สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-3.1-flash-lite in_tok=29535 out_tok=1871 at=2026-09-16T05:02:56 --> # PRIME พลิกกำไรสุทธิ 297 ล้านบาทใน Q1/2569 รับอานิสงส์ขายเงินลงทุนโครงการโซลาร์ฟาร์ม ## รายได้รวมโต 56% YoY จากการจำหน่ายโครงการ COOP 1 พร้อมปลดเครื่องหมาย CB และ DP สำเร็จ เสริมความเชื่อมั่นนักลงทุน บริษัท ไพร์ม โรด เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ PRIME รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2569 มีรายได้รวม 461 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 56% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 297 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 1,242% YoY ซึ่งเป็นการพลิกฟื้นผลประกอบการเป็นบวกครั้งแรกในรอบกว่า 2 ปี โดยปัจจัยหนุนสำคัญมาจากการรับรู้กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่ดำเนินโครงการผลิตไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ (COOP 1) จำนวน 318 ล้านบาท ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้บริษัทสามารถปลดเครื่องหมาย CB และ DP ได้สำเร็จภายในไตรมาสนี้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน **1) หัวใจคืออะไร** หัวใจสำคัญของกำไรที่พุ่งสูงขึ้นในไตรมาส 1/2569 คือ **"รายการพิเศษจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย"** ซึ่งบริษัทรับรู้กำไรจากการขายหุ้นใน 3 บริษัทย่อยที่ดำเนินโครงการ COOP 1 จำนวน 318 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายการที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว (Non-recurring) นอกจากนี้ การบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่รัดกุมขึ้น ยังเป็นปัจจัยเสริมที่ช่วยให้ผลประกอบการโดยรวมปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ **2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น** การจำหน่ายโครงการ COOP 1 ช่วยให้บริษัทได้รับกระแสเงินสดสุทธิจากการขายโครงการรวม 591.13 ล้านบาท (ได้รับชำระแล้วใน Q1/2569 จำนวน 558.21 ล้านบาท) ซึ่งบริษัทได้นำเงินส่วนหนึ่งไปชำระคืนเงินต้นหุ้นกู้บางส่วนในสัดส่วน 23.14% พร้อมดอกเบี้ยและผลตอบแทนพิเศษ ทำให้ภาระหนี้สินและต้นทุนทางการเงินลดลง นอกจากนี้ การปรับโครงสร้างหนี้หุ้นกู้ที่ผ่านมติผู้ถือหุ้นกู้ ยังช่วยลดแรงกดดันด้านสภาพคล่องและทำให้บริษัทสามารถปลดเครื่องหมาย DP และ CB ได้สำเร็จ **3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่** กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนดังกล่าวเป็น **"ลักษณะครั้งคราว"** และจะไม่เกิดขึ้นต่อเนื่องในไตรมาสถัดไป อย่างไรก็ตาม การปรับโครงสร้างหนี้และการลดภาระดอกเบี้ยจ่ายจะส่งผลบวกต่อกระแสเงินสดและต้นทุนทางการเงินในระยะยาว ทั้งนี้ ความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานปกติยังคงต้องติดตามปัจจัยด้านความเข้มแสงอาทิตย์ (Irradiation) ในโครงการที่เหลืออยู่ และความคืบหน้าของโครงการใหม่ในไต้หวันและไทยที่อยู่ระหว่างการพัฒนา ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ:** 297 ล้านบาท (+1,242% YoY) พลิกฟื้นจากขาดทุนในปีก่อน * **รายได้รวม:** 461 ล้านบาท (+56% YoY) โดยมีกำไรจากการขายเงินลงทุน 318 ล้านบาท เป็นตัวขับเคลื่อนหลัก * **การบริหารหนี้:** ชำระคืนเงินต้นหุ้นกู้ 502.47 ล้านบาท และได้รับการปลดเครื่องหมาย DP/CB ในเดือนมีนาคม 2569 * **สถานะโครงการ:** กำลังการผลิตตามสัญญา ณ สิ้น Q1/2569 อยู่ที่ 224 เมกะวัตต์ * **การบัญชี:** เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเงินลงทุนเป็นวิธีส่วนได้เสีย (Equity Method) เพื่อสะท้อนผลการดำเนินงานเชิงเศรษฐกิจได้เหมาะสมยิ่งขึ้น ## ภาพรวมผลประกอบการ รายได้จากการดำเนินงานปกติ (ไม่รวมกำไรจากการขายเงินลงทุน) ปรับตัวลดลง 52% YoY เหลือ 122 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการจำหน่ายโครงการ COOP 1 ออกไป รวมถึงรายได้จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง (EPC) และธุรกิจซื้อขายสินค้าที่เกี่ยวข้องกับพลังงานที่ลดลงตามภาวะการแข่งขัน อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถควบคุมต้นทุนการขายและบริการได้ดีขึ้น (-63% YoY) และลดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (-34% YoY) ทำให้กำไรขั้นต้นยังคงอยู่ที่ 65 ล้านบาท ## โอกาส * **ตลาด Private PPA:** มีแนวโน้มเติบโตสูงกว่า 21% จากความต้องการใช้พลังงานสะอาดของภาคอุตสาหกรรมเพื่อลดภาษีคาร์บอน (CBAM) * **โครงการในไต้หวัน:** โครงการ Miaoli Lake West (143.90 MW) และโครงการ Budai (99 MW) อยู่ระหว่างการพัฒนา ซึ่งจะเป็นฐานรายได้สำคัญในอนาคต (เริ่มก่อสร้างปี 2570-2571) * **มาตรการภาครัฐ:** การลดหย่อนภาษีสำหรับการติดตั้งโซลาร์รูฟท็อปในช่วงปี 2568-2570 จะช่วยสนับสนุนธุรกิจ EPC ของบริษัท ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของธรรมชาติ:** ปริมาณการผลิตไฟฟ้าขึ้นอยู่กับความเข้มแสงอาทิตย์ ซึ่งได้รับผลกระทบจากฤดูกาล * **การแข่งขัน:** ภาวะการแข่งขันในธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง (EPC) ที่รุนแรงขึ้น ทั้งด้านราคาและจำนวนโครงการใหม่ * **ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง:** แม้จะปลดเครื่องหมาย CB/DP แล้ว แต่บริษัทต้องรักษาวินัยทางการเงินอย่างเคร่งครัดตามเงื่อนไขการชำระคืนหุ้นกู้ที่ปรับปรุงใหม่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ 1. การได้รับชำระเงินงวดสุดท้ายจากการขายโครงการ COOP 1 จำนวน 32.92 ล้านบาท ในช่วงเดือนกรกฎาคม-สิงหาคม 2569 2. ความคืบหน้าการขอใบอนุญาต Establishment License ของโครงการในไต้หวันตามแผนที่วางไว้ 3. การรักษาอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจผลิตไฟฟ้าให้คงอยู่ในระดับ 30% ตามเป้าหมายของฝ่ายจัดการ 4. การบริหารจัดการกระแสเงินสดเพื่อรองรับภาระหนี้หุ้นกู้ที่จะครบกำหนดในอนาคตตามตารางใหม่ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) บริษัทเน้นการปรับพอร์ตการลงทุนเชิงกลยุทธ์ โดยลดสัดส่วนโครงการขนาดเล็กในประเทศและมุ่งเน้นโครงการขนาดใหญ่ในต่างประเทศ (ไต้หวัน) เพื่อสร้างการเติบโตที่ยั่งยืน ต้นทุนการดำเนินงานและบำรุงรักษา (O&M) ถูกควบคุมตามสัญญาที่มีการปรับเพิ่มคงที่ตลอดอายุสัญญา ทำให้บริษัทสามารถคาดการณ์ต้นทุนได้แม่นยำขึ้นในระยะยาว ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 1/2569 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 174 ล้านบาท หนี้สินรวมลดลง 23% เหลือ 3,799 ล้านบาท จากการจัดประเภทรายการหุ้นกู้ใหม่และการชำระคืนเงินต้นบางส่วน ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 17% เป็น 2,145 ล้านบาท สะท้อนโครงสร้างทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้นหลังการปรับโครงสร้างหนี้ ## สรุปท้าย ไตรมาส 1/2569 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของ PRIME จากการขายสินทรัพย์เพื่อนำเงินมาปรับโครงสร้างหนี้และปลดล็อกสถานะทางการเงินที่เคยเป็นปัญหา แม้กำไรสุทธิที่โดดเด่นจะมาจากรายการพิเศษ แต่การปรับตัวของบริษัทในเชิงกลยุทธ์และการมุ่งเน้นตลาด Private PPA รวมถึงโครงการขนาดใหญ่ในไต้หวัน เป็นสัญญาณบวกสำหรับการเติบโตในระยะยาว อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรติดตามความสามารถในการทำกำไรจากการดำเนินงานปกติและวินัยทางการเงินอย่างใกล้ชิดในรอบถัดไป