สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=10069 out_tok=2572 at=2026-07-25T10:04:48 --> # BH กำไรสุทธิ Q4/2565 พุ่ง 152.6% รับแรงหนุนผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัว ## รายได้-กำไรโตเด่น YoY หลังผู้ป่วยต่างชาติกลับมาใช้บริการจำนวนมาก ขณะที่ต้นทุนบริหารจัดการได้ดี หนุน EBITDA Margin แข็งแกร่ง บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 เติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยมีรายได้รวม 6,068 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 1,546 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 152.6% การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งนี้สะท้อนถึงการกลับมาของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของผลประกอบการในรอบนี้ ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน ### 1) หัวใจคืออะไร หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BH ในไตรมาส 4 ปี 2565 คือ **การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ** ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมเติบโตถึง 54.6% YoY และกำไรสุทธิพุ่งสูงขึ้น 152.6% YoY โดยอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 15.6% ในปีก่อนเป็น 25.5% ในไตรมาสนี้ นอกจากนี้ EBITDA Margin ยังขยายตัวได้ดีถึง 35.6% จาก 28.4% ในปีก่อน แสดงถึงการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ### 2) ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น การเพิ่มขึ้นของรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติเป็นผลโดยตรงจากการผ่อนคลายมาตรการเดินทางระหว่างประเทศ ทำให้ผู้ป่วยสามารถเดินทางเข้ามาใช้บริการในประเทศไทยได้มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มผู้ป่วยที่ต้องการการรักษาเฉพาะทางและบริการทางการแพทย์ที่มีคุณภาพสูง ซึ่ง BH เป็นที่ยอมรับในระดับสากล ในขณะเดียวกัน แม้ว่าต้นทุนกิจการโรงพยาบาลจะเพิ่มขึ้น 38.5% YoY ตามการเพิ่มขึ้นของรายได้ (เช่น ค่าธรรมเนียมแพทย์ ค่าใช้จ่ายพนักงาน และต้นทุนสินค้า) แต่สัดส่วนต้นทุนต่อรายได้กลับลดลงจาก 58.3% เป็น 52.6% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการควบคุมต้นทุนที่ดีเมื่อเทียบกับการเติบโตของรายได้ นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายทางการเงินยังลดลงอย่างมากถึง 97.8% เนื่องจากหุ้นกู้ระยะยาวได้ชำระคืนครบถ้วนแล้ว ### 3) จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่ **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการที่ฝ่ายจัดการระบุว่ารายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และการเปรียบเทียบกับช่วงก่อนโควิด-19 (ไตรมาส 4 ปี 2562) พบว่ารายได้รวมและกำไรสุทธิของไตรมาส 4 ปี 2565 ยังคงเติบโตได้ดีกว่าช่วงก่อนการระบาดถึง 26.6% และ 74.5% ตามลำดับ ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งและอาจต่อเนื่องไปในอนาคต อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวอย่างเต็มที่อาจขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอก เช่น สถานการณ์เศรษฐกิจโลก และการแข่งขันในอุตสาหกรรมการแพทย์ของไทย ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q4/2565 อยู่ที่ 6,068 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.6% YoY** จาก 3,924 ล้านบาท ใน Q4/2564 * **กำไรสุทธิ Q4/2565 อยู่ที่ 1,546 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 152.6% YoY** จาก 612 ล้านบาท ใน Q4/2564 * **อัตรากำไรสุทธิ Q4/2565 อยู่ที่ 25.5%** เพิ่มขึ้นจาก 15.6% ใน Q4/2564 * **EBITDA Margin Q4/2565 อยู่ที่ 35.6%** เพิ่มขึ้นจาก 28.4% ใน Q4/2564 * **รายได้ปี 2565 รวม 20,908 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65.9% YoY** และกำไรสุทธิปี 2565 อยู่ที่ 4,938 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 306.2% YoY ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 4 ปี 2565:** บริษัทรายงานรายได้รวม 6,068 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีรายได้จากกิจการโรงพยาบาล 5,968 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 53.7% ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ 105.2% และผู้ป่วยไทย 3.1% ทำให้สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติอยู่ที่ 66.2% กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,546 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 152.6% อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 25.5% เทียบกับ 15.6% ในปีก่อน EBITDA เพิ่มขึ้น 93.4% เป็น 2,158 ล้านบาท และ EBITDA Margin อยู่ที่ 35.6% **ปี 2565:** บริษัทมีรายได้รวม 20,908 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีรายได้จากกิจการโรงพยาบาล 20,646 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 66.4% ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ 128.0% และผู้ป่วยไทย 13.3% ทำให้สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติอยู่ที่ 63.5% กำไรสุทธิอยู่ที่ 4,938 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 306.2% อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 23.6% เทียบกับ 9.6% ในปีก่อน EBITDA เพิ่มขึ้น 158.5% เป็น 7,124 ล้านบาท และ EBITDA Margin อยู่ที่ 34.1% เมื่อเทียบกับช่วงก่อนโควิด-19 (ไตรมาส 4 ปี 2562 และปี 2562) พบว่าผลประกอบการของปี 2565 ฟื้นตัวได้ดีกว่า โดยรายได้รวมและกำไรสุทธิของปี 2565 เพิ่มขึ้นจากปี 2562 ถึง 12.7% และ 31.8% ตามลำดับ ## โอกาส * **การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวและการแพทย์:** การผ่อนคลายมาตรการเดินทางทั่วโลกส่งผลดีต่อการกลับมาของผู้ป่วยต่างชาติ ซึ่งเป็นกลุ่มรายได้หลักของ BH * **ศักยภาพการรักษาเฉพาะทาง:** BH มีชื่อเสียงและความเชี่ยวชาญในการรักษาโรคที่ซับซ้อนและบริการทางการแพทย์ระดับสูง ซึ่งเป็นจุดแข็งในการดึงดูดผู้ป่วยต่างชาติ * **การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ:** การบริหารจัดการต้นทุนที่สามารถควบคุมได้ดีแม้ในขณะที่รายได้เติบโตสูง ช่วยเพิ่มอัตรากำไรและ EBITDA Margin ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก:** สภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวอาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อและความสามารถในการเดินทางของผู้ป่วยต่างชาติ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรม:** การแข่งขันจากโรงพยาบาลทั้งในและต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น อาจส่งผลต่อส่วนแบ่งทางการตลาดและราคา * **ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** ความผันผวนของค่าเงินบาทอาจส่งผลกระทบต่อรายได้เมื่อแปลงเป็นสกุลเงินบาท ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการเดินทางของผู้ป่วยต่างชาติ:** ติดตามจำนวนผู้ป่วยต่างชาติที่เดินทางเข้ามาใช้บริการอย่างใกล้ชิด * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ประเมินความสามารถในการควบคุมต้นทุนเมื่อเทียบกับการเติบโตของรายได้ในระยะยาว * **การเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเดินทางระหว่างประเทศ:** การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบหรือมาตรการที่เกี่ยวข้องกับการเดินทางอาจส่งผลกระทบต่อจำนวนผู้ป่วย * **การพัฒนาบริการและเทคโนโลยีทางการแพทย์:** การลงทุนในการพัฒนาบริการและเทคโนโลยีใหม่ๆ เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) * **รายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ:** เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดยเพิ่มขึ้น 105.2% ใน Q4/2565 และ 128.0% ในปี 2565 ซึ่งสะท้อนถึงการกลับมาของนักท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ * **รายได้จากผู้ป่วยไทย:** ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องที่ 3.1% ใน Q4/2565 และ 13.3% ในปี 2565 แสดงถึงฐานลูกค้าในประเทศที่แข็งแกร่ง * **ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล:** เพิ่มขึ้นตามรายได้ แต่สัดส่วนต่อรายได้ลดลง (52.6% ใน Q4/2565 เทียบกับ 58.3% ใน Q4/2564) โดยมีค่าธรรมเนียมแพทย์ ค่าใช้จ่ายพนักงาน และต้นทุนสินค้าเป็นปัจจัยหลัก * **ค่าใช้จ่ายทางการเงิน:** ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ 97.8% ใน Q4/2565 เนื่องจากไม่มีภาระดอกเบี้ยหุ้นกู้ ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ สิ้นปี 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 24,259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.3% จากปีก่อน โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 2,341 ล้านบาท เป็นผลจากกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง 6,213 ล้านบาท หนี้สินรวมอยู่ที่ 4,253 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.3% ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 20,005 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.6% อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net Debt to Equity) อยู่ที่ (0.1) เท่า ซึ่งอยู่ในระดับต่ำมาก สะท้อนถึงฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เฉลี่ย (ROA) และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (ROE) ปรับตัวดีขึ้นอย่างมากในปี 2565 อยู่ที่ 21.9% และ 26.3% ตามลำดับ ## สรุปท้าย BH โชว์ผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2565 แข็งแกร่งเกินคาด โดยมีกำไรสุทธิพุ่งสูงถึง 152.6% จากการกลับมาของผู้ป่วยต่างชาติ ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก ขณะที่การบริหารจัดการต้นทุนที่ทำได้ดีช่วยหนุน EBITDA Margin ให้สูงขึ้น แม้จะมีปัจจัยเสี่ยงจากเศรษฐกิจโลก แต่แนวโน้มการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวเชิงการแพทย์ และความแข็งแกร่งของฐานะการเงิน ทำให้ BH ยังคงมีโอกาสเติบโตได้อย่างต่อเนื่องในอนาคตอันใกล้