สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5274 out_tok=3028 at=2026-07-25T12:32:08 --> # BSM พลิกขาดทุนสุทธิลดลง Q3/64 รับแรงหนุนธุรกิจอสังหาฯ แม้รายได้รวมหด ## รายได้รวม Q3/64 ฟื้นตัว 17% หลังธุรกิจอสังหาฯ โอนที่ดิน-ห้องชุดได้ แต่ธุรกิจวัสดุก่อสร้างยังซบเซา บริษัท บิวเดอสมาร์ท จำกัด (มหาชน) หรือ BSM รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีรายได้รวม 184.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ภาพรวมจะดูดีขึ้น แต่ผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ยังคงอยู่ที่ 48.01 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 59.52 ล้านบาทในปีก่อน ปัจจัยสำคัญมาจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่เริ่มรับรู้รายได้จากการขายที่ดินและห้องชุด ขณะที่ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างยังคงได้รับผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ BSM ในไตรมาส 3 ปี 2564 มีการเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ดีขึ้น (ขาดทุนลดลง) คือ **การรับรู้รายได้จากการขายที่ดินและห้องชุดในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์** ซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 106.10 ล้านบาท โดยเฉพาะจากโครงการทีค-สาทร แม้ว่าการรับรู้รายได้นี้จะมาพร้อมกับ **ผลขาดทุนขั้นต้นในส่วนของการขายที่ดินโครงการจำนวน 13.33 ล้านบาท** ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 23.1% ในปีก่อน เหลือเพียง 3.3% ในไตรมาสนี้ แต่การมีรายได้ก้อนใหญ่เข้ามาช่วยพยุงภาพรวมรายได้รวมให้เติบโต 17% YoY เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ผลขาดทุนสุทธิลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การรับรู้รายได้จากการขายที่ดินและห้องชุดดังกล่าว เกิดขึ้นจากความพยายามในการระบายสต็อกโครงการทีค-สาทร ซึ่งได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ทำให้ลูกค้าขอชะลอการโอนกรรมสิทธิ์ อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 3 นี้ มีการโอนกรรมสิทธิ์เกิดขึ้น ส่งผลให้บริษัทสามารถรับรู้รายได้เข้ามาได้ แม้ว่าจะเป็นการขายที่ดินและห้องชุดที่อาจมีอัตรากำไรไม่สูงนัก หรืออาจมีผลขาดทุนขั้นต้นจากการขายที่ดินตามที่ระบุไว้ก็ตาม ในทางกลับกัน ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง ซึ่งเป็นธุรกิจหลักอีกส่วนหนึ่งของบริษัท กลับมีรายได้ลดลงถึง 35.7% YoY เนื่องจากผลกระทบต่อเนื่องจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่ทำให้โครงการก่อสร้างต่างๆ ถูกชะลอหรือเลื่อนกำหนดการออกไป ส่งผลกระทบต่อยอดขายทั้งในประเทศและต่างประเทศ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** จากเอกสารที่ระบุว่ารายได้จากการขายที่ดินและห้องชุดในไตรมาส 3 มาจากโครงการทีค-สาทรที่ล่าช้า และโครงการทีค-รัชดาที่ยังอยู่ระหว่างการก่อสร้างและคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาส 1 ปี 2565 บ่งชี้ว่ารายได้ก้อนใหญ่ที่เข้ามาในไตรมาสนี้อาจเป็นลักษณะของการโอนกรรมสิทธิ์ที่ค้างอยู่ ซึ่งมีโอกาสที่จะไม่เกิดขึ้นในปริมาณเท่าเดิมในไตรมาสถัดไป นอกจากนี้ การที่ธุรกิจวัสดุก่อสร้างยังคงได้รับผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 ทำให้แนวโน้มการฟื้นตัวของรายได้ในส่วนนี้ยังคงมีความไม่แน่นอน ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q3/64 เพิ่มขึ้น 17% YoY เป็น 184.70 ล้านบาท** หนุนโดยรายได้จากการขายที่ดินและห้องชุดในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ 106.10 ล้านบาท * **ขาดทุนสุทธิส่วนผู้ถือหุ้นลดลงเหลือ 48.01 ล้านบาท** เทียบกับขาดทุน 59.52 ล้านบาทใน Q3/63 * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) หดตัวรุนแรง** จาก 23.1% ใน Q3/63 เหลือ 3.3% ใน Q3/64 สาเหตุหลักจากการขายที่ดินโครงการทีคดีเวลลอปเมนท์จำกัดซึ่งมีผลขาดทุนขั้นต้น 13.33 ล้านบาท * **ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างรายได้ลดลง 35.7% YoY** จากผลกระทบโควิด-19 ทำให้โครงการก่อสร้างชะลอตัว * **โครงการทีค-รัชดา ยังอยู่ระหว่างก่อสร้าง** คาดเริ่มรับรู้รายได้ Q1/65 * **ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น** เป็น 8.88 ล้านบาทใน Q3/64 จาก 6.59 ล้านบาทใน Q3/63 เนื่องจากโครงการทีค-สาทรเริ่มส่งมอบและดอกเบี้ยจ่ายถูกบันทึกเป็นต้นทุนทางการเงิน ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 184.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายที่ดินและห้องชุดในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จำนวน 106.10 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายวัสดุก่อสร้างลดลง 35.7% เหลือ 62.64 ล้านบาท ส่งผลให้ภาพรวมรายได้ 9 เดือนแรกปี 2564 ลดลง 22.2% เป็น 392.78 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 23.1% ในไตรมาส 3 ปี 2563 เหลือเพียง 3.3% ในไตรมาส 3 ปี 2564 และจาก 22.8% ในงวด 9 เดือนแรกปี 2563 เหลือ 12.2% ในงวดเดียวกันปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากการขายที่ดินโครงการทีคดีเวลลอปเมนท์จำกัดที่มีผลขาดทุนขั้นต้น 13.33 ล้านบาท ต้นทุนในการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหารรวม 44.63 ล้านบาท คิดเป็น 24.1% ของรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน แต่สัดส่วนต่อรายได้สูงขึ้นเนื่องจากรายได้ที่ลดลงมากกว่าต้นทุนคงที่ ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นเป็น 8.88 ล้านบาทในไตรมาสนี้ จาก 6.59 ล้านบาทในปีก่อน เนื่องจากโครงการทีค-สาทรเริ่มส่งมอบและดอกเบี้ยจ่ายถูกบันทึกเป็นต้นทุนทางการเงิน ส่งผลให้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ 48.01 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2564 ลดลงจากขาดทุน 59.52 ล้านบาทในปีก่อน และขาดทุนสุทธิ 84.70 ล้านบาทในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 ลดลงจากขาดทุน 88.86 ล้านบาทในปีก่อน ## โอกาส * **การรับรู้รายได้จากโครงการทีค-รัชดาในปี 2565:** ฝ่ายจัดการคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการทีค-รัชดา ซึ่งเป็นคอนโดมิเนียมย่านใจกลางเมือง ได้ตั้งแต่ไตรมาส 1 ปี 2565 ซึ่งจะเป็นปัจจัยหนุนรายได้ในอนาคต * **การฟื้นตัวของธุรกิจวัสดุก่อสร้าง:** หากสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 คลี่คลายลง และภาครัฐมีมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง อาจส่งผลดีต่อยอดขายวัสดุก่อสร้างของบริษัท * **การควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** บริษัทมีแผนการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายให้รัดกุมขึ้น ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบจากรายได้ที่ผันผวน ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์โควิด-19:** การแพร่ระบาดของเชื้อไวรัสโคโรน่า 2019 ยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงหลักที่ส่งผลกระทบต่อภาคธุรกิจและเศรษฐกิจโดยรวม รวมถึงโครงการก่อสร้างและการเดินทางของลูกค้า * **ผลกระทบต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** โครงการที่อยู่อาศัยเพื่อผู้เกษียณอายุ (โครงการแสนสรา) ยังคงได้รับผลกระทบจากความกังวลในการเดินทางของลูกค้าชาวต่างชาติ และข้อจำกัดในการเดินทางเข้าประเทศไทย * **ผลขาดทุนขั้นต้นจากการขายที่ดิน:** การขายที่ดินโครงการของบริษัททีคดีเวลลอปเมนท์จำกัดมีผลขาดทุนขั้นต้น 13.33 ล้านบาท ซึ่งส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นโดยรวม * **ต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น:** การบันทึกดอกเบี้ยจ่ายเป็นต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น ส่งผลกระทบต่อผลกำไรสุทธิ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการก่อสร้างและกำหนดการรับรู้รายได้ของโครงการทีค-รัชดา:** โดยเฉพาะการเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาส 1 ปี 2565 ตามที่คาดการณ์ไว้ * **แนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง:** การปรับตัวของยอดขายในประเทศและต่างประเทศ โดยเฉพาะตลาดอินเดีย * **การบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่าย:** ประสิทธิภาพในการควบคุมค่าใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร * **ผลกระทบจากมาตรการควบคุมโควิด-19:** การเปลี่ยนแปลงของมาตรการต่างๆ ที่อาจส่งผลต่อการดำเนินงานของบริษัท * **ความสามารถในการระบายสต็อกโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่เหลือ:** โดยเฉพาะโครงการทีค-สาทร และโครงการแสนสรา ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) * **การโอนกรรมสิทธิ์และยอดขาย:** ในไตรมาส 3/64 ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีรายได้จากการขายรวม 122.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อน โดยมีรายละเอียดดังนี้ * **โครงการแสนสรา (ที่อยู่อาศัยผู้เกษียณ):** มีรายได้จากการขาย 15.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 7.15 ล้านบาทในปีก่อน แม้ว่าลูกค้าส่วนใหญ่เป็นชาวต่างชาติและได้รับผลกระทบจากข้อจำกัดการเดินทาง แต่ก็ยังมีการขายเกิดขึ้น * **บริษัททีคดีเวลลอปเมนท์จำกัด:** มีรายได้จากการขายที่ดินและห้องชุด 106.10 ล้านบาท จากโครงการทีค-สาทร ซึ่งเป็นผลมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ล่าช้าจากปีก่อน อย่างไรก็ตาม การขายส่วนนี้มีผลขาดทุนขั้นต้น 13.33 ล้านบาท * **Backlog:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูล Backlog ที่ชัดเจน แต่ระบุว่าโครงการทีค-รัชดาจะเริ่มรับรู้รายได้ใน Q1/65 ซึ่งบ่งชี้ว่ามี Backlog จากโครงการนี้รออยู่ * **ต้นทุนก่อสร้าง:** ไม่ได้ระบุข้อมูลต้นทุนก่อสร้างโดยตรง แต่กล่าวถึงความล่าช้าของโครงการทีค-รัชดาจากมาตรการหยุดและชะลอการก่อสร้าง * **D/E Ratio:** ไม่ได้ระบุข้อมูล D/E Ratio ในเอกสาร * **กระแสเงินสดจากโครงการ:** ไม่ได้ระบุข้อมูลกระแสเงินสดจากโครงการโดยตรง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับงบดุล หรืองบกระแสเงินสดโดยตรง มีเพียงการกล่าวถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงภาระดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นจากการดำเนินโครงการ ## สรุปท้าย BSM ในไตรมาส 3 ปี 2564 แสดงให้เห็นถึงการพลิกตัวของรายได้รวมที่เติบโต 17% YoY โดยมีแรงหนุนหลักจากการรับรู้รายได้จากการขายที่ดินและห้องชุดในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งช่วยลดผลขาดทุนสุทธิลงเมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม ปัจจัยนี้เป็นลักษณะครั้งคราว และมาพร้อมกับอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงอย่างมากจากการขายที่ดินที่มีผลขาดทุน ในขณะที่ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างยังคงเผชิญความท้าทายจากสถานการณ์โควิด-19 ความเสี่ยงหลักยังคงอยู่ที่ความไม่แน่นอนของสถานการณ์โควิด-19 และผลกระทบต่อการดำเนินงาน รวมถึงการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้น การจับตาความคืบหน้าของโครงการทีค-รัชดาและการฟื้นตัวของธุรกิจวัสดุก่อสร้างจะเป็นปัจจัยสำคัญในการประเมินทิศทางผลประกอบการในอนาคต