สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=19598 out_tok=3945 at=2026-07-25T17:28:54 --> # GGC กำไรสุทธิ Q3/64 พุ่ง 146% รับอานิสงส์ราคาผลิตภัณฑ์พุ่งแรง ## รายได้-กำไรโตเด่นจากกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์ ขณะเมทิลเอสเทอร์เผชิญแรงกดดันปริมาณขาย บริษัท โกลบอลกรีนเคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ GGC รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายได้จากการขายรวม 4,986 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 244 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 146% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับตัวขึ้นของราคาผลิตภัณฑ์ในกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์เป็นหลัก แม้ว่ากลุ่มเมทิลเอสเทอร์จะเผชิญกับความท้าทายด้านปริมาณการขายก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: สินค้าอุตสาหกรรม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ GGC ในไตรมาส 3/2564 คือ **การปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาผลิตภัณฑ์ในกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์** ซึ่งส่งผลให้รายได้และกำไรของกลุ่มนี้เติบโตอย่างโดดเด่น แม้ว่ากลุ่มเมทิลเอสเทอร์จะเผชิญกับแรงกดดันจากปริมาณการขายที่ลดลง แต่ผลประกอบการโดยรวมของบริษัทยังคงเติบโตได้ดี โดยมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 146% YoY เป็น 244 ล้านบาท และรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 30% YoY เป็น 4,986 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น **กลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์:** การเพิ่มขึ้นของราคาผลิตภัณฑ์แฟตตี้แอลกอฮอล์เฉลี่ยถึง 50% YoY เป็นผลมาจากราคาวัตถุดิบหลัก คือ น้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ (CPKO) ที่ปรับตัวสูงขึ้นถึง 75% YoY สาเหตุหลักมาจากสต็อกน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบในตลาดต่างประเทศที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (ลดลง 33% YoY) เนื่องจากปัญหาการขาดแคลนแรงงานในการเก็บเกี่ยวผลผลิตจากสถานการณ์ COVID-19 ทำให้ผู้ซื้อหลักเกิดความกังวลเรื่องอุปทานและเร่งกักตุนสินค้า ประกอบกับอุปทานในตลาดโดยรวมมีแนวโน้มลดลงจากผู้ผลิตบางรายหยุดดำเนินการ ทำให้ราคาผลิตภัณฑ์แฟตตี้แอลกอฮอล์ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก แม้ว่าจะมีปัญหาด้านการขนส่งระหว่างประเทศและสถานการณ์ COVID-19 แต่ความต้องการโดยรวมยังคงปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจากสัญญาณเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวและการกักตุนสินค้าก่อนช่วงวันหยุดยาวในจีน ส่งผลให้รายได้ของกลุ่มนี้เพิ่มขึ้นถึง 71% YoY และ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 143% YoY **กลุ่มเมทิลเอสเทอร์:** แม้ว่าราคาขายเมทิลเอสเทอร์จะปรับตัวสูงขึ้น 56% YoY ตามราคาน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) ที่เพิ่มขึ้น 73% YoY จากสต็อกที่ลดลง แต่ปริมาณการขายกลับลดลงถึง 29% YoY ปัจจัยหลักมาจากสถานการณ์ COVID-19 ระลอก 4 ที่รุนแรง ทำให้ภาครัฐขยายเวลา พ.ร.ก. ฉุกเฉินและจำกัดการเดินทาง ส่งผลให้ความต้องการใช้น้ำมันดีเซลลดลง ประกอบกับนโยบายผลักดัน B10 ยังไม่ได้รับการตอบรับมากนัก และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากผู้ผลิตรายใหม่ ทำให้รายได้ของกลุ่มนี้เพิ่มขึ้นเพียง 16% YoY แต่ Adjusted EBITDA กลับลดลงถึง 48% YoY ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์ แต่มีความไม่แน่นอนในกลุ่มเมทิลเอสเทอร์** สำหรับกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์ ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าราคาวัตถุดิบ CPKO ในปี 2565 มีแนวโน้มต่ำกว่าปี 2564 เนื่องจากคาดว่าผลผลิตจะออกสู่ตลาดมากขึ้นจากการคลี่คลายปัญหาแรงงานในมาเลเซีย อย่างไรก็ตาม ความต้องการแฟตตี้แอลกอฮอล์คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นจากสถานการณ์ COVID-19 ที่คลี่คลาย การฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั่วโลก และการตระหนักถึงสุขอนามัยที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่อุปทานโดยรวมมีแนวโน้มลดลงจากการที่ผู้ผลิตรายใหญ่ในซาอุดีอาระเบียเปลี่ยนสายการผลิต ทำให้ราคาเฉลี่ยโดยรวมของแฟตตี้แอลกอฮอล์ในปี 2565 คาดว่าจะแข็งค่าขึ้นจากปีก่อนหน้า ส่วนกลุ่มเมทิลเอสเทอร์ คาดว่าความต้องการจะปรับตัวดีขึ้นในปี 2565 จากการผลักดันให้ใช้ B10 มากขึ้น และการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโดยรวม อย่างไรก็ตาม การแข่งขันในตลาดมีแนวโน้มรุนแรงขึ้นจากการขยายกำลังผลิตของผู้ผลิตรายเดิมและผู้ผลิตรายใหม่ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาเมทิลเอสเทอร์มีแนวโน้มปรับตัวลดลงในปี 2565 ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/64 พุ่ง 146% YoY:** GGC รายงานกำไรสุทธิ 244 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 99 ล้านบาทใน Q3/63 * **รายได้จากการขายโต 30% YoY:** อยู่ที่ 4,986 ล้านบาท จากการเพิ่มขึ้นของราคาผลิตภัณฑ์ในทุกกลุ่ม * **กลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์เด่น:** รายได้เพิ่ม 71% YoY จากราคาผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น 50% YoY และปริมาณขายเพิ่ม 8% YoY * **กลุ่มเมทิลเอสเทอร์เผชิญแรงกดดัน:** ปริมาณขายลดลง 29% YoY จากผลกระทบ COVID-19 และการแข่งขัน แม้ราคาขายเพิ่ม 56% YoY * **สต็อกสินค้ามีผลต่อกำไร:** รับรู้ Stock Gain & NRV จำนวน 132 ล้านบาทใน Q3/64 เทียบกับ Stock Loss & NRV -68 ล้านบาทใน Q3/63 * **แนวโน้มปี 2565:** คาดการณ์ราคาปาล์มดิบจะลดลง แต่ความต้องการเมทิลเอสเทอร์และแฟตตี้แอลกอฮอล์จะดีขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2564 GGC มีรายได้จากการขายรวม 4,986 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2563 ที่ 3,849 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาขายผลิตภัณฑ์ในทั้งสองกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะกลุ่มแฟตตี้แอลกอฮอล์ที่ราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้นถึง 50% YoY ขณะที่ปริมาณการขายโดยรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 4% YoY เป็น 100,872 ตัน (เมทิลเอสเทอร์ 75,228 ตัน, แฟตตี้แอลกอฮอล์ 25,644 ตัน) EBITDA รวมเพิ่มขึ้น 89% YoY เป็น 459 ล้านบาท โดยมี Stock Gain & NRV จำนวน 132 ล้านบาท ส่งผลให้ Adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 5% YoY เป็น 327 ล้านบาท กำไรสุทธิรวมอยู่ที่ 244 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 146% YoY จาก 99 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรสุทธิต่อรายได้จากการขายอยู่ที่ 4.9% เพิ่มขึ้นจาก 2.6% ในปีก่อน สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้จากการขาย 14,762 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% YoY และมีกำไรสุทธิ 418 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนสุทธิ 6 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก:** คาดการณ์ว่าสถานการณ์ COVID-19 จะคลี่คลายในปี 2565 จากการฉีดวัคซีนที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้เศรษฐกิจทั่วโลกฟื้นตัว กระตุ้นความต้องการใช้พลังงานและผลิตภัณฑ์เคมีภัณฑ์ * **นโยบายสนับสนุนไบโอดีเซล:** การผลักดันให้ใช้ B10 เป็นน้ำมันดีเซลเกรดหลักของประเทศ และการกลับมาจำหน่ายดีเซล 3 ชนิด (B10, B7, B20) จะช่วยกระตุ้นความต้องการใช้เมทิลเอสเทอร์ * **ความต้องการผลิตภัณฑ์เพื่อสุขอนามัย:** การตระหนักถึงความสะอาดและสุขอนามัยที่เพิ่มขึ้น หนุนความต้องการใช้แฟตตี้แอลกอฮอล์ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ทำความสะอาด * **การปลูกปาล์มทดแทน:** คาดว่าผลผลิตปาล์มในปี 2565 จะมากกว่าปี 2564 จากการปลูกทดแทนและฝนที่กระจายตัวดีขึ้น อาจส่งผลให้ราคาปาล์มดิบปรับลดลง * **การลงทุนใน Refined Glycerin:** การลงทุนในโรงงานผลิต Refined Glycerin แห่งที่ 2 จะช่วยเพิ่มมูลค่าเพิ่มให้กับผลิตภัณฑ์พลอย ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาปาล์มดิบและน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบมีความผันผวนสูง ขึ้นอยู่กับปัจจัยด้านฤดูกาล สภาพอากาศ และอุปสงค์-อุปทานในตลาดโลก * **การแข่งขันในตลาดเมทิลเอสเทอร์:** การขยายกำลังผลิตของผู้ผลิตรายเดิมและผู้ผลิตรายใหม่ อาจส่งผลให้ราคาเมทิลเอสเทอร์ปรับตัวลดลง * **สถานการณ์ COVID-19:** การแพร่ระบาดระลอกใหม่ หรือการกลายพันธุ์ของเชื้อไวรัส อาจส่งผลกระทบต่อการเดินทาง การขนส่ง และความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ * **นโยบายภาครัฐ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายเกี่ยวกับสัดส่วนผสมไบโอดีเซล หรือมาตรการสนับสนุนการส่งออก อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจ * **ปัญหาการขนส่งระหว่างประเทศ:** ปัญหาตู้คอนเทนเนอร์ขาดแคลนและค่าระวางเรือที่สูงขึ้น ยังคงเป็นปัจจัยกดดันการส่งออก * **การควบคุมมลภาวะและพลังงานในจีน:** นโยบาย Dual Control Policy ของรัฐบาลจีน อาจส่งผลกระทบต่ออุปทานการผลิตแฟตตี้แอลกอฮอล์ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ทิศทางราคาปาล์มดิบ (CPO) และน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ (CPKO):** ปัจจัยสำคัญต่อต้นทุนและราคาขายของทั้งสองกลุ่มธุรกิจ * **ปริมาณการขายเมทิลเอสเทอร์:** การตอบรับนโยบาย B10 และการแข่งขันในตลาด * **การฟื้นตัวของอุปทานแฟตตี้แอลกอฮอล์:** ผลกระทบจากการกลับมาผลิตของผู้ผลิตที่เคยหยุดดำเนินการ * **นโยบายภาครัฐที่เกี่ยวข้องกับพลังงานชีวภาพ:** การปรับสัดส่วนผสมไบโอดีเซล หรือมาตรการสนับสนุนอื่นๆ * **การบริหารจัดการสต็อกสินค้า:** ผลกระทบจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและผลิตภัณฑ์ * **การลงทุนในโรงงาน Refined Glycerin:** ความคืบหน้าและผลตอบรับจากการดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: สินค้าอุตสาหกรรม) **กลุ่มธุรกิจเมทิลเอสเทอร์ (B100):** * **อัตรากำลังการผลิต:** ลดลงจาก 80% ใน Q3/63 เป็น 62% ใน Q3/64 และ 9M/64 อยู่ที่ 64% จาก 80% ใน 9M/63 สะท้อนถึงปริมาณการขายที่ลดลง * **ปริมาณการขาย:** ลดลง 29% YoY ใน Q3/64 และลดลง 21% YoY ใน 9M/64 เป็นผลจากสถานการณ์ COVID-19 และการแข่งขัน * **ราคาขาย:** เพิ่มขึ้น 56% YoY ใน Q3/64 และ 32% YoY ใน 9M/64 ตามราคาน้ำมันปาล์มดิบ (CPO) ที่สูงขึ้น 73% YoY ใน Q3/64 และ 40% YoY ใน 9M/64 * **รายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้น 16% YoY ใน Q3/64 และ 6% YoY ใน 9M/64 แม้ปริมาณขายลดลง แต่ได้แรงหนุนจากราคาขายที่สูงขึ้น * **Adjusted EBITDA:** ลดลง 48% YoY ใน Q3/64 และ 42% YoY ใน 9M/64 สะท้อนถึงแรงกดดันจากปริมาณขายที่ลดลงและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น **กลุ่มธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์:** * **อัตรากำลังการผลิต:** เพิ่มขึ้นจาก 96% ใน Q3/63 เป็น 112% ใน Q3/64 และ 9M/64 อยู่ที่ 84% จาก 96% ใน 9M/63 (มีการ Shut down เพื่อเปลี่ยน Catalyst ใน Q3/63 และปัญหาการผลิตใน Q1/64) * **ปริมาณการขาย:** เพิ่มขึ้น 8% YoY ใน Q3/64 แต่ลดลง 7% YoY ใน 9M/64 * **ราคาขาย:** ผลิตภัณฑ์แฟตตี้แอลกอฮอล์เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 50% YoY ใน Q3/64 และ 49% YoY ใน 9M/64 ตามราคาวัตถุดิบ CPKO ที่เพิ่มขึ้น 75% YoY ใน Q3/64 และ 70% YoY ใน 9M/64 * **รายได้จากการขาย:** เพิ่มขึ้น 71% YoY ใน Q3/64 และ 39% YoY ใน 9M/64 จากราคาขายที่สูงขึ้น * **Adjusted EBITDA:** เพิ่มขึ้น 143% YoY ใน Q3/64 และ 304% YoY ใน 9M/64 จากการเพิ่มขึ้นของราคาขายและปริมาณขายที่ฟื้นตัว ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 13,014 ล้านบาท ลดลง 225 ล้านบาทจากสิ้นปี 2563 โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ และอาคารและอุปกรณ์ ขณะที่เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น 161 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 2,961 ล้านบาท ลดลง 285 ล้านบาท จากสิ้นปี 2563 โดยหลักมาจากการลดลงของเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 10,053 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 60 ล้านบาท จากสิ้นปี 2563 เป็นผลจากกำไรสุทธิ 418 ล้านบาท หักด้วยเงินปันผลจ่าย 358 ล้านบาท งบกระแสเงินสดสำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2564 กิจกรรมดำเนินงานมีเงินสดสุทธิ 1,208 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 357 ล้านบาทในปีก่อน กิจกรรมลงทุนมีเงินสดใช้ไป 131 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงินมีเงินสดใช้ไป 735 ล้านบาท ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 362 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.3 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับต่ำ สะท้อนถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง ## สรุปท้าย GGC โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 เติบโตโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 146% YoY เป็น 244 ล้านบาท และรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 30% YoY เป็น 4,986 ล้านบาท หัวใจสำคัญคือการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของกลุ่มธุรกิจแฟตตี้แอลกอฮอล์ ซึ่งได้รับอานิสงส์จากราคาวัตถุดิบและราคาผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่ากลุ่มเมทิลเอสเทอร์จะเผชิญความท้าทายด้านปริมาณการขายจากสถานการณ์ COVID-19 และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น แต่การบริหารจัดการต้นทุนและราคาขายที่ปรับตัวขึ้นช่วยชดเชยผลกระทบได้บางส่วน แนวโน้มปี 2565 คาดว่าความต้องการผลิตภัณฑ์ทั้งสองกลุ่มจะฟื้นตัว แต่การแข่งขันในตลาดเมทิลเอสเทอร์ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด ควบคู่ไปกับการบริหารจัดการความผันผวนของราคาวัตถุดิบและนโยบายภาครัฐ