สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4570 out_tok=2202 at=2026-07-26T11:04:30 --> # TSE กำไรสุทธิ Q1/2565 พุ่ง 67% รับกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุน ## รายได้รวมหด 9.7% แต่กำไรโตแรงจากรายการพิเศษ ขณะที่กำไรจากการร่วมค้าลดลงเล็กน้อย บริษัท ไทย โซล่าร์ เอ็นเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ TSE รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2565 มีกำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 338.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 67.32% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่ารายได้จากการขายและการให้บริการจะลดลง 9.74% โดยปัจจัยหลักที่หนุนกำไรมาจากรายการกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้กำไรสุทธิของ TSE ในไตรมาส 1 ปี 2565 ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คือ **กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 234.44 ล้านบาท** ซึ่งเป็นรายการพิเศษ (Non-recurring item) ที่ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้นถึง 136.37 ล้านบาท หรือ 67.32% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่ารายได้จากการขายและการให้บริการจะลดลง 9.74% ก็ตาม ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเปลี่ยนแปลงของผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2565 มีปัจจัยหลักมาจากหลายส่วน: * **รายได้จากการขายและการให้บริการลดลง:** กลุ่มบริษัทฯ มีรายได้รวม 335.24 ล้านบาท ลดลง 36.16 ล้านบาท (9.74%) สาเหตุหลักมาจากการขายโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศญี่ปุ่นไปแล้วบางส่วน (21.74 เมกะวัตต์) ทำให้รายได้หายไป 43.42 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม มีรายได้เพิ่มขึ้นจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ลอยน้ำที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในเดือนพฤษภาคม 2564 * **ต้นทุนขายและบริการลดลง ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น:** ต้นทุนขายและบริการรวมลดลง 38.29 ล้านบาท (14.19%) เนื่องจากต้นทุนการผลิตจากโรงไฟฟ้าชีวมวลลดลง และต้นทุนของโครงการที่จำหน่ายไป ทำให้กลุ่มบริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) เพิ่มขึ้นจาก 27.36% ในปีก่อน เป็น 30.94% ในไตรมาสนี้ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น:** ค่าใช้จ่ายในการบริหารรวมเพิ่มขึ้น 30.33 ล้านบาท (63.92%) เนื่องจากมีค่าที่ปรึกษาที่เกี่ยวข้องกับการขายโรงไฟฟ้า * **รายการกำไร (ขาดทุน) อื่นสูงขึ้น:** กลุ่มบริษัทฯ รับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย 234.44 ล้านบาท และมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 63.20 ล้านบาท ซึ่งฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นรายการทางบัญชีที่ไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานและกระแสเงินสด * **ต้นทุนทางการเงินลดลง:** ต้นทุนทางการเงินรวมลดลง 6.39 ล้านบาท (7.55%) จากต้นทุนของโครงการโรงไฟฟ้าที่จำหน่ายไป * **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในการร่วมค้าลดลง:** การร่วมค้ามีกำไรสุทธิ 295.72 ล้านบาท ลดลง 16.62 ล้านบาท (5.32%) โดยส่วนแบ่งกำไรที่ TSE ได้รับอยู่ที่ 177.43 ล้านบาท ลดลง 9.97 ล้านบาท (5.32%) สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของภาษีเงินได้นิติบุคคล เนื่องจากโครงการทยอยหมดสิทธิพิเศษทางภาษี ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นในไตรมาสนี้มีปัจจัยหลักมาจาก **กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย** ซึ่งเป็นรายการพิเศษ (Non-recurring item) ที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานปกติของธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ ดังนั้น จึงมีโอกาส **ไม่ต่อเนื่อง** ในไตรมาสถัดไป ปัจจัยที่ต้องติดตามคือการดำเนินงานของโครงการโรงไฟฟ้าที่ยังคงอยู่ และการบริหารจัดการต้นทุน รวมถึงผลกระทบจากโครงการที่ทยอยหมดสิทธิพิเศษทางภาษี ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่ 338.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67.32% YoY** จาก 202.57 ล้านบาท * **รายได้จากการขายและการให้บริการ 335.24 ล้านบาท ลดลง 9.74% YoY** จาก 371.40 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) เพิ่มขึ้น** จาก 27.36% ใน Q1/2564 เป็น 30.94% ใน Q1/2565 * **รับรู้กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย 234.44 ล้านบาท** เป็นปัจจัยหลักหนุนกำไรสุทธิ * **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในการร่วมค้าลดลง 5.32% YoY** เหลือ 177.43 ล้านบาท เนื่องจากภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ กลุ่มบริษัทฯ มีรายได้จากการขายและการให้บริการรวมในไตรมาส 1 ปี 2565 อยู่ที่ 335.24 ล้านบาท ลดลง 9.74% เมื่อเทียบกับ 371.40 ล้านบาทในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการขายโครงการโรงไฟฟ้าในประเทศญี่ปุ่นไปบางส่วน อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 30.94% จาก 27.36% ในปีก่อน เนื่องจากต้นทุนการผลิตลดลงและต้นทุนโครงการที่จำหน่ายไป ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นจากการใช้ค่าที่ปรึกษาเกี่ยวกับการขายโรงไฟฟ้า แต่ปัจจัยที่ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทใหญ่เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 67.32% มาจากการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 234.44 ล้านบาท ## โอกาส * การมีรายได้เพิ่มขึ้นจากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ลอยน้ำที่เริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2564 * การบริหารจัดการต้นทุนการผลิตที่สามารถทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น ## ความเสี่ยง * การทยอยหมดสิทธิพิเศษทางภาษีของโครงการโรงไฟฟ้า ส่งผลให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้น และกระทบต่อส่วนแบ่งกำไรจากการร่วมค้า * การขายโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศญี่ปุ่นบางส่วน ส่งผลให้รายได้จากการดำเนินงานปกติลดลง * ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจส่งผลกระทบต่อรายการกำไร (ขาดทุน) อื่น ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ในอนาคต * ผลกระทบจากการหมดอายุสิทธิพิเศษทางภาษีต่อกำไรสุทธิของโครงการร่วมค้า * ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนการผลิตให้มีประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่อง * การเติบโตของรายได้จากโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ลอยน้ำ * แผนการลงทุนหรือการขยายธุรกิจใหม่ๆ ของบริษัท ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) ในไตรมาส 1 ปี 2565 กลุ่มบริษัทฯ มีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 335.24 ล้านบาท ลดลง 9.74% YoY โดยมีสาเหตุหลักมาจากการขายโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศญี่ปุ่นไปแล้ว 21.74 เมกะวัตต์ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 27.36% ในปีก่อน เป็น 30.94% ในไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของต้นทุนการผลิตจากโรงไฟฟ้าชีวมวล และต้นทุนของโครงการที่จำหน่ายไป ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในการร่วมค้า (โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ 80 เมกะวัตต์) อยู่ที่ 177.43 ล้านบาท ลดลง 5.32% YoY เนื่องจากภาษีเงินได้นิติบุคคลที่เพิ่มขึ้นจากการหมดสิทธิพิเศษทางภาษี ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด (เอกสารไม่ได้ให้ข้อมูลส่วนนี้ จึงขอข้ามไป) ## สรุปท้าย TSE ในไตรมาส 1 ปี 2565 มีกำไรสุทธิที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 67.32% YoY โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากรายการพิเศษ คือ กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย แม้ว่ารายได้จากการดำเนินงานปกติจะลดลงจากการขายสินทรัพย์ออกไป แต่บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดีขึ้น ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความเสี่ยงจากการทยอยหมดสิทธิพิเศษทางภาษีของโครงการร่วมค้า ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกำไรในระยะยาว และประเมินว่ากำไรที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้มีลักษณะเป็นครั้งคราวมากกว่าจะต่อเนื่องจากการดำเนินงานปกติ