สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=7289 out_tok=2915 at=2026-07-25T13:31:05 --> # CHG กำไร Q3 พุ่ง 454% รับอานิสงส์โควิด-19 ดันรายได้โรงพยาบาลโตกว่า 200% ## รายได้-กำไรโตแรงจากบริการโควิด-19 ขณะที่ฝ่ายจัดการเน้นการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) หรือ CHG รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 มีกำไรสุทธิ 1,563 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 454% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลที่เพิ่มขึ้นกว่า 201% ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับการแพร่ระบาดของโรคโควิด-19 อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ยังคงบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจหลักที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ CHG ในไตรมาส 3 ปี 2564 คือ **การเติบโตอย่างมหาศาลของรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลที่เพิ่มขึ้น 201%** โดยเฉพาะอย่างยิ่งจาก **บริการที่เกี่ยวข้องกับโรคโควิด-19** ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิพุ่งสูงขึ้นถึง 454% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2563 นอกจากนี้ การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพยังช่วยเสริมให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 35.62% เป็น 50.82% และอัตรากำไรสุทธิจาก 19% เป็น 35% ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ที่ทวีความรุนแรงขึ้นตั้งแต่ช่วงเมษายนถึงกันยายน 2564 ทำให้ CHG ขยายการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับการรักษาโรคโควิด-19 อย่างเต็มที่ โดยมีการเพิ่มกำลังบุคลากร อุปกรณ์ทางการแพทย์ และขยายพื้นที่ให้บริการ เช่น สถานกักกันโรค (ASQ, ALQ) และหอผู้ป่วยเฉพาะกิจ (Hospitel) เพื่อรองรับผู้ติดเชื้อจำนวนมาก ส่งผลให้รายได้จากการให้บริการตรวจคัดกรองและรักษาผู้ติดเชื้อโควิด-19 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในกลุ่มโครงการภาครัฐอื่นๆ ที่เติบโตถึง 2,547% นอกจากนี้ การให้บริการฉีดวัคซีนทางเลือก (Sinopharm) ก็เป็นอีกปัจจัยที่เข้ามาเสริมรายได้ ในส่วนของรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยทั่วไปก็มีการเติบโต 32% โดยรายได้จากผู้ป่วยนอก (OPD) เพิ่มขึ้น 126.13 ล้านบาท และผู้ป่วยใน (IPD) เพิ่มขึ้น 140.89 ล้านบาท ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากการให้บริการที่เกี่ยวเนื่องกับโควิด-19 เช่นกัน แม้ว่ารายได้จากโครงการประกันสังคมจะลดลง 29% เนื่องจากปีก่อนมีรายได้เพิ่มเติมจากการได้รับเงินภาระเสี่ยงมากกว่าประมาณการ แต่รายได้ส่วนนี้ยังคงค้างชำระอยู่ ในด้านค่าใช้จ่าย ฝ่ายจัดการได้เน้นย้ำถึงการควบคุมและบริหารจัดการค่าใช้จ่ายต่างๆ ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น ควบคู่ไปกับการรักษามาตรฐานและคุณภาพการให้บริการ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยหนุนให้อัตรากำไรปรับตัวดีขึ้น ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง แต่ต้องจับตาปัจจัยแวดล้อม** จากเอกสารระบุว่าในช่วงไตรมาส 3 เป็นช่วงที่มีการแพร่ระบาดมาก ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลให้มีผู้เข้ารับบริการตรวจคัดกรองและรักษาจำนวนมาก หากสถานการณ์การแพร่ระบาดยังคงมีอยู่ หรือมีการระบาดของสายพันธุ์ใหม่ๆ ที่ต้องอาศัยการตรวจคัดกรองและรักษาอย่างต่อเนื่อง ก็มีแนวโน้มที่รายได้ส่วนนี้จะยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญ อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่สูงมากในลักษณะนี้อาจเป็นผลจากสถานการณ์เฉพาะหน้า และอาจไม่สามารถรักษาอัตราการเติบโตที่สูงเท่านี้ได้ในระยะยาว หากสถานการณ์โควิด-19 คลี่คลายลง หรือมีการปรับเปลี่ยนนโยบายการรักษาจากภาครัฐ ## Highlight สำคัญ * **กำไรสุทธิ Q3/2564 พุ่ง 454% YoY** แตะ 1,563 ล้านบาท จาก 282 ล้านบาทใน Q3/2563 * **รายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลโต 201% YoY** ใน Q3/2564 แตะ 4,390 ล้านบาท * **รายได้จากโครงการภาครัฐอื่นๆ เติบโตโดดเด่น 2,547% YoY** ใน Q3/2564 แตะ 2,925 ล้านบาท จากบริการโควิด-19 และ Hospitel * **อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้น** จาก 35.62% เป็น 50.82% และ **อัตรากำไรสุทธิ (NPM) เพิ่มขึ้น** จาก 19% เป็น 35% ใน Q3/2564 * **งวด 9 เดือนปี 2564 กำไรสุทธิโต 284% YoY** แตะ 2,391 ล้านบาท รายได้รวมโต 105% YoY แตะ 8,065 ล้านบาท * **สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 61.5%** สู่ 10,014 ล้านบาท ณ สิ้น Q3/2564 โดยมีลูกหนี้ค่าบริการทางการแพทย์ค้างรับเพิ่มขึ้นสูง ## ภาพรวมผลประกอบการ ในไตรมาส 3 ปี 2564 CHG รายงานรายได้รวม 4,458 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 204% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาล 4,390 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 201% ซึ่งเป็นผลจากการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ทั้งการตรวจคัดกรอง การรักษาในสถานกักกันโรค (ASQ, ALQ) และ Hospitel รวมถึงการให้บริการฉีดวัคซีนทางเลือก ขณะที่รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 871% จากการรับจ้างบริหารงานให้กับโรงพยาบาลภาครัฐ ต้นทุนในการประกอบกิจการโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 130% และค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 98% สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ ส่งผลให้กำไรสุทธิส่วนของบริษัทฯ เติบโตอย่างก้าวกระโดดถึง 454% เป็น 1,563 ล้านบาท สำหรับงวด 9 เดือนปี 2564 บริษัทฯ มีรายได้รวม 8,065 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 105% และกำไรสุทธิ 2,391 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 284% เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อน ## โอกาส * **การให้บริการที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19:** การระบาดระลอกใหม่และการกลายพันธุ์ของไวรัสยังคงสร้างโอกาสในการให้บริการตรวจคัดกรองและรักษา รวมถึงการให้บริการ Hospitel * **การให้บริการฉีดวัคซีนทางเลือก:** การมีวัคซีนทางเลือก เช่น Sinopharm เป็นอีกช่องทางในการสร้างรายได้เพิ่มเติม * **การขยายการให้บริการภาครัฐ:** การรับจ้างบริหารงานให้กับโรงพยาบาลภาครัฐเป็นโอกาสในการสร้างรายได้ที่มั่นคง * **การควบคุมต้นทุน:** ความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพช่วยเพิ่มอัตรากำไรและสร้างความได้เปรียบในการแข่งขัน ## ความเสี่ยง * **ความไม่แน่นอนของสถานการณ์โควิด-19:** การเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์การแพร่ระบาด นโยบายภาครัฐ หรือการกลายพันธุ์ของไวรัส อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการบริการที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 * **การชำระเงินจากภาครัฐ:** รายได้จากโครงการประกันสังคมและโครงการภาครัฐอื่นๆ อาจมีความล่าช้าในการรับชำระ ซึ่งส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสด * **การแข่งขันในธุรกิจโรงพยาบาล:** การแข่งขันที่รุนแรงในอุตสาหกรรมบริการสุขภาพอาจส่งผลต่อราคาและส่วนแบ่งทางการตลาด * **ต้นทุนบุคลากรและอุปกรณ์ทางการแพทย์:** การเพิ่มขึ้นของต้นทุนเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในระยะยาว ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * แนวโน้มการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ในไตรมาสถัดไป * ความคืบหน้าในการรับชำระเงินจากโครงการประกันสังคมและโครงการภาครัฐอื่นๆ * แผนการขยายการให้บริการและลงทุนในอนาคตของบริษัทฯ * การบริหารจัดการต้นทุนบุคลากรและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน * ผลกระทบจากการเปิดประเทศและการเดินทางระหว่างประเทศต่อจำนวนผู้ป่วยชาวต่างชาติ (หากมี) ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) CHG แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวและขยายการให้บริการเพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 ได้อย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะการเพิ่มศักยภาพในการรองรับผู้ป่วยโควิด-19 ทั้งในส่วนของการตรวจคัดกรอง การรักษา และการจัดตั้ง Hospitel ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันรายได้จากการประกอบกิจการโรงพยาบาลให้เติบโตอย่างก้าวกระโดด การที่รายได้จากโครงการภาครัฐอื่นๆ เพิ่มขึ้นถึง 2,547% สะท้อนถึงบทบาทสำคัญของ CHG ในการสนับสนุนระบบสาธารณสุขในช่วงวิกฤต แม้ว่ารายได้จากโครงการประกันสังคมจะลดลงเล็กน้อย แต่การเติบโตของรายได้จากผู้ป่วยทั่วไป (OPD และ IPD) ที่เพิ่มขึ้น 32% แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวของบริการทางการแพทย์ที่ไม่เกี่ยวกับโควิด-19 ควบคู่กันไป การที่บริษัทฯ สามารถควบคุมต้นทุนและบริหารจัดการค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นและสุทธิปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีต่อความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2564 CHG มีสินทรัพย์รวม 10,014 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 61.5% จากสิ้นปี 2563 โดยมีรายการสำคัญคือ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 240 ล้านบาท, ลูกหนี้การค้าและรายได้ค่าบริการทางการแพทย์ค้างรับเพิ่มขึ้น 2,747 ล้านบาท ซึ่งสอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจากการจ่ายล่วงหน้าค่าวัคซีนทางเลือก หนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 101% เป็น 4,036 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักจากเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 1,075 ล้านบาท และหนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 593 ล้านบาทจากการรับเงินจองค่าวัคซีนทางเลือก ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 42.6% เป็น 5,978 ล้านบาท ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E Ratio) อยู่ที่ 0.68 เท่า ซึ่งยังอยู่ในระดับต่ำ สะท้อนถึงความสามารถในการก่อหนี้เพื่อขยายกิจการได้อีก ในส่วนของกระแสเงินสด งด 9 เดือนปี 2564 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 1,076 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 318 ล้านบาท จากผลกำไรที่เพิ่มขึ้น การลงทุนในกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้น 66 ล้านบาทเพื่อขยายการให้บริการและจัดซื้ออุปกรณ์ทางการแพทย์ ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินใช้ไป 588 ล้านบาทจากการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวและการจ่ายเงินปันผล ## สรุปท้าย CHG โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2564 เติบโตอย่างโดดเด่น โดยมีกำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 454% จากการขยายบริการที่เกี่ยวข้องกับโควิด-19 ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลัก ขณะที่การบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพช่วยหนุนอัตรากำไรให้ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าความไม่แน่นอนของสถานการณ์โควิด-19 และการรับชำระเงินจากภาครัฐยังคงเป็นความเสี่ยงที่ต้องจับตา แต่ความสามารถในการปรับตัวและควบคุมต้นทุนของบริษัทฯ ยังคงเป็นจุดแข็งที่น่าจะช่วยรักษาผลประกอบการที่ดีต่อไปได้