สรุป Opportunity Day

TVO: ผลการดำเนินงาน Q2/2569 ยอดขายเติบโตแข็งแกร่ง พร้อมเดินหน้าโครงการ JUMP+ ยกระดับประสิทธิภาพการผลิตและความยั่งยืน

### 1. Highlights
- ภาพรวมเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางในไตรมาสที่ 2 ยังคงมีความท้าทาย ส่งผลให้ราคาน้ำมันและต้นทุนการขนส่งอยู่ในระดับสูง ซึ่งกระทบต่อสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก [พูด]
- ตลาดถั่วเหลืองได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย เช่น ปริมาณผลผลิต ต้นทุนการขนส่ง และความต้องการของตลาดโลก แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ [พูด]
- สัดส่วนรายได้หลักของบริษัทมาจากวัตถุดิบอาหารสัตว์ (56%) และน้ำมันพืชเพื่อการบริโภค (41%) โดยมีตลาดภายในประเทศ 88% และตลาดส่งออก 12% [พูด]
- โครงสร้างรายได้และสัดส่วนผลิตภัณฑ์ในไตรมาสนี้ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา [พูด]
- อุตสาหกรรมอาหารสัตว์และกากถั่วเหลืองมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง โดยเฉพาะความต้องการโปรตีนสูงจากการเลี้ยงสัตว์ในประเทศ [พูด]
- ผลิตภัณฑ์น้ำมันพืชตรา "องุ่น" ครองส่วนแบ่งการตลาดในประเทศสูงสุดที่ 60% สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในคุณภาพจากผู้บริโภค [พูด]
- โครงการ JUMP+ มีความคืบหน้าตามแผน โดยโครงการ Pre-Bleaching อยู่ในขั้นตอนการออกแบบทางวิศวกรรม และโครงการ Debottlenecking อยู่ระหว่างคัดเลือกซัพพลายเออร์ [พูด]
- แผนงานด้านธรรมาภิบาลและความยั่งยืนมีการดำเนินงานตามเป้าหมาย ทั้งการต่อต้านคอร์รัปชัน การป้องกันข้อมูลภายใน และการใช้ปัญญาประดิษฐ์อย่างปลอดภัย [พูด]
- การประชุมดำเนินไปด้วยความเรียบร้อย ผู้บริหารมีความมั่นใจในการบริหารจัดการท่ามกลางความผันผวนของตลาด [พูด]

### 2. Hero Story
ข้อมูลไม่เพียงพอจากเนื้อหา

### 3. Outlook
- ตั้งเป้าหมายรายได้รวมในปี 2526 (ตามสไลด์ระบุ 2026) ไว้ที่ 30,000 ล้านบาท และเติบโตสู่ 34,000 ล้านบาทในปี 2528 (ตามสไลด์ระบุ 2028) ด้วยอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) 6-7% ต่อปี [สไลด์]
- โครงการ JUMP+ มีเป้าหมายขับเคลื่อนองค์กรผ่านเทคโนโลยี เพิ่มความสามารถในการแข่งขัน และการเติบโตอย่างยั่งยืนตลอด 3 ปี (2569-2571) [พูด]
- โครงการ Pre-Bleaching Unit ตั้งเป้าติดตั้งเครื่องจักรให้แล้วเสร็จภายในครึ่งแรกของปีหน้า [พูด]
- โครงการ Debottlenecking สำหรับเพิ่มกำลังการผลิต ตั้งเป้าออกแบบทางวิศวกรรมให้เสร็จสิ้นภายในสิ้นปีนี้ [พูด]
- แผนงานด้านสภาพภูมิอากาศตั้งเป้าขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าจากโซลาร์รูฟท็อปเพิ่มขึ้น 3.4 เมกะวัตต์ภายในปี 2570 จากปัจจุบันที่มีการติดตั้งเพิ่มเติม 1.5 เมกะวัตต์ที่จะเสร็จสิ้นในเดือนกันยายนนี้ [พูด]

### 4. ความเสี่ยง
- ความเสี่ยงจากสภาพอากาศ "Super El Nino" ที่รุนแรงขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อพื้นที่เพาะปลูกถั่วเหลืองในสหรัฐอเมริกาและอเมริกาใต้ รวมถึงพื้นที่ปลูกปาล์มในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ [พูด]
- ความผันผวนของราคาพลังงานและปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ เช่น สงครามและการปิดช่องแคบฮอร์มุส ที่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนและซัพพลายเชนของน้ำมันดิบ [พูด]
- ความเสี่ยงจากนโยบายการค้าและการกีดกันทางการค้าระหว่างประเทศ เช่น มาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ และท่าทีการซื้อสินค้าเกษตรของจีน [พูด]

### 5. Q&A Highlights
- คำถาม (35:00): "อัตราการใช้กำลังการผลิต หรือ Utilization Rate จากโรงงานใหม่ในไตรมาสที่ 2 ปี 2569 อยู่ที่ระดับใด และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีกเท่าไรในไตรมาสที่ 3?"
คำตอบ: "โรงงานใหม่ได้ใช้กำลังการผลิตเต็ม 100% ต่อเนื่องมาตั้งแต่ช่วงต้นปีที่ผ่านมา ส่วนต้นทุนเมล็ดถั่วเหลืองในไตรมาส 3 ได้มีการล็อกราคาไว้ในระดับที่ดีกว่าราคาปัจจุบันแล้ว" [พูด]
- คำถาม (36:38): "บริษัทมีเครื่องมือหรือกลยุทธ์ Hedging อย่างไรในการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและอัตราแลกเปลี่ยน?"
คำตอบ: "บริษัทมีนโยบายบริหารความเสี่ยงที่เข้มงวด โดยมีการทำ Physical Hedge กับผู้ขายและการซื้อขายล่วงหน้า (Forward) รวมถึงการใช้เครื่องมือทางการเงินเพื่อล็อกต้นทุนและอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า" [พูด]
- คำถาม (37:28): "ความกังวลเรื่องสภาพอากาศและภัยแล้งจะส่งผลกระทบต่อปริมาณและราคาต้นทุนเมล็ดถั่วเหลืองในตลาดต่างประเทศอย่างไร?"
คำตอบ: "ปีนี้เป็นปี Super El Nino ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลผลิตพืชผลทางการเกษตรทั่วโลก ทำให้ต้องติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด เนื่องจากอาจเป็นแรงกดดันต่อต้นทุนวัตถุดิบ" [พูด]
- คำถาม (43:14): "สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในครึ่งปีแรก ขณะที่ Operating Cash Flow ยังต่ำกว่ากำไรสุทธิ อยากทราบว่า Inventory Days และ Cash Conversion จะกลับสู่ระดับปกติในช่วงใด?"
คำตอบ: "Inventory ที่เพิ่มขึ้นเป็นเพราะกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น จึงจำเป็นต้องมีสต็อกวัตถุดิบและสินค้าคงเหลือให้เพียงพอรองรับการผลิตที่สูงขึ้น ซึ่งจะค่อย ๆ กลับสู่ระดับปกติ" [พูด]
- คำถาม (44:26): "หลังเพิ่มกำลังการผลิตรวมเป็น 7,000 ตันต่อวันแล้ว ปริมาณ Crushing Volume และ Capacity Utilization เฉลี่ยในครึ่งปีแรกของปี 2569 อยู่ที่ประมาณเท่าไร และเป้าหมายครึ่งปีหลังเป็นอย่างไร?"
คำตอบ: "กำลังการผลิตใหม่เพิ่มขึ้นเต็มที่แล้ว และอยู่ในช่วงของการซ่อมบำรุงตามรอบ โดยคาดว่าการบริหารจัดการต้นทุนในครึ่งปีหลังจะใกล้เคียงกับครึ่งปีแรก" [พูด]
- คำถาม (45:34): "กำไรจาก FX และตราสารอนุพันธ์รวมกันประมาณ 310 ล้านบาท ขณะที่ ณ 30 มิถุนายนไม่มี Commodity Swap หรือ Option คงเหลือแล้ว อยากทราบว่ากำไรดังกล่าวแบ่งเป็น Realized และ Unrealized เท่าไร และต้นทุนถั่วเหลืองครึ่งปีหลังได้ล็อกราคาไว้แค่ไหน?"
คำตอบ: "กำไรจาก FX และ Derivatives ส่วนใหญ่มาจากการล็อกล่วงหน้าและการบริหารความเสี่ยง ซึ่งตัวเลข 310 ล้านบาทไม่ได้มีนัยสำคัญที่ผิดไปจากคาดการณ์ และนโยบายการล็อกต้นทุนในครึ่งปีหลังได้ดำเนินการไปในระดับที่น่าพอใจแล้ว" [พูด]
- คำถาม (48:47): "El Nino มองว่าจะกระทบต้นทุนวัตถุดิบอย่างไร และราคาน้ำมันถั่วเหลืองที่ถูกควบคุมโดยกรมการค้าภายใน จะสามารถปรับเปลี่ยนตามกลไกควบคุมราคาได้หรือไม่?"
คำตอบ: "หาก El Nino ส่งผลกระทบรุนแรงต่อ Crop Size ของโลกย่อมกระทบต้นทุนเมล็ดถั่วเหลือง แต่น้ำมันถั่วเหลืองไม่ได้เป็นสินค้าควบคุมราคาโดยตรง เพียงแต่ต้องส่งผ่านต้นทุนที่แท้จริงให้กรมการค้าภายในรับทราบ" [พูด]
- คำถาม (52:57): "จนถึงปัจจุบัน TVO ได้รับประโยชน์อะไรบ้างจากมาตรการภาษีของสหรัฐอเมริกา ทั้งการนำเข้าและส่งออก?"
คำตอบ: "ปัจจุบันบริษัทยังไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ เนื่องจากวัตถุดิบส่วนใหญ่ยังไม่มีภาษีนำเข้า และมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ยังไม่มีผลกระทบที่ชัดเจนต่อบริษัทในขณะนี้" [พูด]