สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=16359 out_tok=3357 at=2026-07-25T15:32:57 --> # EASTW กำไรสุทธิ Q3/64 พุ่ง 60% รับแรงหนุนน้ำดิบโต-คุมต้นทุน ## รายได้น้ำดิบโตเด่นดันกำไรสุทธิ EASTW Q3/64 พุ่ง 60% ขณะที่ต้นทุนคุมได้ดี บริษัท จัดการและพัฒนาทรัพยากรน้ำภาคตะวันออก จำกัด (มหาชน) หรือ EASTW รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 228.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62.51% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้น้ำดิบที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ภาพรวมผลการดำเนินงาน 9 เดือนแรกของปี 2564 มีกำไรสุทธิเติบโตถึง 44.86% ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ EASTW ในไตรมาส 3 และ 9 เดือนแรกของปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้และกำไรขั้นต้นจากธุรกิจน้ำดิบ** โดยใน 9 เดือนแรกปี 2564 กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 44.86% มาอยู่ที่ 877.78 ล้านบาท ซึ่งได้รับแรงหนุนหลักจากธุรกิจน้ำดิบที่กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นถึง 36.94% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของธุรกิจน้ำดิบมาจากสองปัจจัยหลัก ได้แก่: * **ปริมาณน้ำดิบจำหน่ายเพิ่มขึ้น:** ใน 9 เดือนแรกปี 2564 ปริมาณน้ำดิบจำหน่ายเพิ่มขึ้น 34.51 ล้านลูกบาศก์เมตร หรือ 20.24% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากสถานการณ์น้ำที่ดีกว่าปีก่อนที่ประสบภัยแล้ง ทำให้บริษัทสามารถควบคุมปริมาณการส่งจ่ายน้ำได้ดีขึ้น และปริมาณน้ำในอ่างเก็บน้ำอยู่ในเกณฑ์สูงกว่าค่าเฉลี่ย * **ราคาขายเฉลี่ยน้ำดิบปรับสูงขึ้น:** ราคาจำหน่ายน้ำดิบเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 2.24% เป็น 11.11 บาทต่อลูกบาศก์เมตร เนื่องจากการบังคับใช้โครงสร้างราคาน้ำดิบใหม่ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2564 นอกจากนี้ **การบริหารจัดการต้นทุนขายน้ำดิบที่มีประสิทธิภาพ** ยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนกำไรขั้นต้น โดยแม้ต้นทุนขายน้ำดิบจะเพิ่มขึ้น 10.38% แต่เป็นการเพิ่มขึ้นในอัตราที่น้อยกว่าการเติบโตของรายได้ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจน้ำดิบปรับเพิ่มขึ้นจาก 47.27% เป็น 52.65% ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2564 ในส่วนของ **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร** มีการลดลง 3.95% ในช่วง 9 เดือนแรกปี 2564 เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่ามาจากการปรับรูปแบบการทำงานในช่วงสถานการณ์ COVID-19 และการควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนดังนี้: * **แนวโน้มอุตสาหกรรมน้ำดิบ:** ธุรกิจน้ำดิบมีโอกาสเติบโตจากการขยายตัวของภาคอุตสาหกรรมในพื้นที่ EEC ซึ่งภาครัฐมีนโยบายผลักดันให้เป็นศูนย์กลางอุตสาหกรรมขั้นสูง * **ศักยภาพของบริษัท:** EASTW มีความพร้อมทั้งด้านการลงทุน เสถียรภาพแหล่งน้ำ และระบบโครงข่ายท่อส่งน้ำดิบ * **การปรับโครงสร้างราคา:** การบังคับใช้โครงสร้างราคาน้ำดิบใหม่ตั้งแต่ต้นปี 2564 จะส่งผลดีต่อรายได้ในระยะยาว * **การลงทุนในโครงการ:** การลงทุนในโครงการต่างๆ เช่น โครงการสระเก็บน้ำดิบทับมาที่แล้วเสร็จในไตรมาส 3 ปี 2564 จะช่วยเพิ่มความสามารถในการสูบส่งน้ำ อย่างไรก็ตาม ต้องติดตามสถานการณ์น้ำฝนในอนาคต และการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/64 เติบโต 60.85%** แตะ 231.78 ล้านบาท และ 9 เดือนแรกโต 44.20% เป็น 886.63 ล้านบาท * **รายได้รวม 9 เดือนแรกปี 64 เพิ่มขึ้น 12.66%** เป็น 3,552.89 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากปริมาณน้ำดิบจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น * **ธุรกิจน้ำดิบเป็นดาวเด่น:** รายได้น้ำดิบ 9 เดือนแรกโต 22.93% และกำไรขั้นต้นโต 36.94% จากปริมาณขายและราคาเฉลี่ยที่สูงขึ้น * **ต้นทุนขายน้ำดิบเพิ่มในอัตราที่ต่ำกว่ารายได้:** ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจน้ำดิบเพิ่มขึ้นเป็น 52.65% * **ธุรกิจน้ำประปารายได้ลดลงเล็กน้อย:** -1.84% ใน 9 เดือนแรก แม้ปริมาณขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย เนื่องจากผลกระทบจากสัมปทานประปาเกาะสมุยที่หมดอายุ * **ธุรกิจน้ำอุตสาหกรรมยังขาดทุน:** โดยมีผลขาดทุน 19.44 ล้านบาทใน 9 เดือนแรก จากการรับรู้ค่าเสื่อมราคาโครงการที่สร้างเสร็จ แต่คาดว่าจะเริ่มมีกำไรขั้นต้นได้ตั้งแต่ปี 2566 * **ภาระผูกพันรายจ่ายฝ่ายทุน:** ณ สิ้น ก.ย. 64 อยู่ที่ 1,204.86 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นโครงการก่อสร้างระบบท่อส่งน้ำและโครงการบริการน้ำครบวงจรที่สนามบินอู่ตะเภา ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับ 9 เดือนแรกของปี 2564 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการรวม 3,552.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.66% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยหลักมาจากปริมาณน้ำดิบจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ต้นทุนขายและบริการรวมเพิ่มขึ้น 4.96% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 24.26% เป็น 1,563.86 ล้านบาท เมื่อรวมกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลง และต้นทุนทางการเงินที่ลดลงเล็กน้อย ทำให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 44.86% เป็น 877.78 ล้านบาท ในส่วนของไตรมาส 3 ปี 2564 รายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 1,116.02 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.06% และกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 62.51% เป็น 228.96 ล้านบาท EBITDA ใน 9 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 1,952.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.04% ## โอกาส * **การขยายตัวของภาคอุตสาหกรรมใน EEC:** นโยบายของภาครัฐในการผลักดันพื้นที่ระเบียงเศรษฐกิจพิเศษภาคตะวันออก (EEC) เป็นศูนย์กลางอุตสาหกรรมขั้นสูง จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของความต้องการใช้น้ำดิบในอนาคต * **การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน:** โครงการก่อสร้างระบบท่อส่งน้ำและระบบผลิตน้ำอุตสาหกรรมครบวงจร จะช่วยเพิ่มศักยภาพในการให้บริการและรองรับการเติบโตของลูกค้า * **การบริหารจัดการแหล่งน้ำ:** สถานการณ์น้ำในอ่างเก็บน้ำหลักอยู่ในเกณฑ์ดีกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว และมีปริมาณน้ำฝนเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2564 ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อการดำเนินธุรกิจ * **การปรับโครงสร้างราคา:** การบังคับใช้โครงสร้างราคาน้ำดิบใหม่ตั้งแต่ปี 2564 จะช่วยเพิ่มรายได้เฉลี่ยต่อหน่วย ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของเศรษฐกิจ:** สภาวะเศรษฐกิจไทยที่ยังคงเปราะบางจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 และข้อจำกัดด้านอุปทาน อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการใช้น้ำของภาคอุตสาหกรรม * **ข้อจำกัดด้านอุปทาน:** ปัญหาการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์และเซมิคอนดักเตอร์ รวมถึงปัญหาด้านการขนส่ง อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง * **การแข่งขันด้านราคา:** การแข่งขันที่สูงขึ้นในบางภาคส่วนอาจจำกัดความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นไปยังผู้บริโภค * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการบริหารจัดการทรัพยากรน้ำ อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน * **การต่ออายุสัญญาประปาเกาะล้าน:** แม้จะมีการต่ออายุสัญญาออกไป 3 ปี แต่ยังอยู่ระหว่างการดำเนินการขอความเห็นชอบ ซึ่งอาจมีความไม่แน่นอน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าโครงการลงทุน:** ติดตามการก่อสร้างและแล้วเสร็จของโครงการต่างๆ เช่น โครงการระบบท่อส่งน้ำดิบอ่างเก็บน้ำคลองหลวง – ชลบุรี และโครงการบริการน้ำครบวงจรที่สนามบินอู่ตะเภา * **การบริหารจัดการน้ำ:** จับตาสถานการณ์น้ำฝนและปริมาณน้ำในอ่างเก็บน้ำในช่วงฤดูฝนถัดไป * **การฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรม:** ติดตามแนวโน้มการผลิตและการลงทุนของภาคอุตสาหกรรมในพื้นที่ EEC * **การคัดเลือกเอกชนบริหารจัดการระบบท่อส่งน้ำ:** ความคืบหน้าในการยื่นข้อเสนอและการพิจารณาคัดเลือกเอกชนเพื่อบริหารจัดการระบบท่อส่งน้ำสายหลักในภาคตะวันออก * **การต่ออายุสัญญาประปาเกาะล้าน:** ความชัดเจนในการต่ออายุสัญญาประปาเกาะล้าน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ธุรกิจน้ำดิบ:** เป็นธุรกิจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการ โดยมีรายได้จากการขายน้ำดิบเพิ่มขึ้น 22.93% ใน 9 เดือนแรกปี 2564 เป็น 2,277.61 ล้านบาท จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 20.24% และราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น 2.24% จากการปรับโครงสร้างราคาใหม่ กำไรขั้นต้นธุรกิจน้ำดิบเพิ่มขึ้น 36.94% เป็น 1,199.19 ล้านบาท ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 52.65% ต้นทุนขายน้ำดิบที่เพิ่มขึ้น 10.38% เป็นผลมาจากค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้นตามปริมาณน้ำที่จำหน่าย และค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากการรับรู้ความก้าวหน้าของโครงการลงทุน **ธุรกิจน้ำประปา:** มีรายได้ลดลง 1.84% ใน 9 เดือนแรกปี 2564 เป็น 1,086.03 ล้านบาท แม้ปริมาณน้ำประปาจำหน่ายจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.82% สาเหตุหลักมาจากราคาขายเฉลี่ยที่ลดลงจากการหมดอายุสัมปทานประปาเกาะสมุย กำไรขั้นต้นลดลง 1.99% เป็น 362.55 ล้านบาท โดยอัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวที่ประมาณ 33.38% **ธุรกิจน้ำอุตสาหกรรม:** ยังคงมีผลขาดทุน 19.44 ล้านบาทใน 9 เดือนแรกปี 2564 เนื่องจากมีการบันทึกค่าเสื่อมราคาโครงการที่แล้วเสร็จ แต่คาดว่าจะมีปริมาณส่งจ่ายน้ำที่ทำให้มีกำไรขั้นต้นได้ตั้งแต่ปี 2566 เป็นต้นไป **สถานการณ์น้ำ:** ปริมาณน้ำในอ่างเก็บน้ำหลักของบริษัทในพื้นที่ชลบุรีและระยองอยู่ในเกณฑ์ค่อนข้างสูง โดยเฉลี่ยอยู่ที่ 92% และ 105% ของความจุตามลำดับ ซึ่งดีกว่าค่าเฉลี่ยในระยะ 8 ปีที่ผ่านมา ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 23,546.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.03% จากสิ้นปี 2563 โดยหลักจากการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สำหรับโครงการต่างๆ หนี้สินรวมอยู่ที่ 12,305.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.42% โดยมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการลงทุน ส่วนของเจ้าของเพิ่มขึ้น 1.62% เป็น 11,078.09 ล้านบาท กระแสเงินสดจากการดำเนินงานใน 9 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 1,800.88 ล้านบาท แต่กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนสูงถึง 2,754.72 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวรและจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้าง ทำให้กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานและลงทุนติดลบ อย่างไรก็ตาม บริษัทมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 1,234.05 ล้านบาท โดยหลักจากการเบิกเงินกู้ระยะยาวสุทธิ อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) เพิ่มขึ้นเป็น 1.11 เท่า จากการเบิกเงินกู้ระยะยาวเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับโครงการก่อสร้างต่างๆ ## สรุปท้าย EASTW โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 และ 9 เดือนแรกปี 2564 เติบโตโดดเด่น โดยมีหัวใจกำไรอยู่ที่ธุรกิจน้ำดิบที่สามารถเพิ่มทั้งปริมาณขายและราคาขายเฉลี่ย ประกอบกับการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ธุรกิจน้ำประปาเผชิญแรงกดดันจากผลกระทบของสัมปทานที่หมดอายุ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการเติบโตของภาคอุตสาหกรรมในพื้นที่ EEC และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานยังคงเป็นโอกาสสำคัญที่คาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตของบริษัทในระยะต่อไป แม้จะมีความเสี่ยงจากความผันผวนทางเศรษฐกิจและการแข่งขันที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด