สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5796 out_tok=2557 at=2026-07-27T13:54:41 --> # TVO กำไร Q2/2564 พุ่ง 113% รับแรงหนุนราคากากถั่วเหลือง-น้ำมันพืช ## รายได้-กำไรโตเด่นจากราคาขายที่สูงขึ้น สวนทางต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับเพิ่มตามตลาดโลก บริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TVO รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ 726 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 112.90% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายที่เติบโต 33.82% ซึ่งเป็นผลมาจากราคาขายสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่ต้นทุนขายก็ปรับเพิ่มขึ้นตาม แต่กำไรขั้นต้นยังคงเติบโตได้ดีกว่า --- ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนกำไรของ TVO ในไตรมาส 2 ปี 2564 คือ **การปรับตัวสูงขึ้นของราคาขายสินค้าหลัก โดยเฉพาะกากถั่วเหลืองและน้ำมันพืช** ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการขายเติบโตอย่างก้าวกระโดด และสามารถบริหารจัดการต้นทุนที่ปรับเพิ่มขึ้นได้ดี จนกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักคือ **การเพิ่มขึ้นของราคาขายสินค้า** โดยเฉพาะกากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์ ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์หลักของบริษัท ส่งผลให้รายได้จากการขายรวมเพิ่มขึ้น 33.82% (1,941 ล้านบาท) และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นถึง 74.60% (467 ล้านบาท) เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2563 แม้ว่าต้นทุนขายจะเพิ่มขึ้นตามราคาวัตถุดิบก็ตาม กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่จึงเพิ่มขึ้น 112.90% (385 ล้านบาท) ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **กากถั่วเหลือง:** ราคาขายปรับสูงขึ้นตามราคาในประเทศและตลาดโลก ซึ่งได้รับผลกระทบจากผลผลิตถั่วเหลืองในสหรัฐอเมริกาเสียหาย ประกอบกับผู้นำเข้ากากถั่วเหลืองในประเทศนำเข้าลดลง ทำให้โรงสกัดในประเทศได้รับอานิสงส์ ส่งผลให้ปริมาณขายกากถั่วเหลืองของบริษัทเติบโตขึ้น * **น้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์:** ราคาขายปรับสูงขึ้นตามราคาน้ำมันพืชในตลาดโลกที่อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 10 ปี เนื่องจากสต็อกน้ำมันพืชทั่วโลกลดลง ประกอบกับปัญหาขาดแคลนแรงงานในกลุ่มผู้ผลิตน้ำมันปาล์ม (มาเลเซีย, อินโดนีเซีย) ทำให้สต็อกน้ำมันปาล์มยังคงต่ำ แม้ส่วนต่างราคาขายน้ำมันปาล์มกับน้ำมันถั่วเหลืองจะแข่งขันได้ แต่ปริมาณขายน้ำมันถั่วเหลืองยังคงเติบโตได้ * **วัสดุหีบห่อ:** รายได้เพิ่มขึ้นจากการขาย Preform และบรรจุภัณฑ์ในกลุ่มน้ำดื่มที่ปรับตัวสูงขึ้น แม้ต้นทุนวัตถุดิบถั่วเหลืองและเม็ดพลาสติกจะปรับเพิ่มขึ้นตามทิศทางตลาดโลก แต่บริษัทสามารถปรับราคาขายสินค้าเพิ่มขึ้นได้ในอัตราที่สูงกว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขาย จึงส่งผลให้กำไรขั้นต้นของบริษัทเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยผันผวน** จากข้อมูลในเอกสาร ระบุว่าราคากากถั่วเหลืองและน้ำมันพืชในตลาดโลกยังคงอยู่ในระดับสูงและต่อเนื่องมาจนถึงไตรมาส 2 ปี 2564 ซึ่งเป็นปัจจัยบวกที่สนับสนุนราคาขายของบริษัท อย่างไรก็ตาม การปรับเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบก็เป็นสิ่งที่ต้องจับตาเช่นกัน โดยเฉพาะราคาเม็ดพลาสติกที่ผันผวนตามราคาน้ำมันดิบ และสถานการณ์ผลผลิตถั่วเหลืองในตลาดโลก รวมถึงการบริหารจัดการสต็อกและอัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาอัตรากำไรในระยะต่อไป ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ Q2/2564 เท่ากับ 726 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 112.90% YoY** * **รายได้จากการขายรวม Q2/2564 เท่ากับ 7,680 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.82% YoY** * **กำไรขั้นต้น Q2/2564 เท่ากับ 1,093 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74.60% YoY** * **ปัจจัยหลักหนุนกำไรคือราคาขายกากถั่วเหลืองและน้ำมันพืชที่ปรับตัวสูงขึ้นตามตลาดโลก** * **ต้นทุนวัตถุดิบถั่วเหลืองและเม็ดพลาสติกปรับเพิ่มขึ้นตามราคาตลาดโลก แต่บริษัทสามารถปรับราคาขายได้สูงกว่า** * **ครึ่งปีแรก 2564 กำไรสุทธิรวม 1,609 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92.69% YoY** ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2564 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายรวม 7,680 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,941 ล้านบาท หรือ 33.82% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์หลัก 7,600 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,918 ล้านบาท หรือ 33.75% ขณะที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 1,474 ล้านบาท หรือ 28.82% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 467 ล้านบาท หรือ 74.60% เป็น 1,093 ล้านบาท เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2563 กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 385 ล้านบาท หรือ 112.90% เป็น 726 ล้านบาท สำหรับงวดหกเดือนแรกของปี 2564 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายรวม 15,408 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,093 ล้านบาท หรือ 25.11% และมีกำไรสุทธิรวม 1,609 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 774 ล้านบาท หรือ 92.69% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **ราคาวัตถุดิบและสินค้าโภคภัณฑ์มีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง:** จากปัจจัยด้านผลผลิตและความต้องการของตลาดโลกที่ยังคงสนับสนุนราคา * **การเติบโตของยอดขายในกลุ่มวัสดุหีบห่อ:** โดยเฉพาะ Preform และบรรจุภัณฑ์ในกลุ่มน้ำดื่ม * **การบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยน:** การทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าช่วยลดความเสี่ยงและสร้างกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ราคาถั่วเหลืองและเม็ดพลาสติกที่ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาตลาดโลก อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต * **การแข่งขันด้านราคา:** ส่วนต่างราคาขายน้ำมันปาล์มกับน้ำมันถั่วเหลืองที่แข่งขันได้ อาจส่งผลต่อปริมาณขายในระยะยาว * **ต้นทุนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น:** ค่าโฆษณา ค่าส่งออก ค่าเสื่อมราคา และผลขาดทุนสินทรัพย์เสื่อมสภาพ * **การปรับลดสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ:** อาจเกิดขึ้นกับสินค้าบางประเภทหากราคาตลาดต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาถั่วเหลืองและน้ำมันพืชในตลาดโลก:** ปัจจัยสำคัญต่อราคาขายและต้นทุนวัตถุดิบ * **ปริมาณการนำเข้ากากถั่วเหลืองของคู่แข่ง:** ส่งผลต่อส่วนแบ่งการตลาดของบริษัท * **สถานการณ์การขาดแคลนแรงงานในอุตสาหกรรมปาล์ม:** ส่งผลต่อสต็อกน้ำมันปาล์มและราคา * **การบริหารจัดการต้นทุนเม็ดพลาสติก:** ความผันผวนตามราคาน้ำมันดิบ * **การบริหารจัดการความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** การเปลี่ยนแปลงของค่าเงินบาท * **การเติบโตของยอดขายในกลุ่มวัสดุหีบห่อ:** โดยเฉพาะกลุ่มน้ำดื่ม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) **ราคาวัตถุดิบและสินค้า:** ราคาขายกากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองปรับสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สอดคล้องกับราคาตลาดโลกที่ได้รับแรงหนุนจากปัญหาผลผลิตถั่วเหลืองในสหรัฐฯ และสต็อกน้ำมันพืชทั่วโลกลดลงอย่างมาก **Volume:** ปริมาณขายกากถั่วเหลืองเติบโตขึ้นจากการที่โรงสกัดในประเทศได้รับอานิสงส์จากการนำเข้าที่ลดลง ส่วนปริมาณขายน้ำมันถั่วเหลืองทรงตัวใกล้เคียงปีก่อนแต่ยังเติบโตได้ต่อเนื่อง **GPM:** กำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นถึง 74.60% เนื่องจากบริษัทสามารถปรับราคาขายได้สูงกว่าต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น **ช่องทางขาย/ส่งออก:** มีการกล่าวถึงค่าใช้จ่ายในการส่งออกที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณขาย **สต็อก:** ระดับสต็อกน้ำมันพืชในตลาดโลกอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 10 ปี **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** บริษัทมีการบริหารจัดการความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน และค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงเล็กน้อยส่งผลให้มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน **ฤดูกาลผลิต:** มีการกล่าวถึงการปรับสูงขึ้นตามฤดูกาลของสต็อกน้ำมันปาล์ม แต่ยังคงต่ำเมื่อเทียบกับช่วง 5 ปี ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดโดยตรง แต่จากตัวเลขรายได้และต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ บ่งชี้ถึงการดำเนินงานที่ขยายตัว ## สรุปท้าย TVO โชว์ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2564 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่การปรับตัวขึ้นของราคาขายกากถั่วเหลืองและน้ำมันพืชตามทิศทางตลาดโลก ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่สามารถผลักภาระไปยังราคาขายได้ ทำให้กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิพุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย โอกาสในการเติบโตยังคงมีต่อเนื่องหากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังทรงตัวในระดับสูง แต่ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและการแข่งขันยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิดในรอบถัดไป