สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8840 out_tok=2682 at=2026-07-25T19:46:18 --> # KEX พลิกขาดทุนหนัก Q2/2565 รับแรงกดดันต้นทุนพุ่ง-วันทำงานน้อย ## รายได้ทรงตัวท่ามกลางความท้าทาย ฝ่ายจัดการเร่งคุมต้นทุน-มองการแข่งขันคลี่คลาย บริษัท เคอรี่ เอ็กซ์เพรส (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ KEX รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 732.4 ล้านบาท จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไร 335.6 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับจำนวนวันทำการที่ลดลงในช่วงต้นไตรมาส แม้ปริมาณพัสดุจะยังคงเติบโตได้ดี แต่ฝ่ายบริหารได้เร่งออกมาตรการควบคุมต้นทุนและปรับกลยุทธ์ราคาเพื่อรักษาเสถียรภาพทางการเงินและรักษาความเป็นผู้นำตลาด ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ KEX ในไตรมาส 2/2565 พลิกกลับมาขาดทุนสุทธิ 732.4 ล้านบาท (ลดลง 318.2% YoY) มาจาก **ต้นทุนขายและการให้บริการที่พุ่งสูงขึ้น 22.9% YoY** จนทำให้ **อัตรากำไรขั้นต้นติดลบถึง -11.7%** จากเดิมที่ 15.4% ในปีก่อนหน้า ปัจจัยนี้ส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษี (EBIT) ที่ขาดทุน 919.0 ล้านบาท และกำไรสุทธิที่ขาดทุนสุทธิ 732.4 ล้านบาท ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น ฝ่ายจัดการระบุว่าต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นเกิดจากหลายปัจจัยประดังเข้ามาในไตรมาส 2/2565 ซึ่งถือเป็นไตรมาสที่ท้าทายที่สุดของปี ได้แก่: * **จำนวนวันหยุดที่เพิ่มขึ้นในเดือนเมษายนและพฤษภาคม:** ส่งผลให้วันทำงานน้อยลงและกระทบต่อประสิทธิภาพการดำเนินงาน * **การระบาดของ COVID-19 ระลอกใหม่:** ทำให้ต้องคงค่าใช้จ่ายบางส่วนเพื่อรักษาคุณภาพบริการและการรองรับปริมาณพัสดุ * **สถานการณ์ตลาดแรงงานที่ตึงตัว:** ส่งผลให้ต้นทุนแรงงานสูงขึ้น * **ราคาน้ำมันดีเซลที่พุ่งสูงขึ้น:** ทำให้ต้นทุนเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ แม้ว่ารายได้จากการขายและให้บริการจะทรงตัวที่ 4,283.0 ล้านบาท (-6.9% YoY) โดยมีปริมาณพัสดุเติบโต 35.7% ในครึ่งปีแรก แต่การเพิ่มขึ้นของต้นทุนดังกล่าวได้บั่นทอนความสามารถในการทำกำไรอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้นำกลยุทธ์ Smart Pricing และการประกาศใช้ Fuel Surcharge มาปรับใช้เพื่อบริหารรายได้ และได้ดำเนินนโยบายควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวด รวมถึงโปรแกรม Super Last Mile เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพในระยะยาว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ลักษณะครั้งคราว** โดยมีแนวโน้มดีขึ้นในครึ่งปีหลัง ฝ่ายจัดการระบุว่าต้นทุนที่สูงผิดปกติในไตรมาส 2/2565 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากวันหยุดในช่วงเดือนเมษายนและพฤษภาคม แต่การดำเนินการของบริษัทฯ มีการปรับตัวดีขึ้นในเดือนมิถุนายน และคาดว่าความก้าวหน้านี้จะดำเนินต่อไปในเดือนกรกฎาคมเป็นต้นไป นอกจากนี้ นโยบายควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวดคาดว่าจะส่งผลให้การลดต้นทุนเร่งตัวขึ้นตลอดช่วงที่เหลือของปี 2565 ## Highlight สำคัญ * **ขาดทุนสุทธิ 732.4 ล้านบาท:** พลิกจากกำไร 335.6 ล้านบาทใน Q2/2564 (-318.2% YoY) * **รายได้ทรงตัวที่ 4,283.0 ล้านบาท:** ลดลงเล็กน้อย -6.9% YoY แม้ปริมาณพัสดุเติบโต 35.7% ในครึ่งปีแรก * **อัตรากำไรขั้นต้นติดลบ -11.7%:** จากเดิม 15.4% YoY เนื่องจากต้นทุนขายและบริการพุ่ง 22.9% YoY * **ค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น 40.1% YoY:** จากการเสริมสมรรถนะหลักและการขยายธุรกิจใหม่ * **ขยายจุดบริการกว่า 33,000 แห่ง:** เพิ่มขึ้น 115.5% YoY และได้รับความไว้วางใจจาก TikTok ให้เป็นผู้ให้บริการจัดส่งบน TikTok Shop * **ร่วมทุนกับ HIVE BOX:** สร้าง Smart Locker System ชั้นนำในไทย ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 2/2565 บริษัท เคอรี่ เอ็กซ์เพรส (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ KEX รายงานรายได้จากการขายและการให้บริการเท่ากับ 4,283.0 ล้านบาท ลดลง 6.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าปริมาณพัสดุจะยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องที่ 35.7% ในครึ่งปีแรกของปี 2565 แต่การดำเนินกลยุทธ์ราคาเชิงรุกและการมีวันทำการน้อยลงในเดือนเมษายนและพฤษภาคมส่งผลให้รายได้ทรงตัวใกล้เคียงไตรมาสก่อนหน้า ในทางกลับกัน ต้นทุนขายและการให้บริการรวมอยู่ที่ 4,783.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของปริมาณพัสดุ แต่ได้รับแรงกดดันจากวันหยุดที่เพิ่มขึ้น ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น และตลาดแรงงานที่ตึงตัว ทำให้ **อัตรากำไรขั้นต้นติดลบถึง -11.7%** จากเดิม 15.4% ในปีก่อน ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 40.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 459.0 ล้านบาท จากการเสริมสมรรถนะหลัก การบริหารความเสี่ยง และการขยายสู่ธุรกิจใหม่ ส่งผลให้บริษัทฯ รายงานขาดทุนสุทธิส่วนของผู้เป็นเจ้าของบริษัทเท่ากับ 732.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 49.1% จากไตรมาสก่อนหน้า และพลิกจากกำไร 335.6 ล้านบาทในไตรมาส 2/2564 ## โอกาส * **การเติบโตของปริมาณพัสดุ:** ยังคงเติบโตต่อเนื่อง โดยเฉพาะในครึ่งปีหลังที่คาดว่าจะฟื้นตัวตามเศรษฐกิจและการบริโภคภายในประเทศ * **กลยุทธ์ Smart Pricing และ Fuel Surcharge:** ช่วยบริหารรายได้ให้ยั่งยืนควบคู่กับการเติบโตของปริมาณพัสดุ * **การขยายจุดบริการ:** มีจุดให้บริการมากกว่า 33,000 แห่ง เพิ่มขึ้น 115.5% YoY * **ความร่วมมือกับ TikTok:** เป็นผู้ให้บริการจัดส่งบน TikTok Shop ขยายฐานลูกค้าและตอกย้ำความเป็นผู้นำ * **การร่วมทุนกับ HIVE BOX:** สร้าง Smart Locker System ชั้นนำในไทย ตอบโจทย์ความต้องการที่ยืดหยุ่นและรวดเร็ว * **การขยายธุรกิจ Kerry Cool:** ครอบคลุมภาคกลางของประเทศไทย * **การควบรวมธุรกิจ SF:** เสริมทีมงาน Cross-Border ที่แข็งแกร่ง มุ่งเน้นประเทศจีน และเตรียมเปิดตัวผลิตภัณฑ์/บริการเฉพาะสำหรับตลาดจีนและบริการระหว่างประเทศใน Q3/2565 * **การปรับราคาเริ่มต้นที่ 15 บาท:** เพื่อเพิ่มการเข้าถึงและขยายความเป็นผู้นำตลาด ## ความเสี่ยง * **ต้นทุนการดำเนินงานที่ผันผวน:** โดยเฉพาะราคาน้ำมันและต้นทุนแรงงานที่ตึงตัว * **การแข่งขันที่รุนแรงในตลาด:** แม้ฝ่ายจัดการคาดว่าจะคลี่คลายลง แต่ยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา * **ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ:** การฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ยังต่ำกว่าก่อนช่วง COVID-19 และการบริโภคภายในประเทศที่ฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป * **การบริหารจัดการต้นทุน:** แม้มีนโยบายเข้มงวด แต่การรักษาคุณภาพบริการและการรองรับปริมาณพัสดุที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นความท้าทาย ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลของการปรับใช้ Smart Pricing และ Fuel Surcharge:** จะช่วยหนุนรายได้และอัตรากำไรได้มากน้อยเพียงใด * **ประสิทธิภาพของโปรแกรม Super Last Mile:** ในการปรับปรุงต้นทุนและประสิทธิภาพการจัดส่งระยะยาว * **ความคืบหน้าของการร่วมทุนกับ HIVE BOX:** การติดตั้งและผลตอบรับของ Smart Locker System * **การเปิดตัวผลิตภัณฑ์และบริการสำหรับตลาดจีน:** และผลกระทบต่อรายได้ Cross-Border * **แนวโน้มการแข่งขันด้านราคา:** หลังผู้เล่นรายอื่นเริ่มปรับราคาขึ้น ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **ปริมาณการจัดส่งพัสดุ:** เติบโตต่อเนื่อง 35.7% ในครึ่งปีแรก แม้เป็นช่วง Low Season * **จำนวนจุดให้บริการ:** เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 115.5% YoY เป็นมากกว่า 33,000 แห่ง * **ต้นทุนแรงงานและเชื้อเพลิง:** เป็นปัจจัยกดดันหลักต่ออัตรากำไรขั้นต้น * **การบริหารจัดการต้นทุน:** มีการดำเนินการอย่างเข้มงวด เช่น Operations Revamp และ Super Last Mile * **การกระจายความเสี่ยง:** ผ่านการร่วมทุนกับ HIVE BOX และการขยายธุรกิจ Kerry Cool รวมถึงการเตรียมพร้อมสำหรับตลาดจีน ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นไตรมาส 2/2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 14,042.0 ล้านบาท ลดลง 17.6% จากสิ้นปี 2564 โดยมีเงินสดและเงินลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินที่มีสภาพคล่องลดลง 39.5% เป็น 4,415.4 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 5,995.8 ล้านบาท ลดลง 22.4% จากสิ้นปี 2564 โดยหนี้สินตามสัญญาเช่าลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนของเจ้าของอยู่ที่ 8,046.2 ล้านบาท ลดลง 13.6% จากสิ้นปี 2564 ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 0.73 เป็น 0.75 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงมาอยู่ที่ 1.04 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดติดลบที่ -0.31 เท่า บ่งชี้ถึงความท้าทายด้านสภาพคล่องในระยะสั้น ## สรุปท้าย KEX เผชิญความท้าทายอย่างหนักในไตรมาส 2/2565 จากต้นทุนการดำเนินงานที่พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิด ซึ่งส่งผลให้บริษัทฯ พลิกขาดทุนสุทธิ แม้ปริมาณพัสดุจะยังคงเติบโตได้ดี แต่การบริหารจัดการต้นทุนและราคาขายจะเป็นกุญแจสำคัญในการฟื้นฟูกำไรในครึ่งปีหลัง ขณะที่การขยายธุรกิจใหม่และการร่วมทุนต่างๆ จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว แต่ก็ต้องจับตาความเสี่ยงด้านการแข่งขันและภาวะเศรษฐกิจที่ยังคงผันผวน