สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=38668 out_tok=3059 at=2026-07-27T13:22:19 --> # THAI พลิกขาดทุนหนัก Q2/64 สู่กำไร 1.1 หมื่นล้านบาท จากรายการพิเศษ-ปรับโครงสร้างหนี้ ## กำไรสุทธิ Q2/64 พุ่ง 1.1 หมื่นล้านบาท จากการขายเงินลงทุน-ปรับโครงสร้างหนี้ ขณะที่ผลดำเนินงานปกติยังขาดทุน บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI รายงานผลประกอบการสำหรับงวด 6 เดือนแรกปี 2564 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 11,121 ล้านบาท จากที่ขาดทุนสุทธิ 28,030 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการบันทึกรายการพิเศษจำนวนมาก รวมถึงการปรับโครงสร้างหนี้ อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานจากการดำเนินงานปกติยังคงขาดทุนจากการดำเนินงาน 14,335 ล้านบาท ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ทำให้ THAI พลิกจากขาดทุนมหาศาลในปี 2563 มามีกำไรสุทธิ 11,121 ล้านบาทในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 มาจากการบันทึกรายการพิเศษจำนวน 25,899 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย **กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัท บริการเชื้อเพลิงการบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) และ บริษัท สายการบินนกแอร์ จำกัด (มหาชน) รวม 2,099 ล้านบาท**, **กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ 8,675 ล้านบาท** และ **รายการปรับปรุงผลประโยชน์พนักงานจากการปรับโครงสร้างองค์กร 8,323 ล้านบาท** ซึ่งรายการเหล่านี้เป็นรายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียว (One-time items) และไม่ได้สะท้อนถึงผลการดำเนินงานปกติของธุรกิจสายการบิน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การพลิกกลับมามีกำไรสุทธิเกิดจากปัจจัยที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานหลักของธุรกิจสายการบินโดยตรง แต่เป็นผลมาจากการปรับโครงสร้างทางการเงินและสินทรัพย์ตามแผนฟื้นฟูกิจการ * **กำไรจากการขายเงินลงทุน:** เป็นผลมาจากการขายหุ้นในบริษัทที่ถืออยู่เพื่อเพิ่มสภาพคล่องและลดภาระทางการเงิน * **กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้:** เกิดจากการปรับปรุงอัตราดอกเบี้ยจ่ายของเงินกู้ยืมตามแผนฟื้นฟูกิจการ ทำให้ภาระดอกเบี้ยลดลงและบันทึกเป็นกำไร * **รายการปรับปรุงผลประโยชน์พนักงาน:** เป็นผลจากการปรับโครงสร้างองค์กรและนโยบายผลประโยชน์พนักงาน ซึ่งส่งผลให้เกิดการบันทึกรายการพิเศษ ในขณะเดียวกัน **ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเครื่องบินและสินทรัพย์สิทธิการใช้** จำนวน 18,459 ล้านบาท และ **ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ** จำนวน 6,311 ล้านบาท เป็นรายการที่ส่งผลลบต่อผลประกอบการ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** รายการที่ทำให้เกิดกำไรสุทธิในงวดนี้ส่วนใหญ่เป็นรายการพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งเดียวจากการปรับโครงสร้างหนี้และการขายสินทรัพย์ ซึ่งไม่น่าจะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคต ผลการดำเนินงานจากการดำเนินงานปกติยังคงเผชิญกับความท้าทายจากสถานการณ์โควิด-19 ที่ส่งผลกระทบต่อปริมาณผู้โดยสารและรายได้จากการขนส่งอย่างมีนัยสำคัญ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ 11,121 ล้านบาท:** พลิกจากขาดทุน 28,030 ล้านบาทในปีก่อน โดยส่วนใหญ่มาจากรายการพิเศษ * **รายได้รวม 10,220 ล้านบาท:** ลดลง 74.8% YoY จากผลกระทบโควิด-19 * **ขาดทุนจากการดำเนินงาน 14,335 ล้านบาท:** สะท้อนถึงความท้าทายของธุรกิจสายการบินในปัจจุบัน * **รายการพิเศษ 25,899 ล้านบาท:** ประกอบด้วยกำไรจากการขายเงินลงทุน, กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ และรายการปรับปรุงผลประโยชน์พนักงาน * **ผลขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ 18,459 ล้านบาท:** เป็นรายการสำคัญที่กระทบต่อผลประกอบการ * **EBITDA ติดลบ 6,788 ล้านบาท:** แสดงถึงผลการดำเนินงานก่อนหักรายการพิเศษที่ยังคงอ่อนแอ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดหกเดือนแรกปี 2564 บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย มีรายได้รวม 10,220 ล้านบาท ลดลง 74.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้จากการขนส่งผู้โดยสารและสินค้าที่ลดลงอย่างมากถึง 84.2% และ 24.4% ตามลำดับ อันเนื่องมาจากมาตรการจำกัดการเดินทางระหว่างประเทศและสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 แม้ว่ารายได้จากการขนส่งสินค้าจะลดลงน้อยกว่าผู้โดยสาร แต่ก็ยังคงได้รับผลกระทบจากการยกเลิกเที่ยวบินประจำ ในขณะเดียวกัน ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 58.2% เป็น 24,555 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากการลดลงของค่าน้ำมันเครื่องบิน 85.1% และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ไม่รวมน้ำมันลดลง 53.6% ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับลดจำนวนเที่ยวบินและการดำเนินมาตรการลดค่าใช้จ่ายอย่างเข้มงวด อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายที่ลดลงยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยรายได้ที่สูญเสียไป ทำให้บริษัทฯ และบริษัทย่อยยังคงมี **ขาดทุนจากการดำเนินงาน 14,335 ล้านบาท** แต่เมื่อพิจารณากำไรสุทธิ บริษัทฯ และบริษัทย่อยมี **กำไรสุทธิ 11,121 ล้านบาท** พลิกจากที่ขาดทุนสุทธิ 28,030 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีปัจจัยสำคัญมาจากรายการพิเศษจำนวนมาก เช่น กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัท บริการเชื้อเพลิงการบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) และ บริษัท สายการบินนกแอร์ จำกัด (มหาชน) รวม 2,099 ล้านบาท, กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ 8,675 ล้านบาท และรายการปรับปรุงผลประโยชน์พนักงานจากการปรับโครงสร้างองค์กร 8,323 ล้านบาท ## โอกาส * **การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบิน:** แม้จะยังมีความไม่แน่นอนสูง แต่คาดการณ์ว่าการเดินทางทางอากาศทั่วโลกจะกลับสู่ภาวะปกติได้ในปี 2567 (ตามการคาดการณ์ของ IATA) ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อการดำเนินงานในระยะยาว * **การสนับสนุนนโยบายภาครัฐ:** การเข้าร่วมโมเดล Phuket Sandbox เป็นโอกาสในการเริ่มกลับมาทำการบินเชิงพาณิชย์ในเส้นทางระหว่างประเทศบางเส้นทาง * **การปรับโครงสร้างองค์กร:** โครงการปฏิรูปธุรกิจและการปรับโครงสร้างองค์กรที่ดำเนินการอยู่ จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและเตรียมความพร้อมเมื่อสถานการณ์คลี่คลาย ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์โควิด-19:** การกลายพันธุ์ของเชื้อไวรัสและการระบาดระลอกใหม่ อาจส่งผลให้หลายประเทศกลับมาใช้มาตรการ Lockdown และกระทบต่อการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบิน * **ความล่าช้าในการฉีดวัคซีน:** ส่งผลต่อความเชื่อมั่นในการเดินทางของนักท่องเที่ยว และการเปิดประเทศของแต่ละประเทศ * **ภาวะเงินเฟ้อโลก:** อาจส่งผลให้ต้นทุนทางการเงินและภาระหนี้สินเพิ่มสูงขึ้น * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** อุตสาหกรรมการบินยังคงมีการแข่งขันสูง โดยเฉพาะในสภาวะที่ความต้องการเดินทางยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าของแผนฟื้นฟูกิจการ:** การดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการที่ศาลเห็นชอบ จะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการพลิกฟื้นธุรกิจในระยะยาว * **การกลับมาของเที่ยวบินเชิงพาณิชย์:** การเพิ่มจำนวนเที่ยวบินทั้งในประเทศและระหว่างประเทศตามสถานการณ์การแพร่ระบาดที่คลี่คลาย * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อลดผลขาดทุนจากการดำเนินงาน * **การบริหารสภาพคล่อง:** การรักษาสภาพคล่องทางการเงินให้เพียงพอต่อการดำเนินงานในช่วงที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง * **การตอบรับของตลาดต่อโมเดล Phuket Sandbox:** ประสิทธิผลของโมเดลดังกล่าวในการดึงดูดนักท่องเที่ยวและส่งผลต่อการกลับมาของเที่ยวบิน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **รายได้จากการขนส่งผู้โดยสารและสินค้า:** * **รายได้ค่าโดยสารและน้ำหนักส่วนเกิน:** ลดลง 93.9% เป็น 1,888 ล้านบาท เนื่องจากปริมาณผู้โดยสารลดลง 95.4% จากการยกเลิกเที่ยวบินประจำชั่วคราว และการระบาดของโควิด-19 ระลอกใหม่ * **รายได้ค่าระวางขนส่งและไปรษณียภัณฑ์:** ลดลง 24.4% เป็น 3,842 ล้านบาท แม้ว่าปริมาณการขนส่งสินค้าจะลดลง 59.1% แต่รายได้ลดลงน้อยกว่าผู้โดยสาร โดยรายได้ส่วนใหญ่มาจากการให้บริการเช่าเหมาลำ (Charter Flight) * **รายได้การบริการอื่นๆ:** ลดลง 35.5% เป็น 2,575 ล้านบาท เนื่องจากจำนวนสายการบินลูกค้าลดลงตามข้อจำกัดในการเข้าออกประเทศไทย **ค่าใช้จ่าย:** * **ค่าน้ำมันเครื่องบิน:** ลดลง 85.1% เป็น 1,718 ล้านบาท จากจำนวนเที่ยวบินที่ลดลงและราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานไม่รวมน้ำมัน:** ลดลง 53.6% เป็น 19,990 ล้านบาท โดยค่าใช้จ่ายที่แปรผันตามปริมาณการผลิตลดลง 70.3% และค่าใช้จ่ายคงที่ลดลง 45.0% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการลดจำนวนพนักงาน, ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายที่ลดลงจากการด้อยค่าเครื่องบิน, และการลดค่าใช้จ่ายอื่นๆ อย่างเข้มงวด * **ค่าเช่าเครื่องบินและอะไหล่:** เพิ่มขึ้น 936.4% เป็น 456 ล้านบาท เนื่องจากมีการทำข้อตกลงกับผู้ให้เช่าเครื่องบิน โดยคำนวณค่าเช่าตามชั่วโมงการใช้งานจริง (Power by the Hour) **อัตราส่วนการบรรทุกผู้โดยสาร (Cabin Factor):** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 68.7% ในปีก่อน เหลือเพียง 16.2% ในงวดนี้ **รายได้จากผู้โดยสารเฉลี่ยต่อหน่วย:** เพิ่มขึ้น 30.7% เป็น 2.77 บาท/คน-ก.ม. **อัตราส่วนการขนส่งพัสดุภัณฑ์ (Freight Load Factor):** เพิ่มขึ้นจาก 54.8% เป็น 104.4% **รายได้จากพัสดุภัณฑ์เฉลี่ยต่อหน่วย:** เพิ่มขึ้น 86.4% เป็น 17.86 บาท/ตัน-กม. ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 168,582 ล้านบาท ลดลง 19.5% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสาเหตุหลักจากการลดลงของสินทรัพย์สิทธิการใช้ 31.9% และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิลดลง 8.0% หนี้สินรวมมีจำนวน 285,066 ล้านบาท ลดลง 15.7% จากสิ้นปี 2563 โดยหนี้สินระยะยาวรวมส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี ลดลง 15.8% ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการปรับลดหนี้สินตามสัญญาเช่าตามข้อตกลง LOI และการปรับปรุงมูลหนี้ อย่างไรก็ตาม ส่วนของผู้ถือหุ้นยังคงติดลบที่ 116,484 ล้านบาท กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 4,601 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงิน 676 ล้านบาท แต่มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุน 3,210 ล้านบาท จากการขายเงินลงทุน ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นงวดอยู่ที่ 6,730 ล้านบาท ลดลง 22.4% จากสิ้นปี 2563 ## สรุปท้าย THAI พลิกกลับมามีกำไรสุทธิในงวด 6 เดือนแรกปี 2564 จากรายการพิเศษจำนวนมาก โดยเฉพาะกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้และการขายเงินลงทุน ซึ่งเป็นผลจากการดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการ อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานจากการดำเนินงานปกติยังคงขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนถึงความท้าทายของอุตสาหกรรมการบินที่ยังคงได้รับผลกระทบจากโควิด-19 การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจะขึ้นอยู่กับความสำเร็จของแผนฟื้นฟู การควบคุมต้นทุน และการกลับมาของอุปสงค์การเดินทางทางอากาศในอนาคต