สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9822 out_tok=2684 at=2026-07-25T13:44:14 --> # CIVIL กำไรสุทธิ 6 เดือนแรกปี 65 หด 37% รับต้นทุนก่อสร้างพุ่ง-มาร์จิ้นโครงการต่ำ ## รายได้รวมโต 33% แต่กำไรสุทธิลดลง เหตุต้นทุนพุ่ง-สัดส่วนงานรถไฟกดดันอัตรากำไรขั้นต้น บริษัท ซีวิลเอนจีเนียริง จำกัด (มหาชน) หรือ CIVIL รายงานผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกปี 2565 มีกำไรสุทธิ 70.65 ล้านบาท ลดลง 37.38% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะเติบโตถึง 33.22% สาเหตุหลักมาจากต้นทุนการก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้น ประกอบกับสัดส่วนรายได้จากโครงการรถไฟที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าโครงการประเภทอื่น ส่งผลกระทบต่อภาพรวมอัตรากำไรของบริษัทฯ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจหลักที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของ CIVIL ในงวด 6 เดือนแรกปี 2565 ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ มาจาก **อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ที่ลดลงอย่างมาก** โดยเฉพาะในส่วนของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** 1. **สัดส่วนรายได้จากงานรถไฟที่เพิ่มขึ้น:** ฝ่ายจัดการระบุว่า ในงวด 6 เดือนแรกปี 2565 มีสัดส่วนการรับรู้รายได้จากกลุ่มงานทางรถไฟมากขึ้น ซึ่งกลุ่มงานนี้มีอัตรากำไรขั้นต้นโดยเฉลี่ยต่ำกว่ากลุ่มงานทางและงานท่าอากาศยานที่เคยมีสัดส่วนรายได้สูงกว่าในปีก่อนหน้า การที่รายได้ส่วนใหญ่มาจากงานที่มีมาร์จิ้นต่ำกว่า จึงส่งผลให้ภาพรวมอัตรากำไรขั้นต้นลดลง 2. **ต้นทุนการก่อสร้างที่ปรับเพิ่มขึ้น:** บริษัทฯ ได้รับผลกระทบจากการปรับเพิ่มประมาณการต้นทุนการก่อสร้าง โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง เช่น เหล็ก และคอนกรีต ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อต้นทุนการดำเนินงาน ทำให้กำไรขั้นต้นลดลง **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยต้นทุน:** จากการที่สัดส่วนงานรถไฟยังคงมีบทบาทสำคัญ และแนวโน้มราคาวัสดุก่อสร้างที่ยังมีความผันผวน อาจส่งผลกดดันอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ต่อไปในระยะสั้นถึงกลาง อย่างไรก็ตาม การบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพการดำเนินงานจะเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินผลประกอบการในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 6 เดือนแรกปี 65 อยู่ที่ 70.65 ล้านบาท ลดลง 37.38% YoY** * **รายได้รวม 6 เดือนแรกปี 65 อยู่ที่ 3,210.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.22% YoY** * **อัตรากำไรขั้นต้นรวม 6 เดือนแรกปี 65 อยู่ที่ 7.86% ลดลงจาก 11.23% ในปีก่อน** * **ต้นทุนการรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้น 43.11% YoY สวนทางกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น 37.88%** * **รายได้จากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้างลดลง 50.54% YoY** * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 26.46% YoY** * **อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) ลดลงจาก 7.45 เท่า เหลือ 3.62 เท่า หลัง IPO** ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวม 3,210.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.22% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้หลักมาจากการรับเหมาก่อสร้างที่เติบโต 37.88% จากการดำเนินงานโครงการกลุ่มงานรถไฟที่มีความคืบหน้ามากขึ้น อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการรับเหมาก่อสร้างปรับเพิ่มขึ้นถึง 43.11% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นรวมลดลงจาก 11.23% เหลือ 7.86% ทำให้กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อมราคา (EBITDA) ลดลง 28.21% และกำไรสุทธิสำหรับงวดลดลง 37.38% มาอยู่ที่ 70.65 ล้านบาท เมื่อพิจารณาเฉพาะไตรมาส 2 ปี 2565 เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) รายได้รวมลดลง 5.34% มาอยู่ที่ 1,561.39 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลง 24.76% มาอยู่ที่ 30.33 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากความก้าวหน้าของงานที่น้อยลงในช่วงเทศกาลวันหยุดยาว ประกอบกับการปรับเพิ่มประมาณการต้นทุนโครงการก่อสร้าง การปรับขึ้นของราคาวัสดุ และการเปลี่ยนแปลงขอบเขตงานในหลายโครงการ ## โอกาส * **การเติบโตของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง:** Backlog ที่ขยายตัวสูงขึ้นจากสิ้นปีก่อนหน้า เป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะโครงการกลุ่มงานรถไฟที่เริ่มเข้าสู่ช่วงอัตราความก้าวหน้าของการก่อสร้างที่สูงขึ้น * **การเริ่มจำหน่ายหินผลิตภัณฑ์:** การเริ่มจำหน่ายหินผลิตภัณฑ์ภายใต้ประทานบัตรที่ถือครองโดยบริษัทย่อย CCSP ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2565 ช่วยเพิ่มรายได้และมีอัตรากำไรที่สูงกว่าการจำหน่ายวัสดุก่อสร้างทั่วไป * **การบริหารจัดการต้นทุนและประสิทธิภาพ:** การนำระบบเทคโนโลยีข้อมูลมาใช้ในการวางแผนจัดซื้อวัสดุก่อสร้างอย่างมีประสิทธิภาพ ช่วยให้อัตรากำไรขั้นต้นของการจำหน่ายวัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้น * **การเพิ่มทุนเพื่อเสริมสภาพคล่อง:** การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน (IPO) ช่วยเสริมสภาพคล่องทางการเงิน ลดภาระหนี้สินและค่าใช้จ่ายทางการเงิน ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ผันผวน:** การปรับเพิ่มประมาณการต้นทุนการก่อสร้างจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง เช่น เหล็ก และคอนกรีต เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้น * **อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการ:** สัดส่วนรายได้จากกลุ่มงานทางรถไฟที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่ากลุ่มงานอื่น ส่งผลกระทบต่อกำไรโดยรวม * **การเปลี่ยนแปลงขอบเขตงานก่อสร้าง:** การเปลี่ยนแปลงขอบเขตงานในหลายโครงการส่งผลกระทบต่อประมาณการต้นทุนและอัตรากำไร * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้น:** ค่าเสื่อมราคาเครื่องจักรที่เพิ่มขึ้นจากการติดตั้งในโครงการใหม่ และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการเติบโต ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาวัสดุก่อสร้าง:** การเปลี่ยนแปลงของราคาวัสดุก่อสร้างจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อต้นทุนและอัตรากำไรของโครงการ * **ความคืบหน้าของโครงการกลุ่มงานรถไฟ:** การบริหารจัดการและอัตราความก้าวหน้าของโครงการกลุ่มงานรถไฟจะส่งผลโดยตรงต่อรายได้และกำไร * **การบริหารจัดการต้นทุนโครงการ:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนการก่อสร้างให้เป็นไปตามประมาณการ * **การขยายธุรกิจใหม่:** การเติบโตของรายได้จากการจำหน่ายหินผลิตภัณฑ์ และการบริหารจัดการต้นทุนในส่วนนี้ * **การบริหารจัดการกระแสเงินสด:** การบริหารจัดการเงินทุนหมุนเวียน โดยเฉพาะรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระและลูกหนี้การค้า ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง:** เติบโตอย่างมีนัยสำคัญ 37.88% YoY โดยมีปัจจัยหลักจากโครงการกลุ่มงานรถไฟที่ได้รับผลของปริมาณงานที่รอส่งมอบ (Backlog) จากสิ้นปีก่อนที่ขยายตัวสูงขึ้น ทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มงานนี้ต่ำกว่ากลุ่มงานอื่น **ต้นทุนการรับเหมาก่อสร้าง:** เพิ่มขึ้น 43.11% YoY สวนทางกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรขั้นต้นลดลง 3.44% และอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 11.23% เหลือ 7.86% โดยมีปัจจัยหลักจากสัดส่วนรายได้งานรถไฟที่มากขึ้น และการปรับเพิ่มประมาณการต้นทุนจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง **รายได้จากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง:** ลดลง 50.54% YoY เนื่องจากแนวโน้มการปรับตัวขึ้นของราคาวัสดุโภคภัณฑ์ ทำให้ผู้รับเหมาช่วงบางส่วนบริหารการจัดซื้อจากแหล่งอื่น หรือชะลอการซื้อลง อย่างไรก็ตาม มีรายได้จากการจำหน่ายหินผลิตภัณฑ์ภายใต้ประทานบัตรที่ถือครองโดย CCSP เพิ่มเข้ามา **รายได้ค่าเช่า:** เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3.08% YoY จากรายได้จากการให้เช่าพื้นที่อาคารสำนักงานและเครื่องจักร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์:** ณ สิ้นไตรมาส 2/2565 มีจำนวน 7,987.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.38% ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระจากความก้าวหน้าของงาน และการลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินหมุนเวียน **หนี้สิน:** ณ สิ้นไตรมาส 2/2565 มีจำนวน 6,259.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.79% ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินระยะสั้นของโครงการก่อสร้างกลุ่มงานรถไฟ และเจ้าหนี้การค้า **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 123.71% มาอยู่ที่ 1,727.28 ล้านบาท จากการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน (IPO) และกำไรเบ็ดเสร็จรวม **กระแสเงินสด:** เงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงาน 459.04 ล้านบาท โดยมีเงินสดลดลงจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงาน (Working Capital) เป็นหลัก เงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 557.46 ล้านบาท และเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 1,108.87 ล้านบาท โดยหลักมาจากเงินสดรับจากการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน (IPO) ส่งผลให้เงินสดสุทธิของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้น 92.37 ล้านบาท **อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio):** ลดลงอย่างมากจาก 7.45 เท่า เหลือ 3.62 เท่า หลังจากการเพิ่มทุนและชำระคืนหนี้สิน ## สรุปท้าย CIVIL เผชิญแรงกดดันด้านอัตรากำไรในงวด 6 เดือนแรกปี 2565 จากต้นทุนการก่อสร้างที่สูงขึ้นและสัดส่วนงานรถไฟที่มีมาร์จิ้นต่ำกว่า แม้รายได้รวมจะเติบโตได้ดีจาก Backlog ที่แข็งแกร่ง การบริหารจัดการต้นทุนวัสดุและการเพิ่มประสิทธิภาพในโครงการต่างๆ จะเป็นกุญแจสำคัญในการฟื้นฟูอัตรากำไรในระยะต่อไป ขณะที่ฐานะการเงินแข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังการเพิ่มทุน ซึ่งช่วยลดภาระทางการเงินและเพิ่มความยืดหยุ่นในการดำเนินธุรกิจ