สรุปงบการเงิน

<!-- mda-text-gen model=gemini-2.5-flash-lite in_tok=11315 out_tok=2692 at=2026-07-25T11:34:50 --> # BH กำไร Q3/2565 พุ่ง 407% รับแรงหนุนผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัว ## รายได้-กำไรโตแรงเทียบปีก่อนและก่อนโควิด ฝ่ายบริหารชี้ผู้ป่วยต่างชาติกลับมาเป็นปัจจัยหลัก บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 มีรายได้รวม 5,740 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิ 1,501 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 407.2% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2564 โดยผลประกอบการยังดีกว่าช่วงก่อนการระบาดของโควิด-19 โดยรายได้รวมเพิ่มขึ้น 20.6% และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 42.2% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2562 ## Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญที่ขับเคลื่อนผลประกอบการของ BH ในไตรมาส 3 ปี 2565 คือ **การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ** ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมเติบโตอย่างก้าวกระโดด และตามมาด้วยกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ **ทำไมถึงเป็นเช่นนั้น:** ฝ่ายบริหารระบุว่า รายได้จากกิจการโรงพยาบาลในไตรมาส 3 ปี 2565 เพิ่มขึ้นถึง 95.6% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2564 โดยมีแรงหนุนหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติถึง 213.2% ขณะที่รายได้จากผู้ป่วยชาวไทยเพิ่มขึ้น 10.1% การฟื้นตัวนี้ทำให้สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติกลับมาอยู่ที่ 67.4% ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจาก 42.1% ในปีก่อน ซึ่งสะท้อนถึงการกลับมาของนักท่องเที่ยวเชิงการแพทย์และการผ่อนคลายมาตรการเดินทางระหว่างประเทศ นอกจากนี้ การควบคุมต้นทุนการดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพก็เป็นปัจจัยเสริมที่สำคัญ แม้ต้นทุนกิจการโรงพยาบาลจะเพิ่มขึ้น 61.5% ตามการเพิ่มขึ้นของรายได้ แต่เมื่อเทียบเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากกิจการโรงพยาบาลกลับลดลงจาก 62.5% ในปีก่อนมาอยู่ที่ 51.6% ในไตรมาสนี้ ส่งผลให้อัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA Margin) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 21.9% ในไตรมาส 3 ปี 2564 มาอยู่ที่ 36.4% ในไตรมาส 3 ปี 2565 **จะเกิดขึ้นต่อเนื่องหรือไม่:** **มีโอกาสต่อเนื่อง** โดยพิจารณาจากข้อมูลในเอกสารที่ระบุว่า รายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติมีการเติบโตอย่างโดดเด่นเมื่อเทียบกับปีก่อน และยังฟื้นตัวได้ดีเมื่อเทียบกับช่วงก่อนโควิด-19 (ไตรมาส 3 ปี 2562) โดยรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติในไตรมาส 3 ปี 2565 เพิ่มขึ้น 18.1% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2562 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มการกลับมาของกำลังซื้อและการเดินทางของผู้ป่วยกลุ่มนี้อย่างต่อเนื่อง ## Highlight สำคัญ * **รายได้รวม Q3/2565 เติบโต 92.1% YoY** แตะ 5,740 ล้านบาท * **กำไรสุทธิ Q3/2565 พุ่ง 407.2% YoY** สู่ระดับ 1,501 ล้านบาท * **อัตรากำไรสุทธิ Q3/2565 ขยายตัวสู่ 26.2%** จาก 9.9% ในปีก่อน * **รายได้ผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัวแรง 213.2% YoY** คิดเป็น 67.4% ของรายได้รวม * **ผลประกอบการ Q3/2565 ดีกว่าช่วงก่อนโควิด-19** รายได้เพิ่ม 20.6% และกำไรสุทธิเพิ่ม 42.2% เทียบกับ Q3/2562 * **EBITDA Margin แข็งแกร่งที่ 36.4%** เพิ่มขึ้นจาก 21.9% ในปีก่อน ## ภาพรวมผลประกอบการ **ไตรมาส 3 ปี 2565:** บริษัทรายงานรายได้รวม 5,740 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 92.1% จาก 2,989 ล้านบาทในไตรมาส 3 ปี 2564 และเพิ่มขึ้น 15.9% จากไตรมาส 2 ปี 2565 กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,501 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 407.2% จาก 296 ล้านบาทในปีก่อน และเพิ่มขึ้น 28.8% จากไตรมาสก่อนหน้า อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 26.2% เทียบกับ 9.9% ในปีก่อน และ 23.5% ในไตรมาสก่อนหน้า **9 เดือนแรกปี 2565:** บริษัทมีรายได้รวม 14,847 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 71.0% จาก 8,683 ล้านบาทในปีก่อน กำไรสุทธิ 3,392 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 462.0% จาก 604 ล้านบาทในปีก่อน อัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 22.8% เทียบกับ 7.0% ในปีก่อน **เทียบกับช่วงก่อนโควิด-19 (Q3/2562):** รายได้รวม Q3/2565 เพิ่มขึ้น 20.6% และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 42.2% เมื่อเทียบกับ Q3/2562 ขณะที่ 9 เดือนแรกปี 2565 รายได้รวมเพิ่มขึ้น 7.9% และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 18.5% เมื่อเทียบกับ 9 เดือนแรกปี 2562 ## โอกาส * **การฟื้นตัวของตลาดนักท่องเที่ยวเชิงการแพทย์:** การผ่อนคลายมาตรการเดินทางทั่วโลกและการกลับมาของเที่ยวบินระหว่างประเทศ เป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการเติบโตของรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ * **การเติบโตของผู้ป่วยชาวไทย:** แม้สัดส่วนจะน้อยกว่าผู้ป่วยต่างชาติ แต่รายได้จากผู้ป่วยชาวไทยก็ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง * **การควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ:** การบริหารจัดการต้นทุนที่สามารถรองรับการเติบโตของรายได้ได้ดี ช่วยเพิ่มอัตรากำไรให้สูงขึ้น ## ความเสี่ยง * **ความผันผวนของสถานการณ์เศรษฐกิจโลก:** เศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวหรือภาวะเงินเฟ้อ อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้ป่วยทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติ * **การแข่งขันในอุตสาหกรรมโรงพยาบาล:** การแข่งขันที่รุนแรงจากโรงพยาบาลทั้งในและต่างประเทศ อาจกดดันราคาและส่วนแบ่งทางการตลาด * **ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและนโยบาย:** การเปลี่ยนแปลงกฎหมายหรือนโยบายที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจโรงพยาบาล หรือการเดินทางระหว่างประเทศ อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน ## สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ * **แนวโน้มการกลับมาของผู้ป่วยต่างชาติ:** ติดตามสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติอย่างใกล้ชิด และปัจจัยสนับสนุนการเดินทาง * **การบริหารจัดการต้นทุน:** ความสามารถในการควบคุมต้นทุนเมื่อเทียบกับการเติบโตของรายได้ เพื่อรักษาอัตรากำไรให้อยู่ในระดับสูง * **การแข่งขันด้านราคาและบริการ:** กลยุทธ์ของคู่แข่งและการปรับตัวของ BH เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน * **ผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลก:** การติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคและผลกระทบต่อกำลังซื้อ ## รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: บริการ) **รายได้:** รายได้จากกิจการโรงพยาบาลในไตรมาส 3 ปี 2565 อยู่ที่ 5,673 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 95.6% YoY โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักคือการเพิ่มขึ้นของรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติถึง 213.2% ซึ่งส่งผลให้สัดส่วนรายได้จากกลุ่มนี้เพิ่มขึ้นเป็น 67.4% ของรายได้รวม ขณะที่รายได้จากผู้ป่วยชาวไทยเพิ่มขึ้น 10.1% สัดส่วนอยู่ที่ 32.6% เมื่อเทียบกับไตรมาส 3 ปี 2564 **ต้นทุนและอัตรากำไร:** ต้นทุนกิจการโรงพยาบาลเพิ่มขึ้น 61.5% YoY แต่เมื่อเทียบกับรายได้แล้ว สัดส่วนลดลงจาก 62.5% เป็น 51.6% ทำให้ EBITDA Margin เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 21.9% เป็น 36.4% อัตรากำไรสุทธิปรับตัวดีขึ้นจาก 9.9% เป็น 26.2% **ค่าใช้จ่าย:** ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้น 112.5% YoY ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เพิ่มขึ้น 69 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น 14.1% YoY ส่วนหนึ่งมาจากการบริจาควัคซีนโมเดอร์นา 59 ล้านบาท ## ฐานะการเงินและกระแสเงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน 2565 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 22,360 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.2% จากสิ้นปี 2564 โดยมีลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 763 ล้านบาท และเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 727 ล้านบาท จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง หนี้สินรวมอยู่ที่ 3,958 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.2% จากสิ้นปี 2564 ส่วนใหญ่มาจากค่าธรรมเนียมแพทย์ค้างจ่าย เจ้าหนี้การค้า และภาษีเงินได้ค้างจ่าย ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 18,402 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.4% จากสิ้นปี 2564 ซึ่งเป็นผลมาจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น หักลบด้วยเงินปันผลจ่าย อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เฉลี่ย (ROA) ใน 9 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 20.9% เพิ่มขึ้นจาก 5.4% ในปี 2564 และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (ROE) อยู่ที่ 25.1% เพิ่มขึ้นจาก 6.7% ในปี 2564 กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานใน 9 เดือนแรกปี 2565 อยู่ที่ 4,353 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 2,680 ล้านบาทในปีก่อน ## สรุปท้าย BH โชว์ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2565 เติบโตอย่างก้าวกระโดด โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิและ EBITDA Margin ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และมีผลประกอบการที่ดีกว่าช่วงก่อนโควิด-19 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรจับตาแนวโน้มการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติอย่างต่อเนื่อง รวมถึงปัจจัยเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกและการแข่งขันในอุตสาหกรรม.