สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8420 out_tok=2652 at=2026-07-25T14:20:35 --> # CPAXT Q1/65 กำไรสุทธิโต 18.3% รับแรงหนุนรวมธุรกิจค้าปลีก-ค้าส่งฟื้น ## รายได้รวมพุ่งเกือบเท่าตัว หลังรวม Lotus's เต็มไตรมาส ขณะที่ค้าส่งโตเล็กน้อยตามคาด บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 111,217 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 98.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 2,050 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.3% แม้ว่ากำไรสุทธิจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่การเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปีสะท้อนการฟื้นตัวและการขยายตัวของธุรกิจหลังการรวมกิจการ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ CPAXT ในไตรมาส 1 ปี 2565 คือ **การรวมงบการเงินของกลุ่มธุรกิจค้าปลีก (Lotus's) เข้ามาเต็มไตรมาส ประกอบกับการเติบโตของกลุ่มธุรกิจค้าส่ง (Makro) ที่ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง** ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมเติบโตอย่างก้าวกระโดดเมื่อเทียบกับปีก่อน **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **การรวมธุรกิจค้าปลีก (Lotus's):** การรวมงบการเงินของ Lotus's เข้ามาเต็มไตรมาส ส่งผลให้รายได้จากการขายของกลุ่มธุรกิจค้าปลีกเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 32.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้รายได้รวมของบริษัทเติบโตถึง 98.3% YoY โดยมีรายได้จากการขาย 49,646 ล้านบาท และรายได้ค่าเช่าและบริการศูนย์การค้าอีก 2,960 ล้านบาท 2. **การเติบโตของกลุ่มธุรกิจค้าส่ง (Makro):** แม้ว่ารายได้จากการขายของกลุ่มธุรกิจค้าส่งจะลดลงเล็กน้อย 3.8% QoQ แต่เมื่อเทียบ YoY ยังคงเติบโตได้ 3.2% เป็น 56,622 ล้านบาท โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของ Makro ประเทศไทยจากการเปิดสาขาใหม่และการเติบโตของ Makro ต่างประเทศ รวมถึงธุรกิจฟูดเซอร์วิสที่ฟื้นตัวจากสถานการณ์โควิด-19 **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของกลุ่มธุรกิจค้าปลีกที่การรวมกิจการจะส่งผลต่อรายได้ในระยะยาว ส่วนกลุ่มธุรกิจค้าส่งมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการเปิดประเทศ อย่างไรก็ตาม การเติบโตของกำไรสุทธิอาจยังคงได้รับแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นจากการปรับปรุงระบบและร้านค้าของกลุ่มค้าปลีก ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโต 98.3% YoY** แตะ 111,217 ล้านบาท จากการรวมงบการเงินของกลุ่มธุรกิจค้าปลีก (Lotus's) เต็มไตรมาส และการเติบโตของกลุ่มธุรกิจค้าส่ง (Makro) * **กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 18.3% YoY** อยู่ที่ 2,050 ล้านบาท แม้จะลดลง 77.5% QoQ เนื่องจากผลกระทบจากการรวมธุรกิจและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง * **กลุ่มธุรกิจค้าส่ง (Makro) มีรายได้รวม 57,948 ล้านบาท เติบโต 3.3% YoY** โดย Makro ประเทศไทยเติบโตจากการเปิดสาขาใหม่และ Makro ต่างประเทศฟื้นตัว * **กลุ่มธุรกิจค้าปลีก (Lotus's) มีรายได้รวม 53,269 ล้านบาท** เติบโต 32.6% QoQ โดยรายได้จากการขายเติบโต 6.0% YoY (เทียบกับช่วงเวลาที่เริ่มรวมกิจการ) * **อัตรากำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 14.3%** เพิ่มขึ้น 41.9% YoY แต่ลดลงเล็กน้อย 2.2% QoQ * **EBITDA รวมอยู่ที่ 8,637 ล้านบาท** เพิ่มขึ้น 166.3% YoY แต่ลดลง 40.6% QoQ ## ภาพรวมผลประกอบการ CPAXT รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีรายได้รวม 111,217 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 98.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการรวมงบการเงินของกลุ่มธุรกิจค้าปลีก (Lotus's) เข้ามาเต็มไตรมาส ประกอบกับการเติบโตของกลุ่มธุรกิจค้าส่ง (Makro) ที่ยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะ Makro ประเทศไทยและธุรกิจฟูดเซอร์วิสที่ฟื้นตัว ในด้านกำไรสุทธิ บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 2,050 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.3% YoY แต่ลดลงอย่างมาก 77.5% QoQ โดยกำไรสุทธิของกลุ่มธุรกิจค้าส่งอยู่ที่ 1,741 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.5% YoY ขณะที่กลุ่มธุรกิจค้าปลีกมีกำไรสุทธิ 309 ล้านบาท ซึ่งได้รับผลกระทบจากค่าใช้จ่ายในการพัฒนาระบบคอมพิวเตอร์และค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงร้านค้า (Rebranding) อัตรากำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 14.3% เพิ่มขึ้น 41.9% YoY แต่ลดลง 2.2% QoQ โดยอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มค้าส่งอยู่ที่ 10.4% และกลุ่มค้าปลีกอยู่ที่ 18.8% ## โอกาส * **การเติบโตของกลุ่มธุรกิจค้าปลีก (Lotus's):** การรวมกิจการอย่างเต็มรูปแบบจะช่วยเพิ่มขนาดของธุรกิจและสร้างการเติบโตของรายได้ในระยะยาว รวมถึงการใช้ประโยชน์จากเครือข่ายสาขาและฐานลูกค้าที่กว้างขวาง * **การฟื้นตัวของธุรกิจค้าส่ง (Makro):** การเติบโตของ Makro ประเทศไทยจากการเปิดสาขาใหม่และการขยายตัวของ Makro ต่างประเทศ รวมถึงธุรกิจฟูดเซอร์วิสที่ได้อานิสงส์จากการฟื้นตัวของภาคบริการและการท่องเที่ยว * **การขยายช่องทางออนไลน์:** การเติบโตของยอดขายผ่านช่องทางการจัดจำหน่ายออนไลน์ (Delivery) ของกลุ่มค้าส่ง จะช่วยเพิ่มรายได้และเข้าถึงลูกค้าได้มากขึ้น * **การพัฒนาธุรกิจใหม่:** โครงการ B2B Marketplace (Maknet) มีศักยภาพในการสร้างรายได้และเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าบริการจัดส่งสินค้า และค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มค้าส่งจากการขยายสาขาและธุรกิจใหม่ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการพัฒนาระบบและปรับปรุงร้านค้าของกลุ่มค้าปลีก * **การแข่งขันในธุรกิจค้าปลีก:** การแข่งขันที่รุนแรงในตลาดค้าปลีก อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรของกลุ่มธุรกิจค้าปลีก * **ความผันผวนของเศรษฐกิจ:** สภาวะเศรษฐกิจที่อาจชะลอตัว หรือความไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอก อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและภาคธุรกิจ * **ต้นทุนทางการเงิน:** ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น 30.2% QoQ และ 1,055.6% YoY อาจส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการเติบโตของรายได้และกำไรของกลุ่มค้าปลีก (Lotus's):** โดยเฉพาะการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายหลังการรวมกิจการ * **การบริหารจัดการต้นทุนในการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าบริการจัดส่ง และค่าใช้จ่ายของธุรกิจใหม่ Maknet * **อัตรากำไรขั้นต้นของทั้งสองกลุ่มธุรกิจ:** การเปลี่ยนแปลงของอัตรากำไรขั้นต้นจะสะท้อนถึงความสามารถในการบริหารต้นทุนสินค้าและการตั้งราคา * **ความคืบหน้าของโครงการ B2B Marketplace (Maknet):** ศักยภาพในการสร้างรายได้และผลกำไรในอนาคต * **การบริหารจัดการหนี้สินและต้นทุนทางการเงิน:** เพื่อลดผลกระทบต่อกำไรสุทธิ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **กลุ่มธุรกิจค้าส่ง (Makro):** * **รายได้จากการขาย:** เติบโต 3.2% YoY เป็น 56,622 ล้านบาท จากการเติบโตของ Makro ประเทศไทย (สาขาเดิมและสาขาใหม่) และ Makro ต่างประเทศ รวมถึงธุรกิจฟูดเซอร์วิสที่ฟื้นตัว * **จำนวนสาขา:** เพิ่มขึ้น 6 สาขา YoY เป็น 151 สาขา (ไทย 144 สาขา) * **ต้นทุนในการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** เพิ่มขึ้น 8.3% YoY เป็น 4,794 ล้านบาท จากค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าบริการ Delivery และค่าภาษีที่ดินฯ รวมถึงค่าใช้จ่ายโครงการ Maknet * **กำไรสุทธิ:** เพิ่มขึ้น 0.5% YoY เป็น 1,741 ล้านบาท โดยธุรกิจแม็คโครกัมพูชาทำกำไรต่อเนื่อง **กลุ่มธุรกิจค้าปลีก (Lotus's):** * **รายได้รวม:** 53,269 ล้านบาท เติบโต 32.6% QoQ และรายได้จากการขายเติบโต 6.0% YoY (เทียบกับช่วงที่เริ่มรวมกิจการ) * **จำนวนสาขา:** ลดลง 16 สาขา QoQ เป็น 2,664 สาขา (Lotus's Thailand 2,600 สาขา, Lotus's Malaysia 64 สาขา) * **อัตราการเช่าพื้นที่:** อยู่ในระดับสูงที่ 90% (Lotus's Thailand) และ 91% (Lotus's Malaysia) * **กำไรสุทธิ:** 309 ล้านบาท ลดลง 22.3% QoQ เนื่องจากมีค่าตัดจำหน่ายระบบงานและการปรับปรุงร้านค้า (Rebranding) ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 564,486 ล้านบาท ลดลง 0.9% จากสิ้นปี 2564 สาเหตุหลักจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจากการลงทุนก่อสร้างสาขาใหม่ พัฒนาระบบคอมพิวเตอร์ และจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ยืม หนี้สินรวมอยู่ที่ 274,268 ล้านบาท ลดลง 2.4% จากสิ้นปี 2564 โดยเจ้าหนี้การค้าลดลงสอดคล้องกับยอดซื้อสินค้าที่ลดลงหลังช่วงเทศกาล ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 0.6% เป็น 290,218 ล้านบาท ## สรุปท้าย CPAXT ในไตรมาส 1 ปี 2565 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งจากการรวมกิจการ Lotus's เต็มไตรมาส ประกอบกับการฟื้นตัวของธุรกิจ Makro อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิยังคงได้รับแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายในการปรับปรุงระบบและร้านค้าของกลุ่มค้าปลีก นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการบริหารจัดการต้นทุนและโอกาสในการสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนของทั้งสองกลุ่มธุรกิจในระยะต่อไป