สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7884 out_tok=2930 at=2026-07-25T11:58:53 --> # CIVIL พลิกกำไร 9 เดือนโต 3,278% รับแรงหนุนธุรกิจอื่น-คุมต้นทุน ## รายได้หด 15% แต่กำไรสุทธิฟื้นแรง เหตุบริหารต้นทุนดี-ธุรกิจวัสดุ-ค่าเช่าหนุน บริษัท ซีวิลเอนจีเนียริง จำกัด (มหาชน) หรือ CIVIL รายงานผลประกอบการ 9 เดือนแรกปี 2566 พลิกมีกำไรสุทธิ 67 ล้านบาท เพิ่มขึ้นกว่า 3,278% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 2 ล้านบาท แม้รายได้รวมจะลดลง 15% สาเหตุหลักมาจากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพและการเติบโตของธุรกิจอื่น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CIVIL ใน 9 เดือนแรกปี 2566 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 67 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 3,278%) มาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ ประกอบกับการเติบโตของรายได้จากธุรกิจอื่นที่เข้ามาเสริม ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักคือ **การพลิกฟื้นของกำไรสุทธิ** โดยมีกำไรสุทธิ 67 ล้านบาทใน 9 เดือนแรกปี 2566 เทียบกับขาดทุน 2 ล้านบาทในปีก่อน ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจาก: * **การเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้น:** จาก 6.1% เป็น 7.8% ใน 9 เดือนแรกปี 2566 ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการรับรู้รายได้จากธุรกิจอื่น (จำหน่ายวัสดุก่อสร้าง, ให้เช่า, และรายได้อื่น) ที่มีอัตรากำไรดีกว่า และการที่ปี 2565 มีรายการปรับต้นทุนเพิ่ม (One-time cost) จากการตีความขอบเขตงานก่อสร้าง 57 ล้านบาท * **การลดลงของค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** ลดลง 11% ใน 9 เดือนแรกปี 2566 จากการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **กำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้น:** แม้รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างจะลดลง 15% ใน 9 เดือนแรกปี 2566 เนื่องจากโครงการกลุ่มงานรถไฟอยู่ในช่วงปลายงานและส่งมอบงานเป็นหลัก แต่รายได้จากธุรกิจอื่น เช่น การจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง (โดยเฉพาะธุรกิจเหมืองหิน) การให้เช่าเครื่องจักร และการขายเศษวัสดุก่อสร้าง กลับเติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยรายได้จากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้น 34% และรายได้จากการให้เช่าเพิ่มขึ้น 28% ซึ่งธุรกิจเหล่านี้มีอัตรากำไรที่ดีกว่า ช่วยชดเชยรายได้ที่ลดลงจากธุรกิจหลัก และยังได้รับผลบวกจากการที่ปี 2565 มีรายการ One-time cost ที่กระทบกำไรขั้นต้น * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ลดลง:** บริษัทมีการบริหารจัดการสินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 11% ใน 9 เดือนแรกปี 2566 แม้ว่าอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารต่อรายได้รวมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 5.3% เป็น 5.6% เนื่องจากรายได้รวมลดลง แต่การควบคุมค่าใช้จ่ายโดยรวมส่งผลดีต่อกำไรสุทธิ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก: * **Backlog ที่แข็งแกร่ง:** ปัจจุบันมี Backlog กว่า 14,432 ล้านบาท ซึ่งเพียงพอต่อการรับรู้รายได้ในอีก 3 ปีข้างหน้า แสดงถึงความมั่นคงของรายได้ในอนาคต * **โอกาสจากโครงการภาครัฐ:** การจัดตั้งรัฐบาลใหม่ทำให้ทิศทางการลงทุนภาครัฐชัดเจนขึ้น มีโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการที่ CIVIL มีโอกาสเข้าร่วมประมูล เช่น LandBridge, รถไฟทางคู่, รถไฟความเร็วสูงเฟส 2 เป็นต้น * **การบริหารต้นทุนและประสิทธิภาพ:** บริษัทมีแผนเดินหน้าปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงาน นำเทคโนโลยีมาใช้ในการติดตามงานและแก้ไขปัญหา เพื่อบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2566 พลิกเป็นบวก 67 ล้านบาท** เพิ่มขึ้น 3,278% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ขาดทุน 2 ล้านบาท * **รายได้รวม 9 เดือนแรกปี 2566 ลดลง 15%** อยู่ที่ 3,930 ล้านบาท สาเหตุหลักจากกลุ่มงานรถไฟที่อยู่ในช่วงปลายงานและส่งมอบ * **อัตรากำไรขั้นต้น 9 เดือนแรกปี 2566 เพิ่มขึ้น** จาก 6.1% เป็น 7.8% สะท้อนอัตรากำไรปกติของโครงการปัจจุบัน และการไม่มีรายการ One-time cost เหมือนปีก่อน * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร 9 เดือนแรกปี 2566 ลดลง 11%** จากการบริหารจัดการสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพ * **Backlog ณ ปัจจุบันแข็งแกร่งกว่า 14,432 ล้านบาท** เพียงพอต่อการรับรู้รายได้ในอีก 3 ปีข้างหน้า * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงานดีขึ้น** เพิ่มขึ้น 122 ล้านบาท จากการพัฒนากระบวนการทำงานและการติดตามการรับชำระเงิน ## ภาพรวมผลประกอบการ **สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566:** บริษัทมีรายได้รวม 1,312 ล้านบาท ลดลง 8% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างในกลุ่มงานรถไฟที่อยู่ในช่วงปลายงานและส่งมอบงาน ขณะที่กำไรสุทธิอยู่ที่ 6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 109% จากปีก่อนที่มีขาดทุน 69 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการไม่มีรายการปรับต้นทุนเพิ่ม (One-time cost) ในปีนี้ และการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจอื่น **สำหรับ 9 เดือนแรกปี 2566:** บริษัทมีรายได้รวม 3,930 ล้านบาท ลดลง 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน สาเหตุหลักมาจากรายได้ที่ลดลงในกลุ่มงานรถไฟ แต่มีรายได้เพิ่มขึ้นในกลุ่มงานทางและกลุ่มงานระบายน้ำและบรรเทาอุทกภัย กำไรสุทธิอยู่ที่ 67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,278% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ขาดทุน 2 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหนุนจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจอื่น (จำหน่ายวัสดุก่อสร้าง, ให้เช่า, รายได้อื่น) และการลดลงของค่าใช้จ่ายในการบริหาร ## โอกาส * **โครงการภาครัฐที่ชัดเจน:** การจัดตั้งรัฐบาลใหม่ทำให้มีทิศทางการลงทุนภาครัฐที่ชัดเจน โดยเฉพาะโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ เช่น LandBridge, รถไฟทางคู่, รถไฟความเร็วสูงเฟส 2 ซึ่งบริษัทมีโอกาสเข้าร่วมประมูล * **การเติบโตของธุรกิจอื่น:** ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง (เหมืองหิน) และธุรกิจให้เช่าเครื่องจักร มีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่องและมีอัตรากำไรที่ดี * **การบริหารต้นทุนและประสิทธิภาพ:** บริษัทมุ่งมั่นปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงาน นำเทคโนโลยีมาใช้เพื่อบริหารต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ * **Backlog ที่แข็งแกร่ง:** มูลค่า Backlog กว่า 14,432 ล้านบาท สร้างความมั่นคงในการรับรู้รายได้ในอีก 3 ปีข้างหน้า ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก:** สงครามระหว่างอิสราเอล-ฮามาส และสงครามรัสเซีย-ยูเครนที่ยืดเยื้อ อาจส่งผลกระทบต่อสภาพเศรษฐกิจโดยรวม * **ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง:** แม้ปัจจุบันจะผันผวนน้อยลง แต่สถานการณ์สงครามยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงที่อาจทำให้ราคาวัสดุก่อสร้างผันผวนได้ * **การพึ่งพิงรายได้จากภาครัฐ:** โครงการก่อสร้างส่วนใหญ่ยังคงมาจากภาครัฐ การเปลี่ยนแปลงนโยบายหรือการจัดสรรงบประมาณอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** อุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้างมีการแข่งขันสูง ซึ่งอาจส่งผลต่ออัตรากำไร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **การรับรู้รายได้จากโครงการใหม่:** โครงการใหม่ที่คาดว่าจะเริ่มทยอยรับรู้รายได้ในไตรมาส 4/2566 และโครงการที่กำลังจะประมูล * **ความคืบหน้าโครงการรถไฟความเร็วสูง:** การส่งมอบงานและการรับรู้รายได้จากโครงการรถไฟความเร็วสูงช่วงสีคิ้ว-กุดจิก * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมต้นทุนวัสดุก่อสร้างและแรงงานท่ามกลางความผันผวนของเศรษฐกิจโลก * **การเติบโตของธุรกิจอื่น:** การขยายตัวและอัตรากำไรของธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างและธุรกิจให้เช่า * **การประมูลโครงการใหม่:** โอกาสในการได้รับงานใหม่ๆ จากโครงการภาครัฐที่จะเกิดขึ้นในปีงบประมาณ 2567 ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง:** ใน 9 เดือนแรกปี 2566 รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างอยู่ที่ 3,745 ล้านบาท ลดลง 17% จากปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากกลุ่มงานรถไฟที่อยู่ในช่วงปลายงานและส่งมอบงาน ทำให้การรับรู้รายได้ลดลง อย่างไรก็ตาม รายได้จากกลุ่มงานทางเริ่มมีการรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ๆ และคาดว่าจะทยอยรับรู้รายได้มากขึ้นในไตรมาส 4/2566 **รายได้จากการจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง:** เติบโตอย่างต่อเนื่อง 34% ใน 9 เดือนแรกปี 2566 โดยมีธุรกิจเหมืองหินเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก แสดงให้เห็นถึงการกระจายแหล่งรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้น **รายได้จากการให้เช่า:** เพิ่มขึ้น 28% ใน 9 เดือนแรกปี 2566 โดยมีรายได้ค่าเช่าเครื่องจักรเป็นปัจจัยหลัก ซึ่งมีอัตรากำไรสูงกว่าการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ **Backlog:** ณ ปัจจุบันมีมูลค่า 14,432 ล้านบาท ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อการรับรู้รายได้ในอนาคต และแสดงถึงความสามารถในการแข่งขันของบริษัทในการได้งานใหม่ๆ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2566 อยู่ที่ 7,792 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.1% จากสิ้นปีก่อน โดยมีรายการที่เพิ่มขึ้นจากรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ และเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน ขณะที่ลูกหนี้การค้าลดลงจากการรับชำระเงิน **หนี้สินรวม:** อยู่ที่ 6,019 ล้านบาท ลดลง 0.8% จากสิ้นปีก่อน โดยลดลงจากเงินกู้ยืมระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้า แต่เพิ่มขึ้นจากเงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้าง **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 3.1% เป็น 1,773 ล้านบาท จากผลการดำเนินงานที่มีกำไรสุทธิ 67 ล้านบาท หักด้วยเงินปันผลจ่าย **กระแสเงินสด:** มีเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 95 ล้านบาท โดยกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้น 122 ล้านบาท จากการพัฒนากระบวนการทำงานและการติดตามการรับชำระเงินที่ดีขึ้น กิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นจากการขายกองทุนเปิดเพื่อนำไปลงทุนในเครื่องจักรและสินทรัพย์ถาวร ขณะที่กิจกรรมจัดหาเงินใช้ไป 184 ล้านบาทจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและหนี้สินตามสัญญาเช่า ## สรุปท้าย CIVIL ในไตรมาส 3 ปี 2566 และ 9 เดือนแรกปี 2566 แสดงให้เห็นถึงการพลิกฟื้นของกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ แม้รายได้หลักจากการรับเหมาก่อสร้างจะลดลงตามวัฏจักรของโครงการกลุ่มงานรถไฟ แต่การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ ประกอบกับการเติบโตของธุรกิจอื่น เช่น การจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง และธุรกิจให้เช่า ได้เข้ามาเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ นอกจากนี้ Backlog ที่แข็งแกร่งและโอกาสจากโครงการภาครัฐในอนาคต ยังเป็นปัจจัยบวกที่สนับสนุนความต่อเนื่องของผลประกอบการ แม้จะยังมีความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลกและราคาวัสดุก่อสร้างที่อาจผันผวน