สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=6665 out_tok=2700 at=2026-07-26T04:24:27 --> # SGF กำไรสุทธิ Q3/2565 ทรงตัว หลังรายได้โตแต่สำรองหนี้พุ่ง ## รายได้สินเชื่อเช่าซื้อฟื้นตัว แต่ต้นทุนสำรองหนี้และค่าใช้จ่ายดำเนินงานกดดันกำไร บริษัท เอสจีเอฟ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ SGF รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีกำไรสุทธิ 8.8 ล้านบาท ลดลง 32.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้รวมจะเติบโต 24.1% เป็น 132.7 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้ดอกเบี้ยสินเชื่อเช่าซื้อที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ถูกหักล้างด้วยการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (Expected Credit Loss - ECL) ตามมาตรฐาน TFRS9 ที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลต่อผลประกอบการของ SGF ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ **การเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยจากสินเชื่อเช่าซื้อที่แข็งแกร่ง** ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 29.4% YoY แต่ถูกบั่นทอนอย่างมีนัยสำคัญจาก **การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ที่เพิ่มขึ้นถึง 55.2% YoY** และ **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น 27.2% YoY** ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีลดลง 32.4% และกำไรสุทธิลดลง 32.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้ดอกเบี้ยสินเชื่อเช่าซื้อเติบโต:** มาจากการขยายสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์ใหม่ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยยอดสินเชื่อเช่าซื้อที่ปล่อยใหม่ในไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 316.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 53.4% QoQ ซึ่งเป็นผลจากการขยายพอร์ตสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง * **การตั้งสำรอง ECL เพิ่มขึ้น:** สาเหตุหลักมาจากการตั้งสำรองสำหรับสินเชื่อเงินให้กู้ยืม (SME Loan) ที่เพิ่มขึ้น 5.5 ล้านบาท, ขาดทุนจากการโอนลูกหนี้เป็นทรัพย์สินรอการขาย 13.1 ล้านบาท และการตั้งสำรองส่วนเพิ่มจากการบริหารจัดการอีก 19.5 ล้านบาท เพื่อรองรับความเสี่ยงจากสภาวะเศรษฐกิจในอนาคต ซึ่งสะท้อนถึงการบริหารความเสี่ยงเชิงรุกของบริษัทฯ * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสูงขึ้น:** เกิดจากการเพิ่มจำนวนพนักงานและการลงทุนด้านการตลาดเพื่อรองรับการขยายสินเชื่อรถจักรยานยนต์ใหม่ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การเติบโตของบริษัทฯ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** การเติบโตของรายได้จากสินเชื่อเช่าซื้อมีแนวโน้มต่อเนื่องจากการขยายพอร์ตสินเชื่อใหม่ อย่างไรก็ตาม การตั้งสำรอง ECL ที่เพิ่มขึ้นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่าเป็นการตั้งสำรองส่วนเพิ่มเพื่อรองรับความเสี่ยงจากสภาวะเศรษฐกิจในอนาคต ซึ่งอาจมีความผันผวนขึ้นอยู่กับปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค หากเศรษฐกิจฟื้นตัว การตั้งสำรองอาจลดลง แต่หากเศรษฐกิจชะลอตัว การตั้งสำรองอาจยังคงอยู่ในระดับสูง นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นจากการขยายธุรกิจก็เป็นปัจจัยที่ต้องจับตาว่าบริษัทฯ จะสามารถบริหารจัดการต้นทุนให้มีประสิทธิภาพควบคู่ไปกับการเติบโตได้หรือไม่ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2565 อยู่ที่ 8.8 ล้านบาท ลดลง 32.4% YoY** แม้รายได้รวมเติบโต 24.1% YoY เป็น 132.7 ล้านบาท * **รายได้ดอกเบี้ยจากสินเชื่อเช่าซื้อเพิ่มขึ้น 29.4% YoY** เป็น 115.8 ล้านบาท จากการขยายสินเชื่อใหม่ * **ตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) เพิ่มขึ้น 55.2% YoY** เป็น 48.4 ล้านบาท * **ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 27.2% YoY** เป็น 57.9 ล้านบาท จากการเพิ่มพนักงานและค่าใช้จ่ายการตลาด * **NPL สินเชื่อเช่าซื้ออยู่ที่ 4.5%** เพิ่มขึ้นจาก 3.9% ณ สิ้นปี 2564 * **บริษัทฯ เตรียมเสนอขายหุ้นกู้ 14-16 พ.ย. 2565** เพื่อเสริมสภาพคล่องและรองรับการขยายสินเชื่อในอนาคต ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 3 ปี 2565:** บริษัทฯ มีรายได้รวม 132.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.1% YoY โดยมีรายได้ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าซื้อ 115.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.4% YoY และรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการเพิ่มขึ้น 41.2% YoY เป็น 7.0 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 27.2% YoY เป็น 57.9 ล้านบาท และการตั้งสำรอง ECL เพิ่มขึ้น 55.2% YoY เป็น 48.4 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีลดลง 32.4% YoY เหลือ 9.7 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลง 32.4% YoY เหลือ 8.8 ล้านบาท **งวด 9 เดือนปี 2565:** บริษัทฯ มีรายได้รวม 378.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.4% YoY โดยมีรายได้ดอกเบี้ยจากสินเชื่อเช่าซื้อเพิ่มขึ้น 62.9 ล้านบาท แต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 19.2% YoY เป็น 161.9 ล้านบาท และการตั้งสำรอง ECL เพิ่มขึ้น 69.9% YoY เป็น 131.5 ล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง 9.5 ล้านบาท YoY เหลือ 40.2 ล้านบาท ## โอกาส * **การขยายสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์:** เป็นโอกาสสำคัญในการเพิ่มรายได้ดอกเบี้ยและขยายฐานลูกค้า * **การเสนอขายหุ้นกู้:** จะช่วยเสริมสภาพคล่องและเพิ่มแหล่งเงินทุนสำหรับการขยายสินเชื่อในอนาคต * **การขายบริการประกันภัย:** เป็นแหล่งรายได้ค่าธรรมเนียมที่เติบโตได้ดี ## ความเสี่ยง * **คุณภาพสินเชื่อ:** NPL สินเชื่อเช่าซื้อปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.5% และการตั้งสำรอง ECL ที่เพิ่มขึ้นสะท้อนความเสี่ยงจากสภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ * **ต้นทุนทางการเงิน:** แม้จะระบุว่าสามารถชำระหนี้ได้ตามปกติ แต่การมีภาระหนี้สินรวมที่เพิ่มขึ้น 12.9% จากสิ้นปี 2564 อาจส่งผลต่อต้นทุนทางการเงินในอนาคต * **ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหารเพื่อรองรับการเติบโต อาจกดดันอัตรากำไรหากไม่สามารถบริหารจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการตั้งสำรอง ECL:** จะปรับตัวลดลงหรือยังคงอยู่ในระดับสูงในไตรมาสถัดไป * **คุณภาพสินเชื่อ:** การควบคุม NPL สินเชื่อเช่าซื้อให้อยู่ในระดับที่ยอมรับได้ และการบริหารจัดการลูกหนี้ที่ค้างชำระ * **ประสิทธิภาพการบริหารค่าใช้จ่าย:** การควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานควบคู่กับการขยายธุรกิจ * **ผลสำเร็จของการเสนอขายหุ้นกู้:** การระดมทุนที่เพียงพอต่อการขยายสินเชื่อตามแผน * **การเติบโตของสินเชื่อเช่าซื้อรถจักรยานยนต์:** จะสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้ต่อเนื่องหรือไม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ธุรกิจการเงิน / ธนาคาร / ประกัน / หลักทรัพย์) * **NIM/NII:** รายได้ดอกเบี้ยรวมเพิ่มขึ้น 25.7% YoY เป็น 124.3 ล้านบาท โดยมีรายได้ดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าซื้อเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก อย่างไรก็ตาม เอกสารไม่ได้ระบุ Net Interest Margin (NIM) โดยตรง แต่การเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยจากสินเชื่อที่ขยายตัวบ่งชี้ถึงการเติบโตของ Net Interest Income (NII) * **NPL:** NPL สินเชื่อเช่าซื้ออยู่ที่ 4.5% เพิ่มขึ้นจาก 3.9% ณ สิ้นปี 2564 ซึ่งยังคงอยู่ในเกณฑ์ที่กำหนดไว้ * **Coverage Ratio:** ไม่ได้ระบุในเอกสาร * **Credit Cost:** การตั้งสำรอง ECL เพิ่มขึ้น 55.2% YoY เป็น 48.4 ล้านบาท ซึ่งสะท้อนถึง Credit Cost ที่สูงขึ้น * **สัดส่วนสินเชื่อ:** สินเชื่อเช่าซื้อคิดเป็น 81.5% ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจาก 73.4% ณ สิ้นปี 2564 แสดงให้เห็นถึงการมุ่งเน้นธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อ * **เงินฝาก/CASA:** บริษัทฯ ไม่ได้มีธุรกิจเงินฝาก * **CAR/Basel:** ไม่ได้ระบุในเอกสาร * **รายได้ค่าธรรมเนียม:** เพิ่มขึ้น 41.2% YoY เป็น 7.0 ล้านบาท จากการขายบริการประกันภัยที่เพิ่มขึ้น * **กำไรพิเศษครั้งเดียว:** ไม่พบรายการกำไรพิเศษครั้งเดียวที่มีนัยสำคัญในงวดนี้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ณ สิ้นไตรมาส 3/2565 อยู่ที่ 2,745.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า * **ลูกหนี้:** เพิ่มขึ้น 6.3% QoQ เป็น 2,238.8 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อ * **หนี้สินรวม:** เพิ่มขึ้น 12.9% จากสิ้นปี 2564 เป็น 964.5 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมเงินเพื่อขยายสินเชื่อ * **D/E Ratio:** อยู่ที่ 0.47 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่ต่ำ * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** เพิ่มขึ้น 2.3% จากสิ้นปี 2564 เป็น 1,781.2 ล้านบาท จากกำไรสุทธิของบริษัทฯ * **เงินสด:** มีเงินสดและรายการเทียบเท่า 99.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า ## สรุปท้าย SGF ในไตรมาส 3 ปี 2565 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้จากธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก แต่ผลกำไรสุทธิกลับลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากแรงกดดันจากการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นตามมาตรฐาน TFRS9 ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นจากการขยายธุรกิจ แม้ว่าบริษัทฯ จะมีโอกาสในการเติบโตจากการขยายพอร์ตสินเชื่อและแผนการระดมทุนผ่านหุ้นกู้ แต่ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินเชื่อและสภาวะเศรษฐกิจที่อาจส่งผลต่อการตั้งสำรองในอนาคตยังคงเป็นประเด็นที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด