สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=8445 out_tok=2712 at=2026-07-25T19:30:39 --> # JMART กำไร Q3/2564 พุ่ง 4% ทะลุเป้า 9 เดือน โชว์ศักยภาพธุรกิจการเงิน-เทคโนโลยี ## ธุรกิจการเงินแกร่งดันกำไรโตต่อเนื่อง ขณะธุรกิจค้าปลีกปรับตัวรับ New Normal บริษัท เจมาร์ท กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ JMART รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 270 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเติบโต 16% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยกำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2564 สูงถึง 836 ล้านบาท เกินกว่ากำไรทั้งปี 2563 แล้ว สะท้อนการฟื้นตัวและศักยภาพการเติบโตของกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพและธุรกิจการเงินที่ยังคงทำผลงานได้ดี แม้ธุรกิจค้าปลีกจะเผชิญแรงกดดันจากสถานการณ์โควิด-19 ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ JMART ในไตรมาส 3/2564 คือ **การเติบโตอย่างโดดเด่นของธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (JMT) และการขยายตัวของธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อและสินเชื่อทะเบียนรถ (Singer)** ซึ่งสามารถชดเชยผลกระทบจากสถานการณ์โควิด-19 ที่มีต่อธุรกิจค้าปลีกได้ โดยกำไรสุทธิรวม 9 เดือนแรกปี 2564 เพิ่มขึ้นถึง 59% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น * **ธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (JMT):** มีผลการดำเนินงานที่ดีอย่างต่อเนื่อง โดยสามารถทำกำไรสุทธิรายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ได้ จากการบริหารจัดการกองหนี้ด้อยคุณภาพที่ซื้อเข้ามาใหม่ในไตรมาส 2/2564 และการบริหารจัดการหนี้เดิมที่ตัดมูลค่าเงินลงทุนครบแล้ว ทำให้รายได้และฐานกำไรปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ JMT ยังอยู่ระหว่างการเพิ่มทุนเพื่อขยายการซื้อหนี้ด้อยคุณภาพในอนาคต * **ธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อและสินเชื่อทะเบียนรถ (Singer):** แม้จะมียอดขายสินค้าลดลงเล็กน้อยในไตรมาส 3/2564 แต่บริษัทสามารถปรับกลยุทธ์การปล่อยสินเชื่อให้รัดกุมขึ้น โดยเฉพาะการขยายพอร์ตสินเชื่อไปยังสินเชื่อทะเบียนรถ (Car for Cash) ทำให้ฐานรายได้จากดอกเบี้ยสินเชื่อยังคงเติบโตได้ดี และสามารถรักษาระดับ NPL ไว้ได้ในระดับต่ำที่ 3.7% นอกจากนี้ Singer ยังมีแผนเพิ่มทุนเพื่อขยายพอร์ตสินเชื่อในอนาคต * **ธุรกิจค้าปลีก (Jmart Mobile, JAS Asset, Beans and Brown):** ได้รับผลกระทบจากการล็อกดาวน์ แต่บริษัทได้ปรับกลยุทธ์การขายไปสู่ช่องทางออนไลน์และออฟไลน์ที่ยังดำเนินการได้ รวมถึงการใช้ Synergy ภายในกลุ่ม ทำให้ผลกระทบไม่รุนแรงนัก และคาดว่าธุรกิจค้าปลีกจะฟื้นตัวได้ดีในไตรมาส 4/2564 ซึ่งเป็นช่วง High Season และมีการผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยเฉพาะจากธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพและธุรกิจสินเชื่อ เนื่องจาก JMT มีแผนเพิ่มทุนเพื่อซื้อหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่ม และ Singer มีการขยายพอร์ตสินเชื่อ C4C อย่างชัดเจน รวมถึงการเพิ่มทุนเพื่อรองรับการเติบโต นอกจากนี้ การผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์และการเข้าสู่ช่วง High Season ในไตรมาส 4/2564 จะเป็นปัจจัยบวกต่อธุรกิจค้าปลีกและธุรกิจเช่าของ JAS Asset ที่จะเปิดศูนย์การค้าแห่งใหม่ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์โควิด-19 และภาวะเศรษฐกิจยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2564 เท่ากับ 270 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% YoY และ 16% QoQ** * **กำไรสุทธิ 9 เดือนแรกปี 2564 เท่ากับ 836 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59% YoY** ซึ่งสูงกว่ากำไรทั้งปี 2563 แล้ว * **ธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ (JMT) ทำกำไรสุทธิรายไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์** จากการซื้อพอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพเพิ่ม * **ธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อและสินเชื่อทะเบียนรถ (Singer) ยังคงเติบโตได้ดี** แม้จะมียอดขายสินค้าลดลงเล็กน้อย แต่รายได้ดอกเบี้ยสินเชื่อยังคงแข็งแกร่ง * **ธุรกิจค้าปลีก (Jmart Mobile, JAS Asset) ได้รับผลกระทบจากล็อกดาวน์** แต่คาดว่าจะฟื้นตัวได้ดีใน Q4/2564 * **อยู่ระหว่างการเจรจาพันธมิตรทางการลงทุนใหม่กับ VGI และ U City** คาดว่าจะเพิ่มทุนได้ภายในปี 2564 ## ภาพรวมผลประกอบการ JMART รายงานผลประกอบการรวมในไตรมาส 3/2564 มีรายได้จากการขายและบริการรวม 2,578.5 ล้านบาท ลดลง 10.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า แต่สำหรับงวด 9 เดือนแรกปี 2564 มีรายได้รวม 8,110.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.9% โดยมีปัจจัยหลักมาจากการลดลงของรายได้จากสัญญาที่ทำกับลูกค้า (ธุรกิจค้าปลีก) ในไตรมาส 3/2564 เนื่องจากสถานการณ์ล็อกดาวน์ แต่รายได้จากธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพยังคงเติบโตได้ดี อย่างไรก็ตาม กำไรขั้นต้นรวมลดลง 10.0% ในไตรมาส 3/2564 เนื่องจากต้นทุนขายและบริการที่เพิ่มขึ้นในบางส่วน แต่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 19.6% ในไตรมาส 3/2564 และ 20% ในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น รวมถึงการไม่ต้องจัดทางบการเงินรวมกับ KB J Capital ในปี 2564 ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 3.3% ในไตรมาส 3/2564 และเพิ่มขึ้นถึง 58.6% ในงวด 9 เดือนแรกปี 2564 ## โอกาส * **การเติบโตของธุรกิจบริหารหนี้ด้อยคุณภาพ:** JMT มีแผนเพิ่มทุนเพื่อขยายการลงทุนในพอร์ตหนี้ด้อยคุณภาพ ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีศักยภาพเติบโตได้ดีในทุกสภาวะเศรษฐกิจ * **การขยายพอร์ตสินเชื่อของ Singer:** การเน้นสินเชื่อทะเบียนรถ (Car for Cash) และการเพิ่มทุนจะช่วยหนุนการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยในอนาคต * **การฟื้นตัวของธุรกิจค้าปลีก:** การผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์และเข้าสู่ช่วง High Season จะช่วยหนุนยอดขายของ Jmart Mobile และรายได้ค่าเช่าของ JAS Asset ที่กำลังจะเปิดศูนย์การค้าแห่งใหม่ * **การร่วมทุนกับ VGI และ U City:** การมีพันธมิตรใหม่ที่มีศักยภาพจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งและโอกาสในการขยายธุรกิจในระยะยาว * **เทคโนโลยี Fintech และ Blockchain:** J Ventures พัฒนาเทคโนโลยีเพื่อใช้ใน Ecosystem ของกลุ่ม เช่น Digital Token "JFIN" และการพัฒนา e-KYC, e-Signature, e-Contract ## ความเสี่ยง * **สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19:** การกลับมาระบาดระลอกใหม่หรือการกลายพันธุ์ของเชื้อไวรัสอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของธุรกิจค้าปลีกและธุรกิจบริการ * **ภาวะเศรษฐกิจ:** ความผันผวนทางเศรษฐกิจอาจส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคและความสามารถในการชำระหนี้ของลูกค้า * **การแข่งขันในธุรกิจ:** การแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจค้าปลีกและธุรกิจสินเชื่ออาจส่งผลต่ออัตรากำไร * **การบริหารจัดการหนี้ด้อยคุณภาพ:** ความเสี่ยงจากการประเมินมูลค่าและการบริหารจัดการหนี้ด้อยคุณภาพที่อาจไม่เป็นไปตามเป้าหมาย * **การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ:** การเปลี่ยนแปลงกฎหมายหรือกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจสินเชื่อและธุรกิจการเงินอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าการเพิ่มทุนของ JMT และ Singer:** เพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต * **ผลประกอบการของธุรกิจค้าปลีกในไตรมาส 4/2564:** โดยเฉพาะยอดขายของ Jmart Mobile และรายได้ค่าเช่าของ JAS Asset หลังการเปิดศูนย์การค้าแห่งใหม่ * **ความสำเร็จของการเพิ่มทุนกับพันธมิตรใหม่ VGI และ U City:** และแผนการดำเนินธุรกิจร่วมกัน * **การพัฒนาและนำเทคโนโลยี Fintech มาใช้ในกลุ่มบริษัท:** โดยเฉพาะ J Ventures * **การบริหารจัดการ NPL ของกลุ่มธุรกิจสินเชื่อ:** เพื่อรักษาระดับ NPL ให้อยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสม ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: เทคโนโลยี) ในฐานะกลุ่มเทคโนโลยี JMART ผ่านบริษัทย่อยอย่าง J Ventures มีบทบาทสำคัญในการนำเทคโนโลยีมาขับเคลื่อนธุรกิจ โดยเฉพาะการนำ Fintech และ Blockchain มาใช้ในกลุ่มบริษัท การออก Digital Token "JFIN" ที่ราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นตามความต้องการของตลาดและการนำมาปรับใช้ใน Ecosystem ของกลุ่ม สะท้อนถึงศักยภาพในการสร้างนวัตกรรมใหม่ๆ นอกจากนี้ บริษัทยังอยู่ระหว่างการพัฒนาโครงการดิจิทัลอื่นๆ เช่น e-KYC, e-Signature และ e-Contract ซึ่งเป็นการเตรียมพร้อมรับมือกับการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล (Digitization) และการ Disruption ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2564 JMART มีสินทรัพย์รวม 30,271.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.9% จากสิ้นปี 2563 โดยมีเงินสดเพิ่มขึ้น การลงทุนซื้อหนี้ด้อยคุณภาพของ JMT และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของ JAS Asset เป็นปัจจัยหลัก ในส่วนของหนี้สินรวมอยู่ที่ 20,613.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.2% จากสิ้นปี 2563 เนื่องจากการออกหุ้นกู้เพิ่มขึ้น สินเชื่อจากสถาบันการเงิน และหนี้สินตามสัญญาเช่าที่เพิ่มขึ้นตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินฉบับที่ 16 ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 9,658.0 ล้านบาท โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) อยู่ที่ 2.13 เท่า และอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อทุน (Interest-Bearing Debt to Equity) อยู่ที่ 1.73 เท่า ## สรุปท้าย JMART ในไตรมาส 3/2564 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของธุรกิจการเงิน โดยเฉพาะ JMT และ Singer ที่เป็นหัวใจหลักในการขับเคลื่อนกำไรให้เติบโตอย่างก้าวกระโดด แม้ธุรกิจค้าปลีกจะเผชิญความท้าทาย แต่การปรับตัวและการใช้ Synergy ภายในกลุ่ม รวมถึงโอกาสจากการเข้าสู่ช่วง High Season และการมีพันธมิตรใหม่ จะเป็นปัจจัยหนุนการเติบโตในระยะต่อไป อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาความเสี่ยงจากสถานการณ์โควิด-19 และภาวะเศรษฐกิจ รวมถึงติดตามความคืบหน้าของการเพิ่มทุนและการนำเทคโนโลยีมาใช้เพื่อสร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน