สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=4246 out_tok=2265 at=2026-07-25T20:46:36 --> # LRH พลิกขาดทุนลด 51% Q2/65 รับอานิสงส์ท่องเที่ยวฟื้น-อสังหาฯ โต ## รายได้โรงแรม-อสังหาฯ พุ่งหนุนผลประกอบการดีขึ้น ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการรับรู้รายได้โครงการใหม่เป็นปัจจัยสำคัญ สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัท ลากูน่า รีสอร์ท แอนด์ โฮเท็ล จำกัด (มหาชน) หรือ LRH ยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ 141 ล้านบาท แต่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับผลขาดทุนสุทธิ 288 ล้านบาทในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน คิดเป็นการลดลงถึง 51% การพลิกฟื้นนี้เป็นผลมาจากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 ที่ส่งผลดีต่อภาคการท่องเที่ยว ประกอบกับการรับรู้รายได้จากโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ใหม่ๆ ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลขาดทุนสุทธิของ LRH ลดลงถึง 51% ในไตรมาส 2 ปี 2565 เมื่อเทียบกับปีก่อน มาจาก **การฟื้นตัวของรายได้รวมที่เพิ่มขึ้น 610 ล้านบาท** โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลัก 2 ส่วน คือ 1) รายได้จากกิจการโรงแรมที่เติบโตจากการกลับมาของนักท่องเที่ยว และ 2) รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการรับรู้รายได้โครงการใหม่ๆ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การที่รายได้รวมเติบโตอย่างแข็งแกร่งนั้นมีกลไกดังนี้: * **ภาคการท่องเที่ยวฟื้นตัว:** การผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 ทำให้การเดินทางเข้าประเทศไทยสะดวกขึ้น ส่งผลให้อัตราการเข้าพัก (Occupancy Rate) และรายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (Average Room Rate) ของธุรกิจโรงแรมปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้รายได้จากกิจการโรงแรมเพิ่มขึ้น 317 ล้านบาท * **การรับรู้รายได้อสังหาริมทรัพย์:** บริษัทมีการรับรู้รายได้จากโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ใหม่ๆ เพิ่มขึ้น เช่น โครงการสกายพาร์ค, โครงการบันยันทรี เอ็กซ์แพนชั่น, โครงการอังสนา บีชฟร้อนท์ เรสซิเด้นท์, โครงการลากูน่า พาร์ค 2 และ โครงการแคสเซีย ทำให้รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นถึง 304 ล้านบาท โดย ณ วันที่รายงาน กลุ่มบริษัทมีรายได้จากธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์ที่จะสามารถรับรู้ได้ในอนาคตรวม 4,402 ล้านบาท แม้ว่ารายได้จะเพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนรวมก็ปรับเพิ่มขึ้นตาม 468 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นต้นทุนของกิจการโรงแรมที่เพิ่มขึ้นตามรายได้ และต้นทุนของกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นตามการรับรู้รายได้ที่สูงขึ้น นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารก็ปรับเพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยเฉพาะภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่กลับมาจัดเก็บเต็มจำนวน และค่าธรรมเนียมการจัดการที่เพิ่มขึ้นตามรายได้โรงแรม ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของรายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ เนื่องจากฝ่ายจัดการระบุว่ามี Backlog หรือรายได้ที่รอการรับรู้ในอนาคตสูงถึง 4,402 ล้านบาท ซึ่งจะทยอยรับรู้ต่อไป ส่วนรายได้จากกิจการโรงแรมมีแนวโน้มดีขึ้นตามการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว แต่ยังคงต้องจับตาปัจจัยภายนอก เช่น สถานการณ์เศรษฐกิจโลก และการแข่งขันในอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม การที่ผลขาดทุนลดลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสนี้ สะท้อนถึงการปรับตัวที่ดีของบริษัทท่ามกลางสภาวะที่ท้าทาย ## Highlight สำคัญ * **ผลขาดทุนสุทธิลดลง 51% YoY:** จาก 288 ล้านบาทใน Q2/64 เหลือ 141 ล้านบาทใน Q2/65 * **รายได้รวมเติบโต 610 ล้านบาท:** การฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมและการรับรู้รายได้อสังหาริมทรัพย์ใหม่ * **รายได้โรงแรมเพิ่ม 317 ล้านบาท:** รับอานิสงส์การผ่อนคลายมาตรการท่องเที่ยว * **รายได้อสังหาริมทรัพย์เพิ่ม 304 ล้านบาท:** จากโครงการใหม่ๆ เช่น สกายพาร์ค, บันยันทรี เอ็กซ์แพนชั่น * **Backlog อสังหาริมทรัพย์สูง 4,402 ล้านบาท:** เป็นปัจจัยหนุนรายได้ในอนาคต * **ต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้น 468 ล้านบาท:** ส่วนใหญ่เป็นต้นทุนที่แปรผันตามรายได้ ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2565 LRH มีรายได้รวม 927 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 610 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ 141 ล้านบาท ซึ่งลดลง 147 ล้านบาท หรือลดลง 51% เมื่อเทียบกับผลขาดทุนสุทธิ 288 ล้านบาทในไตรมาส 2 ปี 2564 การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนถึงการฟื้นตัวของธุรกิจโรงแรมจากการท่องเที่ยวที่กลับมา และการเติบโตของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ แม้ว่าต้นทุนและค่าใช้จ่ายจะปรับเพิ่มขึ้นตามรายได้ที่เพิ่มขึ้นก็ตาม ## โอกาส * **การฟื้นตัวของการท่องเที่ยว:** การผ่อนคลายมาตรการเดินทางเข้าประเทศไทยอย่างต่อเนื่อง เป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อธุรกิจโรงแรม * **Backlog โครงการอสังหาริมทรัพย์:** รายได้รอการรับรู้ในอนาคตจำนวน 4,402 ล้านบาท จะเป็นแรงขับเคลื่อนรายได้และกำไรในระยะต่อไป * **โครงการใหม่ๆ:** การเปิดตัวและรับรู้รายได้จากโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ใหม่ๆ เป็นโอกาสในการสร้างการเติบโต ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของภาคการท่องเที่ยว:** ธุรกิจโรงแรมยังคงมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยภายนอก เช่น สถานการณ์เศรษฐกิจโลก การระบาดของโรค หรือความไม่แน่นอนทางการเมือง * **การแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์:** ตลาดอสังหาริมทรัพย์มีการแข่งขันสูง อาจส่งผลต่อยอดขายและอัตรากำไร * **ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น:** ต้นทุนการดำเนินงาน เช่น ค่าพลังงาน ค่าแรง และต้นทุนวัสดุ อาจปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร * **การเปลี่ยนแปลงนโยบายภาครัฐ:** นโยบายที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว การลงทุน หรือภาษี อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **อัตราการเข้าพักและรายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (ADR) ของธุรกิจโรงแรม:** จะเป็นตัวชี้วัดการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว * **ความคืบหน้าในการรับรู้รายได้จาก Backlog อสังหาริมทรัพย์:** การส่งมอบและรับรู้รายได้ตามแผน * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนที่เพิ่มขึ้น เพื่อรักษาอัตรากำไร * **การเปิดตัวโครงการใหม่ๆ:** แผนการพัฒนาและเปิดตัวโครงการอสังหาริมทรัพย์ในอนาคต * **สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาค:** ปัจจัยภายนอกที่อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและการเดินทาง ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้โรงแรม:** เพิ่มขึ้น 317 ล้านบาท จากการผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 ทำให้การเดินทางเข้าไทยสะดวกขึ้น ส่งผลให้อัตราการเข้าพักและรายได้ห้องพักเฉลี่ยดีขึ้น * **รายได้อสังหาริมทรัพย์:** เพิ่มขึ้น 304 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้โครงการใหม่ๆ เช่น สกายพาร์ค, บันยันทรี เอ็กซ์แพนชั่น, อังสนา บีชฟร้อนท์ เรสซิเด้นท์, ลากูน่า พาร์ค 2 และ แคสเซีย โดยมี Backlog 4,402 ล้านบาท * **ต้นทุนโรงแรม:** เพิ่มขึ้น 144 ล้านบาท ตามรายได้ที่เพิ่มขึ้น * **ต้นทุนอสังหาริมทรัพย์:** เพิ่มขึ้น 184 ล้านบาท ตามการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้น * **ค่าใช้จ่ายในการขาย:** เพิ่มขึ้น 60 ล้านบาท จากค่าใช้จ่ายการตลาดโรงแรมและค่านายหน้าอสังหาริมทรัพย์ * **ค่าใช้จ่ายในการบริหาร:** เพิ่มขึ้น 76 ล้านบาท จากภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างที่กลับมาจัดเก็บเต็มจำนวน และค่าธรรมเนียมการจัดการที่เพิ่มขึ้นตามรายได้โรงแรม * **ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม:** ลดลง 3 ล้านบาท จากผลกำไรที่ลดลงของ บมจ.ไทยวา เนื่องจากต้นทุนขายที่สูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด เอกสารไม่ได้ให้รายละเอียดเกี่ยวกับฐานะการเงินและกระแสเงินสดในส่วนนี้ ## สรุปท้าย LRH ในไตรมาส 2 ปี 2565 แสดงสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการกลับมาของภาคการท่องเที่ยวที่ส่งผลดีต่อธุรกิจโรงแรม และการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จากการรับรู้รายได้โครงการใหม่ๆ แม้ว่าต้นทุนและค่าใช้จ่ายจะปรับเพิ่มขึ้นตามรายได้ แต่การมี Backlog อสังหาริมทรัพย์จำนวนมากเป็นปัจจัยหนุนรายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความเสี่ยงจากความผันผวนของภาคการท่องเที่ยว การแข่งขันในตลาดอสังหาริมทรัพย์ และการบริหารจัดการต้นทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างใกล้ชิด