สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=11537 out_tok=2697 at=2026-07-25T13:35:56 --> # CNT พลิกขาดทุน Q3/65 เป็นกำไร รับรายได้ก่อสร้างฟื้น-ต้นทุนคุมได้ ## รายได้งานก่อสร้างฟื้นตัว 9.7% หนุนกำไรสุทธิ Q3/65 พลิกบวก ขณะที่ 9 เดือนแรกยังขาดทุนแต่ลดลง บริษัท คริสเตียนีและนีลเส็น (ไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ CNT รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 5.1 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 44.2 ล้านบาทในปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหลักมาจากการฟื้นตัวของรายได้งานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น 9.7% และอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาพรวม 9 เดือนแรกของปี 2565 บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ 14 ล้านบาท แต่ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CNT ในไตรมาส 3 ปี 2565 พลิกกลับมามีกำไร คือ **การฟื้นตัวของรายได้งานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น 126.7 ล้านบาท (9.7%) ประกอบกับการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นจาก 0.41% เป็น 3.70%** ซึ่งใกล้เคียงกับระดับปกติที่ 2.5-3.8% แม้ว่าภาพรวม 9 เดือนแรกของปี 2565 บริษัทยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ 14 ล้านบาท แต่ก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การฟื้นตัวของรายได้งานก่อสร้างในไตรมาส 3 เป็นผลมาจากการ **ทยอยรับรู้รายได้จากงานคงเหลือเดิมที่ยกมาจากปีก่อน ซึ่งเคยหยุดชะงักไปจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19** ทำให้บริษัทฯ สามารถรับรู้รายได้ค่าก่อสร้างได้ตามปกติ นอกจากนี้ สภาวะตลาดก่อสร้างที่เริ่มฟื้นตัวก็มีส่วนช่วยสนับสนุน การที่อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นนั้น มาจากการทยอยรับรู้โครงการที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำหรือติดลบในงวดที่ผ่านมาลดลง และการบริหารจัดการต้นทุนที่สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลงในภาพรวม 9 เดือนแรก ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่องในระดับหนึ่ง แต่ต้องจับตาปัจจัยภายนอก** ฝ่ายจัดการระบุว่าสภาวะตลาดก่อสร้างเริ่มฟื้นตัว และการทยอยรับรู้รายได้จากงานคงเหลือเดิมที่ยกมาจากปีก่อนเป็นปัจจัยบวก อย่างไรก็ตาม การประมูลงานใหม่ในปี 2565 ยังทำได้น้อยกว่าปีก่อน และโครงการที่ได้รับส่วนใหญ่อยู่ในช่วงเริ่มต้น ทำให้รายได้ส่วนใหญ่ยังคงมาจาก Backlog เดิม ซึ่งอาจส่งผลต่อการเติบโตของรายได้ในระยะถัดไป นอกจากนี้ การฟื้นตัวของธุรกิจพลังงานทดแทนผ่านบริษัทย่อย CNES ที่ได้ลงนามสัญญา EPC สำหรับโครงการพลังงานไฟฟ้าจากขยะ และมีโอกาสสูงที่จะได้รับการคัดเลือกในโครงการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ จะเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในอนาคต ## Highlight สำคัญ * **พลิกกำไรสุทธิ Q3/65:** บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 5.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 49.3 ล้านบาท เมื่อเทียบกับขาดทุนสุทธิ 44.2 ล้านบาทใน Q3/64 * **รายได้งานก่อสร้างฟื้นตัว:** รายได้งานก่อสร้างเพิ่มขึ้น 126.7 ล้านบาท (9.7%) ใน Q3/65 จาก 1,309.6 ล้านบาท เป็น 1,436.3 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น:** อัตรากำไรขั้นต้น Q3/65 อยู่ที่ 3.70% เทียบกับ 0.41% ใน Q3/64 * **9 เดือนแรกยังขาดทุนแต่ลดลง:** ขาดทุนสุทธิ 14 ล้านบาท ลดลง 27 ล้านบาท จากขาดทุน 41 ล้านบาทในปีก่อน * **รายได้รวม 9 เดือนลดลง 16.5%:** อยู่ที่ 4,003.2 ล้านบาท จาก 4,796.4 ล้านบาทในปีก่อน * **การประมูลงานใหม่ยังน้อย:** รับงานใหม่ 5 โครงการ มูลค่า 2,068 ล้านบาท ใน 9 เดือนแรกของปี 2565 ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3 ปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,474.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 115.3 ล้านบาท (8.5%) จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้งานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น 126.7 ล้านบาท (9.7%) ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 48.9 ล้านบาท และพลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 5.1 ล้านบาท จากที่ขาดทุน 44.2 ล้านบาทในปีก่อนหน้า ส่วนผลประกอบการ 9 เดือนแรกของปี 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวม 4,003.2 ล้านบาท ลดลง 793.2 ล้านบาท (16.5%) จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากประมูลโครงการได้น้อยกว่า และโครงการส่วนใหญ่เป็นโครงการที่อยู่ในช่วงเริ่มต้น ทำให้รายได้ที่รับรู้ส่วนใหญ่มาจาก Backlog เดิม ส่งผลให้มีผลขาดทุนสุทธิ 14 ล้านบาท แต่ลดลง 27 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน ## โอกาส * **การฟื้นตัวของตลาดก่อสร้าง:** สภาวะตลาดก่อสร้างเริ่มฟื้นตัวจากการทยอยรับรู้รายได้จากงานคงเหลือเดิมที่ยกมาจากปีก่อน * **ธุรกิจพลังงานทดแทน:** บริษัทย่อย CNES ได้ลงนามสัญญา EPC สำหรับโครงการพลังงานไฟฟ้าจากขยะ และมีโอกาสสูงที่จะได้รับการคัดเลือกในโครงการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ ซึ่งจะช่วยสร้างการเติบโตในระยะยาว * **แผนการประมูลงานใหญ่ปี 2566:** บริษัทฯ อยู่ระหว่างเตรียมข้อมูลเพื่อเข้าประมูลโครงการขนาดใหญ่ในปี 2566 ในกลุ่มปิโตรเคมี พลังงาน และ Data Center ## ความเสี่ยง * **เศรษฐกิจโลกชะลอตัว:** ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกอาจส่งผลกระทบต่อการส่งออกและการลงทุน * **เศรษฐกิจจีนชะลอตัว:** ส่งผลกระทบต่อการค้าและการลงทุนในภูมิภาค * **ต้นทุนวัสดุก่อสร้างสูง:** ราคาพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ยังทรงตัวในระดับสูงส่งผลต่อต้นทุนการก่อสร้าง * **ความไม่แน่นอนทางการเมือง:** อาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นในการลงทุน * **การขาดแคลนแรงงาน:** ภาคก่อสร้างยังคงเผชิญปัญหาการขาดแคลนแรงงาน * **สต็อกที่อยู่อาศัยสูง:** อาจส่งผลต่อการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ใหม่ ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ผลการประมูลงานในไตรมาส 4/65:** บริษัทฯ ตั้งเป้าประมูลงาน 5,000 ล้านบาท และคาดว่าจะได้รับงาน 1,500 ล้านบาท * **ความคืบหน้าโครงการพลังงานทดแทน:** การรับรู้รายได้และผลกำไรจากโครงการพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานจากขยะของ CNES * **การบริหารจัดการต้นทุน:** การควบคุมต้นทุนวัสดุและค่าแรงท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ * **การรับรู้รายได้จาก Backlog:** ความสามารถในการส่งมอบงานและรับรู้รายได้จากงานคงค้าง * **การประมูลโครงการขนาดใหญ่ในปี 2566:** ความสำเร็จในการเข้าประมูลโครงการใหม่ๆ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **Backlog และการรับรู้รายได้:** แม้ว่ารายได้งานก่อสร้างใน Q3/65 จะฟื้นตัว แต่ภาพรวม 9 เดือนแรกของปี 2565 รายได้รวมลดลง 16.5% เนื่องจากบริษัทฯ ประมูลโครงการได้น้อยกว่าปีก่อน และโครงการที่ได้รับส่วนใหญ่อยู่ในช่วงเริ่มต้น ทำให้รายได้ที่รับรู้ส่วนมากมาจาก Backlog เดิม ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายในการหาโครงการใหม่ๆ เข้ามาทดแทน **ต้นทุนก่อสร้าง:** แม้ว่าต้นทุนงานก่อสร้างจะลดลง 15.9% ใน 9 เดือนแรก สอดคล้องกับรายได้ที่ลดลง แต่ฝ่ายจัดการยังคงเผชิญความเสี่ยงด้านต้นทุนที่ปรับสูงขึ้นจากเงินบาทอ่อนค่าและราคาพลังงานที่ทรงตัวในระดับสูง ซึ่งส่งผลต่อต้นทุนวัสดุก่อสร้างและค่าจ้าง **การประมูลงาน:** บริษัทฯ เข้าร่วมประมูล 31 โครงการ มูลค่า 15,654 ล้านบาท และได้รับงาน 5 โครงการ มูลค่า 2,068 ล้านบาท ใน 9 เดือนแรก ซึ่งถือว่าต่ำกว่าเป้าหมาย และหลายโครงการถูกเลื่อนหรือชะลอออกไป โดยตั้งเป้าประมูลงานใน Q4/65 ไว้ที่ 5,000 ล้านบาท และคาดว่าจะได้รับงาน 1,500 ล้านบาท **ธุรกิจพลังงานทดแทน:** บริษัทย่อย CNES มีความคืบหน้าในการเริ่มงานก่อสร้างโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ใหม่หลายโครงการ และได้ลงนามสัญญา EPC สำหรับโครงการพลังงานไฟฟ้าจากขยะ ซึ่งเป็นสัญญาณบวกต่อการเติบโตในอนาคต ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 6,124 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.3% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักมาจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เพิ่มขึ้น 153.5 ล้านบาท จากการได้รับเงินล่วงหน้าค่าก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นที่เพิ่มขึ้น 609.9 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,244.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.1% จากสิ้นปี 2564 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมเงินระยะสั้นของบริษัทย่อยเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน เจ้าหนี้การค้าและหนี้อื่นที่เพิ่มขึ้น รวมถึงหนี้สินที่เกิดจากสัญญาที่เพิ่มขึ้นจากการรับเงินล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้าง ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 2.4% มาอยู่ที่ 1,879.2 ล้านบาท เนื่องจากผลขาดทุนสุทธิในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2565 และผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินทรัพย์ทางการเงิน อัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 1.03 เท่า ใกล้เคียงกับสิ้นปี 2564 ส่วนอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 2.26 เท่า สูงขึ้นจาก 1.88 เท่าในปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สิน ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญที่ทำให้ CNT พลิกกลับมามีกำไรในไตรมาส 3 ปี 2565 คือการฟื้นตัวของรายได้งานก่อสร้างและการบริหารจัดการต้นทุนที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ภาพรวม 9 เดือนแรกยังคงมีผลขาดทุนสุทธิ แม้จะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โอกาสในการเติบโตมาจากธุรกิจพลังงานทดแทนและการประมูลโครงการใหม่ๆ ในปี 2566 แต่ยังคงต้องจับตาความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลก ต้นทุนที่สูงขึ้น และการแข่งขันในอุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้าง