สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=13631 out_tok=2775 at=2026-07-27T09:25:07 --> # EASTW กำไรสุทธิ Q2/64 พุ่ง 84.7% รับแรงหนุนน้ำดิบโตต่อเนื่อง ## รายได้น้ำดิบโตเด่นดันกำไรสุทธิ EASTW พุ่ง 84.7% ใน Q2/64 ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการบริหารต้นทุนและแผนลงทุนระยะยาว บริษัท จัดการและพัฒนาทรัพยากรน้ำภาคตะวันออก จำกัด (มหาชน) หรือ EASTW รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ 278.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 127.58 ล้านบาท หรือ 84.73% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตของรายได้และกำไรขั้นต้นในธุรกิจน้ำดิบ ซึ่งเป็นธุรกิจหลักของบริษัท ขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจยังคงเผชิญความท้าทายจากการแพร่ระบาดของ COVID-19 ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ EASTW ในไตรมาส 2 ปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจน้ำดิบ** ซึ่งส่งผลให้รายได้และกำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นถึง 84.73% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการจำหน่ายน้ำดิบและการปรับโครงสร้างราคาน้ำดิบใหม่ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของธุรกิจน้ำดิบมาจากสองปัจจัยหลัก คือ * **ปริมาณน้ำดิบจำหน่ายเพิ่มขึ้น:** ปริมาณน้ำดิบที่สูบจ่ายเพิ่มขึ้น 30.08% ในไตรมาส 2/64 และเพิ่มขึ้น 19.33% ในช่วง 6 เดือนแรกปี 2564 เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าอุปโภค-บริโภค และนิคมอุตสาหกรรม ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มการฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรมบางส่วนและการขยายตัวของ EEC * **ราคาจำหน่ายเฉลี่ยสูงขึ้น:** บริษัทได้มีการบังคับใช้โครงสร้างราคาน้ำดิบใหม่ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2564 ส่งผลให้ราคาจำหน่ายน้ำดิบเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 1.96% ในช่วง 6 เดือนแรกปี 2564 นอกจากนี้ ต้นทุนขายน้ำดิบเพิ่มขึ้นในอัตราที่น้อยกว่าการเติบโตของปริมาณน้ำจำหน่าย โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการซื้อน้ำดิบจากเอกชนที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ต้องสำรองน้ำเพื่อบรรเทาภัยแล้ง ทำให้ **อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจน้ำดิบเพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นจาก 42.75% เป็น 54.65%** ในช่วง 6 เดือนแรกปี 2564 ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก * **นโยบาย EEC:** ภาครัฐมีนโยบายผลักดันให้พื้นที่ภาคตะวันออกเป็นศูนย์กลางอุตสาหกรรมขั้นสูง ซึ่งจะส่งผลดีต่อความต้องการใช้น้ำดิบในระยะยาว * **เสถียรภาพแหล่งน้ำ:** บริษัทมีปริมาณน้ำในอ่างเก็บน้ำอยู่ในเกณฑ์ปกติ และคาดการณ์ว่าปริมาณฝนในช่วงครึ่งหลังปี 2564 จะใกล้เคียงหรือมากกว่าค่าปกติเล็กน้อย * **การปรับโครงสร้างราคา:** การบังคับใช้โครงสร้างราคาน้ำดิบใหม่จะส่งผลดีต่อรายได้เฉลี่ยอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาปัจจัยเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาค และผลกระทบจากการกลายพันธุ์ของไวรัส COVID-19 ที่อาจส่งผลต่อภาคอุตสาหกรรมโดยรวม ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนผู้ถือหุ้นใหญ่ Q2/64 โต 84.73% YoY** แตะ 278.15 ล้านบาท * **รายได้จากการขายและบริการ 6 เดือนแรกปี 64 เพิ่มขึ้น 12.94%** เป็น 2,436.87 ล้านบาท * **ธุรกิจน้ำดิบเป็นดาวเด่น:** รายได้เพิ่ม 21.67% ปริมาณขายเพิ่ม 19.33% และราคาเฉลี่ยสูงขึ้นจากการปรับโครงสร้างราคาใหม่ * **อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจน้ำดิบพุ่งสู่ 54.65%** จาก 50.06% ในปีก่อน * **ธุรกิจน้ำประปารายได้ลดลงเล็กน้อย 1.31%** จากผลกระทบสัมปทานประปาสมุยหมดอายุ * **ธุรกิจน้ำอุตสาหกรรมยังขาดทุน** จากการบันทึกค่าเสื่อมราคาและผลกระทบจาก COVID-19 ที่ทำให้การรับน้ำจากนิคมอมตะ ซิตี้ เลื่อนออกไป * **หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 9.67%** จากการเบิกเงินกู้ระยะยาวเพื่อรองรับโครงการลงทุน ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับ 6 เดือนแรกปี 2564 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการรวม 2,436.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.94% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณน้ำดิบที่จำหน่ายให้กับกลุ่มอุปโภค-บริโภค ขณะที่ต้นทุนขายและบริการรวมเพิ่มขึ้น 5.91% ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 39.52% เป็น 648.83 ล้านบาท ในส่วนของไตรมาส 2 ปี 2564 รายได้จากการขายและบริการอยู่ที่ 1,205.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.52% YoY และกำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นถึง 84.73% เป็น 278.15 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 15.05% เป็น 23.07% ## โอกาส * **การขยายตัวของภาคอุตสาหกรรมใน EEC:** นโยบายของภาครัฐในการผลักดันพื้นที่ภาคตะวันออกเป็นศูนย์กลางอุตสาหกรรมขั้นสูงจะสร้างโอกาสในการเติบโตของธุรกิจน้ำดิบในระยะยาว * **เสถียรภาพแหล่งน้ำ:** ปริมาณน้ำในอ่างเก็บน้ำอยู่ในเกณฑ์ปกติ และคาดการณ์ปริมาณฝนที่จะมีแนวโน้มใกล้เคียงหรือมากกว่าค่าปกติเล็กน้อย * **การปรับโครงสร้างราคาน้ำดิบ:** การบังคับใช้โครงสร้างราคาใหม่จะช่วยเพิ่มรายได้เฉลี่ยต่อหน่วยอย่างต่อเนื่อง * **การลงทุนในโครงการใหม่:** โครงการก่อสร้างระบบท่อส่งน้ำดิบและระบบน้ำครบวงจรที่กำลังดำเนินการจะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการให้บริการและรองรับความต้องการในอนาคต ## ความเสี่ยง * **สถานการณ์ COVID-19:** การแพร่ระบาดระลอกใหม่และมาตรการล็อกดาวน์อาจส่งผลกระทบต่อภาคอุตสาหกรรมและการบริโภคโดยรวม * **ความผันผวนของเศรษฐกิจ:** การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยยังคงเผชิญความไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอก เช่น การกลายพันธุ์ของไวรัส และข้อจำกัดด้านอุปทานทั่วโลก * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐหรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับทรัพยากรน้ำอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน * **การพึ่งพิงลูกค้าอุตสาหกรรมรายใหญ่:** การเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมหรือการย้ายฐานการผลิตของลูกค้าหลักอาจส่งผลต่อปริมาณการใช้น้ำ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มปริมาณการใช้น้ำดิบของภาคอุตสาหกรรม โดยเฉพาะในพื้นที่ EEC * ความคืบหน้าของโครงการลงทุนต่างๆ ที่จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและขยายโครงข่ายท่อส่งน้ำ * ผลกระทบจากสถานการณ์ COVID-19 ต่อภาคธุรกิจและกำลังซื้อของผู้บริโภค * การบริหารจัดการต้นทุน โดยเฉพาะค่าไฟฟ้าซึ่งเป็นต้นทุนผันแปรสำคัญ * ความคืบหน้าในการแก้ไขปัญหาธุรกิจน้ำอุตสาหกรรมที่ยังขาดทุน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ธุรกิจน้ำดิบ:** เป็นหัวใจหลักของ EASTW โดยมีสัดส่วนรายได้ 65% และกำไรขั้นต้นสูง การเพิ่มขึ้นของปริมาณการจำหน่ายและการปรับโครงสร้างราคาใหม่เป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นสะท้อนถึงประสิทธิภาพในการบริหารจัดการต้นทุน โดยเฉพาะการลดการพึ่งพิงการซื้อน้ำดิบจากเอกชน และการบริหารจัดการค่าไฟฟ้าที่สอดคล้องกับปริมาณการสูบจ่ายน้ำ **ธุรกิจน้ำประปา:** มีสัดส่วนรายได้ 30% แต่เผชิญแรงกดดันจากสัมปทานประปาสมุยที่หมดอายุ ทำให้ราคาจำหน่ายเฉลี่ยลดลง แม้ปริมาณการจำหน่ายจะทรงตัว แต่กำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย อัตรากำไรขั้นต้นยังอยู่ในระดับที่น่าพอใจที่ประมาณ 34% **ธุรกิจน้ำอุตสาหกรรม:** ยังคงเป็นธุรกิจที่สร้างผลขาดทุน โดยมีสาเหตุหลักจากการบันทึกค่าเสื่อมราคาของโครงการที่สูงกว่ารายได้ และการเลื่อนรับน้ำของนิคมอุตสาหกรรมอมตะ ซิตี้ เนื่องจากผลกระทบจาก COVID-19 ซึ่งต้องรอการเริ่มรับน้ำตามสัญญาขั้นต่ำในปี 2565 **ต้นทุน:** ต้นทุนขายน้ำดิบเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับปริมาณการจำหน่าย แต่การบริหารจัดการต้นทุนการซื้อน้ำดิบจากเอกชนที่ลดลง และการบริหารค่าไฟฟ้าที่สัมพันธ์กับการสูบจ่ายน้ำ ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยมีแนวโน้มดีขึ้น ส่วนต้นทุนน้ำประปาและน้ำอุตสาหกรรมมีการเปลี่ยนแปลงตามลักษณะการดำเนินงาน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2564 สินทรัพย์รวมของ EASTW อยู่ที่ 24,237.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.05% จากสิ้นปี 2563 โดยหลักจากการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สำหรับโครงการต่างๆ และการเพิ่มขึ้นของเงินสดจากการเบิกเงินกู้ หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 9.67% เป็น 12,924.24 ล้านบาท โดยมีสัดส่วนหนี้สินระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจากการเบิกเงินกู้เพื่อรองรับโครงการลงทุน อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 1.16 เท่า ซึ่งยังต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนดไว้ที่ 2.00 เท่า กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 6 เดือนแรกปี 2564 อยู่ที่ 1,233.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากการดำเนินงานที่ดี แต่กระแสเงินสดจากการลงทุนใช้ไป 873.71 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ขณะที่กระแสเงินสดจากการจัดหาเงินได้มาจากการเบิกเงินกู้ระยะยาวสุทธิ ## สรุปท้าย EASTW โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 เติบโตโดดเด่น โดยมีหัวใจกำไรอยู่ที่ธุรกิจน้ำดิบที่ได้รับอานิสงส์จากปริมาณการจำหน่ายที่เพิ่มขึ้นและราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นจากการปรับโครงสร้างราคาใหม่ ส่งผลให้กำไรสุทธิพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ภาพรวมเศรษฐกิจจะยังคงเผชิญความท้าทายจาก COVID-19 แต่บริษัทมีโอกาสเติบโตต่อเนื่องจากนโยบาย EEC และแผนการลงทุนในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาคและความคืบหน้าของโครงการต่างๆ เพื่อประเมินทิศทางผลประกอบการในระยะต่อไป