สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4588 out_tok=2759 at=2026-07-25T11:52:05 --> # BSM พลิกขาดทุนสุทธิ Q1/2566 หลังรายได้วัสดุก่อสร้างฟื้น แต่ธุรกิจอสังหาฯ โอนวูบ ## รายได้วัสดุก่อสร้างโต 3.45% รับอานิสงส์โครงการกลับมาคึกคัก ขณะธุรกิจอสังหาฯ โอนวูบกระทบรายได้รวม บริษัท บิวเดอสมาร์ท จำกัด (มหาชน) หรือ BSM รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2566 มีรายได้รวม 113.79 ล้านบาท ลดลง 60.65% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการจำหน่ายที่ดินของบริษัทย่อยในปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างยังคงเติบโตได้ดี ขณะที่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีการโอนกรรมสิทธิ์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ BSM ในไตรมาส 1/2566 คือ **การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะการโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลงถึง 58.02%** ซึ่งเป็นผลมาจากการไม่มีรายการขายที่ดินมูลค่า 139 ล้านบาทในปีที่ผ่านมา ประกอบกับการโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลง ส่งผลให้บริษัทมี **ผลขาดทุนสุทธิ 17.76 ล้านบาท** เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 4.91 ล้านบาท แม้ว่าธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างจะมีการเติบโตของรายได้ 3.45% ก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การลดลงของรายได้ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เกิดจาก 2 ปัจจัยหลัก: * **การจำหน่ายที่ดิน:** ในไตรมาส 1/2565 บริษัทมีรายได้จากการขายที่ดินของบริษัทย่อยมูลค่า 139 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการพิเศษที่ไม่มีในไตรมาส 1/2566 * **การโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลง:** โครงการแสนสรา ซึ่งเป็นโครงการที่อยู่อาศัยเพื่อผู้เกษียณอายุ มียอดขายลดลง 85.35% เนื่องจากยอดขายบางส่วนเป็น backlog ที่จะรับรู้รายได้ในไตรมาส 2 ส่วนโครงการทีค-สาทร และ ทีค-รัชดา มีรายได้จากการขายห้องชุดเพิ่มขึ้น 45.48% แต่ไม่สามารถชดเชยการลดลงของรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์โดยรวมได้ ในทางกลับกัน ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง (บริษัท บิวเดอสมาร์ท และ บริษัท อัลลอย โซลูชั่นส์ เอเซีย) มียอดขายรวม 87.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.45% เนื่องจากโครงการก่อสร้างต่างๆ เริ่มกลับมาดำเนินการมากขึ้นหลังจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 คลี่คลาย นอกจากนี้ ต้นทุนขายและการให้บริการลดลงเมื่อเทียบกับรายได้ ทำให้ **อัตราส่วนกำไรขั้นต้นโดยรวมเพิ่มขึ้นจาก 16.67% เป็น 24.87%** อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 10% ของรายได้จากการขายและบริการ เนื่องจากมีการเช่าพื้นที่สำนักงานใหญ่แห่งใหม่ ค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากสำนักงานใหม่และโครงการตัวอย่าง รวมถึงการปรับเงินเดือนและโบนัสพนักงาน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสเป็นลักษณะครั้งคราว** โดยเฉพาะผลกระทบจากการไม่มีรายการขายที่ดินในปีนี้ ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้รายได้รวมลดลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างมีแนวโน้มที่จะต่อเนื่อง หากการก่อสร้างยังคงกลับมาคึกคัก ส่วนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ การรับรู้รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาส 2 จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม โดยเฉพาะโครงการแสนสราที่มียอดขายรอรับรู้ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 17.76 ล้านบาท** ลดลง 22.67 ล้านบาท เมื่อเทียบกับกำไร 4.91 ล้านบาทใน Q1/2565 * **รายได้รวม 113.79 ล้านบาท ลดลง 60.65%** สาเหตุหลักจากการไม่มีรายการขายที่ดิน 139 ล้านบาทในปีที่ผ่านมา และการโอนกรรมสิทธิ์อสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง 58.02% * **ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างเติบโต 3.45%** ยอดขายรวม 87.20 ล้านบาท จากการกลับมาของโครงการก่อสร้าง * **ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์รายได้ลดลง 174.55 ล้านบาท** โครงการแสนสรา ยอดขายลดลง 85.35% ขณะที่ทีค-สาทร/รัชดา รายได้เพิ่ม 45.48% * **อัตรากำไรขั้นต้นรวมเพิ่มขึ้นเป็น 24.87%** จาก 16.67% เนื่องจากต้นทุนขายลดลงเมื่อเทียบกับรายได้ * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น** จากการเช่าสำนักงานใหม่ ค่าเสื่อมราคา และการปรับเงินเดือนพนักงาน ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัท บิวเดอสมาร์ท จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายและบริการรวม 112.91 ล้านบาท และเมื่อรวมรายได้อื่น เช่น ดอกเบี้ยและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ ทำให้มีรายได้รวม 113.79 ล้านบาท ลดลง 175.41 ล้านบาท หรือ 60.65% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ปี 2565 โดยสาเหตุหลักมาจากการจำหน่ายที่ดินของบริษัทย่อยในปีที่ผ่านมามูลค่า 139 ล้านบาท และการโอนกรรมสิทธิ์ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง 35.55 ล้านบาท คิดเป็น 58.02% ในขณะที่ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างของบริษัท บิวเดอสมาร์ท และ บริษัท อัลลอย โซลูชั่นส์ เอเซีย มีรายได้รวม 87.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.45% หรือ 2.91 ล้านบาท จากการกลับมาขยายตัวของธุรกิจก่อสร้างหลังสถานการณ์โควิด-19 ต้นทุนขายและการให้บริการอยู่ที่ 84.84 ล้านบาท คิดเป็น 75.13% ของรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งต่ำกว่าปีก่อนที่ 83.33% ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมเพิ่มขึ้นจาก 16.67% เป็น 24.87% อย่างไรก็ตาม ต้นทุนในการจัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายในการบริหารอยู่ที่ 37.83 ล้านบาท คิดเป็น 33.50% ของรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งสัดส่วนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากมีการเช่าพื้นที่สำนักงานใหญ่แห่งใหม่ ค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้น และการปรับเงินเดือนพนักงาน ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 0.84 ล้านบาท เป็น 7.28 ล้านบาท จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร ส่งผลให้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เท่ากับ 17.76 ล้านบาท ลดลง 22.67 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 4.91 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของธุรกิจก่อสร้าง:** การกลับมาของโครงการก่อสร้างต่างๆ เป็นโอกาสสำคัญในการเพิ่มยอดขายวัสดุก่อสร้าง * **การรับรู้รายได้ backlog:** โครงการแสนสรา มียอดขายบางส่วนที่เป็น backlog ซึ่งจะสามารถรับรู้รายได้ในไตรมาส 2 * **การเติบโตของคอนโดมิเนียม:** โครงการทีค-สาทร และ ทีค-รัชดา ยังคงมีการขายห้องชุดเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับธุรกิจพัฒนาคอนโดมิเนียม ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของตลาดอสังหาริมทรัพย์:** การโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลงสะท้อนถึงความท้าทายในตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะโครงการที่อยู่อาศัย * **ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น:** การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น:** การเช่าสำนักงานใหม่ ค่าเสื่อมราคา และการปรับเงินเดือนพนักงาน ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีแนวโน้มสูงขึ้น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ยอดโอนกรรมสิทธิ์ในไตรมาส 2:** โดยเฉพาะโครงการแสนสรา ที่มี backlog รอรับรู้รายได้ * **การกลับมาของโครงการก่อสร้าง:** ความต่อเนื่องของการฟื้นตัวในภาคการก่อสร้างจะส่งผลต่อยอดขายวัสดุก่อสร้าง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น * **อัตราดอกเบี้ย:** แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่อาจปรับสูงขึ้นส่งผลต่อต้นทุนทางการเงิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **การโอนกรรมสิทธิ์ (Transfer/Handover):** เป็นปัจจัยลบหลักในไตรมาสนี้ โดยรวมลดลง 58.02% เนื่องจากการไม่มีรายการขายที่ดินในปีนี้ และยอดโอนกรรมสิทธิ์โครงการที่อยู่อาศัยลดลง โดยเฉพาะโครงการแสนสราที่ยอดขายลดลงอย่างมาก (85.35%) ซึ่งส่วนหนึ่งเป็น backlog ที่จะรับรู้ใน Q2 ส่วนโครงการทีค-สาทร/รัชดา มีการขายห้องชุดเพิ่มขึ้น (45.48%) แต่ไม่สามารถชดเชยภาพรวมได้ **Presale:** เอกสารไม่ได้ระบุตัวเลข presale โดยตรง แต่ระบุว่าโครงการแสนสรามียอดขายบางส่วนเป็น backlog ที่จะรับรู้รายได้ใน Q2 ซึ่งบ่งชี้ว่ายังคงมี presale เกิดขึ้น **Backlog:** มีการกล่าวถึง backlog ในโครงการแสนสรา ซึ่งจะรับรู้รายได้ในไตรมาส 2 **อัตรากำไรโครงการ (Project Margin):** อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 16.67% เป็น 24.87% ซึ่งเป็นผลดีต่อการดำเนินงาน แม้ว่ารายได้รวมจะลดลงก็ตาม **ต้นทุนก่อสร้าง (Construction Cost):** ไม่ได้ระบุรายละเอียดต้นทุนก่อสร้างโดยตรง แต่ต้นทุนขายและการให้บริการลดลงเมื่อเทียบกับรายได้ ซึ่งส่งผลดีต่ออัตรากำไรขั้นต้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง มีเพียงการกล่าวถึงต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นจากการปรับอัตราดอกเบี้ย และการหยุดบันทึกต้นทุนก่อสร้างของโครงการทีค-รัชดา เนื่องจากสร้างเสร็จและเริ่มโอน ## สรุปท้าย BSM ในไตรมาส 1/2566 เผชิญกับแรงกดดันจากรายได้รวมที่ลดลงอย่างมากถึง 60.65% อันเป็นผลมาจากการไม่มีรายการขายที่ดินในปีนี้ และการโอนกรรมสิทธิ์ในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง ส่งผลให้บริษัทพลิกขาดทุนสุทธิ 17.76 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ธุรกิจจำหน่ายวัสดุก่อสร้างยังคงเติบโตได้ดี 3.45% และอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเป็น 24.87% ซึ่งเป็นสัญญาณบวกที่ต้องจับตาว่าการฟื้นตัวของภาคก่อสร้างจะช่วยหนุนรายได้ในระยะต่อไปได้หรือไม่ ขณะที่ความเสี่ยงด้านต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องบริหารจัดการอย่างใกล้ชิด