สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=21180 out_tok=2828 at=2026-07-25T16:16:26 --> # GGC กำไรสุทธิปี 64 พลิกโต 38% รับราคาผลิตภัณฑ์พุ่ง แม้ปริมาณขายหดตัว ## รายได้-กำไรปี 64 เติบโตตามราคาวัตถุดิบ แต่ต้องจับตาความผันผวนและแรงกดดันการแข่งขัน บริษัท โกลบอลกรีนเคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ GGC รายงานผลประกอบการปี 2564 มีรายได้จากการขายรวม 20,923 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% จากปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษเพิ่มขึ้นถึง 38% เป็น 774 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาผลิตภัณฑ์หลักทั้งเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์ ตามราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ต้องตั้งสำรองค่าเสียหายจากคดีความ 444 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิหลังรายการพิเศษอยู่ที่ 330 ล้านบาท ลดลง 41% ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ GGC ในปี 2564 คือ **การปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาขายผลิตภัณฑ์หลักทั้งกลุ่มเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์** ซึ่งสวนทางกับปริมาณการขายที่ลดลง โดยรายได้จากการขายรวมเพิ่มขึ้น 15% เป็น 20,923 ล้านบาท และกำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษเพิ่มขึ้น 38% เป็น 774 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกดดันสำคัญคือ **การตั้งสำรองค่าเสียหายจากคดีความจำนวน 444 ล้านบาท** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิหลังรายการพิเศษลดลง 41% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **กลุ่มเมทิลเอสเทอร์ (B100):** ราคาขายผลิตภัณฑ์ปรับเพิ่มขึ้น 29% ตามราคาน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) ที่สูงขึ้น 35% เนื่องจากสต็อก CPO ในประเทศลดลงจากการส่งออกที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าปริมาณการขายจะลดลง 19% จากผลกระทบ COVID-19 และการปรับลดสัดส่วนการผสมไบโอดีเซลของภาครัฐ นอกจากนี้ การแข่งขันในตลาดที่รุนแรงขึ้นจากการขยายกำลังผลิตของผู้ผลิตรายเดิมและรายใหม่ก็เป็นปัจจัยกดดัน **กลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์:** ราคาขายผลิตภัณฑ์เฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้นถึง 54% ตามราคาวัตถุดิบน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ (CPKO) ที่สูงขึ้น 76% จากปัญหาขาดแคลนแรงงานในต่างประเทศและอุปทานที่ตึงตัว แม้ว่าปริมาณการขายจะลดลง 10% เนื่องจากการหยุดซ่อมบำรุงหน่วยผลิตที่ยาวนานกว่าปกติ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในแง่ของราคาผลิตภัณฑ์ แต่ต้องจับตาความผันผวนและแรงกดดันด้านปริมาณและต้นทุน** * **ราคาผลิตภัณฑ์:** แนวโน้มปี 2565 คาดว่าราคาเมทิลเอสเทอร์จะปรับตัวลดลงตาม CPO ที่อ่อนค่าลง ส่วนราคาแฟตตี้แอลกอฮอล์คาดว่าจะลดลงตาม CPKO ที่ปรับฐานลง * **ปริมาณการขาย:** ความต้องการใช้เมทิลเอสเทอร์ในประเทศคาดว่าจะดีขึ้นเล็กน้อย 2% ในปี 2565 แต่การแข่งขันจะรุนแรงขึ้น ส่วนความต้องการแฟตตี้แอลกอฮอล์คาดว่าจะดีขึ้นจากเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวและอุปทานตึงตัว * **ต้นทุนวัตถุดิบ:** ยังคงมีความผันผวนและต้องติดตามสถานการณ์ราคา CPO และ CPKO อย่างใกล้ชิด * **รายการพิเศษ:** การตั้งสำรองคดีความเป็นรายการครั้งเดียว แต่ต้องติดตามผลการพิจารณาฎีกา โดยรวมแล้ว ปัจจัยด้านราคาที่สนับสนุนผลประกอบการในปี 2564 อาจไม่ต่อเนื่องในปี 2565 ในขณะที่ปัจจัยด้านปริมาณและความสามารถในการแข่งขันยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมปี 2564 เพิ่มขึ้น 15% เป็น 20,923 ล้านบาท** จากราคาขายผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น * **กำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษปี 2564 เพิ่มขึ้น 38% เป็น 774 ล้านบาท** จากราคาผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้น * **กำไรสุทธิหลังรายการพิเศษปี 2564 ลดลง 41% เป็น 330 ล้านบาท** เนื่องจากการตั้งสำรองคดีความ 444 ล้านบาท * **กลุ่มเมทิลเอสเทอร์:** ปริมาณขายลดลง 19% แต่รายได้เพิ่มขึ้น 7% จากราคาขายที่สูงขึ้น 29% * **กลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์:** ปริมาณขายลดลง 10% แต่รายได้เพิ่มขึ้น 43% จากราคาขายที่สูงขึ้น 54% * **อัตรากำลังการผลิตกลุ่มเมทิลเอสเทอร์ลดลง** จาก 78% ในปี 2563 เป็น 64% ในปี 2564 * **อัตรากำลังการผลิตกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์ลดลง** จาก 100% ในปี 2563 เป็น 81% ในปี 2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 GGC มีรายได้จากการขายรวม 20,923 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15% จาก 18,203 ล้านบาทในปี 2563 โดยได้รับแรงหนุนจากราคาขายผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้นในทั้งสองกลุ่มธุรกิจหลัก แม้ว่าปริมาณการขายจะลดลงก็ตาม EBITDA เพิ่มขึ้น 24% เป็น 1,524 ล้านบาท และ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 3% เป็น 1,121 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 774 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% แต่เมื่อรวมรายการพิเศษจากการตั้งสำรองคดีความ 444 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิหลังรายการพิเศษอยู่ที่ 330 ล้านบาท ลดลง 41% เมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก:** คาดว่าจะส่งผลดีต่อความต้องการใช้แฟตตี้แอลกอฮอล์ในกลุ่มผลิตภัณฑ์เครื่องสำอางและสุขอนามัย * **นโยบายสนับสนุนเกษตรกร:** รัฐบาลยังคงผลักดันการใช้ B10 เพื่อสนับสนุนเกษตรกรผู้ปลูกปาล์ม ซึ่งอาจส่งผลดีต่อความต้องการเมทิลเอสเทอร์ในระยะยาว * **การลงทุนในโรงงาน Refined Glycerin แห่งที่ 2:** จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการผลิตผลิตภัณฑ์พลอยได้ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคา CPO และ CPKO มีความผันผวนสูง ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนและราคาขายผลิตภัณฑ์ * **การแข่งขันที่รุนแรงขึ้น:** โดยเฉพาะในตลาดเมทิลเอสเทอร์ จากการขยายกำลังผลิตของผู้ผลิตรายเดิมและรายใหม่ * **นโยบายภาครัฐ:** การปรับลดสัดส่วนการผสมน้ำมันไบโอดีเซล หรือมาตรการอื่นๆ ที่ส่งผลต่ออุปสงค์ของเมทิลเอสเทอร์ * **สถานการณ์ COVID-19:** แม้จะคลี่คลายลง แต่การกลายพันธุ์ของไวรัสยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม * **ผลคำพิพากษาคดีความ:** การพิจารณาฎีกาอาจส่งผลกระทบต่อฐานะการเงินของบริษัทฯ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคา CPO และ CPKO:** จะส่งผลต่อต้นทุนและราคาขายผลิตภัณฑ์ในปี 2565 * **การแข่งขันในตลาดเมทิลเอสเทอร์:** การขยายกำลังผลิตของผู้ผลิตรายใหม่และรายเดิม * **นโยบายการผสมไบโอดีเซล:** การปรับเปลี่ยนสัดส่วนการผสมอาจส่งผลต่อปริมาณการใช้เมทิลเอสเทอร์ * **ความคืบหน้าคดีความ:** ผลการพิจารณาฎีกา * **การบริหารจัดการสต็อกวัตถุดิบและสินค้าคงคลัง:** เพื่อป้องกันผลกระทบจากความผันผวนของราคา ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) **กลุ่มเมทิลเอสเทอร์ (B100):** * **Utilization Rate:** ลดลงจาก 78% ในปี 2563 เป็น 64% ในปี 2564 สะท้อนถึงการผลิตที่ลดลงตามปริมาณขาย * **ปริมาณการขาย:** ลดลง 19% YoY เป็น 323,462 ตันในปี 2564 * **ราคาขาย:** เพิ่มขึ้น 29% YoY เป็น 47.39 บาท/กก. ในปี 2564 ตามราคา CPO ที่สูงขึ้น * **GPM (Product to Feed Margin):** ลดลง 12% YoY เป็น 16% ในปี 2564 แม้ราคาขายจะสูงขึ้น แต่ต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นกว่าก็ส่งผลกระทบ * **Stock Gain/(Loss) & NRV:** มี Stock Gain 403 ล้านบาทในปี 2564 เพิ่มขึ้นจาก 120 ล้านบาทในปี 2563 **กลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์:** * **Utilization Rate:** ลดลงจาก 100% ในปี 2563 เป็น 81% ในปี 2564 เนื่องจากการหยุดซ่อมบำรุงที่ยาวนาน * **ปริมาณการขาย:** ลดลง 10% YoY เป็น 86,213 ตันในปี 2564 * **ราคาขาย:** เพิ่มขึ้น 54% YoY เป็น 1,937 เหรียญสหรัฐฯ/ตัน ในปี 2564 ตามราคา CPKO ที่สูงขึ้น * **GPM (Market P2F):** ลดลง 11% YoY เป็น 275 เหรียญสหรัฐฯ/ตัน ในปี 2564 * **Stock Gain/(Loss) & NRV:** มี Stock Gain 313 ล้านบาทในปี 2564 เพิ่มขึ้นจาก 102 ล้านบาทในปี 2563 ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 13,517 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 278 ล้านบาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 1,511 ล้านบาท (ไม่รวมเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียน) หนี้สินรวม 3,547 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 301 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้น 9,970 ล้านบาท ลดลง 23 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.4 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 0.3 เท่าในปี 2563 กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 1,115 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 391 ล้านบาทในปี 2563 อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 268 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงิน 1,083 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิลดลง 231 ล้านบาท ## สรุปท้าย GGC ปิดปี 2564 ด้วยผลประกอบการที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งในแง่รายได้และกำไรก่อนรายการพิเศษ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากราคาผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้นตามราคาวัตถุดิบ อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการทำกำไรสุทธิถูกกดดันจากการตั้งสำรองคดีความจำนวนมาก ในขณะที่ปริมาณการขายและอัตราการใช้กำลังการผลิตยังคงเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยภายนอกและภายใน การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นในปี 2565 ประกอบกับแนวโน้มราคาผลิตภัณฑ์ที่คาดว่าจะอ่อนตัวลง อาจเป็นความท้าทายสำคัญที่บริษัทฯ ต้องบริหารจัดการอย่างมีประสิทธิภาพต่อไป