สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=9120 out_tok=2654 at=2026-07-26T10:56:21 --> TVO กำไร Q2/2566 ดิ่ง 96% ต้นทุนวัตถุดิบพุ่ง-ยอดขายหด TVO เผชิญแรงกดดันต้นทุนถั่วเหลืองพุ่ง-อุปสงค์ชะลอ ฉุดกำไร Q2/2566 วูบ 96% ขณะที่ฝ่ายจัดการเร่งปรับกลยุทธ์รับมือ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ของ TVO ในไตรมาส 2 ปี 2566 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 96.33% หรือ 918 ล้านบาท เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน มาจาก **ต้นทุนวัตถุดิบหลัก (ถั่วเหลือง) ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ประกอบกับปริมาณการขายสินค้าหลักที่ลดลง** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่หดตัวลงอย่างรุนแรง ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ต้นทุนวัตถุดิบนำเข้าถั่วเหลืองสูงขึ้น:** ราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกยังคงได้รับแรงหนุนจากสต็อกที่อยู่ในระดับต่ำของสหรัฐฯ ต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น และความไม่แน่นอนของผลผลิตฤดูกาลใหม่จากสภาพอากาศที่แห้งแล้งในสหรัฐฯ รวมถึงความเสียหายจากปรากฏการณ์ลานิญาในอาร์เจนตินา แม้ผลผลิตจากบราซิลจะออกสู่ตลาดมากก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ต้นทุนขายของบริษัทปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ * **ปริมาณการขายสินค้าหลักลดลง:** * **กากถั่วเหลืองและวัตถุดิบอาหารสัตว์:** แม้ราคาขายปรับตัวเพิ่มขึ้นตามตลาดโลก แต่ปริมาณการขายลดลงเนื่องจากมีการปิดซ่อมบำรุงเครื่องจักรในช่วงต้นไตรมาส ทำให้สต็อกสินค้ามีระดับต่ำ ประกอบกับลูกค้ากลุ่มผู้ผลิตอาหารสัตว์ในประเทศชะลอคำสั่งซื้อ เนื่องจากราคาเนื้อหมูและไก่ปรับลดลงจากการลักลอบนำเข้า ส่งผลให้เกษตรกรลดการเลี้ยงสัตว์ * **น้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์:** รายได้ลดลงเนื่องจากเศรษฐกิจในประเทศชะลอตัว ภาวะเงินเฟ้อส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค และการแข่งขันด้านราคากับน้ำมันปาล์มที่ถูกกว่า ทำให้ผู้บริโภคหันไปเลือกน้ำมันปาล์มมากขึ้น บริษัทจึงหันไปเน้นขายให้กับกลุ่มโรงแรม อุตสาหกรรม และตลาดส่งออกแทน * **วัสดุหีบห่อ:** ปริมาณขายลดลงตามภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว ทำให้ลูกค้าลดคำสั่งซื้อ * **ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน:** ค่าเงินบาทที่อ่อนค่าในไตรมาสนี้ ส่งผลให้บริษัทและบริษัทย่อยขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์ 138 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่บันทึกกำไร 256 ล้านบาท ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว แต่ต้องติดตามปัจจัยภายนอก** จากข้อมูลในเอกสาร ระบุว่าการปรับลดราคาทุนสินค้าคงเหลือให้เป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ (กลับรายการ) เป็นจำนวน 247 ล้านบาท และการกลับรายการค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายในรายได้อื่น เป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยหลักที่กดดันกำไร คือต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและอุปสงค์ที่ชะลอตัว ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง โดยเฉพาะราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกและกำลังซื้อของผู้บริโภคในประเทศที่อาจส่งผลต่อเนื่องไปในระยะข้างหน้า แต่การที่บริษัทมุ่งเน้นการขายไปยังตลาดส่งออกและกลุ่มอุตสาหกรรม อาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้บ้าง ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิลดลง 96.33%:** กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ใน Q2/2566 อยู่ที่ 35 ล้านบาท ลดลง 918 ล้านบาท จาก 953 ล้านบาท ใน Q2/2565 * **รายได้จากการขายหดตัว 4.77%:** รวมอยู่ที่ 9,084 ล้านบาท จาก 9,539 ล้านบาท โดยรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์หลักลดลง 4.69% * **ต้นทุนขายพุ่ง 7.31%:** ต้นทุนขายรวมอยู่ที่ 8,969 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 611 ล้านบาท จาก 8,358 ล้านบาท * **กำไรขั้นต้นวูบ 90.26%:** เหลือเพียง 115 ล้านบาท จาก 1,181 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบนำเข้าถั่วเหลืองสูงขึ้น * **ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน:** บันทึกขาดทุน 138 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่กำไร 256 ล้านบาท * **กลับรายการขาดทุนสินค้าคงเหลือ:** มีการกลับรายการปรับลดราคาทุนสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ จำนวน 247 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2566 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายรวม 9,084 ล้านบาท ลดลง 4.77% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักจากรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์หลักที่ปรับตัวลดลง ประกอบกับต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น 7.31% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 90.26% นอกจากนี้ การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและตราสารอนุพันธ์ที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ก็เป็นอีกปัจจัยที่กดดันผลประกอบการ ทำให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ลดลงถึง 96.33% สำหรับผลการดำเนินงาน 6 เดือนแรกของปี 2566 รายได้จากการขายรวมอยู่ที่ 18,545 ล้านบาท ลดลง 1.66% ขณะที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 9.06% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นรวมลดลง 87.45% และกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ลดลง 89.91% ## โอกาส * **การมุ่งเน้นตลาดส่งออกและอุตสาหกรรม:** บริษัทพยายามปรับกลยุทธ์การขายน้ำมันถั่วเหลืองไปยังลูกค้ากลุ่มโรงแรม กลุ่มอุตสาหกรรม และตลาดส่งออกมากขึ้น เพื่อชดเชยกำลังซื้อในประเทศที่ชะลอตัว * **การกลับรายการขาดทุนสินค้าคงเหลือ:** การกลับรายการรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับลดราคาทุนสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ จำนวน 247 ล้านบาท เป็นปัจจัยบวกต่อผลประกอบการในไตรมาสนี้ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกยังคงได้รับแรงหนุนจากปัจจัยด้านอุปทานและต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นความเสี่ยงหลักต่อต้นทุนขายและอัตรากำไรขั้นต้น * **กำลังซื้อในประเทศชะลอตัวและภาวะเงินเฟ้อ:** ส่งผลกระทบต่อการบริโภคน้ำมันถั่วเหลือง และทำให้ผู้บริโภคหันไปเลือกสินค้าที่ราคาถูกกว่า * **การแข่งขันด้านราคา:** การแข่งขันระหว่างน้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันปาล์มยังคงอยู่ในระดับสูง * **การลักลอบนำเข้าเนื้อสัตว์:** ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมอาหารสัตว์ในประเทศ และทำให้เกษตรกรลดการเลี้ยงสัตว์ ซึ่งกระทบต่อปริมาณการขายกากถั่วเหลืองและวัตถุดิบอาหารสัตว์ * **ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน:** การอ่อนค่าของเงินบาทส่งผลกระทบต่อผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาถั่วเหลืองในตลาดโลก และปัจจัยด้านสภาพอากาศที่ส่งผลต่อผลผลิต * กำลังซื้อของผู้บริโภคในประเทศ และทิศทางเศรษฐกิจ * การแข่งขันด้านราคาน้ำมันพืชประเภทต่างๆ * สถานการณ์การลักลอบนำเข้าเนื้อสัตว์ และผลกระทบต่ออุตสาหกรรมอาหารสัตว์ * กลยุทธ์การขายไปยังตลาดส่งออกและกลุ่มอุตสาหกรรมของบริษัท * การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** ราคาถั่วเหลืองนำเข้าซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักปรับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนขาย ขณะที่ราคาขายสินค้าหลักอย่างกากถั่วเหลืองปรับเพิ่มขึ้นตามตลาดโลก แต่ปริมาณขายลดลง ส่วนน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์เผชิญแรงกดดันด้านราคาจากการแข่งขันกับน้ำมันปาล์ม * **Volume:** ปริมาณการขายสินค้าหลัก ทั้งกากถั่วเหลือง วัตถุดิบอาหารสัตว์ และน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์ ปรับตัวลดลงในไตรมาสนี้ โดยเฉพาะกากถั่วเหลืองที่ได้รับผลกระทบจากการปิดซ่อมบำรุงเครื่องจักรและอุปสงค์ที่ชะลอตัวจากเกษตรกร * **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) หดตัวลงอย่างรุนแรงถึง 90.26% ในไตรมาสนี้ จาก 1,181 ล้านบาท เหลือเพียง 115 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นและปริมาณขายที่ลดลง * **ช่องทางขาย:** บริษัทพยายามกระจายช่องทางขายน้ำมันถั่วเหลืองไปยังกลุ่มโรงแรม อุตสาหกรรม และตลาดส่งออก เพื่อลดการพึ่งพาตลาดในประเทศที่กำลังซื้อชะลอตัว * **สต็อก:** สต็อกสินค้าในช่วงต้นไตรมาส 2 อยู่ในระดับต่ำ โดยเฉพาะกากถั่วเหลือง เนื่องจากมีการปิดซ่อมบำรุงเครื่องจักร * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** ค่าเงินบาทอ่อนค่าส่งผลให้เกิดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 138 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม การมุ่งเน้นตลาดส่งออกอาจเป็นโอกาสในการสร้างรายได้ในสกุลเงินต่างประเทศ * **ฤดูกาลผลิต:** การปิดซ่อมบำรุงเครื่องจักรในช่วงต้นไตรมาสส่งผลกระทบต่อปริมาณการผลิตและสต็อกสินค้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด (เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลรายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดในส่วน MD&A นี้) ## สรุปท้าย TVO เผชิญความท้าทายอย่างหนักในไตรมาส 2 ปี 2566 จากต้นทุนวัตถุดิบนำเข้าถั่วเหลืองที่พุ่งสูงขึ้น ประกอบกับอุปสงค์ในประเทศที่ชะลอตัว ส่งผลให้รายได้จากการขายลดลงและกำไรขั้นต้นหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ กำไรสุทธิจึงดิ่งลงกว่า 96% แม้จะมีการกลับรายการขาดทุนสินค้าคงเหลือเข้ามาช่วยบรรเทาผลกระทบ แต่ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและกำลังซื้อในประเทศยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด บริษัทจำเป็นต้องเร่งปรับกลยุทธ์เพื่อบริหารจัดการต้นทุนและขยายช่องทางขายไปยังตลาดที่มีศักยภาพต่อไป