สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=14305 out_tok=3135 at=2026-07-25T02:30:29 --> # BCH กำไรสุทธิ Q2/66 ดิ่ง 75% รับฐานโควิดสูง-ค่าใช้จ่ายแลกเปลี่ยนฉุด ## รายได้รวมหด 48% แม้ผู้ป่วยทั่วไป-ประกันสังคมฟื้นตัว แต่ยังไม่ชดเชยรายได้โควิดที่หายไป ขณะที่ค่าใช้จ่ายแลกเปลี่ยนฉุดกำไรสุทธิ บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีรายได้รวม 2,872.1 ล้านบาท ลดลง 48.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 6.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 284.3 ล้านบาท ลดลง 75.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 12.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ BCH ในไตรมาส 2 ปี 2566 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 75.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก **การลดลงอย่างมากของรายได้จากการรักษาพยาบาลผู้ป่วยโรคโควิด-19** ซึ่งเคยเป็นฐานรายได้ที่สูงมากในปีก่อน ประกอบกับ **ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน** ที่เพิ่มสูงขึ้นจากการอ่อนค่าของเงินสกุลกีบของโรงพยาบาลในลาว แม้ว่ารายได้จากผู้ป่วยทั่วไปและผู้ป่วยในโครงการประกันสังคมจะมีการฟื้นตัวและเติบโตขึ้นก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้โควิด-19 หายไป:** ในช่วงไตรมาส 2 ปี 2565 บริษัทมีรายได้จากการรักษาพยาบาลผู้ป่วยโรคโควิด-19 จากโครงการภาครัฐเป็นจำนวนมากถึง 2,608.7 ล้านบาท แต่ในไตรมาส 2 ปี 2566 รายได้ส่วนนี้ลดลงเหลือเพียง (16.0) ล้านบาท เนื่องจากภาครัฐได้ยกเลิกโครงการที่เกี่ยวข้องกับการดูแลรักษาพยาบาลผู้ป่วยโรคโควิด-19 และปรับให้ผู้ป่วยเข้ารับการรักษาตามสิทธิพื้นฐาน ส่งผลให้รายได้ส่วนนี้หายไปเกือบทั้งหมด * **ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** การอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของเงินสกุลกีบ ส่งผลให้โรงพยาบาลเกษมราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล เวียงจันทน์ มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มสูงขึ้น โดยในไตรมาส 2 ปี 2566 อยู่ที่ 63.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 15.6 ล้านบาทในไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งกระทบต่อค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) และกำไรสุทธิโดยตรง * **การฟื้นตัวของผู้ป่วยทั่วไปและประกันสังคม:** แม้ภาพรวมจะลดลง แต่รายได้จากผู้ป่วยทั่วไปเพิ่มขึ้น 8.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยเฉพาะรายได้ผู้ป่วยในที่เพิ่มขึ้น 12.9% จากการกลับมารักษาของผู้ป่วยต่างชาติ และรายได้ผู้ป่วยในโครงการประกันสังคมเพิ่มขึ้น 15.8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และ 5.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จากการปรับอัตราค่าบริการเหมาจ่ายรายหัวและการขยายโครงการความร่วมมือในการรักษา 5 กลุ่มโรค ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว (สำหรับรายได้โควิด-19) / มีโอกาสต่อเนื่อง (สำหรับผลกระทบอัตราแลกเปลี่ยน)** * **รายได้โควิด-19:** คาดว่ารายได้ส่วนนี้จะไม่มีนัยสำคัญอีกต่อไป เนื่องจากภาครัฐได้ปรับเปลี่ยนนโยบายการรักษาแล้ว * **ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** มีโอกาสที่จะเกิดขึ้นต่อเนื่อง เนื่องจากเอกสารระบุว่าบริษัทกำลังดำเนินการปรับปรุงโครงสร้างทางการเงินเพื่อลดผลกระทบจากการอ่อนค่าของเงินสกุลกีบ และคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในปี 2566 ซึ่งหมายความว่าผลกระทบนี้อาจยังคงอยู่จนถึงสิ้นปี ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q2/66 ลดลง 48.2% YoY** อยู่ที่ 2,872.1 ล้านบาท แต่เพิ่มขึ้น 6.5% QoQ * **กำไรสุทธิ Q2/66 ลดลง 75.1% YoY** อยู่ที่ 284.3 ล้านบาท แต่เพิ่มขึ้น 12.0% QoQ * **รายได้ผู้ป่วยทั่วไป Q2/66 เพิ่มขึ้น 8.8% QoQ** โดยรายได้ผู้ป่วยในเพิ่มขึ้น 12.9% YoY * **รายได้ผู้ป่วยประกันสังคม Q2/66 เพิ่มขึ้น 15.8% YoY** และ 5.1% QoQ จากการปรับอัตราค่าบริการเหมาจ่าย * **ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน Q2/66 สูงถึง 63.4 ล้านบาท** กระทบ SG&A ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดหกเดือนปี 2566 บริษัทมีรายได้รวม 5,568.2 ล้านบาท ลดลง 56.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น 538.2 ล้านบาท ลดลง 83.0% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งสอดคล้องกับการกลับเข้าสู่สถานการณ์ปกติหลังการแพร่ระบาดของโรคโควิด-19 เมื่อเทียบกับช่วงก่อนการแพร่ระบาดโควิด-19 (ปี 2562) ผลประกอบการงวดหกเดือนปี 2566 เติบโตขึ้น โดยรายได้รวมเพิ่มขึ้นจาก 4,270.5 ล้านบาท และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 492.0 ล้านบาท เนื่องจากการขยายโรงพยาบาลใหม่ 3 แห่ง และการขยายศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง ในไตรมาส 2 ปี 2566 รายได้รวม 2,872.1 ล้านบาท ลดลง 48.2% YoY แต่เพิ่มขึ้น 6.5% QoQ กำไรสุทธิ 284.3 ล้านบาท ลดลง 75.1% YoY แต่เพิ่มขึ้น 12.0% QoQ ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจและการท่องเที่ยว:** การที่รัฐบาลมีนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจและการเปิดประเทศรับนักท่องเที่ยว ส่งผลให้ผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะผู้ป่วยชาวตะวันออกกลางและ CLMV ที่เข้ามาใช้บริการโรคเฉพาะทาง * **การปรับอัตราค่าบริการประกันสังคม:** การปรับอัตราค่าบริการเหมาจ่ายรายหัว (Basic Capitation) จาก 1,640 บาท เป็น 1,808 บาทต่อคนต่อปี ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม 2566 ช่วยหนุนรายได้จากผู้ป่วยประกันสังคม * **โครงการความร่วมมือรักษา 5 กลุ่มโรค:** การขยายระยะเวลาโครงการนำร่องเพื่อการรักษาด้านหัตถการ 5 กลุ่มโรค (โรคหัวใจ, หลอดเลือดสมอง, มะเร็งเต้านม, ก้อนเนื้อที่มดลูก, นิ่วในไต/ถุงน้ำดี) ช่วยเพิ่มรายได้จากผู้ประกันตน * **การขยายโรงพยาบาลและศูนย์การแพทย์:** การเปิดโรงพยาบาลใหม่ 3 แห่ง และแผนการก่อสร้างศูนย์มะเร็งรังสีรักษา และโรงพยาบาลเกษมราษฎร์สุวรรณภูมิ รวมถึงการศึกษาพื้นที่ EEC จะช่วยเพิ่มศักยภาพการเติบโตในระยะยาว * **การพัฒนามาตรฐาน JCI และ HA:** การมุ่งสู่มาตรฐาน JCI และ HA จะช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับผู้ป่วยทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การอ่อนค่าของเงินสกุลกีบส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของโรงพยาบาลในลาว และอาจส่งผลต่อเนื่องหากการปรับโครงสร้างทางการเงินล่าช้ากว่าที่คาด * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมบริการสุขภาพ:** การแข่งขันที่สูงขึ้นอาจส่งผลต่อการกำหนดราคาและส่วนแบ่งทางการตลาด * **ต้นทุนการดำเนินงาน:** ต้นทุนบุคลากรทางการแพทย์และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่นๆ อาจปรับตัวสูงขึ้นตามภาวะเศรษฐกิจ * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ:** การเปลี่ยนแปลงนโยบายเกี่ยวกับสิทธิประโยชน์ผู้ประกันตน หรือโครงการสนับสนุนต่างๆ อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ติดตามความคืบหน้าการปรับโครงสร้างทางการเงินของโรงพยาบาลในลาว และผลกระทบต่อ SG&A * **การเติบโตของผู้ป่วยต่างชาติ:** จับตาการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวเชิงสุขภาพ โดยเฉพาะจากกลุ่มเป้าหมายเดิม เช่น ตะวันออกกลาง และ CLMV * **ผลประกอบการของโรงพยาบาลใหม่:** ติดตามการดำเนินงานและการสร้างฐานผู้ป่วยของโรงพยาบาลเกษมราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล อรัญประเทศ, เกษมราษฎร์ ปราจีนบุรี และ เกษมราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล เวียงจันทน์ * **ความคืบหน้าโครงการก่อสร้างโรงพยาบาลใหม่:** ติดตามการก่อสร้างศูนย์มะเร็งรังสีรักษา เกษมราษฎร์ อารี และโรงพยาบาลเกษมราษฎร์สุวรรณภูมิ * **การขยายฐานผู้ป่วยประกันสังคม:** ติดตามผลจากการปรับอัตราค่าบริการและโครงการความร่วมมือ 5 กลุ่มโรค ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้ผู้ป่วยทั่วไป:** ในไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 1,922.3 ล้านบาท ลดลง 8.5% YoY แต่เพิ่มขึ้น 8.8% QoQ โดยรายได้ผู้ป่วยนอกลดลง 22.9% YoY เนื่องจากฐานสูงจากการให้บริการวัคซีนทางเลือกและรักษาโควิด-19 ในปีก่อน ขณะที่รายได้ผู้ป่วยในเพิ่มขึ้น 12.9% YoY จากการกลับมารักษาของผู้ป่วยต่างชาติ (ตะวันออกกลาง, CLMV) และผลจากการระบาดของโควิด-19 หลังสงกรานต์ * **รายได้ผู้ป่วยประกันสังคม:** ในไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 942.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.8% YoY และ 5.1% QoQ จากการปรับอัตราค่าบริการเหมาจ่ายรายหัว และรายรับจากโครงการความร่วมมือ 5 กลุ่มโรค จำนวนผู้ประกันตนเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 3.7% YoY * **ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล:** ลดลง 43.0% YoY จากการลดลงของต้นทุนรักษาโควิด-19 และวัคซีนทางเลือก แต่เพิ่มขึ้น 2.7% QoQ ตามสัดส่วนรายได้ที่เพิ่มขึ้น * **ต้นทุน SG&A:** ลดลง 5.4% YoY จากผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง (เทียบกับปีก่อน) แต่เพิ่มขึ้น 24.5% QoQ จากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินสกุลกีบที่อ่อนค่าลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ 30 มิ.ย. 66 อยู่ที่ 17,925.3 ล้านบาท ลดลง 9.5% จากสิ้นปีก่อน ส่วนใหญ่จากการลดลงของลูกหนี้การค้าและเงินสดที่ใช้ชำระปันผลและคืนหนี้ * **หนี้สินรวม:** ณ 30 มิ.ย. 66 อยู่ที่ 4,957.0 ล้านบาท ลดลง 21.2% จากสิ้นปีก่อน จากการชำระคืนหุ้นกู้และเงินกู้สถาบันการเงิน * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ 30 มิ.ย. 66 อยู่ที่ 12,968.3 ล้านบาท ลดลง 4.0% จากสิ้นปีก่อน จากกำไรสะสมและการจ่ายปันผล * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น:** อยู่ที่ 0.4 เท่า ลดลงจาก 0.5 เท่า ณ สิ้นปีก่อน * **กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน:** ในงวด 6 เดือนแรกปี 66 อยู่ที่ 2,048.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน (1,266.4 ล้านบาท) จากกำไรจากการดำเนินงานและการรับชำระค่ารักษาพยาบาลจากภาครัฐ * **กระแสเงินสดจากการลงทุน:** ใช้ไป 450.9 ล้านบาท สำหรับการปรับปรุงอาคารโรงพยาบาล * **กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน:** ใช้ไป 2,297.8 ล้านบาท จากการจ่ายปันผล ชำระคืนหุ้นกู้และเงินกู้ ## สรุปท้าย BCH ในไตรมาส 2 ปี 2566 เผชิญแรงกดดันจากรายได้โควิด-19 ที่หายไปอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรสุทธิลดลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของรายได้ผู้ป่วยทั่วไปและผู้ป่วยประกันสังคม รวมถึงการปรับอัตราค่าบริการประกันสังคม เป็นสัญญาณบวกที่ช่วยชดเชยบางส่วน ขณะที่การขยายโรงพยาบาลใหม่และการพัฒนามาตรฐานบริการยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว แต่ต้องจับตาความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างใกล้ชิด