สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6936 out_tok=2807 at=2026-07-25T13:14:25 --> # CIVIL กำไรสุทธิปี 2564 พุ่ง 121.74% รับแรงหนุนรายได้ก่อสร้างโต-บริหารต้นทุนมีประสิทธิภาพ ## รายได้ก่อสร้างฟื้นตัว-บริหารต้นทุนดีหนุนกำไร CIVIL พุ่งแรง สวนทางวัสดุก่อสร้างชะลอตัว บริษัท ซีวิล เอนจีเนียริง จำกัด (มหาชน) หรือ CIVIL รายงานผลประกอบการปี 2564 มีกำไรสุทธิ 192.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 121.74% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการเติบโตของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง และการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น แม้ว่ารายได้จากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้างจะลดลงก็ตาม ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ CIVIL ในปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง ควบคู่ไปกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้น** **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเติบโต 28.01%:** ปัจจัยหลักมาจากโครงการก่อสร้างใหม่ที่เริ่มในปี 2564 และโครงการที่ต่อเนื่องมาจากปีก่อนหน้า รวมถึงปริมาณงานที่รอส่งมอบ (Backlog) ที่เพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทสามารถดำเนินงานได้มากขึ้น โดยเฉพาะโครงการขนาดใหญ่ที่ได้รับพื้นที่ก่อสร้างเพิ่มขึ้น และการนำเทคโนโลยีใหม่มาใช้ช่วยเร่งรัดงานให้ส่งมอบได้ตามสัญญา 2. **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของงานก่อสร้างเพิ่มขึ้น:** จาก 9.28% ในปีก่อน เป็น 10.08% ในปีนี้ สาเหตุหลักมาจากการบริหารโครงการที่มีประสิทธิภาพด้วยเทคโนโลยีใหม่ การประหยัดต่อขนาด (Economy of Scale) และการมีสัดส่วนรายได้จากโครงการประเภทงานทางขนาดเล็กและกลุ่มงานสนามบิน ซึ่งโดยปกติจะมีอัตรากำไรสูงกว่ากลุ่มงานทางรถไฟที่เคยมีสัดส่วนมากในปีก่อนหน้า 3. **รายได้จากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้างลดลง 30.84%:** แม้รายได้จะลดลง แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดีขึ้น ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นจาก 5.48% เป็น 6.85% จึงไม่ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก: * **ปริมาณงาน Backlog ที่ขยายตัวสูงขึ้น:** เป็นสัญญาณที่ดีว่าจะมีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างต่อเนื่อง * **การบริหารโครงการที่มีประสิทธิภาพด้วยเทคโนโลยีและนวัตกรรม:** เป็นจุดแข็งที่ช่วยเพิ่มอัตรากำไรได้ * **การมีสัดส่วนงานที่มีกำไรสูงขึ้น:** เช่น งานสนามบินและงานทางขนาดเล็ก อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้จากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้างยังคงเผชิญความท้าทายจากราคาวัสดุที่ผันผวน ซึ่งอาจส่งผลต่อปริมาณการขายในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิปี 2564 เติบโต 121.74%** มาอยู่ที่ 192.67 ล้านบาท จาก 86.89 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวมเพิ่มขึ้น 22.60%** แตะ 5,062.84 ล้านบาท โดยมีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของงานก่อสร้างปรับตัวดีขึ้น** จาก 9.28% เป็น 10.08% จากการบริหารโครงการที่มีประสิทธิภาพ * **ต้นทุนการเงินลดลง 29.18%** จากการชำระคืนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย * **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) เพิ่มขึ้น** จาก 3.67 เท่า เป็น 7.45 เท่า โดยหลักมาจากการรับเงินล่วงหน้าจำนวนมากจากโครงการขนาดใหญ่ และการจ่ายเงินปันผล ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2564 บริษัทมีรายได้รวม 5,062.84 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.60% จาก 4,129.58 ล้านบาทในปี 2563 โดยรายได้หลักมาจากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่เติบโตถึง 28.01% เป็น 4,803.27 ล้านบาท ขณะที่รายได้จากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้างลดลง 30.84% เหลือ 226.62 ล้านบาท และรายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 8.62% เป็น 16.00 ล้านบาท ต้นทุนรวมเพิ่มขึ้น 20.19% สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อมราคา (EBITDA) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 107.66% เป็น 235.94 ล้านบาท และกำไรสุทธิสำหรับปี 2564 อยู่ที่ 192.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 121.74% จาก 86.89 ล้านบาทในปี 2563 ## โอกาส * **การเติบโตของ Backlog:** ปริมาณงานรอส่งมอบที่ขยายตัวสูงขึ้นเป็นปัจจัยสำคัญที่จะสนับสนุนรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างในอนาคต * **การบริหารโครงการที่มีประสิทธิภาพ:** การนำเทคโนโลยีและนวัตกรรมใหม่มาใช้ รวมถึงการบริหารต้นทุนที่ดี จะช่วยรักษาและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น * **การขยายตัวของโครงการใหม่:** การมีโครงการก่อสร้างใหม่ๆ เข้ามาเสริม จะช่วยผลักดันการเติบโตของรายได้ในระยะยาว * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** หากเศรษฐกิจโดยรวมฟื้นตัว จะส่งผลดีต่ออุตสาหกรรมก่อสร้างและการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง:** การปรับตัวขึ้นของราคาวัสดุโภคภัณฑ์อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการก่อสร้างและอัตรากำไร * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างมีการแข่งขันสูง อาจส่งผลต่อการได้มาซึ่งโครงการใหม่ๆ และอัตรากำไร * **การบริหารสภาพคล่อง:** แม้ D/E Ratio จะสูงขึ้นจากการรับเงินล่วงหน้า แต่การบริหารกระแสเงินสดให้สอดคล้องกับการดำเนินงานและภาระหนี้สินยังคงเป็นสิ่งสำคัญ * **ความล่าช้าของโครงการ:** ความล่าช้าในการส่งมอบงานอาจส่งผลกระทบต่อรายได้และต้นทุน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้ม Backlog:** การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของปริมาณงานรอส่งมอบในไตรมาสถัดไป * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM):** การรักษาหรือปรับปรุงอัตรากำไรขั้นต้นของโครงการก่อสร้างใหม่ๆ * **การบริหารต้นทุนวัสดุก่อสร้าง:** กลยุทธ์ในการรับมือกับความผันผวนของราคาวัสดุ * **การเปิดตัวโครงการใหม่:** ความคืบหน้าและมูลค่าของโครงการใหม่ที่จะเข้ามาเสริมรายได้ * **การบริหารกระแสเงินสด:** การจัดการเงินรับล่วงหน้าและเงินจ่ายต่างๆ ให้มีประสิทธิภาพ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง:** เป็นรายได้หลักของบริษัท คิดเป็น 94.87% ของรายได้รวม เติบโต 28.01% YoY จากการเดินหน้าโครงการใหม่และโครงการต่อเนื่อง รวมถึงปริมาณงานที่เพิ่มขึ้นจากการมี Backlog ที่แข็งแกร่ง การใช้เทคโนโลยีใหม่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการก่อสร้างและส่งมอบงานได้ตามกำหนด **ต้นทุนการรับเหมาก่อสร้าง:** เพิ่มขึ้น 26.87% สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดี ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของงานก่อสร้างเพิ่มขึ้นจาก 9.28% เป็น 10.08% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม โดยมีปัจจัยหนุนจากการบริหารโครงการที่มีประสิทธิภาพ การประหยัดต่อขนาด และสัดส่วนงานที่มีกำไรสูงขึ้น **รายได้และต้นทุนจากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง:** รายได้ลดลง 30.84% จากแนวโน้มราคาวัสดุที่สูงขึ้น ทำให้ผู้รับเหมาช่วงบางส่วนบริหารการจัดซื้อเองหรือชะลอการซื้อ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้ปรับตัวดีขึ้นจาก 5.48% เป็น 6.85% จากการบริหารต้นทุนการผลิตและการจัดซื้อที่มีประสิทธิภาพ **รายได้และต้นทุนจากการให้เช่า:** มีรายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 8.62% จากการมีผู้เช่ารายใหม่ แต่ต้นทุนการให้เช่าเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยเฉพาะค่าเสื่อมราคาจากการปรับปรุงอาคาร ทำให้กำไรขั้นต้นจากการให้เช่าลดลงเล็กน้อย ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์:** ณ สิ้นปี 2564 มีสินทรัพย์รวม 6,526.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.98% ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ (Progress Billing) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เพิ่มขึ้นจากการรับเงินล่วงหน้าค่าก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ และเงินจ่ายล่วงหน้าต่างๆ **หนี้สิน:** หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 48.10% เป็น 5,754.21 ล้านบาท โดยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้าง (Unearned Revenue) จากโครงการขนาดใหญ่ ตั๋วสัญญาใช้เงินระยะสั้น และเจ้าหนี้การค้า ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของโครงการ **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ลดลง 27.12% เหลือ 772.10 ล้านบาท เป็นผลมาจากการจ่ายเงินปันผลจำนวน 480 ล้านบาท แม้จะมีกำไรเบ็ดเสร็จรวม 192.67 ล้านบาทเข้ามาเสริม **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio):** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 3.67 เท่า เป็น 7.45 เท่า สาเหตุหลักมาจากการรับเงินรับล่วงหน้าจำนวนมากจากผู้ว่าจ้างโครงการขนาดใหญ่ ซึ่งถือเป็นเงินที่ยังไม่ได้เป็นรายได้ และการจ่ายเงินปันผลจำนวนมาก ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Interest Bearing Debt to Equity Ratio) อยู่ที่ 2.35 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 1.29 เท่า **กระแสเงินสด:** มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 714.69 ล้านบาท โดยมีเงินสดเพิ่มขึ้นจากการดำเนินงาน 503.73 ล้านบาท และการเปลี่ยนแปลงใน Working Capital 210.96 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินรับล่วงหน้าและเจ้าหนี้การค้า ในขณะที่มีเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 175.75 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงิน 115.38 ล้านบาท (หลังหักเงินกู้ยืมระยะสั้น) ส่งผลให้เงินสดสุทธิรวมเพิ่มขึ้น 423.55 ล้านบาท ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ CIVIL ในปี 2564 คือการเติบโตของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างที่แข็งแกร่ง ควบคู่ไปกับการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้น แม้จะเผชิญความท้าทายจากราคาวัสดุก่อสร้างที่ผันผวน แต่การมี Backlog ที่แข็งแกร่งและแนวโน้มการบริหารโครงการที่ดี ทำให้มีโอกาสที่ผลประกอบการจะเติบโตต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาการบริหารจัดการต้นทุนวัสดุ การแข่งขันในอุตสาหกรรม และการบริหารกระแสเงินสดที่อาจได้รับผลกระทบจากการเติบโตของโครงการขนาดใหญ่