สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9658 out_tok=2607 at=2026-07-25T13:17:05 --> # CPAXT โชว์กำไรสุทธิปี 64 พุ่ง 108.6% รับการรวมธุรกิจค้าปลีก-ค้าส่งฟื้นตัว ## รายได้รวมโต 21.8% จากการควบรวม Lotus's และการฟื้นตัวของธุรกิจค้าส่ง ขณะที่กำไรสุทธิก้าวกระโดดจากการรวมธุรกิจแบบขั้น บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT รายงานผลประกอบการปี 2564 มีรายได้รวม 266,435 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.8% จากปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรวมธุรกิจค้าปลีก Lotus's เข้ามาตั้งแต่ปลายปี และการเติบโตของธุรกิจค้าส่งแม็คโครประเทศไทย ขณะที่กำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 13,687 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 108.6% จากปีก่อน ซึ่งส่วนสำคัญมาจากกำไรทางบัญชีจากการรวมธุรกิจแบบขั้น (step acquisition) ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ผลประกอบการของ CPAXT ในปี 2564 เติบโตอย่างก้าวกระโดด มาจาก **การรวมธุรกิจค้าปลีก Lotus's เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของบริษัทฯ** ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และที่สำคัญคือ **กำไรทางบัญชีจากการรวมธุรกิจแบบขั้น (step acquisition)** ที่รับรู้เข้ามาจำนวน 6,714 ล้านบาท ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้กำไรสุทธิเติบโตถึง 108.6% นอกจากนี้ การฟื้นตัวของธุรกิจค้าส่ง โดยเฉพาะแม็คโครประเทศไทย ก็เป็นอีกปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การรวมธุรกิจ Lotus's ซึ่งเป็นผู้ค้าปลีกสินค้าอุปโภคบริโภคชั้นนำและผู้บริหารพื้นที่เช่าในศูนย์การค้า ทำให้ CPAXT มีฐานรายได้ที่กว้างขึ้น ครอบคลุมทั้งธุรกิจค้าส่ง (Makro) และธุรกิจค้าปลีก (Lotus's) รวมถึงธุรกิจบริหารพื้นที่เช่า การรับรู้กำไรทางบัญชีจากการรวมธุรกิจแบบขั้น เกิดจากส่วนต่างระหว่างมูลค่ายุติธรรมกับมูลค่าตามบัญชีของส่วนได้เสียที่มีอยู่เดิมก่อนการรวมธุรกิจ ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว (one-time) ในปีนี้ ขณะที่ธุรกิจค้าส่งแม็คโครประเทศไทย มีการเติบโตของยอดขาย 3.4% จากการเปิดสาขาใหม่และการฟื้นตัวของธุรกิจฟูดเซอร์วิส แม้ว่าธุรกิจในต่างประเทศจะยังคงเผชิญความท้าทายจากสถานการณ์โควิด-19 และความไม่แน่นอนทางการเมืองในเมียนมา ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** สำหรับกำไรทางบัญชีจากการรวมธุรกิจแบบขั้น (step acquisition) เป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นจากการควบรวมกิจการในปี 2564 นี้เท่านั้น จะไม่เกิดขึ้นอีกในปีถัดไป อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้จากธุรกิจค้าส่งและค้าปลีกที่รวมกันแล้ว คาดว่าจะมีแนวโน้ม **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการมีเป้าหมายที่จะเป็นผู้นำในเอเชียด้านแพลตฟอร์มที่ผสานทุกช่องทาง B2B และ B2C ซึ่งต้องอาศัยการขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี นวัตกรรม และการเชื่อมโยงพันธมิตรอย่างยั่งยืน ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมปี 2564 เติบโต 21.8% แตะ 266,435 ล้านบาท** จากการรวมธุรกิจค้าปลีก Lotus's และการเติบโตของธุรกิจค้าส่ง * **กำไรสุทธิปี 2564 ก้าวกระโดด 108.6% เป็น 13,687 ล้านบาท** โดยมีปัจจัยหลักจากกำไรทางบัญชีจากการรวมธุรกิจแบบขั้น 6,714 ล้านบาท * **ธุรกิจค้าส่ง (Makro) เติบโต 3.4%** โดยแม็คโครประเทศไทยเติบโต 0.5% และฟูดเซอร์วิสฟื้นตัว * **ธุรกิจค้าปลีก (Lotus's) เริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ 25 ต.ค. 64** มีรายได้รวม 40,177 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 397 ล้านบาท * **EBITDA รวมเพิ่มขึ้น 85.3%** เป็น 23,110 ล้านบาท สะท้อนการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นหลังการรวมธุรกิจ * **อัตรากำไรขั้นต้นรวมปรับตัวดีขึ้น 1.5%** อยู่ที่ 11.8% ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 CPAXT มีรายได้จากการขายรวม 258,847 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.9% จากปีก่อน โดยกลุ่มธุรกิจค้าส่งมีรายได้ 221,344 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.4% จากการเติบโตของแม็คโครประเทศไทยและการเปิดสาขาใหม่ รวมถึงการฟื้นตัวของฟูดเซอร์วิส ขณะที่กลุ่มธุรกิจค้าปลีก (Lotus's) ซึ่งเริ่มรับรู้ผลประกอบการตั้งแต่วันที่ 25 ตุลาคม 2564 มีรายได้จากการขาย 37,503 ล้านบาท รายได้รวมของบริษัทฯ อยู่ที่ 266,435 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21.8% จากปีก่อน ด้านต้นทุนการเช่าและการให้บริการ ต้นทุนในการจัดจำหน่าย และค่าใช้จ่ายในการบริหาร รวมอยู่ที่ 27,536 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.8% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากต้นทุนของกลุ่มธุรกิจค้าปลีกที่รวมเข้ามาใหม่ กำไรสุทธิรวมในปี 2564 อยู่ที่ 13,687 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 108.6% จากปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิจากกลุ่มธุรกิจค้าส่ง 6,773 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.2% และกำไรสุทธิจากกลุ่มธุรกิจค้าปลีก 397 ล้านบาท ประกอบกับกำไรทางบัญชีจากการรวมธุรกิจแบบขั้น 6,714 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 74.0% เป็น 2.38 บาทต่อหุ้น สำหรับไตรมาส 4 ปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้รวม 100,411 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 75.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 9,094 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 327.0% ## โอกาส * **การรวมธุรกิจค้าปลีก Lotus's:** สร้างโอกาสในการขยายฐานลูกค้าและช่องทางการขายให้ครอบคลุมทั้ง B2B และ B2C * **การเป็นผู้นำแพลตฟอร์ม B2B และ B2C:** มุ่งสู่การเป็นแพลตฟอร์มที่ผสานทุกช่องทางอย่างไร้รอยต่อ ด้วยเทคโนโลยีและนวัตกรรม * **การเติบโตของธุรกิจค้าส่ง:** การขยายสาขาใหม่และการปรับกลยุทธ์เพื่อเข้าถึงกลุ่มลูกค้าที่หลากหลายขึ้น * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** การผ่อนคลายมาตรการควบคุมโควิด-19 และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ช่วยหนุนการบริโภคและการใช้จ่าย ## ความเสี่ยง * **สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19:** การระบาดระลอกใหม่หรือสายพันธุ์ที่รุนแรงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจและการจับจ่ายใช้สอย * **ความไม่แน่นอนทางการเมือง:** สถานการณ์ในเมียนมายังคงส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในประเทศดังกล่าว * **การแข่งขันในธุรกิจค้าปลีกและค้าส่ง:** การแข่งขันที่รุนแรงอาจส่งผลต่อส่วนแบ่งทางการตลาดและอัตรากำไร * **ต้นทุนทางการเงิน:** การเพิ่มขึ้นของหนี้สินจากการควบรวมกิจการอาจส่งผลต่อต้นทุนทางการเงิน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การผนึกกำลังระหว่าง Makro และ Lotus's:** กลยุทธ์การดำเนินงานร่วมกันเพื่อสร้าง Synergy และเพิ่มประสิทธิภาพ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน โดยเฉพาะต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการรวมธุรกิจ * **การขยายสาขาและการลงทุน:** แผนการเปิดสาขาใหม่และการลงทุนในเทคโนโลยีเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต * **ผลประกอบการของ Lotus's Malaysia:** การดำเนินงานและผลกำไรในตลาดต่างประเทศ * **แนวโน้มการบริโภค:** การฟื้นตัวของกำลังซื้อของผู้บริโภคในประเทศและต่างประเทศ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **รายได้รวม:** การเติบโตของรายได้รวม 21.8% มาจากการรวมธุรกิจค้าปลีก Lotus's ซึ่งมีรายได้จากการขาย 37,503 ล้านบาท และรายได้ค่าเช่าและบริการศูนย์การค้า 2,174 ล้านบาท ในช่วงเวลาสั้นๆ ของปี 2564 ประกอบกับการเติบโต 3.4% ของธุรกิจค้าส่งแม็คโครประเทศไทย โดยมีจำนวนสาขาเพิ่มขึ้น 5 สาขาเป็น 149 สาขา และพื้นที่จำหน่ายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย **อัตรากำไรขั้นต้น:** อัตรากำไรขั้นต้นรวมปรับตัวดีขึ้น 1.5% มาอยู่ที่ 11.8% โดยกลุ่มธุรกิจค้าส่งมีอัตรากำไรขั้นต้น 10.4% เพิ่มขึ้นเล็กน้อย ขณะที่กลุ่มธุรกิจค้าปลีกมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงถึง 20.1% ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อภาพรวม **ต้นทุนการดำเนินงาน:** ต้นทุนการเช่า การจัดจำหน่าย และค่าใช้จ่ายในการบริหาร เพิ่มขึ้น 54.8% เป็น 27,536 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่มาจากต้นทุนของกลุ่มธุรกิจค้าปลีกที่รวมเข้ามาใหม่ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหารความต่อเนื่องทางธุรกิจและการป้องกันโควิด-19 ในกลุ่มค้าส่ง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 569,490 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 256.9% จากปีก่อน โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 551.5% เป็น 68,529 ล้านบาท หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 447.5% เป็น 280,992 ล้านบาท โดยมีหนี้สินระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นถึง 1,429.7% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการรับโอนกลุ่มธุรกิจค้าปลีก ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 166.5% เป็น 288,498 ล้านบาท จากการเพิ่มทุนเพื่อรองรับการรับโอนกิจการและการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป ## สรุปท้าย CPAXT ปิดปี 2564 ด้วยผลประกอบการที่โดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิก้าวกระโดดจากการรวมธุรกิจค้าปลีก Lotus's และการรับรู้กำไรทางบัญชีพิเศษ แม้ว่ากำไรพิเศษนี้จะไม่ต่อเนื่อง แต่การรวมธุรกิจได้สร้างโอกาสในการเติบโตระยะยาวจากการขยายฐานลูกค้าและช่องทางที่ครอบคลุมทั้ง B2B และ B2C อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาการบริหารจัดการต้นทุน การสร้าง Synergy ระหว่างสองธุรกิจ และความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกที่อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคต