สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6131 out_tok=2410 at=2026-07-26T11:10:43 --> # TVO กำไร Q3/66 ดิ่ง 57.75% รับรายได้หด-ต้นทุนขายลดแต่ GPM ต่ำลง ## รายได้จากการขายสินค้าหลักวูบตามราคาตลาดโลก-ในประเทศ ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบหลักลดลงน้อยกว่า ส่งผล GPM หดตัว บริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TVO รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2566 มีกำไรสุทธิ 250 ล้านบาท ลดลง 57.75% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายที่ปรับลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งจากผลิตภัณฑ์กากถั่วเหลืองและวัตถุดิบอาหารสัตว์ รวมถึงน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์ ซึ่งได้รับผลกระทบจากราคาขายที่ลดลงตามตลาดโลกและตลาดในประเทศ ประกอบกับปริมาณขายที่หดตัวตามกำลังซื้อที่ลดลงและภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว แม้ต้นทุนวัตถุดิบหลักอย่างถั่วเหลืองจะปรับลดลงตามราคาตลาดโลก แต่ราคาขายเฉลี่ยปรับลดลงมากกว่า ส่งผลให้กำไรขั้นต้น (GPM) หดตัวลงอย่างมาก ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของ TVO ในไตรมาส 3 ปี 2566 ลดลง 57.75% (342 ล้านบาท) มาจาก **การหดตัวของกำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin - GPM)** ซึ่งเป็นผลโดยตรงจาก **รายได้จากการขายที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ** ทั้งจากผลิตภัณฑ์หลักอย่างกากถั่วเหลืองและวัตถุดิบอาหารสัตว์ รวมถึงน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์ แม้ต้นทุนขายจะลดลงตามราคาวัตถุดิบหลัก แต่ราคาขายเฉลี่ยปรับลดลงมากกว่า ทำให้ GPM ปรับตัวลดลงอย่างมาก ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากการขายลดลง:** * **กากถั่วเหลืองและวัตถุดิบอาหารสัตว์:** ราคาขายปรับลดลงตามตลาดโลกและตลาดในประเทศที่มีการแข่งขันสูง ประกอบกับปริมาณขายลดลงเนื่องจากการหดตัวของกลุ่มลูกค้าที่ผลิตเพื่อส่งออกตามภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว และการเลี้ยงปศุสัตว์ที่ลดลงจากราคาขายสินค้าปศุสัตว์ในประเทศที่ปรับลดลง * **น้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์:** ราคาขายปรับลดลงตามทิศทางราคาน้ำมันพืชในตลาดโลกและตลาดในประเทศ ปริมาณขายลดลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว เงินเฟ้อ และดอกเบี้ยสูง ส่งผลให้กำลังซื้อลดลง ผู้บริโภคเน้นสินค้าที่ราคาถูกกว่า และความผันผวนของราคาทำให้ความต้องการซื้อล่วงหน้าและปริมาณซื้อต่อครั้งลดลง * **กำไรขั้นต้น (GPM) หดตัว:** แม้ต้นทุนขายสินค้าของบริษัทปรับลดลงตามราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกที่ลดลงหลังผลผลิตบราซิลออกสู่ตลาด แต่ราคาขายเฉลี่ยปรับลดลงมากกว่าต้นทุนเฉลี่ย ทำให้ GPM ลดลง สำหรับบริษัทย่อย ต้นทุนขายลดลงตามรายได้จากการขายที่ลดลง ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว แต่ต้องติดตามแนวโน้มราคาวัตถุดิบและกำลังซื้อ** จากเอกสารระบุว่าราคาขายที่ปรับลดลงสอดคล้องกับราคาตลาดโลกและตลาดภายในประเทศที่มีการแข่งขันสูง รวมถึงภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและกำลังซื้อที่ลดลง ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่อาจส่งผลต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม การที่ราคาถั่วเหลืองซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักปรับลดลงจากปีก่อนหน้า ถือเป็นปัจจัยบวกต่อต้นทุน แต่การที่ราคาขายปรับลดลงมากกว่าทำให้ GPM หดตัว ซึ่งต้องจับตาว่าแนวโน้มราคาขายจะฟื้นตัวได้หรือไม่เมื่อเทียบกับต้นทุนที่อาจผันผวนตามฤดูกาลผลิตและปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/66 ลดลง 57.75% YoY:** อยู่ที่ 250 ล้านบาท จาก 593 ล้านบาท ในปีก่อน * **รายได้จากการขายรวม Q3/66 ลดลง 27.00% YoY:** อยู่ที่ 7,515 ล้านบาท จาก 10,294 ล้านบาท * **กำไรขั้นต้น Q3/66 ลดลง 58.17% YoY:** อยู่ที่ 394 ล้านบาท จาก 942 ล้านบาท * **GPM หดตัว:** สาเหตุหลักมาจากราคาขายเฉลี่ยปรับลดลงมากกว่าต้นทุนวัตถุดิบหลัก (ถั่วเหลือง) ที่ลดลงตามตลาดโลก * **ปริมาณขายลดลง:** ได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่ลดลงตามภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว และการแข่งขันด้านราคา * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง:** เป็นผลจากการบริหารจัดการค่าใช้จ่าย เช่น ค่าใช้จ่ายในการส่งออก ค่าประชาสัมพันธ์ และค่าใช้จ่ายพนักงาน ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2566 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายรวม 7,515 ล้านบาท ลดลง 27.00% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์หลักอย่างกากถั่วเหลืองและวัตถุดิบอาหารสัตว์ รวมถึงน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์ ปรับตัวลดลง โดยมีสาเหตุหลักมาจากราคาขายที่ลดลงตามตลาดโลกและตลาดในประเทศ ประกอบกับปริมาณการขายที่ลดลงตามกำลังซื้อที่หดตัว ต้นทุนขายรวมอยู่ที่ 7,121 ล้านบาท ลดลง 23.86% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลง 58.17% มาอยู่ที่ 394 ล้านบาท แม้จะมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้น 41.14% และรายได้อื่นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ อยู่ที่ 250 ล้านบาท ลดลง 57.75% สำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2566 บริษัทมีรายได้จากการขายรวม 26,060 ล้านบาท ลดลง 10.61% และมีกำไรสุทธิรวม 414 ล้านบาท ลดลงถึง 81.25% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **การบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์:** บริษัทมีการบริหารความเสี่ยงที่ดี ทำให้มีกำไรจากส่วนนี้เพิ่มขึ้น * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่าย:** บริษัทสามารถลดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลงได้อย่างมีนัยสำคัญ ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันด้านราคา:** ตลาดโลกและตลาดในประเทศมีการแข่งขันด้านราคาสูง กดดันราคาขายให้ลดลง * **ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและกำลังซื้อลดลง:** ส่งผลกระทบต่อปริมาณการขายสินค้าทั้งในและต่างประเทศ * **ราคาวัตถุดิบผันผวน:** แม้ราคาถั่วเหลืองจะลดลง แต่ความผันผวนของราคา commodity อาจส่งผลต่อต้นทุนในอนาคต * **ปัญหาการนำเข้าเนื้อสุกรผิดกฎหมาย:** ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมปศุสัตว์และปริมาณการขายวัตถุดิบอาหารสัตว์ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาขายสินค้าหลัก (กากถั่วเหลือง, น้ำมันถั่วเหลือง) เทียบกับต้นทุนวัตถุดิบ * การฟื้นตัวของกำลังซื้อภายในประเทศและตลาดส่งออก * ผลกระทบจากการแข่งขันด้านราคาในตลาด * สถานการณ์อุตสาหกรรมปศุสัตว์ในประเทศ * การบริหารจัดการสต็อกสินค้าและวัตถุดิบ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** ราคาขายสินค้าประเภทกากถั่วเหลืองและวัตถุดิบอาหารสัตว์ รวมถึงน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์ ปรับลดลงสอดคล้องกับราคาตลาดโลกและตลาดภายในประเทศ ราคาถั่วเหลืองซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักปรับลดลงจากปีก่อนหน้า * **Volume:** ปริมาณการขายสินค้าประเภทกากถั่วเหลืองและวัตถุดิบอาหารสัตว์ปรับตัวลดลง เนื่องจากการหดตัวของกลุ่มลูกค้าที่ผลิตเพื่อส่งออกตามภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว และการเลี้ยงปศุสัตว์ที่ลดลง ปริมาณการขายน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์ก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน เนื่องจากกำลังซื้อลดลง * **GPM:** กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยปรับลดลงมากกว่าต้นทุนเฉลี่ย * **ช่องทางขาย/ลูกค้า:** ได้รับผลกระทบจากการหดตัวของกลุ่มลูกค้าที่ผลิตเพื่อส่งออก และกำลังซื้อที่ลดลงทั้งในและต่างประเทศ * **สต็อก:** ไม่ได้ระบุข้อมูลเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับสต็อกในเอกสาร * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้น แต่รายได้จากการขายสินค้าที่ผลิตเพื่อส่งออกได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัว * **ฤดูกาลผลิต:** ผลผลิตถั่วเหลืองของบราซิลที่ออกสู่ตลาดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในฤดูการผลิต 65/66 ส่งผลให้ราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกปรับลดลง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสด ## สรุปท้าย TVO เผชิญความท้าทายในไตรมาส 3 ปี 2566 ด้วยกำไรสุทธิที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ จากแรงกดดันด้านราคาขายที่ลดลงตามตลาดโลกและตลาดในประเทศ ประกอบกับกำลังซื้อที่หดตัว ส่งผลให้ปริมาณขายลดลงและกำไรขั้นต้นปรับตัวลดลงอย่างมาก แม้ต้นทุนวัตถุดิบหลักจะลดลงตามราคาตลาดโลก แต่ก็ไม่สามารถชดเชยการลดลงของราคาขายได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนได้ดี ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่ต้องจับตาแนวโน้มการฟื้นตัวของราคาขายและกำลังซื้อในระยะต่อไป