สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=16042 out_tok=3020 at=2026-07-25T07:21:40 --> # BCH กำไร Q3/2566 พลิกบวกแรง 209% รับแรงหนุนผู้ป่วยทั่วไป-ประกันสังคม ## รายได้ฟื้นตัวต่อเนื่องจากผู้ป่วยนอก-ใน ขณะที่ประกันสังคมโตเด่น รับอานิสงส์ปรับอัตราค่าบริการ บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 440.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 209.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 403.1 ล้านบาท โดยมีรายได้รวม 3,195.7 ล้านบาท ลดลง 7.5% จากปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 11.3% จากไตรมาสก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากรายได้ผู้ป่วยทั่วไปและผู้ป่วยในโครงการประกันสังคมที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ BCH ในไตรมาส 3 ปี 2566 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิเติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 209.3% มาจาก **การฟื้นตัวของรายได้ผู้ป่วยทั่วไป โดยเฉพาะผู้ป่วยในที่เพิ่มขึ้น และการเติบโตอย่างโดดเด่นของรายได้จากผู้ป่วยในโครงการประกันสังคม** ซึ่งชดเชยการลดลงของรายได้จากโควิด-19 ได้อย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ การกลับมามีกำไรยังได้รับผลบวกจากการ **กลับมามีกำไรจากการดำเนินงาน** หลังจากไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายการขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือเกี่ยวกับวัคซีนโมเดอร์นา ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้ผู้ป่วยทั่วไปฟื้นตัว:** แม้รายได้ผู้ป่วยทั่วไปโดยรวมลดลง 10.3% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เมื่อพิจารณาแยกตามประเภท พบว่ารายได้ผู้ป่วยในเพิ่มขึ้น 4.5% จากการแพร่ระบาดของโรคตามฤดูกาล เช่น ไข้หวัดใหญ่ และการกลับมารักษาของผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะจากตะวันออกกลาง รวมถึงการปรับปรุงห้องพักผู้ป่วยในของโรงพยาบาลเกษมราษฎร์ สระบุรี และฉะเชิงเทราที่แล้วเสร็จ ส่วนรายได้ผู้ป่วยนอกลดลง 21.6% แต่มีการเติบโต 13.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน จากการให้บริการในศูนย์การแพทย์เฉพาะทางต่างๆ * **ประกันสังคมเติบโตแข็งแกร่ง:** รายได้ผู้ป่วยในโครงการประกันสังคมเติบโตถึง 15.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน และ 5.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยมีจำนวนผู้ประกันตนเพิ่มขึ้น 1.7% ปัจจัยหนุนมาจาก **การปรับอัตราค่าบริการเหมาจ่ายรายหัว** ที่ได้รับเต็มไตรมาส การติดตามผู้ป่วยกลุ่มโรคซับซ้อน การตรวจสุขภาพ และการฉีดวัคซีนประจำปี รวมถึง **โครงการความร่วมมือในการเพิ่มประสิทธิภาพการรักษาด้วยการผ่าตัด 5 กลุ่มโรค** ที่ได้รับอัตราค่ารักษาพยาบาลที่สูงขึ้น * **การกลับมามีกำไรจากการดำเนินงาน:** ในไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัทมีรายการขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้ำคงเหลือและเงินจ่ายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องกับวัคซีนโมเดอร์นา ทำให้มีผลขาดทุนสุทธิจำนวนมาก แต่ในไตรมาส 3 ปี 2566 รายการดังกล่าวไม่มี ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานพลิกกลับมาเป็นบวก 628.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 229.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยปัจจัยสนับสนุนหลักคือการเติบโตของรายได้จากผู้ป่วยในโครงการประกันสังคม ซึ่งได้รับผลบวกจากการปรับอัตราค่าบริการเหมาจ่ายและการขยายโครงการรักษา 5 กลุ่มโรค นอกจากนี้ การฟื้นตัวของรายได้ผู้ป่วยทั่วไป โดยเฉพาะผู้ป่วยใน และการกลับมารักษาของผู้ป่วยต่างชาติยังเป็นปัจจัยบวกต่อเนื่อง ขณะที่การปรับปรุงโครงสร้างทางการเงินของโรงพยาบาลเกษมราษฎร์อินเตอร์เนชั่นแนล เวียงจันทน์ จะช่วยลดผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนและหนุนอัตรากำไรตั้งแต่ไตรมาส 4/2566 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาแนวโน้มการแพร่ระบาดของโรคตามฤดูกาล และผลกระทบจากเทศกาลวันหยุดยาวช่วงปลายปีที่อาจทำให้ผู้ป่วยชะลอการรักษา ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2566 พลิกบวก 209.3%** มาอยู่ที่ 440.7 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่ขาดทุน 403.1 ล้านบาท * **รายได้รวม Q3/2566 อยู่ที่ 3,195.7 ล้านบาท** ลดลง 7.5% YoY แต่เพิ่มขึ้น 11.3% QoQ * **รายได้ผู้ป่วยประกันสังคมเติบโตโดดเด่น 15.2% YoY** จากการปรับอัตราค่าบริการเหมาจ่ายและโครงการรักษา 5 กลุ่มโรค * **รายได้ผู้ป่วยในทั่วไปเพิ่มขึ้น 4.5% YoY** จากการรักษาโรคตามฤดูกาลและผู้ป่วยต่างชาติ * **EBITDA Q3/2566 พุ่ง 452.6% YoY** แตะ 864.6 ล้านบาท สะท้อนการกลับมาทำกำไรจากการดำเนินงาน * **อัตรากำไรขั้นต้น Q3/2566 อยู่ที่ 33.9%** พลิกจากติดลบ 2.6% ในปีก่อน ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2566 บริษัทมีรายได้รวม 8,763.9 ล้านบาท ลดลง 45.6% จากปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิ 978.9 ล้านบาท ลดลง 64.7% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดลงของรายได้จากการรักษาพยาบาลผู้ป่วยโควิด-19 ที่เป็นโครงการภาครัฐ อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัทสามารถพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 440.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 209.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 55.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีรายได้รวม 3,195.7 ล้านบาท ลดลง 7.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 11.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 33.9% พลิกจากติดลบ 2.6% ในปีก่อน ## โอกาส * **การเติบโตของประกันสังคม:** การปรับอัตราค่าบริการเหมาจ่ายและการขยายโครงการรักษา 5 กลุ่มโรค จะเป็นปัจจัยหนุนรายได้จากผู้ประกันตนอย่างต่อเนื่อง * **การฟื้นตัวของ Medical Tourism:** นโยบายฟรีวีซ่าและการเดินทางที่สะดวกขึ้น ส่งผลดีต่อรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลาง * **การขยายโรงพยาบาลใหม่:** โรงพยาบาลใหม่ทั้ง 3 แห่ง (อรัญประเทศ, ปราจีนบุรี, เวียงจันทน์) มีแนวโน้มการดำเนินงานที่ดีขึ้น และมีแผนกลยุทธ์ที่ชัดเจนในการขยายฐานลูกค้า * **โครงการก่อสร้างโรงพยาบาลและคลินิก:** การก่อสร้างคลินิกมะเร็งรังสีรักษา และโรงพยาบาลเกษมราษฎร์สุวรรณภูมิ จะเป็นการเพิ่มศักยภาพการให้บริการในระยะยาว * **การยกระดับมาตรฐานบริการ:** การได้รับรองมาตรฐาน JCI และการขยายศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง จะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน ## ความเสี่ยง * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** แม้จะมีการปรับโครงสร้างทางการเงินแล้ว แต่ความผันผวนของค่าเงินกีบยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม โดยเฉพาะผลกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันในธุรกิจโรงพยาบาลยังคงสูง ทั้งจากโรงพยาบาลเอกชนและโรงพยาบาลรัฐ * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายเกี่ยวกับสิทธิประโยชน์ประกันสังคม หรือโครงการภาครัฐ อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ * **การแพร่ระบาดของโรคตามฤดูกาล:** แม้จะเป็นปัจจัยบวกต่อรายได้ แต่หากมีการระบาดรุนแรง อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มรายได้ผู้ป่วยประกันสังคม:** การเติบโตจะต่อเนื่องหรือไม่ หลังการปรับอัตราค่าบริการและโครงการ 5 กลุ่มโรค * **ผลการดำเนินงานของโรงพยาบาลใหม่:** การขยายฐานลูกค้าและการทำกำไรของโรงพยาบาลอรัญประเทศ, ปราจีนบุรี, และเวียงจันทน์ * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** การลดลงของผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนหลังการปรับโครงสร้างทางการเงิน * **ความคืบหน้าโครงการก่อสร้าง:** การก่อสร้างคลินิกมะเร็งรังสีรักษา และโรงพยาบาลสุวรรณภูมิ * **การขยายศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง:** การเปิดศูนย์หัวใจที่ฉะเชิงเทรา และศูนย์วิเคราะห์รหัสพันธุกรรม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้ผู้ป่วยทั่วไป:** แม้ภาพรวมลดลง YoY แต่รายได้ผู้ป่วยในเพิ่มขึ้น 4.5% จากโรคตามฤดูกาลและผู้ป่วยต่างชาติ ขณะที่ผู้ป่วยนอก Q3/2566 เพิ่มขึ้น 13.0% QoQ จากศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง * **รายได้ผู้ป่วยประกันสังคม:** เติบโต 15.2% YoY และ 5.3% QoQ จากการปรับอัตราค่าบริการเหมาจ่ายและโครงการรักษา 5 กลุ่มโรค * **จำนวนผู้ป่วย:** ผู้ป่วยนอก Q3/2566 ลดลง 22.2% YoY แต่เพิ่มขึ้น 4.0% QoQ ผู้ป่วยใน Q3/2566 เพิ่มขึ้น 16.5% YoY และ 28.1% QoQ * **ต้นทุน:** ต้นทุนกิจการโรงพยาบาลลดลง 40.4% YoY แต่เพิ่มขึ้น 5.5% QoQ ขณะที่ SG&A เพิ่มขึ้น 11.8% YoY จากผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน แต่ลดลง 5.1% QoQ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2566 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 17,268.0 ล้านบาท ลดลง 12.5% จากสิ้นปีก่อน โดยหลักจากการลดลงของลูกหนี้การค้าและรายได้ค้างรับ รวมถึงการใช้เงินสดชำระปันผลและคืนหนี้สินเชื่อ หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,001.4 ล้านบาท ลดลง 36.4% จากสิ้นปีก่อน จากการชำระคืนหนี้เงินกู้ของบริษัทย่อย 2 แห่ง ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 13,266.6 ล้านบาท ลดลง 1.8% จากสิ้นปีก่อน อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (D/E) อยู่ที่ 0.3 เท่า ลดลงจาก 0.5 เท่า ณ สิ้นปี 2565 กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากการดำเนินงาน 3,193.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน โดยได้รับจากการดำเนินงานและรับชำระหนี้โควิด-19 กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 574.7 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการปรับปรุงอาคารโรงพยาบาล กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 3,729.6 ล้านบาท จากการจ่ายปันผลและชำระคืนหนี้เงินกู้ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 3/2566 อยู่ที่ 1,487.3 ล้านบาท ## สรุปท้าย BCH พลิกกลับมาทำกำไรได้อย่างโดดเด่นในไตรมาส 3 ปี 2566 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจากการฟื้นตัวของรายได้ผู้ป่วยทั่วไป โดยเฉพาะผู้ป่วยใน และการเติบโตที่แข็งแกร่งของรายได้จากผู้ป่วยในโครงการประกันสังคม ซึ่งได้รับอานิสงส์จากการปรับอัตราค่าบริการและโครงการรักษาใหม่ๆ แม้รายได้รวมจะยังลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ได้รับผลบวกจากโควิด-19 แต่การกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานและการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น รวมถึงการลดลงของผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน จะเป็นปัจจัยหนุนผลประกอบการในระยะต่อไป โดยบริษัทมีแผนขยายการลงทุนในโรงพยาบาลใหม่และศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง เพื่อสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนในอนาคต