สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10884 out_tok=2578 at=2026-07-25T18:05:02 --> # JMART กำไรสุทธิปี 2565 หดตัว 27.3% แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ โตกว่า 53% ## รายได้รวมโต 18% จากธุรกิจมือถือและบริหารหนี้ ขณะที่กำไรสุทธิปี 2565 อยู่ที่ 1,795 ล้านบาท ลดลง 27.3% จากปีก่อน บริษัท เจมาร์ท กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ JMART รายงานผลประกอบการปี 2565 โดยมีรายได้รวมเติบโต 18.0% มาอยู่ที่ 13,920 ล้านบาท จากการขยายตัวของธุรกิจจัดจำหน่ายมือถือและอุปกรณ์เสริม รวมถึงธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1,795 ล้านบาท ลดลง 27.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ส่งผลต่อกำไรสุทธิของ JMART ในปี 2565 คือ **การลดลงของกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติที่ถูกหักล้างด้วยรายการพิเศษจำนวนมาก** แม้ว่ารายได้รวมจะเติบโตถึง 18.0% มาอยู่ที่ 13,920 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนหลักจากธุรกิจจัดจำหน่ายมือถือและอุปกรณ์เสริม (JMB) ที่มียอดขาย 9,552 ล้านบาท เติบโต 77% และธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (JMT) ที่มีกระแสเงินสดเรียกเก็บได้ 5,548 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% แต่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นกลับลดลง 27.3% มาอยู่ที่ 1,795 ล้านบาท สาเหตุสำคัญมาจาก **"กำไรพิเศษ" ในปี 2564 จำนวน 1,296 ล้านบาท** ซึ่งหากไม่รวมรายการนี้ กำไรสุทธิในปี 2565 จะเติบโตถึง 53% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเติบโตของรายได้มาจากปัจจัยหลัก 2 ประการ คือ 1. **Organic Growth**: การฟื้นตัวของธุรกิจค้าปลีกหลังสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลาย ทำให้ยอดขายโทรศัพท์มือถือ สินค้าไอที และอุปกรณ์เสริมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะการขายผ่านช่องทางออนไลน์ที่เติบโตขึ้น 2. **Inorganic Growth**: การเข้าลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ ที่มีศักยภาพเพื่อสร้าง Ecosystem และต่อยอดธุรกิจร่วมกัน เช่น การลงทุนใน "สุกี้ตี๋น้อย" (30%), บริษัท เอวานทิส แลบอราทอรี (ประเทศไทย) (41.9%), บริษัท น้ำตาลบุรีรัมย์ (9.2%), และบริษัท PRTR (15.0%) ซึ่งการลงทุนเหล่านี้จะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรในปีถัดไป อย่างไรก็ตาม การที่กำไรสุทธิลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า (หากรวมรายการพิเศษ) เป็นผลมาจาก **การบันทึกกำไรพิเศษจำนวนมากในปี 2564** ซึ่งไม่ได้เกิดขึ้นในปี 2565 ทำให้ตัวเลขเปรียบเทียบดูเหมือนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่หากพิจารณาการดำเนินงานปกติ จะเห็นว่าธุรกิจหลักยังคงเติบโตได้ดี โดยเฉพาะ JMB และ JMT นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยที่ส่งผลต่อต้นทุนและค่าใช้จ่าย ได้แก่ ต้นทุนขายและบริการที่เพิ่มขึ้น 18.5% จากค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าใช้จ่ายด้านกฎหมายในธุรกิจบริหารหนี้ และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น 27.9% จากค่าใช้จ่ายพนักงาน ค่าส่งเสริมการขาย ค่าเช่า และการตั้งสำรองหนี้ที่เพิ่มขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะในส่วนของ Organic Growth ที่ธุรกิจค้าปลีกและธุรกิจบริหารหนี้ยังคงมีแนวโน้มเติบโตได้ดี จากการขยายช่องทางการขายและการบริหารจัดการหนี้ที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ การลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ (Inorganic Growth) จะเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรในปี 2566 ซึ่งจะเข้ามาเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคต อย่างไรก็ตาม การเปรียบเทียบกำไรสุทธิกับปี 2565 จะต้องพิจารณาถึงการไม่มีรายการพิเศษที่เกิดขึ้นในปี 2565 นี้ด้วย ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวมเติบโต 18.0%**: มาอยู่ที่ 13,920 ล้านบาท จากการขยายตัวของธุรกิจจัดจำหน่ายมือถือและอุปกรณ์เสริม (JMB) และธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (JMT) * **กำไรสุทธิส่วนผู้ถือหุ้นลดลง 27.3%**: อยู่ที่ 1,795 ล้านบาท เนื่องจากปี 2564 มีกำไรพิเศษ 1,296 ล้านบาท หากไม่รวมรายการนี้ กำไรสุทธิจะเติบโต 53% * **ธุรกิจหลักยังคงเติบโต**: JMB มียอดขาย 9,552 ล้านบาท เติบโต 77% และ JMT มีกระแสเงินสดเรียกเก็บได้ 5,548 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 21% * **การลงทุนในธุรกิจใหม่**: เข้าลงทุนใน "สุกี้ตี๋น้อย", เอวานทิส แลบอราทอรี, น้ำตาลบุรีรัมย์, และ PRTR เพื่อสร้าง Ecosystem และต่อยอดธุรกิจ * **ต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น**: ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 18.5% และค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น 27.9% ## ภาพรวมผลประกอบการ ในปี 2565 JMART มีรายได้รวมจากการขายและบริการ 13,920.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.0% จาก 11,792.8 ล้านบาทในปี 2564 โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการจัดจำหน่ายมือถือและอุปกรณ์เสริม (16.9%) และรายได้ดอกเบี้ยจากธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (22.4%) อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นอยู่ที่ 4,310.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.0% แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยจาก 31.3% เป็น 31.0% ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 27.9% ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 31.4% เป็น 3,364.7 ล้านบาท แต่เมื่อหักลบด้วยส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (จาก 1,531.5 ล้านบาท เหลือ 247.9 ล้านบาท) และรายการพิเศษในปี 2564 ทำให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นลดลง 27.3% มาอยู่ที่ 1,795.0 ล้านบาท ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจหลัก**: ธุรกิจจัดจำหน่ายมือถือและอุปกรณ์เสริม (JMB) และธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (JMT) ยังคงมีศักยภาพในการเติบโตต่อเนื่อง * **การสร้าง Ecosystem**: การลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ เช่น "สุกี้ตี๋น้อย" จะช่วยสร้าง Synergy และต่อยอดธุรกิจในระยะยาว * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ**: การผ่อนคลายมาตรการโควิด-19 และการกลับมาใช้จ่ายของผู้บริโภคเป็นปัจจัยบวกต่อธุรกิจค้าปลีก * **การขยายช่องทางการขาย**: การใช้ Synergy ระหว่างบริษัทในกลุ่มและการขายผ่านช่องทางออนไลน์จะช่วยเพิ่มยอดขาย ## ความเสี่ยง * **การแข่งขันในธุรกิจค้าปลีก**: ตลาดโทรศัพท์มือถือและอุปกรณ์ไอทีมีการแข่งขันสูง อาจส่งผลต่ออัตรากำไร * **ความผันผวนของเศรษฐกิจ**: สภาวะเศรษฐกิจที่อาจชะลอตัวอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค * **ต้นทุนทางการเงิน**: การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการเงินจากการกู้ยืมและการออกหุ้นกู้ อาจส่งผลต่อกำไรสุทธิ * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ**: การเปลี่ยนแปลงกฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจ อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการดำเนินงานของธุรกิจที่เข้าลงทุนใหม่**: การรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก "สุกี้ตี๋น้อย", เอวานทิส, น้ำตาลบุรีรัมย์, และ PRTR ในปี 2566 * **การเติบโตของ JMT**: ความสามารถในการบริหารจัดการหนี้ด้อยคุณภาพและการขยายพอร์ตหนี้อย่างต่อเนื่อง * **การขยายตัวของ JMB**: การเพิ่มจำนวนสาขาและการปรับกลยุทธ์การขายให้สอดคล้องกับพฤติกรรมผู้บริโภค * **การบริหารจัดการต้นทุน**: การควบคุมต้นทุนขายและบริการ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เพื่อรักษาอัตรากำไร * **การพัฒนาเทคโนโลยี**: ความคืบหน้าของบริษัท เจ เวนเจอร์ส (JVC) ในการพัฒนาเทคโนโลยี Blockchain และ dApp ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) ในฐานะ Technology Investment Holding Company, JMART มีการลงทุนในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะผ่านบริษัท เจ เวนเจอร์ส (JVC) ที่มุ่งพัฒนาระบบ Blockchain (JFIN Chain) เพื่อรองรับ dApp ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต แม้ว่าเอกสารจะไม่ได้ระบุตัวเลขรายได้หรือค่าใช้จ่าย R&D ที่ชัดเจนของ JVC แต่การลงทุนในธุรกิจใหม่ๆ เช่น การร่วมทุนกับ KB Kookmin Card ในธุรกิจสินเชื่อส่วนบุคคล (KBJ) และการพัฒนาระบบ Samsung Finance Plus สำหรับสินเชื่อมือถือ สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามในการนำเทคโนโลยีมาประยุกต์ใช้เพื่อสร้างรายได้และบริการใหม่ๆ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 55,401.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.4% โดยสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 42.4% จากการลงทุนในบริษัทร่วม หนี้ด้อยคุณภาพ และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน หนี้สินรวมอยู่ที่ 24,619.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.4% จากการกู้ยืมสถาบันการเงินและการออกหุ้นกู้ ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 0.54 เท่า เป็น 0.67 เท่า ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 30,781.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.8% จากการออกหุ้นเพิ่มทุนและกำไรสะสม ## สรุปท้าย JMART ในปี 2565 เผชิญกับผลกำไรสุทธิที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลจากการไม่มีรายการพิเศษเหมือนปี 2564 อย่างไรก็ตาม การเติบโตของรายได้รวม 18.0% จากธุรกิจหลักอย่างการจัดจำหน่ายมือถือและธุรกิจบริหารหนี้ รวมถึงการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในธุรกิจใหม่ๆ ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในการเติบโตระยะยาว การจับตาดูผลการดำเนินงานของธุรกิจที่เข้าลงทุนใหม่และการบริหารจัดการต้นทุนจะเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนผลประกอบการของกลุ่มบริษัทในปีต่อไป