สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=11080 out_tok=2939 at=2026-07-25T13:45:38 --> # CNT กำไรสุทธิหดตัว 290% ใน Q2/65 รับผลกระทบรายได้ก่อสร้างวูบ-ต้นทุนพุ่ง ## รายได้ก่อสร้างทรุด 26% กดดันกำไรขั้นต้นวูบ ฝ่ายจัดการเร่งบริหารต้นทุน-หาโครงการใหม่ บริษัท คริสเตียนีและนีลเส็น (ไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ CNT รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2565 พลิกขาดทุนสุทธิ 6.7 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไร 3.5 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักมาจากรายได้งานก่อสร้างที่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ฝ่ายบริหารอยู่ระหว่างเร่งบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและมองหาโอกาสในการรับงานใหม่เพื่อสร้างการเติบโตในอนาคต ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน กลุ่มธุรกิจ: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการของ CNT ในไตรมาส 2 ปี 2565 พลิกจากกำไรเป็นขาดทุน คือ **การลดลงอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากงานก่อสร้าง** ซึ่งหดตัวถึง 23.5% ในไตรมาส 2 และ 24.8% ในงวด 6 เดือนแรก เมื่อเทียบกับปีก่อน ประกอบกับ **ต้นทุนวัตถุดิบที่พุ่งสูงขึ้น** โดยเฉพาะราคาเหล็ก ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ลดลงอย่างมาก จาก 3.90% ใน Q2/64 เหลือเพียง 2.34% ใน Q2/65 และจาก 3.84% ในงวด 6 เดือนแรกปี 64 เหลือ 3.33% ในงวดเดียวกันปีนี้ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สาเหตุหลักที่ทำให้รายได้งานก่อสร้างลดลง มาจาก **การชะลอตัวและการเลื่อนโครงการลงทุนทั้งจากภาครัฐและภาคเอกชน** เนื่องจากปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ส่งผลให้การลงทุนลดลง ประกอบกับผู้ลงทุนทั้งภาครัฐและเอกชนได้เลื่อนหรือชะลอโครงการแทบทั้งหมดในไตรมาส 2 ปี 2565 และอีกส่วนเป็นโครงการที่ยังอยู่ในกระบวนการประมูลและยังไม่ประกาศผล ทำให้ปริมาณงานใหม่ที่เข้ามามีน้อยลง ส่วนต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นนั้น เป็นผลกระทบจากสงครามระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ส่งผลให้ราคาน้ำมันและวัสดุก่อสร้างที่สำคัญปรับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะราคาเหล็กที่ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **ยังไม่ชัดเจน ต้องติดตาม** แม้ว่าฝ่ายจัดการจะระบุว่ามีงานหลายส่วนที่บริษัทฯ กำลังดำเนินการประมูลและคาดการณ์มูลค่างานประมาณ 10,000 ล้านบาท โดยตั้งเป้าหมายได้งานมูลค่า 3,000 ล้านบาทในช่วงที่เหลือของปี 2565 ซึ่งอาจส่งผลดีต่อรายได้ในอนาคต แต่สถานการณ์เศรษฐกิจโลกที่ยังมีความไม่แน่นอนสูง ทั้งจากอัตราเงินเฟ้อที่ปรับสูงขึ้นทั่วโลก ความกังวลต่อนโยบายการเงินของประเทศหลัก และความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย รวมถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน อาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนของภาคเอกชนและภาครัฐ ทำให้การคาดการณ์ปริมาณงานใหม่ยังมีความไม่แน่นอนสูง นอกจากนี้ ต้นทุนวัสดุก่อสร้างที่ยังอยู่ในระดับสูงก็ยังเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรอย่างต่อเนื่อง ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q2/65 อยู่ที่ 1,288.2 ล้านบาท ลดลง 26.0% YoY** จาก 1,740.7 ล้านบาท * **ขาดทุนสุทธิ Q2/65 อยู่ที่ 6.7 ล้านบาท** พลิกจากกำไร 3.5 ล้านบาทใน Q2/64 * **รายได้งานก่อสร้าง Q2/65 อยู่ที่ 1,281.4 ล้านบาท ลดลง 23.5% YoY** จาก 1,675.1 ล้านบาท * **อัตรากำไรขั้นต้น Q2/65 อยู่ที่ 2.34% ลดลงจาก 3.90% ใน Q2/64** สาเหตุหลักจากต้นทุนวัตถุดิบพุ่งสูง * **งวด 6 เดือนแรกปี 65 ขาดทุนสุทธิ 19.0 ล้านบาท** เทียบกับกำไร 3.1 ล้านบาทในงวดเดียวกันปีก่อน * **มูลค่าการประมูลงานใหม่ที่ได้รับในครึ่งปีแรก 548 ล้านบาท** จากการเข้าร่วมประมูล 12,870 ล้านบาท ## ภาพรวมผลประกอบการ สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,288.2 ล้านบาท ลดลง 452.5 ล้านบาท หรือ 26.0% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน โดยมีผลขาดทุนสุทธิ 6.7 ล้านบาท เทียบกับกำไรสุทธิ 3.5 ล้านบาทในปีก่อน สาเหตุหลักมาจากรายได้จากงานก่อสร้างที่ลดลง 23.5% ประกอบกับอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจาก 3.90% เป็น 2.34% เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการบริหารและต้นทุนทางการเงินจะลดลงก็ตาม สำหรับงวดหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัทฯ มีรายได้รวม 2,528.9 ล้านบาท ลดลง 908.5 ล้านบาท หรือ 26.4% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน และมีผลขาดทุนสุทธิ 19.0 ล้านบาท เทียบกับกำไรสุทธิ 3.1 ล้านบาทในปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้งานก่อสร้างที่ลดลง 26.4% และต้นทุนงานก่อสร้างที่ลดลงสอดคล้องกัน ทำให้กำไรขั้นต้นลดลง 47.6 ล้านบาท เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 3.84% เป็น 3.33% จากต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ## โอกาส * **การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย:** แม้เศรษฐกิจโลกจะชะลอตัว แต่เศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มฟื้นตัวจากการท่องเที่ยวและภาคบริการที่กลับมาคึกคัก ซึ่งอาจส่งผลดีต่อการลงทุนในภาคอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานในระยะต่อไป * **การประมูลงานใหม่:** บริษัทฯ กำลังดำเนินการประมูลงานมูลค่าประมาณ 10,000 ล้านบาท และตั้งเป้าหมายได้งานใหม่มูลค่า 3,000 ล้านบาทในช่วงที่เหลือของปี 2565 ซึ่งหากได้รับงาน จะช่วยเสริมรายได้และ Backlog ในอนาคต * **ธุรกิจพลังงานทดแทน:** บริษัทย่อยในธุรกิจพลังงานทดแทน (BPS) กำลังสรุปสัญญาสําหรับโอกาสใหม่ในโครงการ Biogas ร่วมกับเทคโนโลยีที่ยั่งยืนใหม่ๆ เช่น การจัดการการรีไซเคิลของเสีย และการบูรณาการทางการเกษตรกับ Solar Farm ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีแนวโน้มเติบโตในระยะยาว ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของต้นทุนวัสดุก่อสร้าง:** ราคาต้นทุนวัตถุดิบที่ยังคงอยู่ในระดับสูงและมีความผันผวน อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นของโครงการที่กำลังดำเนินการและโครงการใหม่ * **การชะลอตัวของโครงการลงทุน:** การที่ภาครัฐและเอกชนยังคงชะลอหรือเลื่อนโครงการลงทุนออกไป ส่งผลให้ปริมาณงานใหม่มีจำกัด และการแข่งขันในตลาดรับเหมาก่อสร้างยังคงสูง * **ความเสี่ยงเศรษฐกิจโลก:** ปัจจัยลบจากเศรษฐกิจโลก เช่น สงครามรัสเซีย-ยูเครน, อัตราเงินเฟ้อสูง, และความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอย อาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในการลงทุนและกำลังซื้อในประเทศ * **การขาดแคลนแรงงาน:** ปัญหาการขาดแคลนแรงงานจากผลกระทบของ COVID-19 อาจส่งผลกระทบต่อความล่าช้าในการก่อสร้างและต้นทุนแรงงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **ความคืบหน้าในการประมูลงานใหม่:** มูลค่าและจำนวนโครงการที่บริษัทฯ จะได้รับในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 * **แนวโน้มต้นทุนวัสดุก่อสร้าง:** การเปลี่ยนแปลงของราคาเหล็กและวัสดุก่อสร้างหลักอื่นๆ * **การดำเนินงานของธุรกิจพลังงานทดแทน:** ความคืบหน้าของโครงการในจังหวัดลพบุรีและการเริ่มโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ในฟิลิปปินส์ * **การบริหารจัดการค่าใช้จ่าย:** ประสิทธิภาพในการควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารและต้นทุนทางการเงิน * **การฟื้นตัวของอุปสงค์ในภาคอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐาน:** สัญญาณการกลับมาลงทุนของภาครัฐและเอกชน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง) **Backlog และการรับงานใหม่:** ในช่วงครึ่งปีแรกปี 2565 บริษัทฯ เข้าร่วมประมูลงาน 24 โครงการ มูลค่า 12,870 ล้านบาท และได้รับงาน 3 โครงการ มูลค่า 548 ล้านบาท ซึ่งถือว่าต่ำกว่าเป้าหมายอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากโครงการส่วนใหญ่ถูกเลื่อนหรือชะลอออกไป ทำให้ Backlog ที่จะรับรู้รายได้ในอนาคตยังมีความไม่แน่นอนสูง บริษัทฯ ตั้งเป้าหมายจะได้รับงานใหม่มูลค่า 3,000 ล้านบาทในช่วงที่เหลือของปี 2565 ซึ่งหากทำได้ จะช่วยเสริมรายได้ในระยะต่อไป **ต้นทุนก่อสร้าง:** ต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะราคาเหล็ก เป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรขั้นต้นอย่างหนัก ทำให้ GPM ลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับผู้รับเหมาก่อสร้างทุกรายในปัจจุบัน **การเปิดโครงการใหม่:** เอกสารไม่ได้ระบุข้อมูลเกี่ยวกับการเปิดโครงการใหม่ของบริษัทฯ ในส่วนของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2565 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 6,064 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.2% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 403.5 ล้านบาท จากการได้รับเงินล่วงหน้าค่าก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 441 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,190.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.6% จากสิ้นปี 2564 โดยมีสาเหตุหลักจากการกู้ยืมเงินระยะสั้นเพิ่มขึ้น 42.3 ล้านบาท และหนี้สินที่เกิดจากสัญญาเพิ่มขึ้น 417.9 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากเงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้างเพิ่มขึ้น 401.4 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมลดลง 2.7% มาอยู่ที่ 1,873.4 ล้านบาท เนื่องจากผลขาดทุนสุทธิในช่วงครึ่งแรกของปี 2565 จำนวน 19 ล้านบาท และผลขาดทุนจากการลดมูลค่าสินทรัพย์ทางการเงิน อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 2.24 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.88 เท่าในปี 2564 ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ที่กำหนดไว้ สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของหนี้สินจากการกู้ยืมและเงินรับล่วงหน้า อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) อยู่ที่ 1.03 เท่า ซึ่งเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจากสิ้นปี 2564 บ่งชี้ว่าบริษัทฯ มีสภาพคล่องเพียงพอต่อการดำเนินงาน ## สรุปท้าย หัวใจสำคัญของผลประกอบการ CNT ในไตรมาส 2 ปี 2565 คือการหดตัวของรายได้งานก่อสร้างและการพุ่งสูงขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบ ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญและพลิกเป็นขาดทุนสุทธิ แม้ว่าบริษัทฯ จะมีความพยายามในการบริหารจัดการค่าใช้จ่ายและมองหาโอกาสในการรับงานใหม่ รวมถึงมีธุรกิจพลังงานทดแทนที่น่าสนใจ แต่ความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกและภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรมรับเหมาก่อสร้างยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะความสามารถในการเพิ่ม Backlog และการควบคุมต้นทุนในระยะต่อไป