สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15623 out_tok=3026 at=2026-07-25T17:19:58 --> # GGC Q1/2565 กำไรโต 418% รับอานิสงส์ราคาผลิตภัณฑ์พุ่งแรง ## รายได้-กำไรพุ่งแรง YoY จากราคาขายเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ บริษัท โกลบอลกรีนเคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ GGC รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้จากการขายรวม 7,316 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 487 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 418% โดยปัจจัยหลักมาจากราคาขายผลิตภัณฑ์ทั้งกลุ่มเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ซึ่งส่งผลดีต่ออัตรากำไรของบริษัทฯ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ GGC ในไตรมาส 1/2565 คือ **การปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาขายผลิตภัณฑ์ทั้งกลุ่มเมทิลเอสเทอร์ (B100) และกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์** ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการขายรวมเพิ่มขึ้น 47% YoY เป็น 7,316 ล้านบาท และกำไรสุทธิพุ่งสูงขึ้นถึง 418% YoY เป็น 487 ล้านบาท (0.48 บาท/หุ้น) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก Stock Gain & NRV จำนวน 246 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **กลุ่มเมทิลเอสเทอร์ (B100):** ราคาขาย B100 เพิ่มขึ้น 30% YoY ตามราคาน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) ที่สูงขึ้น 38% YoY สาเหตุหลักมาจากความต้องการนำเข้าน้ำมันปาล์มของจีนและอินเดียเพื่อทดแทนน้ำมันเมล็ดดอกทานตะวันที่ได้รับผลกระทบจากสงครามยูเครน-รัสเซีย ทำให้โรงสกัดในไทยหันมาส่งออกมากขึ้น ส่งผลให้ราคาในประเทศแข็งค่าขึ้น แม้ปริมาณขายจะลดลง 19% YoY เนื่องจากความต้องการใช้น้ำมันดีเซลลดลงจากสถานการณ์โควิด-19 สายพันธุ์โอมิครอน และนโยบายภาครัฐที่ปรับลดสัดส่วนผสมไบโอดีเซล อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์กลีเซอรีนบริสุทธิ์ที่เพิ่มขึ้นช่วยหนุนรายได้รวมของกลุ่มนี้ให้เติบโต 18% YoY * **กลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์:** ราคาผลิตภัณฑ์เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 65% YoY ตามราคาน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ (CPKO) ที่สูงขึ้น 78% YoY ปัจจัยหลักมาจากมาตรการจำกัดการส่งออกน้ำมันปาล์มของอินโดนีเซียเพื่อควบคุมราคาในประเทศ และสงครามยูเครน-รัสเซียที่ส่งผลให้ราคาน้ำมันพืชเกษตรทั่วโลกสูงขึ้น ประกอบกับปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นถึง 77% YoY เนื่องจากในปีก่อนหน้ามีการหยุดซ่อมบำรุงหน่วยการผลิต ทำให้รายได้รวมของกลุ่มนี้เติบโตถึง 218% YoY ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในระยะสั้น แต่ต้องติดตามปัจจัยเสี่ยง** * **กลุ่มเมทิลเอสเทอร์:** แนวโน้มครึ่งแรกปี 2565 คาดว่าความต้องการใช้เมทิลเอสเทอร์โดยรวมจะยังคงลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากนโยบาย B5 ที่ขยายเวลาถึงมิถุนายน 2565 และการยกเลิกมาตรการตรึงราคาน้ำมันดีเซลอาจส่งผลกระทบต่อการเดินทางและความต้องการใช้น้ำมันดีเซล * **กลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์:** แนวโน้มครึ่งแรกปี 2565 คาดว่าจะทรงตัวถึงปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย จากความกังวลด้านอุปทานที่ตึงตัวจากการหยุดซ่อมบำรุงของผู้ผลิตรายใหญ่ และมาตรการ DMO ของอินโดนีเซีย อย่างไรก็ตาม ความต้องการอาจลดลงหากจีนยังคงมาตรการ Lockdown ต่อไป โดยรวมแล้ว ปัจจัยบวกจากราคาผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้นมีแนวโน้มจะส่งผลดีต่อผลประกอบการในระยะสั้น แต่ความไม่แน่นอนของสถานการณ์เศรษฐกิจโลก นโยบายภาครัฐ และการแพร่ระบาดของโควิด-19 ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **รายได้จากการขายรวม 7,316 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47% YoY** * **กำไรสุทธิ 487 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 418% YoY** * **Adjusted EBITDA 466 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 155% YoY** * **ราคาขายเมทิลเอสเทอร์ (B100) เพิ่มขึ้น 30% YoY** ตามราคาน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) ที่สูงขึ้น 38% YoY * **ราคาขายแฟตตี้แอลกอฮอล์เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 65% YoY** ตามราคาน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ (CPKO) ที่สูงขึ้น 78% YoY * **ปริมาณขายเมทิลเอสเทอร์ลดลง 19% YoY** จากความต้องการใช้น้ำมันดีเซลที่ลดลง * **ปริมาณขายแฟตตี้แอลกอฮอล์เพิ่มขึ้น 77% YoY** จากการกลับมาผลิตเต็มกำลังหลังซ่อมบำรุง * **Stock Gain & NRV จำนวน 246 ล้านบาท** ## ภาพรวมผลประกอบการ GGC รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 ที่โดดเด่น โดยมีรายได้จากการขายรวม 7,316 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2564 ที่ทำได้ 4,968 ล้านบาท และเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับไตรมาส 4 ปี 2564 ที่ทำได้ 6,161 ล้านบาท EBITDA อยู่ที่ 712 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 185% YoY และ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 466 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 155% YoY อัตรากำไร EBITDA อยู่ที่ 9.7% เพิ่มขึ้นจาก 5.0% ในปีก่อนหน้า กำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 487 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 418% YoY จาก 94 ล้านบาทในปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 37% QoQ จาก 356 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า ## โอกาส * **ราคาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง:** สถานการณ์สงครามยูเครน-รัสเซีย และมาตรการจำกัดการส่งออกของอินโดนีเซีย ยังคงเป็นปัจจัยหนุนราคาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ในกลุ่มปาล์มน้ำมันและอนุพันธ์ * **การฟื้นตัวของอุปสงค์ในบางกลุ่ม:** แม้ความต้องการใช้เมทิลเอสเทอร์จะลดลง แต่ความต้องการผลิตภัณฑ์กลีเซอรีนบริสุทธิ์ในกลุ่มทำความสะอาดปรับตัวเพิ่มขึ้น * **การกลับมาผลิตเต็มกำลัง:** การกลับมาผลิตเต็มกำลังในกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์หลังการซ่อมบำรุง ช่วยเพิ่มปริมาณการขายและรายได้ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและสินค้าโภคภัณฑ์:** สงครามและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์อาจส่งผลกระทบต่อราคาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง * **นโยบายภาครัฐ:** การปรับลดสัดส่วนผสมไบโอดีเซลในน้ำมันดีเซล และการยกเลิกมาตรการตรึงราคาน้ำมันดีเซล อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการใช้เมทิลเอสเทอร์และต้นทุนการขนส่ง * **สถานการณ์โควิด-19:** การแพร่ระบาดของสายพันธุ์ใหม่ๆ และมาตรการ Lockdown ในบางประเทศ โดยเฉพาะจีน อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการผลิตภัณฑ์ * **การขนส่ง:** ปัญหาการขาดแคลนตู้ขนส่งสินค้าและค่าระวางที่สูงยังคงเป็นความท้าทาย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคา CPO และ CPKO:** การเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบหลักจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อ GPM * **นโยบายพลังงานของภาครัฐ:** การปรับเปลี่ยนสัดส่วนผสมไบโอดีเซล และการบริหารจัดการราคาน้ำมันดีเซล * **สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19:** โดยเฉพาะมาตรการ Lockdown ในจีนและประเทศเศรษฐกิจหลัก * **การส่งออก:** ปริมาณและราคาการส่งออกผลิตภัณฑ์ไปยังตลาดต่างประเทศ * **ผลกระทบจากคดีความ:** การรับรู้ผลกระทบจากคำสั่งบังคับคดีความตามคำร้องขอของเจ้าหนี้ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) * **Utilization Rate:** อัตราการใช้กำลังการผลิตกลุ่มเมทิลเอสเทอร์อยู่ที่ 57% ลดลงจาก 69% ในปีก่อนหน้า ขณะที่กลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์อยู่ที่ 106% เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 53% ในปีก่อนหน้า * **Order Book:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Order Book โดยตรง แต่กล่าวถึงปริมาณการขายที่ปรับลดลงในกลุ่มเมทิลเอสเทอร์ และเพิ่มขึ้นในกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์ * **ราคาวัตถุดิบ:** ราคา CPO เพิ่มขึ้น 38% YoY และราคา CPKO เพิ่มขึ้น 78% YoY * **GPM (Gross Profit Margin):** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุ GPM โดยตรง แต่การเพิ่มขึ้นของราคาขายผลิตภัณฑ์ที่สูงกว่าราคาวัตถุดิบ สะท้อนถึง GPM ที่ดีขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มเมทิลเอสเทอร์ที่ Adjusted EBITDA Margin เพิ่มขึ้นจาก 5.3% เป็น 7.4% YoY และกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์ที่กลับมาเป็นบวกที่ 4.1% จาก -5.8% ในปีก่อนหน้า * **การส่งออก:** โรงสกัดในไทยหันมาส่งออก CPO เป็นจำนวนมาก เนื่องจากราคาตลาดต่างประเทศสูงกว่าราคาในประเทศ * **ค่าเงิน:** มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 22 ล้านบาทในไตรมาสนี้ เทียบกับขาดทุน 5 ล้านบาทในปีก่อนหน้า * **สินค้าคงคลัง:** มูลค่าสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 234 ล้านบาท เนื่องจากราคาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 31 มี.ค. 2565 อยู่ที่ 13,998 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 481 ล้านบาทจากสิ้นปี 2564 โดยมีเงินฝากที่มีข้อจำกัดในการใช้เพิ่มขึ้น 411 ล้านบาท จากคำสั่งบังคับคดีความ * **หนี้สินรวม:** ณ 31 มี.ค. 2565 อยู่ที่ 3,541 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 6 ล้านบาทจากสิ้นปี 2564 * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 31 มี.ค. 2565 อยู่ที่ 10,457 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 487 ล้านบาท จากผลกำไรสุทธิของไตรมาส * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E):** อยู่ที่ 0.3 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำ * **กระแสเงินสด:** ไตรมาส 1/2565 มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานสุทธิ 334 ล้านบาท ลดลงจาก 599 ล้านบาทที่ได้มาในปีก่อนหน้า เนื่องจากมีการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ## สรุปท้าย GGC โชว์ผลประกอบการไตรมาส 1/2565 สุดแข็งแกร่ง ด้วยกำไรสุทธิที่เติบโตกว่า 4 เท่าตัว โดยมีหัวใจสำคัญมาจากราคาขายผลิตภัณฑ์ทั้งกลุ่มเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จากปัจจัยภายนอก เช่น สงครามยูเครน-รัสเซีย และมาตรการจำกัดการส่งออกของอินโดนีเซีย แม้ว่าปริมาณขายในกลุ่มเมทิลเอสเทอร์จะลดลง แต่การเพิ่มขึ้นของราคาขายและรายได้จากกลีเซอรีน รวมถึงการกลับมาผลิตเต็มกำลังในกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์ ช่วยหนุนผลประกอบการโดยรวมให้โดดเด่น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความผันผวนของราคาวัตถุดิบ นโยบายภาครัฐ และสถานการณ์โควิด-19 ที่อาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มผลประกอบการในระยะถัดไป