สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=16378 out_tok=2827 at=2026-07-25T07:03:45 --> # KEX ไตรมาส 2/2566 ขาดทุนสุทธิเพิ่ม 33% รับแรงกดดันต้นทุน-ค่าใช้จ่าย ปรับกลยุทธ์เน้นกำไร ## รายได้หด-ต้นทุนพุ่ง กดดันผลงาน Q2/66 ฝ่ายบริหารเดินหน้าปรับโครงสร้างรับการฟื้นตัว บริษัท เคอรี่ เอ็กซ์เพรส (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ KEX รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2566 มีผลขาดทุนสุทธิส่วนของผู้เป็นเจ้าของบริษัทเพิ่มขึ้น 33.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้ที่ปรับลดลงและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและการให้บริการ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่สูงขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสนี้เป็นช่วงแห่งการเปลี่ยนแปลงและเตรียมพร้อมสู่การฟื้นตัว โดยได้เริ่มปรับกลยุทธ์ธุรกิจเพื่อมุ่งเน้นการทำกำไรที่มั่นคงควบคู่ไปกับคุณภาพการให้บริการ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลให้ผลประกอบการของ KEX ในไตรมาส 2/2566 มีผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 33.0% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2566 อยู่ที่ 1,047.7 ล้านบาท มาจาก **การลดลงของรายได้จากการขายและการให้บริการ** ที่หดตัว 6.6% มาอยู่ที่ 2,923.3 ล้านบาท ประกอบกับ **ต้นทุนขายและการให้บริการที่เพิ่มขึ้น 2.4%** มาอยู่ที่ 3,814.8 ล้านบาท และ **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 15.8%** เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **รายได้ลดลง:** เป็นผลมาจากการปรับตัวลดลงของปริมาณการจัดส่งพัสดุของผู้ใช้บริการประเภท B2B และ B2C รวมถึงการปรับตัวลดลงเล็กน้อยของรายได้เฉลี่ยต่อหน่วย แม้ว่าสัดส่วน C2C ต่อรายได้รวมจะเพิ่มขึ้นจาก 42% เป็น 45% แต่ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากปริมาณการจัดส่งที่ลดลงได้ * **ต้นทุนขายและการให้บริการเพิ่มขึ้น:** แม้ค่าใช้จ่ายน้ำมันดีเซลลดลง แต่บริษัทยังคงเผชิญความท้าทายจากค่าใช้จ่ายในการจัดจ้างรถขนส่งภายนอกและค่าคอมมิชชันที่สูงขึ้น อันเนื่องมาจากการขาดแคลนบุคลากรจากการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยวและบริการ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนขายและการให้บริการลดลงกว่า 20% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า * **ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น:** การเพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งมาจากค่าใช้จ่ายในการติดตั้งระบบ IT และค่าใช้จ่ายด้านการตลาด นอกจากนี้ ยังมีค่าใช้จ่ายพิเศษครั้งเดียว (one-time expenses) จากการปิดสาขาที่ผลการดำเนินงานไม่เป็นไปตามเป้าหมาย และการบันทึกหนี้สูญของสินทรัพย์ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าปริมาณการจัดส่งพัสดุจะฟื้นตัวในครึ่งปีหลังของปี 2566 จากการขยายตัวของการบริโภคภาคเอกชนและแคมเปญ 11/11 และ 12/12 ซึ่งจะช่วยหนุนรายได้ให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ความท้าทายด้านต้นทุนบุคลากรและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตาอย่างใกล้ชิด บริษัทมีเป้าหมายที่จะกลับมามีกำไรจากการดำเนินงานรายเดือนภายในปี 2567 โดยอาศัยการปรับโครงสร้างเครือข่าย การลงทุนในระบบอัตโนมัติ และการสนับสนุนทางการเงินจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น 33.0% QoQ:** อยู่ที่ 1,047.7 ล้านบาท จาก 787.5 ล้านบาทในไตรมาส 1/2566 * **รายได้ลดลง 6.6% QoQ:** อยู่ที่ 2,923.3 ล้านบาท จาก 3,130.6 ล้านบาทในไตรมาส 1/2566 * **ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 2.4% QoQ:** อยู่ที่ 3,814.8 ล้านบาท จาก 3,724.2 ล้านบาทในไตรมาส 1/2566 * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น 15.8% QoQ:** อยู่ที่ 448.8 ล้านบาท จาก 387.6 ล้านบาทในไตรมาส 1/2566 * **สัดส่วน C2C ต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้น:** จาก 42% เป็น 45% ซึ่งช่วยหนุนราคาเฉลี่ยต่อหน่วยให้สูงขึ้น * **การปรับโครงสร้างและการลงทุน:** บริษัทอยู่ระหว่างการปรับปรุงเครือข่าย ระบบปฏิบัติการ และการนำระบบคัดแยกอัตโนมัติมาใช้ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุนในระยะยาว ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2566 KEX มีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 2,923.3 ล้านบาท ลดลง 6.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 31.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ต้นทุนขายและการให้บริการอยู่ที่ 3,814.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 20.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ส่งผลให้ขาดทุนขั้นต้นอยู่ที่ 891.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 448.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 2.2% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ทำให้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิส่วนของผู้เป็นเจ้าของบริษัทรวม 1,047.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.0% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 43.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ## โอกาส * **การฟื้นตัวของปริมาณการจัดส่ง:** คาดการณ์ว่าปริมาณการจัดส่งพัสดุจะฟื้นตัวในครึ่งปีหลังของปี 2566 จากการขยายตัวของการบริโภคภาคเอกชน และแคมเปญส่งเสริมการขาย เช่น 11/11 และ 12/12 * **การมุ่งเน้นกลุ่มลูกค้า C2C และระดับบน:** การเพิ่มสัดส่วนลูกค้ากลุ่มนี้ช่วยหนุนราคาเฉลี่ยต่อหน่วยให้สูงขึ้น และเพิ่มรายได้ * **ความร่วมมือกับ SF Express:** การสนับสนุนด้านทรัพยากรบุคคล เทคโนโลยี และองค์ความรู้จาก SF Express จะช่วยยกระดับประสิทธิภาพการดำเนินงานและกลยุทธ์ทางธุรกิจ * **การลงทุนในระบบอัตโนมัติและเทคโนโลยี:** การนำระบบคัดแยกอัตโนมัติมาใช้และการปรับปรุงศูนย์กระจายสินค้า จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพ ลดเวลาจัดส่ง และใช้ทรัพยากรได้เต็มที่ขึ้น * **การสนับสนุนทางการเงิน:** ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ให้การสนับสนุนทางการเงินเพื่อช่วยให้บริษัทก้าวผ่านช่วงการเปลี่ยนแปลงและลดการขาดทุน ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันที่รุนแรง:** ผู้เล่นรายอื่นในธุรกิจจัดส่งพัสดุมีการลดราคาเพื่อเพิ่มปริมาณการจัดส่ง และเริ่มสร้างเครือข่ายการจัดส่งที่ดำเนินการด้วยตนเอง * **อุปสงค์ที่อ่อนตัว:** แม้คาดว่าจะฟื้นตัว แต่สภาวะเศรษฐกิจและการเมืองยังมีความไม่แน่นอน อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและการใช้บริการ * **ต้นทุนแรงงานและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน:** การขาดแคลนบุคลากรส่งผลให้ค่าจ้างและค่าคอมมิชชันสูงขึ้น รวมถึงค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปรับปรุงการดำเนินงาน * **การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภค:** ความผันผวนของความต้องการบริการจัดส่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มปริมาณการจัดส่งในครึ่งปีหลัง:** การฟื้นตัวจะเป็นไปตามคาดการณ์หรือไม่ และจะส่งผลต่อรายได้รวมอย่างไร * **ประสิทธิภาพของการปรับโครงสร้างเครือข่ายและระบบ:** การลงทุนในระบบอัตโนมัติและศูนย์กระจายสินค้าจะช่วยลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพได้จริงตามเป้าหมายหรือไม่ * **การบริหารจัดการต้นทุน:** บริษัทจะสามารถควบคุมต้นทุนขายและบริการ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมได้อย่างไร * **ความคืบหน้าในการกลับมามีกำไร:** การบรรลุเป้าหมายการลดการขาดทุนในปี 2566 และการกลับมามีกำไรในปี 2567 * **การขยายบริการตู้ล็อกเกอร์อัจฉริยะ (HiveBox):** การเปิดให้บริการเต็มรูปแบบในไตรมาส 4/2566 จะสร้างรายได้และผลตอบแทนอย่างไร ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **ปริมาณการจัดส่ง:** ลดลงเล็กน้อย 3% QoQ ในไตรมาส 2/2566 เนื่องจากเป็นช่วง Low season และอุปสงค์อ่อนตัว แต่คาดว่าจะฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง * **รายได้เฉลี่ยต่อหน่วย:** มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจากการมุ่งเน้นกลุ่มลูกค้า C2C และกลุ่มผู้ใช้บริการระดับบน * **สัดส่วนลูกค้า:** C2C เพิ่มขึ้นเป็น 45% (จาก 42% ใน Q2/65) B2C ลดลงเป็น 50% (จาก 55% ใน Q2/65) และ B2B คงที่ที่ 2% (จาก 3% ใน Q2/65) * **ต้นทุนต่อหน่วย:** แม้ต้นทุนรวมเพิ่มขึ้น แต่การปรับปรุงประสิทธิภาพเครือข่ายและการนำระบบอัตโนมัติมาใช้มีเป้าหมายเพื่อลดต้นทุนต่อหน่วยในระยะยาว * **จำนวนสาขา/Capacity:** ไม่ได้ระบุจำนวนสาขาหรือ capacity ที่ชัดเจน แต่มีการกล่าวถึงการปิดสาขาที่ผลการดำเนินงานไม่เป็นไปตามเป้าหมาย และการปรับปรุงศูนย์กระจายสินค้า ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด * **สินทรัพย์รวม:** ลดลง 25.9% YoY อยู่ที่ 8,964.7 ล้านบาท โดยสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 31.7% และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลง 17.1% * **เงินสดและเงินลงทุนสภาพคล่อง:** ลดลง 68.0% YoY อยู่ที่ 692.2 ล้านบาท * **หนี้สินรวม:** ลดลง 23.2% YoY อยู่ที่ 4,294.9 ล้านบาท * **ส่วนของเจ้าของ:** ลดลง 28.1% YoY อยู่ที่ 4,669.7 ล้านบาท * **อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของเจ้าของ (D/E Ratio):** เพิ่มขึ้นจาก 0.75 เท่า เป็น 0.92 เท่า บ่งชี้ถึงการพึ่งพาหนี้สินที่สูงขึ้น * **กระแสเงินสด:** อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดติดลบ (-0.39 เท่า) บ่งชี้ถึงการใช้เงินสดจากการดำเนินงานมากกว่าที่สร้างได้ ## สรุปท้าย KEX กำลังเผชิญความท้าทายจากรายได้ที่หดตัวและต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นในไตรมาส 2/2566 ส่งผลให้ผลขาดทุนสุทธิขยายตัว อย่างไรก็ตาม บริษัทได้เริ่มปรับกลยุทธ์โดยมุ่งเน้นการเพิ่มราคาเฉลี่ยต่อหน่วยผ่านการเจาะกลุ่มลูกค้า C2C และระดับบน พร้อมกับการลงทุนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานในระยะยาว โดยได้รับแรงหนุนจากการสนับสนุนทางการเงินและเทคโนโลยีจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่ SF Express การฟื้นตัวของปริมาณการจัดส่งในครึ่งปีหลังจะเป็นปัจจัยสำคัญในการพลิกกลับมามีกำไรตามเป้าหมายในปี 2567 ซึ่งนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการปรับโครงสร้างและการบริหารจัดการต้นทุนอย่างใกล้ชิด