สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5944 out_tok=2436 at=2026-07-25T13:34:46 --> CK กำไรสุทธิ Q3/2565 พุ่ง 23.87% รับแรงหนุนส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วม บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) หรือ CK รายงานผลประกอบการงวด 9 เดือนแรกปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนที่ผู้ถือหุ้นบริษัท 992 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 191 ล้านบาท หรือ 23.87% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการรับรู้รายได้จากสัญญาก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ CK ในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากสัญญาก่อสร้าง และการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่ผู้ถือหุ้นบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น 23.87% **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **รายได้จากสัญญาก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น:** บริษัทมีรายได้จากสัญญาก่อสร้างรวม 14,176 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 64.05% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการเริ่มรับรู้รายได้ของโครงการใหม่ๆ ที่สำคัญ เช่น โครงการก่อสร้างทางรถไฟสายเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ สัญญา L ช่วงงาว-เชียงราย และสัญญา M ช่วงเชียงราย-เชียงของ รวมถึงงานก่อสร้างเบื้องต้น (Preliminary Construction Works) การเพิ่มขึ้นของรายได้นี้เป็นผลโดยตรงจากการดำเนินงานตามแผนที่วางไว้และการเดินหน้าโครงการต่างๆ 2. **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่เติบโต:** ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นถึง 43.52% คิดเป็น 390 ล้านบาท โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากผลประกอบการที่ดีขึ้นของบริษัท ซีเคพาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) ซึ่งมีรายได้จากการขายไฟฟ้าและไอน้ำจากโรงไฟฟ้าบางปะอิน โคเจนเนอเรชั่น (BIC) และบริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ที่มีผลประกอบการเติบโตอย่างต่อเนื่อง การเติบโตนี้สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจที่ CK เข้าไปลงทุน **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของรายได้จากสัญญาก่อสร้าง เนื่องจากบริษัทได้เริ่มรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆ ที่มีมูลค่าสูง ซึ่งคาดว่าจะส่งผลต่อเนื่องไปในอนาคต ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมก็มีแนวโน้มเติบโตได้ดีจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมต่างๆ อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาต้นทุนการก่อสร้างที่อาจผันผวนและผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นต่อต้นทุนทางการเงิน ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนที่ผู้ถือหุ้นบริษัท 992 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 23.87% YoY จาก 801 ล้านบาทในงวดเดียวกันของปีก่อน * **รายได้จากสัญญาก่อสร้าง 14,176 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 64.05% YoY จาก 8,641 ล้านบาท เป็นผลจากการรับรู้รายได้โครงการใหม่ๆ * **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม 1,288 ล้านบาท:** เพิ่มขึ้น 43.52% YoY จาก 897 ล้านบาท หนุนโดยผลประกอบการที่ดีขึ้นของ CKP และ BEM * **อัตรากำไรขั้นต้น 7.64%:** ลดลงเล็กน้อยจาก 8.18% ในปีก่อน แม้รายได้รวมเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนก่อสร้างก็เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน * **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 1.38 เท่า:** ลดลงเล็กน้อยจาก 1.39 เท่า ณ สิ้นปี 2564 และยังต่ำกว่าเกณฑ์ที่กำหนดไว้ * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน (775 ล้านบาท):** เป็นผลจากการดำเนินงานในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2565 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 15,328.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48.52% YoY จาก 10,320.88 ล้านบาท โดยมีรายได้จากสัญญาก่อสร้าง 14,176.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 64.05% YoY ขณะที่ต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้น 65.01% YoY ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานลดลง 18.78% YoY อยู่ที่ 789.69 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 43.52% ทำให้กำไรสุทธิส่วนที่ผู้ถือหุ้นบริษัทอยู่ที่ 992.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 23.87% YoY ## โอกาส * **การรับรู้รายได้จากโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่:** โครงการรถไฟสายเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ และโครงการอื่นๆ ที่เริ่มรับรู้รายได้ จะเป็นแรงขับเคลื่อนรายได้และกำไรในระยะต่อไป * **การเติบโตของธุรกิจบริษัทร่วม:** การดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ CKP และ BEM จะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญในการหนุนส่วนแบ่งกำไรของบริษัท * **การฟื้นตัวของภาคการก่อสร้าง:** หากภาครัฐเร่งเบิกจ่ายงบประมาณและมีโครงการใหม่ๆ ออกมา จะเป็นโอกาสในการได้งานใหม่ๆ เพิ่มเติม ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนการก่อสร้างที่ผันผวน:** ราคาวัสดุก่อสร้างและค่าแรงที่อาจปรับตัวสูงขึ้น อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **ความล่าช้าของโครงการ:** ความล่าช้าในการอนุมัติโครงการ หรืออุปสรรคในการดำเนินงาน อาจส่งผลกระทบต่อการรับรู้รายได้ * **อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น:** ต้นทุนทางการเงินอาจเพิ่มขึ้น หากมีการกู้ยืมเพิ่มเติม หรืออัตราดอกเบี้ยในตลาดปรับตัวสูงขึ้น * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะไม่ได้ระบุชัดเจนในเอกสาร แต่การดำเนินงานในต่างประเทศอาจมีความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าของโครงการรถไฟสายเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ:** การรับรู้รายได้และอัตรากำไรของโครงการนี้ * **ผลประกอบการของ CKP และ BEM:** การเติบโตของรายได้และกำไรของบริษัทร่วมเหล่านี้ * **การได้งานโครงการใหม่ๆ:** โดยเฉพาะโครงการโครงสร้างพื้นฐานภาครัฐ * **แนวโน้มต้นทุนวัสดุก่อสร้าง:** เพื่อประเมินผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **การบริหารจัดการกระแสเงินสด:** โดยเฉพาะการใช้เงินสดในกิจกรรมดำเนินงาน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **รายได้และต้นทุนการก่อสร้าง:** รายได้จากสัญญาก่อสร้างเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงการเดินหน้าของโครงการต่างๆ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้างก็เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน ทำให้กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 7.64% ลดลงเล็กน้อยจาก 8.18% ในปีก่อน ซึ่งเป็นสิ่งที่ฝ่ายบริหารต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิดเพื่อรักษาอัตรากำไร **Backlog:** แม้เอกสารจะไม่ได้ระบุตัวเลข Backlog โดยตรง แต่การที่บริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆ เช่น โครงการรถไฟสายเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ บ่งชี้ว่าบริษัทมี Backlog ที่แข็งแกร่งเพียงพอที่จะรองรับการเติบโตของรายได้ **การเปิดโครงการใหม่/Presale/โอน:** เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลในส่วนนี้โดยตรง แต่การที่รายได้จากสัญญาก่อสร้างเพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่ามีโครงการที่อยู่ในระหว่างการก่อสร้างและทยอยรับรู้รายได้ **ต้นทุนก่อสร้าง:** เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่ออัตรากำไรขั้นต้น ซึ่งในงวดนี้ต้นทุนได้ปรับตัวสูงขึ้นตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 82,788 ล้านบาท ลดลง 0.76% จากสิ้นปี 2564 โดยมีหนี้สินรวม 57,722 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.71% ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 25,066 ล้านบาท ลดลง 3.99% ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1.38 เท่า ลดลงเล็กน้อยจาก 1.39 เท่า ณ สิ้นปี 2564 ในส่วนของกระแสเงินสด งวด 9 เดือนแรกปี 2565 บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 775 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการดำเนินงาน ขณะที่มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน 3,347 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการรับเงินปันผลและเงินคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทร่วม และมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 706 ล้านบาท เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลและคืนหนี้เงินกู้ยืมระยะยาว ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 1,865 ล้านบาท ## สรุปท้าย CK ในงวด 9 เดือนแรกปี 2565 สามารถพลิกฟื้นผลประกอบการให้เติบโตได้อย่างน่าประทับใจ โดยมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 23.87% จากการรับรู้รายได้โครงการก่อสร้างใหม่ๆ และส่วนแบ่งกำไรที่แข็งแกร่งจากบริษัทร่วม แม้ต้นทุนก่อสร้างจะปรับตัวสูงขึ้นตามรายได้ แต่บริษัทก็ยังคงบริหารจัดการฐานะการเงินได้ดี โดยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ โอกาสในการเติบโตยังคงมีอยู่จากการเดินหน้าโครงการต่างๆ และการสนับสนุนจากธุรกิจร่วม แต่ก็ต้องจับตาความเสี่ยงด้านต้นทุนและภาวะเศรษฐกิจมหภาคอย่างใกล้ชิด