สรุปงบการเงิน

## บทวิเคราะห์ผลประกอบการ บริษัท ไพร์ม โรด เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) (PRIME) ปี 2567 บทความนี้สรุปผลประกอบการของบริษัท ไพร์ม โรด เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) (PRIME) สำหรับปี 2567 โดยอ้างอิงจากข้อมูลที่ได้จากคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (MD&A) ฉบับเต็ม **1. สรุปรายได้รวม:** ในปี 2567 PRIME มีรายได้รวม 1,345 ล้านบาท ลดลง 31.20% หรือ 610 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้จากธุรกิจด้านวิศวกรรม จัดซื้อจัดหาอุปกรณ์ และติดตั้ง (EPC) เนื่องจากมีการแข่งขันในตลาดที่สูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 186 ล้านบาท ลดลง 79.15% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการรับรู้รายได้จากส่วนแบ่งกำไรในบริษัทร่วมที่ทยอยหมดระยะเวลาการรับเงินอุดหนุนจากรัฐบาล (Adder) ของโครงการที่ลงทุนกลุ่ม VENA Energy และบริษัทได้รับผลกระทบจากผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน **2. สถานการณ์เศรษฐกิจ:** ภาพรวมเศรษฐกิจ: (ไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับสถานการณ์เศรษฐกิจโดยรวมในช่วงปี 2567 ในเอกสารนี้) แนวโน้มอุตสาหกรรม: * อุตสาหกรรมการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนทั่วโลกยังคงเติบโตได้ดี โดยตลาดการผลิตไฟฟ้าจากแสงอาทิตย์ขยายตัว 29% จากปัจจัยต่างๆ เช่น การลดการพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิล, เป้าหมายลดก๊าซเรือนกระจก (COP26), และต้นทุนการผลิตไฟฟ้าจากแสงอาทิตย์ที่ต่ำลง * การเติบโตของตลาดส่งเสริมให้มีการใช้ไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนอย่างแพร่หลายมากขึ้น และมีต้นทุนการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าในราคาที่ถูกลง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อภาคเศรษฐกิจตามนโยบายการใช้ไฟฟ้าจากพลังงานสะอาด * การผลิตไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนยังสามารถเพิ่มมูลค่าทางรายได้อื่นๆ เพิ่มเติม เช่น ใบรับรองการผลิตพลังงานหมุนเวียน (REC) และตลาดซื้อ-ขายคาร์บอนเครดิต * ประเทศไทยมีความต้องการใช้ไฟฟ้าที่ยังคงเติบโตตามการเติบโตของเศรษฐกิจ และมีการใช้ไฟฟ้านอกระบบทยอยเพิ่มสัดส่วนมากขึ้น โดยคาดว่าการใช้ไฟฟ้าทั้งในและนอกระบบจะขยายตัว 3.5% YoY ในปี 2567 และเติบโตเฉลี่ย 3.3% (CAGR) ในปี 2568-2570 * การผลิตไฟฟ้าจากแสงอาทิตย์ของไทยมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่อง จากตลาดที่ขายไฟฟ้าให้ลูกค้าโดยตรง (Private PPA) และการผลิตเพื่อใช้เอง (Self-Consumption) รวมทั้งโอกาสเติบโตจากโครงการที่ขายไฟฟ้าให้ภาครัฐ (IPP) **โครงการใหม่/การลงทุน:** * ในประเทศไทย บริษัทในเครือได้ดำเนินการก่อสร้างแล้วเสร็จและส่งมอบโครงการติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคาแบบครบวงจรให้กับคู่สัญญาจำนวน 24 โครงการ กำลังการผลิตรวม 18.16 เมกะวัตต์ มูลค่าโครงการตามสัญญาก่อสร้าง 328.95 ล้านบาท * ในประเทศไต้หวัน วันที่ 19 ธันวาคม 2567 บริษัทฯ ได้มีมติจำหน่ายหุ้นสามัญของบริษัทฯ ที่ถือหุ้นทางอ้อม รวม 7 บริษัท ซึ่งดำเนินธุรกิจโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศไต้หวัน ขนาดกำลังการผลิตติดตั้งรวม 49.54 เมกะวัตต์ รวมมูลค่า 458.42 ล้านดอลลาร์ไต้หวัน (ประมาณ 476.76 ล้านบาท) **3. การเปลี่ยนแปลงในรายได้และกำไร:** * **รายได้จากการขายไฟฟ้า:** เพิ่มขึ้น 8.80% (64 ล้านบาท) จากปีก่อนหน้า คิดเป็น 56% ของรายได้ทั้งหมด โดยมีรายได้จากประเทศไทยเพิ่มขึ้น 4.75%, ไต้หวันเพิ่มขึ้น 25.14%, และกัมพูชาเพิ่มขึ้น 1.05% * โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในประเทศไทยมีสัญญาภายใต้อัตราการรับซื้อไฟฟ้าแบบ FiT และ Adder รวมกำลังการผลิต 41.64 เมกะวัตต์ * โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในไต้หวันมีการทำสัญญาภายใต้อัตราการรับซื้อไฟฟ้าแบบ FiT รวมกำลังการผลิต 38.16 เมกะวัตต์ * โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในกัมพูชาทำสัญญาภายใต้อัตราการรับซื้อแบบ FiT รวมกำลังการผลิต 60.00 เมกะวัตต์ * **รายได้จาก Private PPA:** เพิ่มขึ้น 46.43% จากปีก่อนหน้า (13 ล้านบาท) คิดเป็น 3% ของรายได้ทั้งหมด * **รายได้จาก EPC:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (52.07% หรือ 302 ล้านบาท) จากปีก่อนหน้า คิดเป็น 21% ของรายได้ทั้งหมด เนื่องจากมีการแข่งขันในตลาดที่สูงขึ้น * **รายได้จากธุรกิจซื้อขายวัสดุและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน:** ลดลง 55.78% (169 ล้านบาท) จากปีก่อนหน้า คิดเป็น 10% ของรายได้ทั้งหมด เนื่องจากการแข่งขันที่สูงขึ้นทั้งด้านกลยุทธ์ทางการตลาดและการตั้งราคาสินค้า * **ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) ในบริษัทร่วม:** ลดลงอย่างมาก (69.13% หรือ 206 ล้านบาท) จากปีก่อนหน้า คิดเป็น 7% ของรายได้ทั้งหมด เนื่องจากการรับรู้รายได้จากส่วนแบ่งกำไรในบริษัทร่วมได้ทยอยหมด * **รายได้อื่น:** ลดลง 21.28% (10 ล้านบาท) จากปีก่อนหน้า คิดเป็น 2% ของรายได้ทั้งหมด เนื่องจากการบันทึกล้างเจ้าหนี้ค่าหุ้นที่เหลือจำนวน 30 ล้านบาทเป็นรายได้อื่นในปี 2566 * **ต้นทุนการก่อสร้างและบริการ:** ลดลง 32.69% จากปีก่อนหน้า สอดคล้องกับการลดลงของรายได้ * **กำไรขั้นต้น:** ลดลง 4.92% * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร:** ลดลง 0.96% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ * **ต้นทุนทางการเงิน:** ลดลง 1.18% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากการลดลงของหุ้นกู้ **4. สินทรัพย์และหนี้สิน:** * **สินทรัพย์รวม:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 มีจำนวน 7,468 ล้านบาท ลดลง 19.16% จากปีก่อนหน้า * สินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 44.92% เนื่องจากการจ่ายชำระหนี้, การจำหน่ายหุ้นสามัญของบริษัทย่อย, และการลดลงของการให้บริการล่วงหน้าตามสัญญา * สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 14.34% เนื่องจากการจำหน่ายหุ้นสามัญของบริษัทย่อยในต่างประเทศ * **หนี้สินรวม:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 มีจำนวน 5,395 ล้านบาท ลดลง 21.69% จากปีก่อนหน้า * หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 113.53% เนื่องจากการจัดประเภทรายการใหม่ของหุ้นกู้ที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี * หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลง 56.32% เนื่องจากหุ้นกู้ที่ครบกำหนดชำระเกินหนึ่งปีลดลง * **ส่วนของผู้ถือหุ้น:** ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2567 มีจำนวน 2,073 ล้านบาท ลดลง 11.71% จากปีก่อนหน้า เนื่องจากผลขาดทุนสุทธิและการจำหน่ายหุ้นสามัญของบริษัทย่อย * **อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (Debt to Equity Ratio):** 2.60 เท่า (ปี 2566: 2.93 เท่า) * **การบริหารสภาพคล่อง:** ที่ประชุมผู้ถือหุ้นกู้มีมติอนุมัติขอปรับเงื่อนไขการชำระหนี้หุ้นกู้ 4 รุ่น มูลค่า 2,049.50 ล้านบาท โดยขอขยายระยะเวลาครบกำหนดไถ่ถอนออกไปอีก 1 ปี, แบ่งชำระคืนเงินต้นบางส่วน, และเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 0.50% ต่อปี **5. การเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสด:** * **กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน:** 310 ล้านบาท * **กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน:** 412 ล้านบาท * **กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน:** 15 ล้านบาท * **เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด:** ณ สิ้นงวด 192 ล้านบาท **6. ปัจจัยความเสี่ยงและโอกาสในการลงทุน:** * **ความเสี่ยง:** การแข่งขันที่สูงขึ้นในธุรกิจ EPC และธุรกิจซื้อขายวัสดุอุปกรณ์, การทยอยหมดอายุ Adder ของโครงการ, ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน, ความเสี่ยงจากโรงไฟฟ้าพลังงานฟอสซิลที่อาจถูกกดดันจากกระแสลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก * **โอกาส:** การเติบโตของตลาดพลังงานหมุนเวียนทั่วโลก, การขยายธุรกิจในตลาดต่างประเทศ, การลงทุนในระบบโครงข่ายไฟฟ้าอัจฉริยะ, โอกาสจากตลาด Private PPA และ Self-Consumption ในประเทศไทย, การเติบโตของธุรกิจด้านการออกแบบ ติดตั้ง และให้คำปรึกษาด้านนวัตกรรมและเทคโนโลยี (Energy Technology Solutions) **7. ความยั่งยืนและความรับผิดชอบต่อสังคมและสิ่งแวดล้อม:** * ได้รับการประเมิน SET ESG Ratings ปี 2567 ในระดับ "AAA" และได้รับการคัดเลือกให้อยู่ใน "หุ้นยั่งยืน SET ESG Ratings" * ได้รับการประเมิน CG Score ระดับ "ดีเลิศ" (5 ดาว) จาก IOD * มีแผนการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก โดยมีเป้าหมายลดก๊าซเรือนกระจกร้อยละ 10 ภายในปี พ.ศ. 2571 และมุ่งเข้าสู่การปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ (Net Zero) ใน พ.ศ. 2593 **8. แนวโน้มธุรกิจและอุตสาหกรรม:** * ตลาดการผลิตไฟฟ้าจากแสงอาทิตย์ทั่วโลกยังคงเติบโตได้ดีต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการลดการพึ่งพาไฟฟ้าจากเชื้อเพลิงฟอสซิล, เป้าหมายลดก๊าซเรือนกระจก, และต้นทุนการผลิตไฟฟ้าจากแสงอาทิตย์ที่ต่ำลง * แนวโน้มการใช้ไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนในประเทศไทยยังคงเติบโต โดยมีแรงหนุนจากตลาด Private PPA, Self-Consumption, และโอกาสจากโครงการที่ขายไฟฟ้าให้ภาครัฐ (IPP) * ธุรกิจติดตั้งระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์บนหลังคา (Solar Rooftop EPC) ในประเทศไทยมีการแข่งขันสูง แต่ยังมีโอกาสเติบโตในกลุ่มลูกค้าภาคธุรกิจและอุตสาหกรรม * ธุรกิจด้านการออกแบบ ติดตั้ง และให้คำปรึกษาด้านนวัตกรรมและเทคโนโลยี (Energy Technology Solutions) มีความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง * ธุรกิจซื้อขายวัสดุและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงานมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับการเติบโตของตลาดพลังงานทดแทน **สรุปสั้นท้ายสุด:** ปี 2567 เป็นปีที่ PRIME เผชิญกับความท้าทายในการรักษาระดับรายได้และกำไร โดยรายได้รวมลดลงเนื่องจากการแข่งขันที่สูงขึ้นในธุรกิจ EPC และธุรกิจซื้อขายวัสดุอุปกรณ์, ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่ลดลง, และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม รายได้จากการขายไฟฟ้ายังคงเติบโตได้จากโครงการใหม่ๆ ในต่างประเทศ (โดยเฉพาะไต้หวัน) บริษัทฯ มีการปรับตัวโดยเน้นการเติบโตในธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์และ Energy Technology Solutions, การบริหารจัดการต้นทุน, การปรับโครงสร้างหนี้, และการจัดการความเสี่ยงเพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรและเติบโตในอนาคต