สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=5834 out_tok=2828 at=2026-07-26T11:21:13 --> # TVO กำไรสุทธิ Q3/2564 โตเล็กน้อย 1.41% ท่ามกลางรายได้พุ่ง 28.78% จากราคาวัตถุดิบและน้ำมันปาล์ม ## รายได้รวมทะยาน 28.78% แต่กำไรขั้นต้นหด 32.16% เหตุต้นทุนวัตถุดิบถั่วเหลืองพุ่งสูง บริษัท น้ำมันพืชไทย จำกัด (มหาชน) หรือ TVO รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 360 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.41% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากการขายรวมจะเติบโตถึง 28.78% เป็น 7,754 ล้านบาท ปัจจัยหลักมาจากราคาวัตถุดิบและราคาน้ำมันพืชที่สูงขึ้น แต่กำไรขั้นต้นกลับลดลงถึง 32.16% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นในอัตราที่มากกว่ารายได้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ TVO ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ **การเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งจากการปรับขึ้นของราคาขายผลิตภัณฑ์หลัก** โดยเฉพาะกากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์ ซึ่งสูงถึง 28.43% และ 28.78% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม **แรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ** โดยเฉพาะต้นทุนถั่วเหลืองที่ปรับตัวขึ้นสูงสุดในรอบ 7 ปี ทำให้กำไรขั้นต้นลดลงถึง 32.16% แม้จะมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและรายได้อื่นเข้ามาช่วยหนุน แต่ก็ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากกำไรขั้นต้นที่ลดลงได้ทั้งหมด ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น:** * **กากถั่วเหลืองและวัตถุดิบอาหารสัตว์:** ราคาขายปรับตัวสูงขึ้นตามสถานการณ์ตลาดโลก แม้ปริมาณขายจะลดลงเนื่องจากอุปสงค์เนื้อสัตว์ในประเทศลดลงจากการระบาดของโรคอหิวาต์แอฟริกาในสุกร (ASF) และปัญหาอุทกภัยที่กระทบการขนส่ง * **น้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์:** ราคาขายปรับเพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมันปาล์มและน้ำมันพืชทั่วโลกที่สูงขึ้นจากสต็อกตึงตัว ประกอบกับการที่ผู้บริโภคหันมาใช้น้ำมันถั่วเหลืองมากขึ้น และการประกอบอาหารในครัวเรือนที่เพิ่มขึ้นจากสถานการณ์โควิด-19 ส่งผลให้ปริมาณขายเติบโตต่อเนื่อง * **น้ำมันอุตสาหกรรม:** ปริมาณการส่งออกเพิ่มขึ้นจากความต้องการของโรงงานกลุ่มผู้ผลิตอาหารและลูกค้าอุตสาหกรรม * **วัสดุหีบห่อ:** ยอดขายกลุ่ม Preform และกลุ่มน้ำดื่มปรับตัวเพิ่มขึ้น * **กำไรขั้นต้นที่ลดลง:** * **ต้นทุนวัตถุดิบถั่วเหลือง:** ราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก เนื่องจากสต็อกท้ายฤดูของสหรัฐฯ อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี และการนำเข้าของจีนที่ยังคงเพิ่มขึ้น * **ต้นทุนเม็ดพลาสติก:** สำหรับบริษัทย่อย ราคาเม็ดพลาสติกซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตบรรจุภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ ประกอบกับราคาขายที่ค่อนข้างทรงตัว ทำให้กำไรขั้นต้นของบริษัทย่อยลดลง * **ปัจจัยบวกอื่นๆ:** * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน:** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 505.56% เป็น 109 ล้านบาท จากการบริหารความเสี่ยงและค่าเงินบาทที่อ่อนค่า * **รายได้อื่น:** เพิ่มขึ้น 265.52% เป็น 106 ล้านบาท จากการรับรู้กำไรจากสัญญาป้องกันความเสี่ยงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เงินปันผลรับ และการกลับรายการค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขาย ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าราคาวัตถุดิบและราคาน้ำมันพืชทั่วโลกมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง แต่ปัจจัยกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบถั่วเหลืองที่มาจากสต็อกต่ำและการนำเข้าของจีนอาจยังคงอยู่ นอกจากนี้ สถานการณ์โรคระบาดในสัตว์และปัญหาอุทกภัยยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาสำหรับปริมาณขายกากถั่วเหลือง ในขณะที่ความต้องการน้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันอุตสาหกรรมมีแนวโน้มดีต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายจัดการไม่ได้ให้แนวโน้มที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางราคาวัตถุดิบและปริมาณขายในระยะถัดไป ทำให้ต้องติดตามสถานการณ์ตลาดโลกและปัจจัยภายในประเทศอย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2564:** 360 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.41% YoY * **รายได้จากการขายรวม Q3/2564:** 7,754 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.78% YoY * **กำไรขั้นต้น Q3/2564:** 424 ล้านบาท ลดลง 32.16% YoY * **ต้นทุนวัตถุดิบถั่วเหลือง:** ปรับเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 7 ปี ส่งผลกระทบต่อกำไรขั้นต้น * **ราคาขายผลิตภัณฑ์:** ปรับเพิ่มขึ้นตามราคาตลาดโลก โดยเฉพาะน้ำมันถั่วเหลืองและกากถั่วเหลือง * **กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน:** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 505.56% เป็น 109 ล้านบาท * **ภาพรวม 9 เดือนแรกปี 2564:** กำไรสุทธิรวม 1,968 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65.38% YoY ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายรวม 7,754 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28.78% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักจากการปรับขึ้นของราคาขายผลิตภัณฑ์ต่างๆ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายปรับเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่ารายได้จากการขาย ทำให้กำไรขั้นต้นลดลง 32.16% มาอยู่ที่ 424 ล้านบาท แม้จะมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก และรายได้อื่นที่เติบโต แต่เมื่อหักค่าใช้จ่ายต่างๆ แล้ว กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ อยู่ที่ 360 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.41% เมื่อเทียบกับปีก่อน สำหรับงวดเก้าเดือนแรกของปี 2564 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายรวม 23,163 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.33% และมีกำไรสุทธิรวม 1,968 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 65.38% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **ราคาขายผลิตภัณฑ์ที่สูงขึ้น:** การปรับขึ้นของราคาน้ำมันพืชทั่วโลกและราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์ เป็นโอกาสในการเพิ่มรายได้จากการขาย * **ความต้องการน้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันอุตสาหกรรม:** การบริโภคในครัวเรือนที่เพิ่มขึ้น และความต้องการจากกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรม เป็นปัจจัยหนุนปริมาณขาย * **การบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน:** การทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและการอ่อนค่าของเงินบาท ช่วยสร้างกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน * **การรับรู้กำไรจากสัญญาป้องกันความเสี่ยง:** เป็นปัจจัยบวกเพิ่มเติมในรายได้อื่น ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาวัตถุดิบ:** ต้นทุนถั่วเหลืองที่อยู่ในระดับสูงและมีแนวโน้มผันผวน เป็นความเสี่ยงหลักต่อกำไรขั้นต้น * **ปริมาณขายกากถั่วเหลือง:** การระบาดของโรคในสัตว์ และปัญหาอุทกภัย อาจส่งผลกระทบต่อปริมาณการเลี้ยงสัตว์และอุปสงค์กากถั่วเหลือง * **การแข่งขันด้านราคา:** แม้ราคาขายจะปรับขึ้น แต่การแข่งขันในตลาดอาจจำกัดความสามารถในการผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังผู้บริโภค * **สถานการณ์โควิด-19:** การระบาดระลอกใหม่ หรือมาตรการควบคุมที่เข้มงวด อาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมและภาคการบริโภค ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาถั่วเหลืองในตลาดโลก:** ปัจจัยขับเคลื่อนต้นทุนหลัก * **สถานการณ์การระบาดของโรคในสัตว์:** ผลกระทบต่อปริมาณการเลี้ยงและอุปสงค์กากถั่วเหลือง * **การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ:** ความสามารถในการจัดหาวัตถุดิบในราคาที่เหมาะสม * **ทิศทางราคาน้ำมันปาล์มและน้ำมันพืช:** ส่งผลต่อราคาขายน้ำมันถั่วเหลือง * **ผลกระทบจากสถานการณ์อุทกภัย:** ต่อการขนส่งและโลจิสติกส์ * **การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน:** ผลกระทบต่อกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร) * **ราคาวัตถุดิบ/สินค้า:** ราคาถั่วเหลืองในตลาดโลกอยู่ในระดับสูงจากสต็อกต่ำและอุปสงค์จีนที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ต้นทุนวัตถุดิบของ TVO สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ราคาขายผลิตภัณฑ์หลัก เช่น กากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลือง ปรับตัวสูงขึ้นตามราคาตลาดโลก * **Volume:** ปริมาณขายกากถั่วเหลืองลดลงเนื่องจากปัจจัยลบในอุตสาหกรรมปศุสัตว์ ขณะที่ปริมาณขายน้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันอุตสาหกรรมยังคงเติบโต * **GPM:** อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ลดลงอย่างมากถึง 32.16% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่าราคาขาย * **ช่องทางขาย:** รายได้จากการขายสินค้าหลักยังคงมาจากผลิตภัณฑ์กากถั่วเหลืองและน้ำมันถั่วเหลืองบริสุทธิ์ รวมถึงมีการส่งออกน้ำมันอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น * **สต็อก:** สต็อกถั่วเหลืองท้ายฤดูของสหรัฐฯ อยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี เป็นปัจจัยหนึ่งที่กดดันราคาวัตถุดิบ * **อัตราแลกเปลี่ยน/ส่งออก:** บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการบริหารความเสี่ยงและค่าเงินบาทอ่อนค่า * **ฤดูกาลผลิต:** ไม่ได้ระบุถึงผลกระทบจากฤดูกาลผลิตโดยตรงในงวดนี้ แต่สถานการณ์น้ำท่วมอาจส่งผลกระทบต่อการขนส่ง ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดในส่วนนี้ ## สรุปท้าย TVO ในไตรมาส 3 ปี 2564 เผชิญกับความท้าทายจากต้นทุนวัตถุดิบถั่วเหลืองที่พุ่งสูง ซึ่งกดดันกำไรขั้นต้นอย่างหนัก แม้จะสามารถผลักภาระต้นทุนไปสู่ราคาขายผลิตภัณฑ์หลักได้บางส่วน ทำให้รายได้รวมเติบโตอย่างแข็งแกร่ง และยังได้รับปัจจัยบวกจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม การที่กำไรขั้นต้นลดลงส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตเพียงเล็กน้อย การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบและความผันผวนของราคาในตลาดโลกจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตาในระยะต่อไป ควบคู่ไปกับการติดตามสถานการณ์อุตสาหกรรมปศุสัตว์และอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมเพื่อประเมินแนวโน้มปริมาณขายในอนาคต