สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการบริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) (CK) ไตรมาส 1 ปี 2567 บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) (CK) ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ประกาศผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2567 โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 9,666.71 ล้านบาท ลดลง 0.25% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า กำไรสุทธิในช่วงนี้ อยู่ที่ 121 ล้านบาท ลดลง 44.36% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักของการลดลงของกำไรสุทธิมาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและรายได้อื่นที่ลดลง **สถานการณ์เศรษฐกิจ** สถานการณ์เศรษฐกิจในช่วงไตรมาส 1 ปี 2567 แสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการฟื้นตัว โดยมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารแห่งประเทศไทย เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินของบริษัท อย่างไรก็ตาม ความต้องการใช้ที่อยู่อาศัยและโครงสร้างพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะในกรุงเทพฯและปริมณฑล บริษัท CK ได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนของราคาที่ดินและวัสดุก่อสร้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งโครงการก่อสร้างทางรถไฟสายเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ ซึ่งบริษัทได้เซ็นสัญญาในช่วงนี้ **การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร** รายได้จากสัญญาก่อสร้างของ CK ในไตรมาส 1 ปี 2567 อยู่ที่ 9,458 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.34% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การเพิ่มขึ้นนี้มาจากการรับรู้รายได้จากโครงการที่มีอยู่และโครงการใหม่ เช่น โครงการก่อสร้างอุโมงค์ส่งน้ำบางมด-สําโรง โครงการก่อสร้างขุดคลองระบายน้ำหลากบางบาล-บางไทร โครงการก่อสร้างระบบบําบัดนํ้าเสียธนบุรีและสวนสาธารณะพื้นที่แขวงบางขุนนนท์ กรุงเทพมหานคร และโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วง เตาปูน-ราษฎร์บูรณะ(สายสีม่วงใต้) รวมถึงสัญญาก่อสร้างโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง ต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้างในช่วงนี้ อยู่ที่ 8,741 ล้านบาท ลดลง 0.17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน บริษัท CK มีกำไรขั้นต้น 717 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.10% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากความคืบหน้าในการก่อสร้าง ส่งผลให้อัตราส่วนกำไรขั้นต้นอยู่ที่ 7.58% ค่าใช้จ่ายในการบริหารในช่วงนี้ อยู่ที่ 533 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.74% ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมอยู่ที่ 165 ล้านบาท ลดลง 17.36% โดยส่วนใหญ่มาจากการลดลงของปริมาณการขายไฟฟ้าจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรีของบริษัท CK พาวเวอร์ จํากัด (มหาชน) **สินทรัพย์และหนี้สิน** ณ วันที่ 31 มีนาคม 2567 บริษัท CK มีสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 98,834 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.16% เมื่อเทียบกับสินปีก่อน สาเหตุหลักมาจากลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น และเงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมาที่รับรู้ความคืบหน้าในการก่อสร้างโครงการใหม่ รวมถึงเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น หนี้สินรวมอยู่ที่ 72,580 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.61% ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมจากธนาคาร ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 26,254 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.95% อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นตามงบการเงินรวมเท่ากับ 1.92 เท่า เพิ่มขึ้นจากสินปีก่อน ซึ่งเท่ากับ 1.84 เท่า **การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด** บริษัท CK มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 1,973 ล้านบาท กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 604 ล้านบาท และกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน 1,423 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น รวมถึงการซื้อสินทรัพย์ถาวร และการกู้ยืมจากธนาคารเพิ่มขึ้น **อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ** **ความเพียงพอของสภาพคล่อง** * อัตราส่วนทุนหมุนเวียน: ลดลงจาก 1.20 เป็น 1.18 * อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว: ลดลงจาก 0.44 เป็น 0.38 **ความสามารถในการชำระหนี้** * อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยจ่ายสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม: เพิ่มขึ้นจาก 1.84 เป็น 1.92 * อัตราส่วนแสดงความสามารถในการชำระดอกเบี้ย: ลดลงจาก 2.48 เป็น 2.02 **ความสามารถในการทำกำไร** * อัตราส่วนกำไรขั้นต้น: เพิ่มขึ้นจาก 7.10% เป็น 7.58% * อัตราส่วนกำไรสุทธิ: ลดลงจาก 2.24% เป็น 1.25% * อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของเจ้าของ: เพิ่มขึ้นจาก 4.73% เป็น 5.52% * กำไรต่อหุ้น: ลดลงจาก 0.13 บาท เป็น 0.07 บาท **ความสามารถในการดำเนินงาน** * อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร: เพิ่มขึ้นจาก 16.09% เป็น 20.73% **ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน** ปัจจัยความเสี่ยงหลักที่ CK ต้องเผชิญ ได้แก่ ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง ความไม่แน่นอนของตลาดอสังหาริมทรัพย์ และการแข่งขันในอุตสาหกรรม โอกาสในการลงทุนที่สำคัญ ได้แก่ การขยายโครงการใหม่ การพัฒนาทรัพย์สินที่มีศักยภาพ และพัฒนาการสำคัญในช่วงนี้ ได้แก่ โครงการก่อสร้างทางรถไฟสายเด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ **สรุปสั้นท้ายสุด** ผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2567 ของ CK แสดงให้เห็นถึงความท้าทายในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ผันผวน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและรายได้อื่นที่ลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทมีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง และสามารถจัดการความเสี่ยงจากการผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้างและความไม่แน่นอนของตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดย CK มีโอกาสในการเติบโตในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการขยายโครงการใหม่และการพัฒนาทรัพย์สินที่มีศักยภาพ