโอดีเซล * **สถานการณ์เศรษฐกิจโลก:** และผลกระทบต่อกำลังซื้อในตลาดแฟตตี้แอลกอฮอล์ * **การบริหารจัดการสต็อก:** และผลกระทบจาก Stock Loss & NRV ในไตรมาสถัดไป * **อัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization Rate):** ของทั้งกลุ่มเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) **กลุ่มธุรกิจเมทิลเอสเทอร์ (B100):** * **Utilization Rate:** เพิ่มขึ้นเป็น 66% จาก 57% ในปีก่อนหน้า และ 58% ในไตรมาสก่อนหน้า สะท้อนการผลิตที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณขาย * **ปริมาณการขาย:** เพิ่มขึ้น 17% YoY เป็น 86,499 ตัน จากนโยบาย B7 และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ * **ราคาขาย:** ลดลง 37% YoY เป็น 33.82 บาท/ลิตร (B100) ตามราคา CPO ที่ลดลง * **รายได้:** ลดลง 34% YoY เป็น 3,293 ล้านบาท แม้ปริมาณขายเพิ่ม แต่ราคาขายที่ลดลงมีผลมากกว่า * **Adjusted EBITDA:** ลดลง 99% YoY เหลือเพียง 4 ล้านบาท สะท้อนแรงกดดันด้านราคาและ Stock Loss & NRV **กลุ่มธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์:** * **Utilization Rate:** ลดลงเป็น 88% จาก 106% ในปีก่อนหน้า และ 79% ในไตรมาสก่อนหน้า * **ปริมาณการขาย:** ลดลง 7% YoY เป็น 21,906 ตัน เนื่องจากความกังวลเศรษฐกิจโลกและคู่แข่งสังเคราะห์ * **ราคาขายเฉลี่ย:** ลดลง 44% YoY เป็น 1,644 เหรียญสหรัฐฯ/ตัน ตามราคาวัตถุดิบ (CPKO) ที่ลดลง * **รายได้:** ลดลง 41% YoY เป็น 1,369 ล้านบาท จากทั้งปริมาณและราคาที่ลดลง * **Adjusted EBITDA:** เพิ่มขึ้น 192% YoY เป็น 277 ล้านบาท แม้รายได้ลดลง แต่ GPM ดีขึ้นจากการบริหารจัดการต้นทุนและ Stock Gain ในปีก่อนหน้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 31 มี.ค. 2566 อยู่ที่ 13,236 ล้านบาท ลดลง 397 ล้านบาทจากสิ้นปี 2565 โดยหลักจากสินทรัพย์หมุนเวียนที่ลดลงจากการลดลงของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือตามราคาผลิตภัณฑ์ * **หนี้สินรวม:** ณ 31 มี.ค. 2566 อยู่ที่ 2,869 ล้านบาท ลดลง 437 ล้านบาทจากสิ้นปี 2565 โดยหลักจากเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นที่ลดลงตามราคาวัตถุดิบ * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 31 มี.ค. 2566 อยู่ที่ 10,367 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40 ล้านบาทจากกำไรสุทธิในไตรมาส * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E):** ทรงตัวที่ 0.3 เท่า * **กระแสเงินสดดำเนินงาน:** เป็นบวก 107 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากติดลบ 334 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **กระแสเงินสดลงทุน:** เป็นบวก 367 ล้านบาท จากการขายเงินลงทุนระยะสั้น * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** ณ 31 มี.ค. 2566 อยู่ที่ 1,839 ล้านบาท (ไม่รวมเงินลงทุนระยะสั้นและเงินฝากที่มีข้อจำกัด) เพิ่มขึ้นสุทธิ 455 ล้านบาท ## สรุปท้าย GGC เผชิญแรงกดดันอย่างหนักในไตรมาส 1/2566 จากราคาผลิตภัณฑ์หลักที่ดิ่งลงตามราคาวัตถุดิบ ประกอบกับการรับรู้ผลขาดทุนจากสต็อก ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกจากนโยบายภาครัฐที่สนับสนุนการใช้ B100 และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ รวมถึงการเปิดประเทศของจีน เป็นสัญญาณที่ดีต่อปริมาณขายในอนาคต ขณะที่ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกและสงครามยังคงต้องจับตา การบริหารจัดการต้นทุนและสต็อกจะเป็นกุญแจสำคัญในการฟื้นฟูอัตรากำไรในระยะต่อไป