สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15726 out_tok=2762 at=2026-07-25T20:31:55 --> # LANNA Q3/2564 กำไรพุ่งกว่าหมื่นเปอร์เซ็นต์ รับแรงส่งราคาถ่านหินโลกพุ่งสูง ## ธุรกิจถ่านหินดันรายได้-กำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ธุรกิจเอทานอลยังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนวัตถุดิบ บริษัท ลานนารีซอร์สเซส จำกัด (มหาชน) หรือ LANNA รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 679.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดถึง 10,186.08% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจถ่านหินที่ได้รับอานิสงส์จากราคาขายที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ธุรกิจเอทานอลยังคงมีผลขาดทุนต่อเนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ LANNA ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ **การปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาลของราคาขายถ่านหินเฉลี่ย ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขายถ่านหิน** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิจากธุรกิจถ่านหิน (ตามสัดส่วนการถือหุ้น) พุ่งสูงขึ้นถึง 67,469.46% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2563 โดยมีกำไรสุทธิรวม 679.91 ล้านบาท ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทฯ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ราคาขายถ่านหินที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 111.84% ในไตรมาส 3 ปี 2564 เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็นผลมาจากอุปสงค์ถ่านหินที่เพิ่มสูงขึ้นทั่วโลก โดยเฉพาะจากประเทศจีนที่เพิ่มการนำเข้าจากอินโดนีเซีย ประกอบกับปริมาณการขายถ่านหินที่เพิ่มขึ้น 50.94% ทำให้รายได้จากธุรกิจถ่านหินเติบโตถึง 219.67% ส่งผลโดยตรงต่อกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิของบริษัทฯ ในทางตรงกันข้าม ธุรกิจเอทานอลประสบภาวะขาดทุนสุทธิลดลง 370.95% เนื่องจากปริมาณขายเอทานอลลดลง 37.24% และราคากากน้ำตาลซึ่งเป็นต้นทุนหลักในการผลิตปรับตัวสูงขึ้นถึง 34.51% ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 4 ปี 2564 จะยังคงทำกำไรได้ดีอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากราคาถ่านหินในตลาดโลกมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง ประกอบกับปริมาณฝนในอินโดนีเซียที่ลดลงทำให้การผลิตถ่านหินทำได้เต็มที่ แม้ว่ารัฐบาลจีนจะประกาศเพิ่มกำลังการผลิตถ่านหินเพื่อตรึงราคา แต่คาดว่าราคาจะยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงเฝ้าระวังสถานการณ์ COVID-19 อย่างใกล้ชิด ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์:** ไตรมาส 3 ปี 2564 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 679.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10,186.08% YoY * **ธุรกิจถ่านหินเติบโตโดดเด่น:** รายได้จากธุรกิจถ่านหินเพิ่มขึ้น 219.67% YoY และกำไรสุทธิจากธุรกิจถ่านหินเพิ่มขึ้น 67,469.46% YoY * **ราคาขายถ่านหินพุ่งสูง:** ราคาขายถ่านหินเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 111.84% YoY และปริมาณขายเพิ่มขึ้น 50.94% YoY * **ธุรกิจเอทานอลขาดทุนต่อเนื่อง:** ยอดขาดทุนสุทธิจากธุรกิจเอทานอลเพิ่มขึ้น 370.95% YoY จากปริมาณขายลดลงและต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเติบโต:** เพิ่มขึ้น 970.83% YoY จากการเข้าซื้อหุ้นเพิ่มทุนใน PT. PESONA KHATULISTIWA NUSANTARA (PKN) ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้รวมในไตรมาสที่ 3/2564 อยู่ที่ 4,796.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 138.38% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสัดส่วนรายได้จากธุรกิจถ่านหิน 83.90%, เอทานอล 15.27% และรายได้อื่น 0.83% สำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2564 มีรายได้รวม 11,339.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62.21% YoY กำไรสุทธิในไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 679.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10,186.08% YoY และสำหรับงวด 9 เดือนแรกของปี 2564 มีกำไรสุทธิ 1,245.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 468.80% YoY ซึ่งนับเป็นกำไรสุทธิสูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทฯ มาในปี 2528 โดยมีอัตรากำไรสุทธิ (NET PROFIT MARGIN) อยู่ที่ 18.04% และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (RETURN ON EQUITY) อยู่ที่ 24.64% ## โอกาส * **ราคาถ่านหินโลกยังคงสูง:** คาดการณ์ว่าราคาถ่านหินจะยังคงทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่อง ซึ่งจะส่งผลดีต่อผลประกอบการของธุรกิจถ่านหิน * **การผลิตถ่านหินเต็มที่:** ปริมาณฝนในอินโดนีเซียที่ลดลงทำให้บริษัทย่อยสามารถผลิตถ่านหินได้เต็มที่ * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ:** นโยบายการเปิดประเทศและการผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์คาดว่าจะทำให้ความต้องการใช้น้ำมันเชื้อเพลิงและเอทานอลเพิ่มขึ้น * **การลงทุนในบริษัทร่วม:** การเข้าซื้อหุ้นเพิ่มทุนใน PKN ส่งผลให้มีส่วนแบ่งกำไรเพิ่มขึ้น ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาถ่านหิน:** แม้คาดว่าจะทรงตัวสูง แต่การประกาศเพิ่มกำลังการผลิตของจีนอาจส่งผลต่อราคาในระยะยาว * **ต้นทุนวัตถุดิบเอทานอล:** ราคากากน้ำตาลที่ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นปัจจัยกดดันต่อผลประกอบการธุรกิจเอทานอล * **สถานการณ์ COVID-19:** ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องเฝ้าระวังและอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและธุรกิจ * **ข้อจำกัดสัญญาเงินกู้:** บริษัทย่อยเอทานอลไม่สามารถดำรงอัตราส่วน DSCR ตามข้อผูกพันในสัญญากู้เงินกับธนาคาร ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มราคาถ่านหินในตลาดโลก และผลกระทบจากการเพิ่มกำลังการผลิตของจีน * การบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบในธุรกิจเอทานอล และผลกระทบจากราคาอ้อยที่คาดว่าจะลดลง * การฟื้นตัวของอุปสงค์พลังงาน และผลกระทบจากการเปิดประเทศ * การปฏิบัติตามเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ของบริษัทย่อยเอทานอล และผลกระทบจากการผ่อนผันของธนาคาร * การบริหารจัดการความเสี่ยงจากสถานการณ์ COVID-19 ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ธุรกิจถ่านหิน:** รายได้จากการขายถ่านหินในไตรมาส 3/2564 เพิ่มขึ้น 219.67% YoY เป็น 4,270.84 ล้านบาท และสำหรับ 9 เดือนแรก เพิ่มขึ้น 88.25% YoY เป็น 9,513.77 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น 111.84% ในไตรมาส 3 และ 53.62% ใน 9 เดือนแรก ประกอบกับปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น 50.94% ในไตรมาส 3 และ 22.54% ใน 9 เดือนแรก กำไรขั้นต้นจากธุรกิจถ่านหินในไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 2,687.57 ล้านบาท คิดเป็น 62.93% ของรายได้ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 30.26% ในปีก่อน **ธุรกิจเอทานอล:** รายได้จากธุรกิจเอทานอลในไตรมาส 3/2564 ลดลง 29.16% YoY เป็น 465.68 ล้านบาท และสำหรับ 9 เดือนแรก ลดลง 9.08% YoY เป็น 1,731.60 ล้านบาท แม้ราคาขายเอทานอลจะเพิ่มขึ้น แต่ปริมาณขายลดลงอย่างมากถึง 37.24% ในไตรมาส 3 และ 20.23% ใน 9 เดือนแรก ทำให้ธุรกิจเอทานอลมีผลขาดทุนสุทธิ 14.10 ล้านบาทในไตรมาส 3 และ 6.91 ล้านบาทใน 9 เดือนแรก โดยมีสาเหตุหลักจากราคากากน้ำตาลที่สูงขึ้น ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 12,118.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.99% จากสิ้นปี 2563 โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 72.56% จากเงินสด ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงคลังที่เพิ่มขึ้น หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,306.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.45% โดยหลักมาจากค่าใช้จ่ายค้างจ่ายที่เพิ่มขึ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 7,812.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.67% จากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานในงวด 9 เดือนแรกของปี 2564 อยู่ที่ 2,179.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน โดยมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 621.47 ล้านบาท และเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 579.26 ล้านบาท อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (TOTAL DEBT TO EQUITY RATIO) อยู่ที่ 0.55:1 ซึ่งถือว่าต่ำ โครงสร้างเงินทุนมีความเหมาะสม และมีสภาพคล่องที่ดี โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (CURRENT RATIO) 1.80 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (QUICK RATIO) 1.28 เท่า ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 ของ LANNA สะท้อนการเติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่ธุรกิจถ่านหินที่ได้รับอานิสงส์จากราคาขายในตลาดโลกที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดใหม่ แม้ธุรกิจเอทานอลจะยังคงเผชิญความท้าทายจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น แต่แนวโน้มราคาถ่านหินที่คาดว่าจะทรงตัวสูงและโอกาสจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ทำให้บริษัทฯ มีมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความผันผวนของราคาถ่านหินและการบริหารจัดการต้นทุนในธุรกิจเอทานอล รวมถึงปัจจัยเสี่ยงจากสถานการณ์ COVID-19 อย่างใกล้ชิด