สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=15443 out_tok=2981 at=2026-07-25T20:44:21 --> # LANNA Q2/2565 กำไรสุทธิพุ่ง 270% รับแรงหนุนราคาถ่านหินโลกพุ่งสูง ## ธุรกิจถ่านหินดันรายได้-กำไร LANNA ทะยาน รับอานิสงส์สงคราม-นโยบายพลังงานโลก บริษัท ลานนารีซอร์สเซส จำกัด (มหาชน) หรือ LANNA รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 โดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิ 1,196.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 270.79% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ปัจจัยหลักมาจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของธุรกิจถ่านหิน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาขายที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ธุรกิจเอทานอลยังคงมีผลขาดทุนแต่ลดลงจากปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการอันแข็งแกร่งของ LANNA ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือ **การพุ่งขึ้นอย่างก้าวกระโดดของราคาขายถ่านหิน ประกอบกับปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น** ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อรายได้และกำไรขั้นต้นของธุรกิจหลักอย่างมีนัยสำคัญ **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ปัจจัยหลักที่ผลักดันราคาถ่านหินให้สูงขึ้นมาจากหลายสาเหตุประการแรกคือ **สงครามระหว่างรัสเซียและยูเครน** ที่ส่งผลให้ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงโดยรวมปรับตัวสูงขึ้น และกระตุ้นความต้องการพลังงานทดแทนอย่างถ่านหินประการที่สองคือ **มาตรการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรป (EU) ต่อรัสเซีย** ทำให้ EU ต้องหันมาสั่งซื้อถ่านหินเพิ่มขึ้นเพื่อทดแทนการนำเข้าก๊าซธรรมชาติจากรัสเซียประการสุดท้ายคือ **นโยบายของประเทศจีนที่ลดอัตราภาษีนำเข้าถ่านหินเป็น 0%** เพื่อสร้างความมั่นคงด้านพลังงานภายในประเทศ และ **อินเดียที่เพิ่มการนำเข้าถ่านหิน** เพื่อลดการพึ่งพาและต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่แพงกว่า ปัจจัยเหล่านี้รวมกันทำให้ความต้องการถ่านหินในตลาดโลกสูงขึ้นอย่างมาก สำหรับ LANNA ปัจจัยข้างต้นส่งผลให้ **ราคาขายถ่านหินโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นถึง 96.85%** ในไตรมาส 2/2565 เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ **ปริมาณการขายถ่านหินเพิ่มขึ้น 27.88%** การเพิ่มขึ้นของราคาขายที่สูงกว่าต้นทุนขายโดยเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นเพียง 48.55% ทำให้ **กำไรขั้นต้นจากธุรกิจถ่านหินเพิ่มขึ้นถึง 194.57%** (จาก 1,715.02 ล้านบาท เป็น 5,052.06 ล้านบาท) ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักที่ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทเติบโตอย่างก้าวกระโดด นอกจากนี้ **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม PT. PESONA KHATULISTIWA NUSANTARA (PKN)** ซึ่งบริษัทฯ เข้าไปลงทุนเมื่อปลายปี 2564 ก็เริ่มมีนัยสำคัญ โดยมีส่วนแบ่งกำไร 56.72 ล้านบาทในไตรมาสนี้ ซึ่งช่วยเสริมผลประกอบการโดยรวมให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** ฝ่ายจัดการคาดการณ์ว่า **ราคาถ่านหินจะยังคงปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น** เนื่องจากสถานการณ์การผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 ทั่วโลกทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวและความต้องการใช้พลังงานเพิ่มขึ้น ประกอบกับสงครามรัสเซีย-ยูเครนที่ยืดเยื้อ และนโยบายของจีนที่ยังคงจำกัดการนำเข้าถ่านหินจากออสเตรเลีย ทำให้แนวโน้มผลการดำเนินงานของบริษัทในปี 2565 จะยังคงทำกำไรได้ดีอย่างต่อเนื่อง ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q2/2565 พุ่ง 270.79%** แตะ 1,196.20 ล้านบาท จาก 322.61 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวม Q2/2565 โต 115.93%** แตะ 7,609.61 ล้านบาท จาก 3,524.06 ล้านบาท * **ธุรกิจถ่านหินเป็นพระเอก:** รายได้จากถ่านหิน Q2/2565 เพิ่มขึ้น 151.73% เป็น 7,312.04 ล้านบาท จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น 96.85% และปริมาณขายเพิ่ม 27.88% * **กำไรขั้นต้นธุรกิจถ่านหินพุ่ง 194.57%** จากส่วนต่างราคาขายและต้นทุนที่กว้างขึ้น * **ธุรกิจเอทานอลขาดทุนลดลง:** ขาดทุนสุทธิลดลง 20.02% ใน Q2/2565 เหลือ 26.23 ล้านบาท แม้ปริมาณขายลดลง 52.85% * **ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม PKN เริ่มมีนัยสำคัญ** จำนวน 56.72 ล้านบาทใน Q2/2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวมในไตรมาสที่ 2 ปี 2565 อยู่ที่ 7,609.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 115.93% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสัดส่วนรายได้หลักมาจากธุรกิจถ่านหินถึง 91.96% ในงวด 6 เดือนแรกของปี 2565 ขณะที่ธุรกิจเอทานอลมีสัดส่วน 7.54% และรายได้อื่น 0.50% กำไรสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 1,196.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 270.79% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งถือเป็นกำไรสุทธิสูงสุดนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัทฯ โดยมีอัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) อยู่ที่ 23.47% และอัตรากำไรในรูปเงินสด (EBITDA Margin) อยู่ที่ 40.81% ## โอกาส * **ราคาถ่านหินโลกมีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง:** จากปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ ความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้นหลังเศรษฐกิจฟื้นตัว และนโยบายพลังงานของบางประเทศ * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก:** ส่งผลให้ความต้องการใช้พลังงานโดยรวมเพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อธุรกิจถ่านหินและอาจรวมถึงธุรกิจเอทานอลในอนาคต * **การลงทุนในบริษัทร่วม PKN:** เริ่มสร้างส่วนแบ่งกำไรที่มีนัยสำคัญ และมีโอกาสเติบโตต่อไป * **ธุรกิจเอทานอลคาดการณ์ความต้องการเพิ่มขึ้น:** หลังรัฐบาลผ่อนคลายมาตรการ COVID-19 และประชาชนกลับมาใช้ชีวิตปกติ ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของราคาถ่านหิน:** แม้ปัจจุบันจะอยู่ในระดับสูง แต่ราคาอาจผันผวนได้จากปัจจัยต่างๆ เช่น การเปลี่ยนแปลงนโยบายพลังงานของประเทศหลัก หรือการคลี่คลายของสถานการณ์ความขัดแย้ง * **ปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบในธุรกิจเอทานอล:** ส่งผลกระทบต่อการผลิตและปริมาณการขาย * **กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมและการทำเหมือง:** อาจมีผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงานและการส่งออกในระยะยาว * **ภาระผูกพันตามเงื่อนไขสัญญากู้เงินของธุรกิจเอทานอล:** แม้จะได้รับการผ่อนผันแล้ว แต่ยังคงต้องติดตามการปฏิบัติตามเงื่อนไข DSCR และ D/E อย่างใกล้ชิด ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มราคาถ่านหินในตลาดโลก:** ปัจจัยขับเคลื่อนหลักต่อรายได้และกำไรของบริษัท * **ปริมาณการขายและต้นทุนขายถ่านหิน:** การบริหารจัดการต้นทุนให้มีประสิทธิภาพท่ามกลางราคาขายที่สูง * **สถานการณ์ธุรกิจเอทานอล:** การแก้ไขปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบ และแนวโน้มความต้องการใช้หลังเศรษฐกิจฟื้นตัว * **ผลการดำเนินงานของบริษัทร่วม PKN:** การเติบโตของส่วนแบ่งกำไรในอนาคต * **การปฏิบัติตามเงื่อนไขสัญญากู้เงินของธุรกิจเอทานอล:** โดยเฉพาะอัตราส่วน DSCR และ D/E ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร / พลังงาน) **ธุรกิจถ่านหิน:** เป็นธุรกิจหลักที่สร้างรายได้และกำไรให้กับบริษัทอย่างมหาศาลในไตรมาสนี้ โดยมีรายได้จากการขาย 7,312.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 151.73% จากปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาขายเฉลี่ยถึง 96.85% และปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น 27.88% ต้นทุนขายถ่านหินเพิ่มขึ้น 48.55% ทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญถึง 194.57% การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายขายและบริหาร 139.14% ส่วนใหญ่มาจากผลตอบแทนที่จ่ายให้ภาครัฐที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณการขายและราคาขายที่สูงขึ้น ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้น 217.69% ตามกำไรที่เพิ่มขึ้น **ธุรกิจเอทานอล:** เป็นธุรกิจรองที่มีผลขาดทุน แต่ขาดทุนลดลง 20.02% ในไตรมาสนี้ เหลือ 26.23 ล้านบาท แม้ปริมาณการขายจะลดลงถึง 52.85% เนื่องจากปัญหาขาดแคลนวัตถุดิบทำให้ต้องหยุดการผลิตชั่วคราว ราคาขายเอทานอลโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2.35% แต่ต้นทุนขายเอทานอลลดลง 52.94% ตามปริมาณการขายที่ลดลง ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น 125.52% เนื่องจากมีการโอนค่าใช้จ่ายสายการผลิตที่ 1 มาเป็นค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 14,790.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.93% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 41.03% ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ หนี้สินรวมอยู่ที่ 5,123.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.12% ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมอยู่ที่ 9,666.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27.51% ทำให้มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 13.57 บาท อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Debt to Equity Ratio) อยู่ที่ 0.53 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับต่ำ แสดงถึงโครงสร้างเงินทุนที่แข็งแกร่ง อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) อยู่ที่ 2.27 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Ratio) อยู่ที่ 1.65 เท่า บ่งชี้ถึงสภาพคล่องที่ดี กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานในไตรมาส 2 ปี 2565 อยู่ที่ 2,521.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อน โดยมีกำไรก่อนหักภาษีและดอกเบี้ยสูง และรายการที่ไม่กระทบเงินสด เช่น ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจ่าย กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนอยู่ที่ 596.23 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ รวมถึงโครงการเหมืองถ่านหิน กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินอยู่ที่ 995.91 ล้านบาท เป็นผลมาจากการจ่ายเงินปันผลจำนวนมาก ## สรุปท้าย ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 ของ LANNA สะท้อนถึงศักยภาพในการทำกำไรที่แข็งแกร่ง โดยมีหัวใจสำคัญอยู่ที่ธุรกิจถ่านหินที่ได้รับอานิสงส์จากราคาตลาดโลกที่พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่ยังคงมีประสิทธิภาพ แม้ธุรกิจเอทานอลจะยังคงมีผลขาดทุน แต่ก็มีแนวโน้มลดลง ขณะที่การลงทุนในบริษัทร่วมเริ่มสร้างผลตอบแทน โอกาสในการเติบโตยังคงมีอยู่จากแนวโน้มราคาถ่านหินที่คาดว่าจะทรงตัวในระดับสูง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความผันผวนของราคาถ่านหิน และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากปัจจัยภายนอก รวมถึงการบริหารจัดการธุรกิจเอทานอลให้มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น